듀퐁 분석: ROE, ROA및 순이익률의 세분화
분기별 데이터
분해 ROE 는 순이익을 주주 자본으로 나눈 값을 구성 요소 비율의 곱으로 표현하는 것을 포함합니다.
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ROE 두 가지 구성 요소로 세분화
SLB N.V., ROE 분해 (분기별 데이터)
보고서 기준: 10-Q (보고 날짜: 2026-03-31), 10-K (보고 날짜: 2025-12-31), 10-Q (보고 날짜: 2025-09-30), 10-Q (보고 날짜: 2025-06-30), 10-Q (보고 날짜: 2025-03-31), 10-K (보고 날짜: 2024-12-31), 10-Q (보고 날짜: 2024-09-30), 10-Q (보고 날짜: 2024-06-30), 10-Q (보고 날짜: 2024-03-31), 10-K (보고 날짜: 2023-12-31), 10-Q (보고 날짜: 2023-09-30), 10-Q (보고 날짜: 2023-06-30), 10-Q (보고 날짜: 2023-03-31), 10-K (보고 날짜: 2022-12-31), 10-Q (보고 날짜: 2022-09-30), 10-Q (보고 날짜: 2022-06-30), 10-Q (보고 날짜: 2022-03-31).
수익성 및 재무 건전성 지표의 시계열 분석 결과는 다음과 같습니다.
- 자산수익률(ROA) 추이
- 2022년 1분기 4.98%에서 시작하여 2024년 4분기 9.12%까지 꾸준한 상승세를 기록하며 자산 운용 효율성이 지속적으로 개선되었습니다. 그러나 2025년 1분기를 기점으로 하락세로 전환되었으며, 2026년 1분기에는 6.11%까지 낮아지는 추세를 보입니다.
- 재무 레버리지 비율 변화
- 2022년 1분기 2.73에서 2026년 1분기 2.08까지 전 기간에 걸쳐 전반적인 하향 추세를 나타냅니다. 이는 부채 의존도를 낮추고 재무 구조의 안정성을 강화하는 방향으로 관리되었음을 시사합니다.
- 자기자본이익률(ROE) 변동
- 2022년 1분기 13.63%에서 2025년 1분기 21.47%까지 가파르게 상승하며 수익성이 극대화되는 양상을 보였습니다. 하지만 이후 급격한 하락세로 돌아서며 2026년 1분기에는 12.72%까지 감소하여 초기 수준으로 회귀하였습니다.
분석 결과, 2022년부터 2024년까지는 자산 효율성 증대와 수익성 향상이 동시에 이루어진 성장기로 판단됩니다. 2025년 중반 이후부터는 자산수익률의 하락과 재무 레버리지의 감소가 동시에 발생하였으며, 이러한 두 요인이 복합적으로 작용하여 자기자본이익률의 가파른 하락을 견인한 것으로 분석됩니다.
ROE 세 가지 구성 요소로 세분화
SLB N.V., ROE 분해 (분기별 데이터)
보고서 기준: 10-Q (보고 날짜: 2026-03-31), 10-K (보고 날짜: 2025-12-31), 10-Q (보고 날짜: 2025-09-30), 10-Q (보고 날짜: 2025-06-30), 10-Q (보고 날짜: 2025-03-31), 10-K (보고 날짜: 2024-12-31), 10-Q (보고 날짜: 2024-09-30), 10-Q (보고 날짜: 2024-06-30), 10-Q (보고 날짜: 2024-03-31), 10-K (보고 날짜: 2023-12-31), 10-Q (보고 날짜: 2023-09-30), 10-Q (보고 날짜: 2023-06-30), 10-Q (보고 날짜: 2023-03-31), 10-K (보고 날짜: 2022-12-31), 10-Q (보고 날짜: 2022-09-30), 10-Q (보고 날짜: 2022-06-30), 10-Q (보고 날짜: 2022-03-31).
수익성, 효율성, 재무 안정성 지표를 중심으로 분석한 결과, 전반적인 재무 성과가 상승 후 하락하는 주기적 패턴을 보이고 있다.
- 순이익률
- 2022년 1분기 8.84%에서 시작하여 2023년 3분기 12.97%까지 지속적으로 상승하며 수익성이 개선되었다. 그러나 이후 점진적인 하락세로 전환되어 2026년 1분기에는 9.26%까지 낮아지는 추세를 보였다.
- 자산회전율
- 분석 초기 0.56에서 2025년 1분기 0.74까지 꾸준히 상승하며 자산 이용 효율성이 개선되는 양상을 보였다. 2025년 2분기 이후 0.64에서 0.66 사이로 소폭 조정되었으나, 초기 단계보다는 향상된 효율성을 유지하고 있다.
- 재무 레버리지 비율
- 2.73에서 2.08로 전반적인 하향 추세를 나타내며 부채 의존도를 낮추고 재무 구조의 안정성을 강화하였다. 2025년 1분기에 2.51로 일시적인 상승이 관찰되었으나 다시 하락하며 낮은 수준에서 안정화되었다.
- 자기자본이익률(ROE)
- 2022년 1분기 13.63%에서 2025년 1분기 21.47%까지 급격히 상승하며 매우 높은 자본 효율성을 기록하였다. 다만 2025년 2분기를 기점으로 가파른 하락세로 전환되었으며, 2026년 1분기에는 12.72%까지 낮아져 분석 초기 수준으로 회귀하였다.
종합적으로 볼 때, 순이익률의 상승과 자산 효율성 증대가 ROE의 성장을 견인하였으나, 최근 들어 수익성 악화와 레버리지 축소가 동시에 진행되면서 전반적인 자본 수익성이 약화되는 흐름을 보이고 있다.
ROE를 5개 구성 요소로 세분화
SLB N.V., ROE 분해 (분기별 데이터)
보고서 기준: 10-Q (보고 날짜: 2026-03-31), 10-K (보고 날짜: 2025-12-31), 10-Q (보고 날짜: 2025-09-30), 10-Q (보고 날짜: 2025-06-30), 10-Q (보고 날짜: 2025-03-31), 10-K (보고 날짜: 2024-12-31), 10-Q (보고 날짜: 2024-09-30), 10-Q (보고 날짜: 2024-06-30), 10-Q (보고 날짜: 2024-03-31), 10-K (보고 날짜: 2023-12-31), 10-Q (보고 날짜: 2023-09-30), 10-Q (보고 날짜: 2023-06-30), 10-Q (보고 날짜: 2023-03-31), 10-K (보고 날짜: 2022-12-31), 10-Q (보고 날짜: 2022-09-30), 10-Q (보고 날짜: 2022-06-30), 10-Q (보고 날짜: 2022-03-31).
수익성 지표와 운영 효율성, 재무 구조의 변화를 분석한 결과, 일정 기간 성장세를 보이다가 최근 하락세로 전환되는 패턴이 관찰됩니다.
- 수익성 분석
- EBIT 마진 비율은 2022년 1분기 13.13%에서 2023년 3분기 17.6%까지 꾸준히 상승하며 정점에 도달하였습니다. 이후 점진적으로 하락하여 2026년 1분기에는 12.96%를 기록하며 초기 수준으로 회귀하는 추세를 보입니다. 자기자본이익률(ROE) 역시 이와 유사한 궤적을 그리며 2023년부터 2024년 말까지 20~21%대의 높은 수준을 유지했으나, 2025년 2분기부터 급격히 하락하여 2026년 1분기에는 12.72%까지 낮아졌습니다.
- 운영 효율성 분석
- 자산회전율은 2022년 1분기 0.56에서 2024년 4분기와 2025년 1분기 0.74까지 지속적으로 상승하며 자산 이용 효율성이 개선되었습니다. 그러나 2025년 2분기에 0.64로 하락한 이후 0.66 수준에서 정체되는 양상을 보이고 있습니다.
- 재무 건전성 및 비용 부담 분석
- 재무 레버리지 비율은 2022년 1분기 2.73에서 2026년 1분기 2.08까지 전반적으로 하향 안정화되는 추세를 보이며 부채 의존도가 낮아지고 있음을 나타냅니다. 세금 부담 비율은 전 기간에 걸쳐 0.79에서 0.82 사이의 좁은 범위에서 유지되어 매우 안정적인 흐름을 보입니다. 이자부담비율은 0.83에서 시작하여 2024년 중반 0.92까지 완만하게 상승한 후, 최근 0.89 수준으로 소폭 조정되었습니다.
종합적으로 분석할 때, 과거의 수익성 확대와 효율성 개선 단계에서 벗어나 최근에는 수익성 지표와 자산 효율성이 동시에 둔화되는 국면에 진입한 것으로 판단됩니다. 다만, 재무 레버리지의 지속적인 감소를 통해 재무 구조의 안정성은 강화되고 있는 것으로 분석됩니다.
ROA 두 가지 구성 요소로 세분화
SLB N.V., ROA 분해 (분기별 데이터)
보고서 기준: 10-Q (보고 날짜: 2026-03-31), 10-K (보고 날짜: 2025-12-31), 10-Q (보고 날짜: 2025-09-30), 10-Q (보고 날짜: 2025-06-30), 10-Q (보고 날짜: 2025-03-31), 10-K (보고 날짜: 2024-12-31), 10-Q (보고 날짜: 2024-09-30), 10-Q (보고 날짜: 2024-06-30), 10-Q (보고 날짜: 2024-03-31), 10-K (보고 날짜: 2023-12-31), 10-Q (보고 날짜: 2023-09-30), 10-Q (보고 날짜: 2023-06-30), 10-Q (보고 날짜: 2023-03-31), 10-K (보고 날짜: 2022-12-31), 10-Q (보고 날짜: 2022-09-30), 10-Q (보고 날짜: 2022-06-30), 10-Q (보고 날짜: 2022-03-31).
분석 기간 동안의 재무 지표는 2024년까지 전반적인 상승 및 안정세를 유지하다가 이후 하락하는 추세를 보이고 있습니다.
- 순이익률
- 2022년 1분기 8.84%에서 시작하여 2023년 1분기 12.94%로 정점에 도달하였습니다. 이후 2024년 3분기까지 12% 중반대의 안정적인 흐름을 유지했으나, 2024년 4분기 12.29%를 기점으로 지속적으로 하락하여 2026년 1분기에는 9.26%까지 낮아지는 추세가 관찰됩니다.
- 자산회전율
- 0.56에서 시작하여 2024년 4분기 0.74에 이르기까지 완만하고 지속적인 상승세를 기록하며 자산 운용 효율성이 개선되었습니다. 2025년 3분기에 0.64로 일시적인 하락을 보였으나, 2026년 1분기에는 0.66으로 소폭 회복하며 정체 구간에 진입한 것으로 분석됩니다.
- 자산수익률(ROA)
- 2022년 1분기 4.98%에서 2024년 4분기 9.12%까지 가파르게 상승하며 자산 활용을 통한 수익 창출 능력이 크게 향상되었습니다. 그러나 2025년 1분기 8.55%를 기록한 이후 하락세로 전환되었으며, 2026년 1분기에는 6.11%까지 감소하며 수익성이 둔화되는 양상을 보입니다.
종합적으로 볼 때, 2024년까지는 수익성과 효율성 지표가 동반 상승하며 자산수익률의 성장을 견인하였습니다. 하지만 2025년 이후부터는 자산회전율의 변동폭보다 순이익률의 하락 폭이 더 크게 나타나고 있으며, 이것이 전체적인 자산수익률 하락의 주요 원인으로 작용하고 있는 것으로 판단됩니다.
ROA를 4개의 구성 요소로 세분화
SLB N.V., ROA 분해 (분기별 데이터)
보고서 기준: 10-Q (보고 날짜: 2026-03-31), 10-K (보고 날짜: 2025-12-31), 10-Q (보고 날짜: 2025-09-30), 10-Q (보고 날짜: 2025-06-30), 10-Q (보고 날짜: 2025-03-31), 10-K (보고 날짜: 2024-12-31), 10-Q (보고 날짜: 2024-09-30), 10-Q (보고 날짜: 2024-06-30), 10-Q (보고 날짜: 2024-03-31), 10-K (보고 날짜: 2023-12-31), 10-Q (보고 날짜: 2023-09-30), 10-Q (보고 날짜: 2023-06-30), 10-Q (보고 날짜: 2023-03-31), 10-K (보고 날짜: 2022-12-31), 10-Q (보고 날짜: 2022-09-30), 10-Q (보고 날짜: 2022-06-30), 10-Q (보고 날짜: 2022-03-31).
2022년 1분기부터 2026년 1분기까지의 재무 비율을 분석한 결과, 수익성과 자산 효율성이 2024년 말까지 상승세를 보이다가 이후 점진적으로 하락하는 추세가 관찰됩니다.
- 수익성 지표
- EBIT 마진 비율은 2022년 3월 13.13%에서 2023년 9월 17.6%까지 지속적으로 상승하며 영업 효율성이 개선되었습니다. 그러나 2024년 이후 하락세로 전환되어 2026년 3월에는 12.96%까지 낮아졌습니다. 자산수익률(ROA) 또한 유사한 흐름을 보이며 2024년 12월 9.12%로 정점에 도달한 후 2026년 3월 6.11%까지 하락하며 전반적인 수익성 둔화 양상을 나타냅니다.
- 자산 효율성 지표
- 자산회전율은 2022년 1분기 0.56에서 2024년 12월 0.74까지 꾸준히 증가하며 자산 활용 능력이 개선되었습니다. 다만 2025년 9월 0.64로 급격히 하락한 이후 2026년 3월 0.66으로 소폭 회복하며 변동성을 보였습니다.
- 비용 부담 지표
- 세금 부담 비율은 분석 기간 내내 0.79에서 0.82 사이의 좁은 범위 내에서 매우 안정적으로 유지되었습니다. 이자부담비율은 2022년 1분기 0.83에서 2024년 중반 0.92까지 완만하게 상승하였으며, 이후 0.89 수준으로 소폭 조정되며 안정화되는 경향을 보였습니다.
종합적으로 볼 때, 2024년 말까지는 자산 효율성 증대와 함께 수익성이 극대화되는 성장기를 거쳤으나, 2025년부터는 EBIT 마진과 ROA, 자산회전율이 동시에 하락하며 운영 효율성과 수익 창출 능력이 약화되는 패턴이 확인됩니다.
순이익률(Net Profit Margin Ratio)의 세분화
SLB N.V., 순이익률의 분해(분기별 데이터)
보고서 기준: 10-Q (보고 날짜: 2026-03-31), 10-K (보고 날짜: 2025-12-31), 10-Q (보고 날짜: 2025-09-30), 10-Q (보고 날짜: 2025-06-30), 10-Q (보고 날짜: 2025-03-31), 10-K (보고 날짜: 2024-12-31), 10-Q (보고 날짜: 2024-09-30), 10-Q (보고 날짜: 2024-06-30), 10-Q (보고 날짜: 2024-03-31), 10-K (보고 날짜: 2023-12-31), 10-Q (보고 날짜: 2023-09-30), 10-Q (보고 날짜: 2023-06-30), 10-Q (보고 날짜: 2023-03-31), 10-K (보고 날짜: 2022-12-31), 10-Q (보고 날짜: 2022-09-30), 10-Q (보고 날짜: 2022-06-30), 10-Q (보고 날짜: 2022-03-31).
수익성 지표와 부담 비율의 시계열 분석 결과, 초기 성장 단계 이후 정체기를 거쳐 최근 하락하는 추세가 관찰됩니다.
- 수익성 변동 추이
- EBIT 마진 비율과 순이익률은 2022년 1분기부터 2023년 1분기까지 가파른 상승세를 보였습니다. EBIT 마진은 13.13%에서 17.5%로, 순이익률은 8.84%에서 12.94%로 증가하며 운영 효율성이 개선되었습니다. 이후 2024년 3분기까지는 상대적으로 안정적인 수준을 유지하였으나, 2024년 4분기부터 점진적인 하락세가 시작되어 2026년 1분기에는 EBIT 마진 12.96%, 순이익률 9.26%를 기록하며 초기 수준으로 회귀하는 양상을 보입니다.
- 부담 비율의 안정성 및 변화
- 세금 부담 비율은 분석 기간 내내 0.79에서 0.82 사이의 매우 제한적인 범위 내에서 움직이며 일정한 수준을 유지하고 있습니다. 반면, 이자부담비율은 2022년 1분기 0.83에서 2024년 1분기 0.92까지 지속적으로 상승하는 추세를 보였으며, 이후 2024년 말까지 고점을 유지하다가 2026년 1분기에는 0.89로 소폭 감소하였습니다.
결과적으로 운영 수익성은 2023년과 2024년 사이에 정점을 찍은 후 하향 곡선을 그리고 있으며, 재무적 부담 중 세금은 일정하게 유지된 반면 이자 부담은 중기적으로 증가했다가 최근 소폭 완화된 것으로 분석됩니다.