자본 자산 가격 책정 모델 (CAPM)

자본 자산 가격 책정 모델(CAPM)은 Twenty-First Century Fox보통주와 같은 위험 자산에 대한 예상 또는 필요한 수익률을 나타냅니다.

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우리는 받아 들인다 :

Twenty-First Century Fox Inc., 월별 수익률

		Twenty-First Century Fox Inc. (FOX)			Standard & Poor’s 500 (S&P 500)
t	날짜	값_FOX,t¹	피제수_FOX,t¹	R_FOX,t²	값_{S&P 500,t}	R_{S&P 500,t}³
	2012. 7. 31.
1.	2012. 8. 31.
2.	2012. 9. 30.
3.	2012. 10. 31.
.	.	.	.	.	.	.
.	.	.	.	.	.	.
.	.	.	.	.	.	.
70.	2018. 5. 31.
71.	2018. 6. 30.
평균의 (R):
표준 편차:

		Twenty-First Century Fox Inc. (FOX)			Standard & Poor’s 500 (S&P 500)
t	날짜	값_FOX,t¹	피제수_FOX,t¹	R_FOX,t²	값_{S&P 500,t}	R_{S&P 500,t}³
	2012. 7. 31.
1.	2012. 8. 31.
2.	2012. 9. 30.
3.	2012. 10. 31.
4.	2012. 11. 30.
5.	2012. 12. 31.
6.	2013. 1. 31.
7.	2013. 2. 28.
8.	2013. 3. 31.
9.	2013. 4. 30.
10.	2013. 5. 31.
11.	2013. 6. 30.
12.	2013. 7. 31.
13.	2013. 8. 31.
14.	2013. 9. 30.
15.	2013. 10. 31.
16.	2013. 11. 30.
17.	2013. 12. 31.
18.	2014. 1. 31.
19.	2014. 2. 28.
20.	2014. 3. 31.
21.	2014. 4. 30.
22.	2014. 5. 31.
23.	2014. 6. 30.
24.	2014. 7. 31.
25.	2014. 8. 31.
26.	2014. 9. 30.
27.	2014. 10. 31.
28.	2014. 11. 30.
29.	2014. 12. 31.
30.	2015. 1. 31.
31.	2015. 2. 28.
32.	2015. 3. 31.
33.	2015. 4. 30.
34.	2015. 5. 31.
35.	2015. 6. 30.
36.	2015. 7. 31.
37.	2015. 8. 31.
38.	2015. 9. 30.
39.	2015. 10. 31.
40.	2015. 11. 30.
41.	2015. 12. 31.
42.	2016. 1. 31.
43.	2016. 2. 29.
44.	2016. 3. 31.
45.	2016. 4. 30.
46.	2016. 5. 31.
47.	2016. 6. 30.
48.	2016. 7. 31.
49.	2016. 8. 31.
50.	2016. 9. 30.
51.	2016. 10. 31.
52.	2016. 11. 30.
53.	2016. 12. 31.
54.	2017. 1. 31.
55.	2017. 2. 28.
56.	2017. 3. 31.
57.	2017. 4. 30.
58.	2017. 5. 31.
59.	2017. 6. 30.
60.	2017. 7. 31.
61.	2017. 8. 31.
62.	2017. 9. 30.
63.	2017. 10. 31.
64.	2017. 11. 30.
65.	2017. 12. 31.
66.	2018. 1. 31.
67.	2018. 2. 28.
68.	2018. 3. 31.
69.	2018. 4. 30.
70.	2018. 5. 31.
71.	2018. 6. 30.
평균의 (R):
표준 편차:

모두 보기

¹ 보통주 주당 미화 달러(USD)로 표시되며, 분할 및 주식 배당금에 대해 조정되었습니다.

² 기간 t 동안 FOX의 보통주 수익률.

³ 기간 t 동안 S&P 500(시장 포트폴리오 프록시)의 수익률.

Twenty-First Century Fox Inc., 수익률의 분산 및 공분산 계산

t	날짜	R_FOX,t	R_{S&P 500,t}	(R_FOX,t–R_FOX)²	(R_{S&P 500,t}–R_{S&P 500})²	(R_FOX,t–R_FOX)×(R_{S&P 500,t}–R_{S&P 500})
1.	2012. 8. 31.
2.	2012. 9. 30.
3.	2012. 10. 31.
.	.	.	.	.	.	.
.	.	.	.	.	.	.
.	.	.	.	.	.	.
70.	2018. 5. 31.
71.	2018. 6. 30.
합계 (Σ):

모두 보기

분산_FOX = Σ(R_FOX,t–R_FOX)² ÷ (71 – 1)
= ÷ (71 – 1)
=

분산_{S&P 500} = Σ(R_{S&P 500,t}–R_{S&P 500})² ÷ (71 – 1)
= ÷ (71 – 1)
=

공분산_{FOX, S&P 500} = Σ(R_FOX,t–R_FOX)×(R_{S&P 500,t}–R_{S&P 500}) ÷ (71 – 1)
= ÷ (71 – 1)
=

계산

¹ 상관 계수_{FOX, S&P 500}
= 공분산_{FOX, S&P 500} ÷ (표준 편차_FOX × 표준 편차_{S&P 500})
= ÷ ( × )
=

² β_FOX
= 공분산_{FOX, S&P 500} ÷ 분산_{S&P 500}
= ÷
=

³ α_FOX
= 평균의_FOX – β_FOX × 평균의_{S&P 500}
= – ×
=

가정
LT Treasury Composite의 수익률¹	R_F
시장 포트폴리오에 대한 예상 수익률²	E(R_M)
보통주의 체계적 위험Twenty-First Century Fox	β_FOX

21세기 폭스 보통주 예상 수익률³	E(R_FOX)

¹ 10년 이내에 만기가 도래하거나 콜링할 수 없는 모든 미결제 고정 쿠폰 미국 국채에 대한 입찰 수익률의 비가중 평균(무위험 수익률 대리).

³ E(R_FOX) = R_F + β_FOX [E(R_M) – R_F]
= + [ – ]
=