활동 비율은 회사가 미수금 수집 및 재고 관리와 같은 일상적인 작업을 얼마나 효율적으로 수행하는지 측정합니다.

Short-term activity ratios (요약)
재고 회전율
매출채권회전율
미지급금 회전율
운전자본 회전율
재고 순환 일수
미수금 순환 일수
작동 주기
지급 계정 순환 일수
현금 전환 주기

Super Micro Computer Inc., Short-Term Activity Ratios (분기별 데이터)

	2026. 3. 31.	2025. 12. 31.	2025. 9. 30.	2025. 6. 30.	2025. 3. 31.	2024. 12. 31.	2024. 9. 30.	2024. 6. 30.	2024. 3. 31.	2023. 12. 31.	2023. 9. 30.	2023. 6. 30.	2023. 3. 31.	2022. 12. 31.	2022. 9. 30.	2022. 6. 30.	2022. 3. 31.	2021. 12. 31.	2021. 9. 30.	2021. 6. 30.	2021. 3. 31.	2020. 12. 31.	2020. 9. 30.
회전율
재고 회전율	2.78	2.44	3.30	4.18	4.94	5.07	3.31	2.98	2.41	3.14	2.97	4.04	3.49	3.84	2.88	2.84	2.50	2.58	2.77	2.90	3.18	3.39	3.59
매출채권회전율	4.01	2.55	8.34	9.97	8.16	6.80	6.88	5.48	7.16	6.16	8.74	6.20	9.78	8.65	8.17	6.23	6.81	8.38	8.36	7.67	8.31	10.10	10.23
미지급금 회전율	8.37	1.88	14.79	15.24	29.76	33.19	9.70	8.78	9.09	6.13	5.63	7.52	8.38	9.76	6.38	6.71	5.09	5.18	5.82	4.94	6.18	6.91	8.33
운전자본 회전율	2.51	2.62	2.04	2.21	2.67	2.85	2.69	2.28	1.86	3.25	3.76	3.95	4.05	3.84	3.94	3.89	3.91	3.81	4.09	3.96	3.95	3.74	3.71
평균 일수
재고 순환 일수	131	150	110	87	74	72	110	122	152	116	123	90	105	95	127	128	146	141	132	126	115	108	102
더: 미수금 순환 일수	91	143	44	37	45	54	53	67	51	59	42	59	37	42	45	59	54	44	44	48	44	36	36
작동 주기	222	293	154	124	119	126	163	189	203	175	165	149	142	137	172	187	200	185	176	174	159	144	138
덜: 지급 계정 순환 일수	44	195	25	24	12	11	38	42	40	60	65	49	44	37	57	54	72	70	63	74	59	53	44
현금 전환 주기	178	98	129	100	107	115	125	147	163	115	100	100	98	100	115	133	128	115	113	100	100	91	94

운전자본 효율성과 현금 흐름 주기를 분석한 결과, 전반적인 자산 회전율의 하락세와 함께 최근 기간에서 급격한 변동성이 관찰됩니다.

활동성 및 회전율 추세: 운전자본 회전율은 2020년부터 2023년까지 3.7에서 4.0 사이의 안정적인 수준을 유지했으나, 2024년 이후 1.86에서 2.85 수준으로 하락하며 전반적인 운영 효율성이 낮아지는 경향을 보입니다. 재고 회전율 또한 변동성이 크며, 2024년 말 5.07로 정점을 찍은 후 최근 2.78까지 하락하여 재고 관리 효율이 저하되었습니다.
매출채권 및 수금 주기 분석: 매출채권 회전율은 장기적으로 하향 곡선을 그리며 2020년 10.23에서 최근 4.01까지 감소했습니다. 특히 미수금 순환 일수는 대부분 30~60일 범위를 유지하다가 2025년 12월 31일 기준 143일로 급증하였으며, 이는 매출 채권의 회수 속도가 일시적으로 매우 크게 둔화되었음을 시사합니다.
매입채무 및 지급 주기 분석: 미지급금 회전율은 극심한 변동성을 보입니다. 2024년 말에는 회전율이 33.19까지 상승하며 지급 주기가 11~12일로 단축되었으나, 2025년 12월 31일에는 회전율이 1.88로 급락하고 지급 계정 순환 일수가 195일까지 늘어나는 이례적인 패턴이 나타났습니다. 이는 공급업체에 대한 대금 지급 기간을 대폭 연장했음을 의미합니다.
영업 주기 및 현금 전환 주기: 작동 주기는 2025년 12월 31일 293일로 정점을 기록하며 급격히 확대되었습니다. 이는 미수금 순환 일수의 증가와 재고 순환 일수의 증가가 동시에 작용한 결과입니다. 현금 전환 주기(CCC) 역시 최근 178일까지 상승하며, 원재료 매입부터 최종 현금 회수까지 걸리는 시간이 과거 대비 크게 늘어나 유동성 부담이 증가한 흐름을 보입니다.

회전율

평균 일수 비율

Super Micro Computer Inc., 재고 회전율, 계산(분기별 데이터)

	2026. 3. 31.	2025. 12. 31.	2025. 9. 30.	2025. 6. 30.	2025. 3. 31.	2024. 12. 31.	2024. 9. 30.	2024. 6. 30.	2024. 3. 31.	2023. 12. 31.	2023. 9. 30.	2023. 6. 30.	2023. 3. 31.	2022. 12. 31.	2022. 9. 30.	2022. 6. 30.	2022. 3. 31.	2021. 12. 31.	2021. 9. 30.	2021. 6. 30.	2021. 3. 31.	2020. 12. 31.	2020. 9. 30.
선택한 재무 데이터 (US$ 단위 천)
매출 원가	9,224,334)	11,883,924)	4,550,417)	5,212,809)	4,159,695)	5,007,940)	5,161,676)	4,808,560)	3,252,698)	3,100,602)	1,765,981)	1,813,165)	1,056,937)	1,465,773)	1,504,595)	1,348,116)	1,144,715)	1,008,676)	894,591)	923,474)	772,864)	694,211)	632,335)
재고	11,103,376)	10,595,448)	5,730,002)	4,680,375)	3,870,243)	3,596,145)	4,930,623)	4,333,029)	4,124,587)	2,466,997)	2,052,805)	1,445,564)	1,540,419)	1,421,817)	1,736,055)	1,545,606)	1,588,542)	1,393,672)	1,184,573)	1,040,964)	903,903)	807,431)	773,856)
단기 활동 비율
재고 회전율¹	2.78	2.44	3.30	4.18	4.94	5.07	3.31	2.98	2.41	3.14	2.97	4.04	3.49	3.84	2.88	2.84	2.50	2.58	2.77	2.90	3.18	3.39	3.59
벤치 마크
재고 회전율경쟁자²
Apple Inc.	—	34.89	39.06	38.64	36.77	34.08	30.63	28.87	33.80	33.32	32.57	33.82	29.54	29.24	32.36	45.20	40.43	40.07	36.69	32.37	39.55	37.48	36.21
Arista Networks Inc.	—	—	1.49	1.44	1.40	1.38	1.36	1.37	1.33	1.23	1.11	1.15	1.16	1.12	1.15	1.32	1.36	1.53	1.65	—	—	—	—
Cisco Systems Inc.	4.60	5.30	5.97	6.28	6.83	6.45	5.91	5.63	6.28	6.38	6.30	5.83	6.01	6.45	7.41	7.52	8.52	9.19	10.06	11.50	11.15	11.98	13.25
Dell Technologies Inc.	11.86	11.10	10.16	11.07	10.98	11.95	14.44	18.65	20.66	20.02	18.72	16.67	13.40	14.38	13.11	13.45	13.76	16.63	17.53	—	—	—	—
Lumentum Holdings Inc.	2.33	2.32	2.26	2.35	2.45	2.58	2.57	2.57	2.50	2.16	2.46	2.73	2.62	2.82	2.58	3.44	3.79	4.11	4.19	4.57	4.28	4.42	4.41

¹ Q3 2026 계산
재고 회전율 = (매출 원가_{Q3 2026} + 매출 원가_{Q2 2026} + 매출 원가_{Q1 2026} + 매출 원가_{Q4 2025}) ÷ 재고
= (9,224,334 + 11,883,924 + 4,550,417 + 5,212,809) ÷ 11,103,376 = 2.78

² 경쟁업체 이름을 클릭하면 계산 결과를 볼 수 있습니다.

전반적인 재무 데이터는 사업 규모의 급격한 확장세를 나타내고 있습니다.

매출 원가의 추이: 2020년 3분기 6억 3,233만 달러에서 2026년 1분기 92억 2,433만 달러로 대폭 증가하였습니다. 특히 2023년 하반기부터 증가 폭이 매우 가팔라졌으며, 2025년 4분기에는 118억 8,392만 달러로 정점을 기록하며 생산 및 판매 규모가 비약적으로 확대된 양상을 보입니다.
재고 수준의 변화: 재고 자산은 초기 7억 7,385만 달러 수준에서 2026년 1분기 111억 337만 달러까지 지속적으로 상승하였습니다. 2024년 이후 재고의 증가 속도가 매우 빨라졌으며, 특히 2025년 4분기에 급증한 것은 향후 수요 대비 물량 확보를 위한 전략적 축적이나 급격한 성장세에 따른 재고 보유량 증가로 분석됩니다.
재고 회전율의 효율성: 재고 회전율은 2.41에서 5.07 사이에서 변동하며 불규칙한 흐름을 보였습니다. 2024년 4분기에는 5.07로 최고점을 기록하며 자산 운영 효율성이 극대화되었으나, 이후 하락세를 보이며 2026년 1분기에는 2.78를 기록하였습니다. 이는 최근 재고의 절대적인 증가 속도가 매출 원가의 증가 속도를 상회하면서 효율성이 일시적으로 낮아진 결과로 해석됩니다.

Super Micro Computer Inc., 매출채권회전율, 계산(분기별 데이터)

	2026. 3. 31.	2025. 12. 31.	2025. 9. 30.	2025. 6. 30.	2025. 3. 31.	2024. 12. 31.	2024. 9. 30.	2024. 6. 30.	2024. 3. 31.	2023. 12. 31.	2023. 9. 30.	2023. 6. 30.	2023. 3. 31.	2022. 12. 31.	2022. 9. 30.	2022. 6. 30.	2022. 3. 31.	2021. 12. 31.	2021. 9. 30.	2021. 6. 30.	2021. 3. 31.	2020. 12. 31.	2020. 9. 30.
선택한 재무 데이터 (US$ 단위 천)
순 매출액	10,243,014)	12,682,491)	5,017,790)	5,756,911)	4,599,913)	5,677,962)	5,937,256)	5,354,589)	3,850,066)	3,664,924)	2,119,672)	2,184,861)	1,283,296)	1,803,195)	1,852,130)	1,635,460)	1,355,490)	1,172,419)	1,032,730)	1,068,985)	895,881)	830,306)	762,250)
미수금, 신용손실충당금 순	8,413,396)	11,004,122)	2,525,039)	2,203,942)	2,642,556)	3,059,510)	2,731,740)	2,737,331)	1,650,153)	1,502,971)	845,729)	1,148,259)	672,055)	768,167)	736,312)	834,513)	679,785)	497,431)	458,076)	463,834)	407,365)	323,021)	322,845)
단기 활동 비율
매출채권회전율¹	4.01	2.55	8.34	9.97	8.16	6.80	6.88	5.48	7.16	6.16	8.74	6.20	9.78	8.65	8.17	6.23	6.81	8.38	8.36	7.67	8.31	10.10	10.23
벤치 마크
매출채권회전율경쟁자²
Apple Inc.	—	14.88	10.91	10.46	14.83	15.32	13.35	11.70	16.92	17.48	16.63	12.99	19.64	21.47	16.32	13.99	17.77	18.55	12.52	13.92	19.87	17.59	10.85
Arista Networks Inc.	—	—	5.05	4.77	5.67	4.90	5.18	6.14	5.85	5.14	5.58	5.72	6.71	6.75	5.63	4.75	6.03	5.98	4.87	—	—	—	—
Cisco Systems Inc.	9.37	8.94	11.95	8.45	10.54	9.56	11.89	8.05	10.80	11.72	12.01	9.74	10.76	10.15	9.61	7.79	8.92	8.59	9.57	8.64	11.04	11.15	12.08
Dell Technologies Inc.	8.88	6.75	9.88	9.28	8.40	8.06	10.48	9.46	9.38	9.04	10.33	8.20	9.21	7.96	8.85	7.84	7.01	7.46	8.70	—	—	—	—
Lumentum Holdings Inc.	5.63	5.59	6.00	6.58	5.76	6.23	6.94	6.98	6.19	5.79	7.17	7.18	6.54	5.54	5.20	6.54	6.95	7.14	6.61	8.19	7.65	6.15	6.38

¹ Q3 2026 계산
매출채권회전율 = (순 매출액_{Q3 2026} + 순 매출액_{Q2 2026} + 순 매출액_{Q1 2026} + 순 매출액_{Q4 2025}) ÷ 미수금, 신용손실충당금 순
= (10,243,014 + 12,682,491 + 5,017,790 + 5,756,911) ÷ 8,413,396 = 4.01

² 경쟁업체 이름을 클릭하면 계산 결과를 볼 수 있습니다.

매출 성장 추세 분석

순 매출액의 변동: 2020년 3분기 약 7.6억 달러에서 시작된 순 매출액은 전반적으로 지속적인 상승 곡선을 그렸다. 특히 2023년 3분기를 기점으로 성장 속도가 급격히 가속화되었으며, 2024년 3분기에는 약 59.4억 달러까지 확대되었다. 이후 2025년 4분기에 126.8억 달러로 정점에 도달하며 단기간에 폭발적인 외형 성장을 기록하였다.

자산 운용 및 효율성 분석

미수금 규모의 변화: 미수금은 매출액 증가와 동행하여 전반적으로 증가하는 추세를 보였다. 2020년 3분기 약 3.2억 달러였던 미수금은 2024년 4분기에 약 30.6억 달러까지 증가하였으며, 매출이 급증한 2025년 4분기에는 약 110억 달러까지 치솟으며 자산 규모의 급격한 팽창이 관찰되었다.
매출채권회전율의 추이: 분석 초기인 2020년에는 10회 이상의 높은 회전율을 기록하며 효율적인 채권 관리가 이루어졌다. 그러나 매출 규모가 확대됨에 따라 회전율은 점진적으로 하락하여 5~8회 수준에서 변동하는 모습을 보였다. 특히 2025년 4분기에는 2.55회로 최저점을 기록하며 채권 회수 기간이 크게 늘어났음을 보여주며, 2026년 1분기 4.01회로 소폭 반등하였으나 과거의 효율성 수준은 회복하지 못한 상태이다.

종합 분석 결과

성장성과 리스크의 상관관계: 매출액의 기하급수적인 증가와 함께 미수금 규모가 과도하게 확대되면서 매출채권회전율이 급격히 하락하는 패턴이 나타났다. 이는 외형적 성장 속도에 비해 대금 회수 효율성이 따라가지 못하고 있음을 시사하며, 최근 분기에서 채권 관리 리스크가 증대되었을 가능성을 보여준다.

Super Micro Computer Inc., 미지급금 회전율, 계산(분기별 데이터)

	2026. 3. 31.	2025. 12. 31.	2025. 9. 30.	2025. 6. 30.	2025. 3. 31.	2024. 12. 31.	2024. 9. 30.	2024. 6. 30.	2024. 3. 31.	2023. 12. 31.	2023. 9. 30.	2023. 6. 30.	2023. 3. 31.	2022. 12. 31.	2022. 9. 30.	2022. 6. 30.	2022. 3. 31.	2021. 12. 31.	2021. 9. 30.	2021. 6. 30.	2021. 3. 31.	2020. 12. 31.	2020. 9. 30.
선택한 재무 데이터 (US$ 단위 천)
매출 원가	9,224,334)	11,883,924)	4,550,417)	5,212,809)	4,159,695)	5,007,940)	5,161,676)	4,808,560)	3,252,698)	3,100,602)	1,765,981)	1,813,165)	1,056,937)	1,465,773)	1,504,595)	1,348,116)	1,144,715)	1,008,676)	894,591)	923,474)	772,864)	694,211)	632,335)
미지급금	3,686,991)	13,753,207)	1,279,667)	1,281,977)	643,050)	549,323)	1,682,968)	1,472,381)	1,092,445)	1,261,533)	1,084,058)	776,831)	641,839)	559,962)	785,025)	655,403)	779,561)	695,180)	564,628)	612,336)	465,012)	396,288)	333,359)
단기 활동 비율
미지급금 회전율¹	8.37	1.88	14.79	15.24	29.76	33.19	9.70	8.78	9.09	6.13	5.63	7.52	8.38	9.76	6.38	6.71	5.09	5.18	5.82	4.94	6.18	6.91	8.33
벤치 마크
미지급금 회전율경쟁자²
Apple Inc.	—	4.10	3.25	3.16	4.33	3.95	3.42	3.05	4.38	4.54	3.65	3.42	4.65	5.10	3.81	3.49	4.54	4.15	2.90	3.89	5.07	4.88	2.82
Arista Networks Inc.	—	—	5.82	4.97	6.26	5.23	6.86	6.59	8.14	7.63	10.09	5.13	8.16	5.95	5.84	7.33	5.39	4.74	5.61	—	—	—	—
Cisco Systems Inc.	7.30	7.52	8.39	7.86	8.55	9.93	9.31	8.24	9.53	11.08	10.11	9.19	8.55	8.69	8.53	8.47	8.31	9.00	8.15	7.59	7.22	9.22	7.53
Dell Technologies Inc.	3.46	2.91	2.97	3.57	3.12	2.95	3.35	3.48	3.59	3.59	4.22	4.28	3.67	3.34	3.22	2.92	2.80	3.05	3.11	—	—	—	—
Lumentum Holdings Inc.	3.75	3.81	4.30	4.90	5.31	5.62	6.36	8.11	7.89	6.26	7.83	6.57	5.41	5.03	4.59	5.50	6.70	7.24	8.53	7.68	8.62	8.22	6.42

¹ Q3 2026 계산
미지급금 회전율 = (매출 원가_{Q3 2026} + 매출 원가_{Q2 2026} + 매출 원가_{Q1 2026} + 매출 원가_{Q4 2025}) ÷ 미지급금
= (9,224,334 + 11,883,924 + 4,550,417 + 5,212,809) ÷ 3,686,991 = 8.37

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매출 원가는 2020년 3분기 이후 전반적인 상승 추세를 보였으며, 특히 2023년 하반기부터 급격한 증가세를 기록하였다. 2023년 9월 30일 약 31억 달러에서 2025년 12월 31일 약 118억 달러로 정점에 도달하며 사업 규모의 가파른 확장이 관찰되었다.

미지급금의 규모 또한 매출 원가의 증가와 궤를 같이하며 점진적으로 상승하였으나, 특정 시점에서 극심한 변동성이 나타났다. 2024년 12월 31일에 일시적으로 감소한 이후, 2025년 12월 31일에는 약 137억 달러로 급증하며 전례 없는 수준의 부채 증가를 보였으며, 이후 2026년 3월 31일에는 다시 36억 달러 수준으로 급감하는 양상을 보였다.

미지급금 회전율의 안정기: 2020년부터 2024년 중반까지는 대체로 5회에서 9회 사이의 범위를 유지하며 비교적 안정적인 결제 흐름을 유지하였다.
단기 급증 패턴: 2024년 12월 31일과 2025년 3월 31일에는 회전율이 각각 33.19회와 29.76회로 급증하였다. 이는 해당 기간 동안 미지급금의 결제가 매우 신속하게 이루어졌거나 미지급금 잔액이 일시적으로 크게 감소했음을 시사한다.
최저치 기록 및 회복: 2025년 12월 31일에는 회전율이 1.88회로 급락하며 외상 매입금의 결제 주기가 매우 길어졌음을 나타내었으나, 2026년 3월 31일 8.37회로 복귀하며 이전의 평균적인 수준을 회복하였다.

종합적으로 매출 원가의 지속적인 상승과 함께 미지급금 관리의 변동성이 심화되는 경향을 보였다. 특히 2025년 말에 나타난 극단적인 수치 변화는 일시적인 대규모 조달 활동이나 결제 주기 조정과 같은 특수 요인이 작용한 결과로 분석된다.

Super Micro Computer Inc., 운전자본 회전율, 계산(분기별 데이터)

	2026. 3. 31.	2025. 12. 31.	2025. 9. 30.	2025. 6. 30.	2025. 3. 31.	2024. 12. 31.	2024. 9. 30.	2024. 6. 30.	2024. 3. 31.	2023. 12. 31.	2023. 9. 30.	2023. 6. 30.	2023. 3. 31.	2022. 12. 31.	2022. 9. 30.	2022. 6. 30.	2022. 3. 31.	2021. 12. 31.	2021. 9. 30.	2021. 6. 30.	2021. 3. 31.	2020. 12. 31.	2020. 9. 30.
선택한 재무 데이터 (US$ 단위 천)
유동 자산	21,568,286)	26,124,597)	12,661,334)	12,301,654)	9,513,589)	8,667,070)	9,851,584)	8,931,960)	8,063,932)	4,842,355)	3,570,834)	3,179,426)	2,715,175)	2,649,503)	2,879,880)	2,806,315)	2,678,715)	2,293,288)	2,036,955)	1,867,259)	1,639,650)	1,544,273)	1,479,521)
덜: 유동부채	8,122,635)	15,396,708)	2,347,235)	2,344,792)	1,428,136)	1,357,810)	2,871,101)	2,345,721)	1,717,695)	1,992,089)	1,604,821)	1,374,652)	1,092,380)	916,940)	1,353,355)	1,470,024)	1,496,155)	1,199,579)	1,101,479)	968,896)	781,996)	672,971)	589,688)
운전자본	13,445,651)	10,727,889)	10,314,099)	9,956,862)	8,085,453)	7,309,260)	6,980,483)	6,586,239)	6,346,237)	2,850,266)	1,966,013)	1,804,774)	1,622,795)	1,732,563)	1,526,525)	1,336,291)	1,182,560)	1,093,709)	935,476)	898,363)	857,654)	871,302)	889,833)

순 매출액	10,243,014)	12,682,491)	5,017,790)	5,756,911)	4,599,913)	5,677,962)	5,937,256)	5,354,589)	3,850,066)	3,664,924)	2,119,672)	2,184,861)	1,283,296)	1,803,195)	1,852,130)	1,635,460)	1,355,490)	1,172,419)	1,032,730)	1,068,985)	895,881)	830,306)	762,250)
단기 활동 비율
운전자본 회전율¹	2.51	2.62	2.04	2.21	2.67	2.85	2.69	2.28	1.86	3.25	3.76	3.95	4.05	3.84	3.94	3.89	3.91	3.81	4.09	3.96	3.95	3.74	3.71
벤치 마크
운전자본 회전율경쟁자²
Apple Inc.	—	47.66	—	—	—	—	—	—	—	83.07	39.69	—	—	—	—	—	—	—	67.80	39.10	52.06	21.58	13.62
Arista Networks Inc.	—	—	0.81	0.82	0.80	0.84	0.81	0.76	0.78	0.82	0.85	0.90	0.96	1.01	1.04	1.03	1.04	1.01	0.85	—	—	—	—
Cisco Systems Inc.	—	—	—	—	—	—	—	—	—	5.08	4.60	4.73	4.89	4.72	4.65	4.65	4.36	4.74	3.54	3.88	3.82	2.89	3.00
Dell Technologies Inc.	—	—	—	—	—	—	—	—	—	—	—	—	—	—	—	—	—	—	—	—	—	—	—
Lumentum Holdings Inc.	4.69	—	3.29	1.24	1.12	1.08	1.04	1.03	1.07	1.02	0.75	0.82	1.07	1.09	1.08	0.71	0.69	0.91	0.96	0.98	0.91	1.05	0.90

¹ Q3 2026 계산
운전자본 회전율 = (순 매출액_{Q3 2026} + 순 매출액_{Q2 2026} + 순 매출액_{Q1 2026} + 순 매출액_{Q4 2025}) ÷ 운전자본
= (10,243,014 + 12,682,491 + 5,017,790 + 5,756,911) ÷ 13,445,651 = 2.51

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분기별 재무 데이터를 분석한 결과, 운전자본과 순 매출액의 전반적인 증가세와 이에 따른 운전자본 회전율의 하락 패턴이 관찰됩니다.

운전자본 변동 추이: 2020년 3분기 889,833천 달러였던 운전자본은 2026년 1분기 13,445,651천 달러로 대폭 증가하였습니다. 특히 2023년 4분기 2,850,266천 달러에서 2024년 1분기 6,346,237천 달러로 급격히 상승하며 외형적 규모가 빠르게 확장되는 양상을 보였습니다.
순 매출액 성장 추세: 순 매출액은 2020년 3분기 762,250천 달러에서 시작하여 2026년 1분기 10,243,014천 달러까지 성장하였습니다. 2023년 하반기부터 매출 규모가 가파르게 상승하였으며, 2025년 4분기에 12,682,491천 달러로 정점을 기록하는 등 전반적으로 강력한 성장세를 유지하고 있습니다.
운전자본 회전율 및 효율성 분석: 운전자본 회전율은 2020년 3분기부터 2023년 1분기까지 3.71에서 4.05 사이의 안정적인 수준을 유지하였습니다. 그러나 2024년 1분기에 1.86으로 급감하였으며, 이후 일부 회복세를 보였으나 2026년 1분기 기준 2.51에 머물러 과거 수준에 미치지 못하고 있습니다.

매출액의 절대적인 수치는 크게 증가하였으나, 운전자본의 증가 속도가 매출 성장 속도를 상회함에 따라 자산 운용 효율성이 상대적으로 낮아진 것으로 분석됩니다. 이는 사업 규모의 급격한 확장에 따라 재고나 매출채권 등의 운전자본 투입이 선행되었음을 시사합니다.

Super Micro Computer Inc., 재고 순환 일수, 계산(분기별 데이터)

	2026. 3. 31.	2025. 12. 31.	2025. 9. 30.	2025. 6. 30.	2025. 3. 31.	2024. 12. 31.	2024. 9. 30.	2024. 6. 30.	2024. 3. 31.	2023. 12. 31.	2023. 9. 30.	2023. 6. 30.	2023. 3. 31.	2022. 12. 31.	2022. 9. 30.	2022. 6. 30.	2022. 3. 31.	2021. 12. 31.	2021. 9. 30.	2021. 6. 30.	2021. 3. 31.	2020. 12. 31.	2020. 9. 30.
선택한 재무 데이터
재고 회전율	2.78	2.44	3.30	4.18	4.94	5.07	3.31	2.98	2.41	3.14	2.97	4.04	3.49	3.84	2.88	2.84	2.50	2.58	2.77	2.90	3.18	3.39	3.59
단기 활동 비율 (일 수)
재고 순환 일수¹	131	150	110	87	74	72	110	122	152	116	123	90	105	95	127	128	146	141	132	126	115	108	102
벤치 마크 (일 수)
재고 순환 일수경쟁자²
Apple Inc.	—	10	9	9	10	11	12	13	11	11	11	11	12	12	11	8	9	9	10	11	9	10	10
Arista Networks Inc.	—	—	245	253	261	264	268	267	274	298	328	318	315	325	318	276	268	239	221	—	—	—	—
Cisco Systems Inc.	79	69	61	58	53	57	62	65	58	57	58	63	61	57	49	49	43	40	36	32	33	30	28
Dell Technologies Inc.	31	33	36	33	33	31	25	20	18	18	19	22	27	25	28	27	27	22	21	—	—	—	—
Lumentum Holdings Inc.	157	157	162	156	149	142	142	142	146	169	148	134	139	129	142	106	96	89	87	80	85	83	83

¹ Q3 2026 계산
재고 순환 일수 = 365 ÷ 재고 회전율
= 365 ÷ 2.78 = 131

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재고 관리 효율성은 분석 기간 동안 상당한 변동성을 보이며 주기적인 변화 양상을 나타냈다.

재고 회전율의 변동 추이: 2020년 3분기 3.59였던 재고 회전율은 2022년 1분기 2.5까지 점진적으로 하락하며 효율성이 저하되었다. 이후 회복 구간에 진입하여 2023년 2분기 4.04를 기록했고, 2024년 4분기에는 5.07로 정점에 도달하며 재고 회전 속도가 가장 빠르게 나타났다. 그러나 2025년 들어 다시 하락세로 전환되어 2025년 4분기에는 2.44까지 낮아졌으며, 2026년 1분기 2.78로 소폭 반등하며 불안정한 흐름을 보였다.
재고 순환 일수의 변동 추이: 재고 순환 일수는 회전율과 역의 상관관계를 보이며 변동했다. 2020년 3분기 102일에서 2022년 1분기 146일까지 증가하며 재고 체류 기간이 길어지는 경향을 보였다. 이후 개선세가 나타나 2024년 4분기에는 72일로 최저치를 기록하며 운영 효율성이 극대화되었다. 하지만 2025년 4분기에는 150일로 급증하며 분석 기간 중 가장 긴 재고 보유 기간을 기록했고, 2026년 1분기에는 131일로 일부 감소했다.

결과적으로 2024년 말까지는 재고 회전 속도가 가속화되며 효율성이 지속적으로 개선되는 양상을 보였으나, 2025년에는 재고 적체 현상이 심화되며 효율성이 급격히 저하되는 패턴이 관찰된다.

Super Micro Computer Inc., 미수금 회전 일수, 계산(분기별 데이터)

	2026. 3. 31.	2025. 12. 31.	2025. 9. 30.	2025. 6. 30.	2025. 3. 31.	2024. 12. 31.	2024. 9. 30.	2024. 6. 30.	2024. 3. 31.	2023. 12. 31.	2023. 9. 30.	2023. 6. 30.	2023. 3. 31.	2022. 12. 31.	2022. 9. 30.	2022. 6. 30.	2022. 3. 31.	2021. 12. 31.	2021. 9. 30.	2021. 6. 30.	2021. 3. 31.	2020. 12. 31.	2020. 9. 30.
선택한 재무 데이터
매출채권회전율	4.01	2.55	8.34	9.97	8.16	6.80	6.88	5.48	7.16	6.16	8.74	6.20	9.78	8.65	8.17	6.23	6.81	8.38	8.36	7.67	8.31	10.10	10.23
단기 활동 비율 (일 수)
미수금 순환 일수¹	91	143	44	37	45	54	53	67	51	59	42	59	37	42	45	59	54	44	44	48	44	36	36
벤치 마크 (일 수)
미수금 순환 일수경쟁자²
Apple Inc.	—	25	33	35	25	24	27	31	22	21	22	28	19	17	22	26	21	20	29	26	18	21	34
Arista Networks Inc.	—	—	72	76	64	75	70	59	62	71	65	64	54	54	65	77	61	61	75	—	—	—	—
Cisco Systems Inc.	39	41	31	43	35	38	31	45	34	31	30	37	34	36	38	47	41	43	38	42	33	33	30
Dell Technologies Inc.	41	54	37	39	43	45	35	39	39	40	35	45	40	46	41	47	52	49	42	—	—	—	—
Lumentum Holdings Inc.	65	65	61	55	63	59	53	52	59	63	51	51	56	66	70	56	53	51	55	45	48	59	57

¹ Q3 2026 계산
미수금 순환 일수 = 365 ÷ 매출채권회전율
= 365 ÷ 4.01 = 91

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매출채권의 회수 효율성과 운전자본 관리 추세에 대한 분석 결과입니다.

매출채권 회전율 추이: 2020년 3분기 10.23으로 시작된 매출채권회전율은 2025년 1분기까지 최저 5.48, 최고 10.23 사이에서 등락을 반복하며 일정 수준의 효율성을 유지하였습니다. 그러나 2025년 3분기에 2.55로 급격히 하락하며 역대 최저치를 기록하였고, 2026년 1분기에는 4.01로 일부 반등하였으나 과거 평균 수준에는 미치지 못하는 흐름을 보이고 있습니다.
미수금 순환 일수 변동: 미수금 순환 일수는 2020년 3분기 36일에서 시작하여 2025년 1분기까지 37일에서 67일 사이의 범위에서 변동하였습니다. 이는 매출채권회전율의 변동과 역방향으로 움직이며 자산 회수 속도를 반영하였습니다. 하지만 2025년 3분기에 143일로 급증하며 회수 기간이 비정상적으로 늘어나는 패턴이 관찰되었으며, 2026년 1분기에는 91일로 감소하였으나 여전히 이전 기간 대비 높은 수준을 유지하고 있습니다.
종합 분석 및 통찰: 장기간 유지되어 온 매출채권 관리 효율성이 2025년 3분기를 기점으로 급격히 악화된 것으로 분석됩니다. 회전율의 급감과 순환 일수의 급증이 동시에 나타난 것은 매출채권의 회수 속도가 현저히 둔화되었음을 의미하며, 이는 운전자본 부담 증가와 현금 흐름의 압박으로 이어질 가능성이 높은 패턴입니다. 최근의 수치는 일부 회복세를 보이고 있으나, 전반적인 회수 주기 체계가 이전보다 늘어난 상태에서 관리되고 있음을 시사합니다.

Super Micro Computer Inc., 작동 주기, 계산(분기별 데이터)

일 수

	2026. 3. 31.	2025. 12. 31.	2025. 9. 30.	2025. 6. 30.	2025. 3. 31.	2024. 12. 31.	2024. 9. 30.	2024. 6. 30.	2024. 3. 31.	2023. 12. 31.	2023. 9. 30.	2023. 6. 30.	2023. 3. 31.	2022. 12. 31.	2022. 9. 30.	2022. 6. 30.	2022. 3. 31.	2021. 12. 31.	2021. 9. 30.	2021. 6. 30.	2021. 3. 31.	2020. 12. 31.	2020. 9. 30.
선택한 재무 데이터
재고 순환 일수	131	150	110	87	74	72	110	122	152	116	123	90	105	95	127	128	146	141	132	126	115	108	102
미수금 순환 일수	91	143	44	37	45	54	53	67	51	59	42	59	37	42	45	59	54	44	44	48	44	36	36
단기 활동 비율
작동 주기¹	222	293	154	124	119	126	163	189	203	175	165	149	142	137	172	187	200	185	176	174	159	144	138
벤치 마크
작동 주기경쟁자²
Apple Inc.	—	35	42	44	35	35	39	44	33	32	33	39	31	29	33	34	30	29	39	37	27	31	44
Arista Networks Inc.	—	—	317	329	325	339	338	326	336	369	393	382	369	379	383	353	329	300	296	—	—	—	—
Cisco Systems Inc.	118	110	92	101	88	95	93	110	92	88	88	100	95	93	87	96	84	83	74	74	66	63	58
Dell Technologies Inc.	72	87	73	72	76	76	60	59	57	58	54	67	67	71	69	74	79	71	63	—	—	—	—
Lumentum Holdings Inc.	222	222	223	211	212	201	195	194	205	232	199	185	195	195	212	162	149	140	142	125	133	142	140

¹ Q3 2026 계산
작동 주기 = 재고 순환 일수 + 미수금 순환 일수
= 131 + 91 = 222

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작동 주기는 분석 기간 전반에 걸쳐 상당한 변동성을 보이며, 특히 최근 분기에서 급격한 증가 추세가 관찰됩니다.

재고 순환 일수 변동: 2020년 3분기 102일에서 시작하여 2022년 1분기 146일까지 지속적으로 상승하는 경향을 보였습니다. 이후 2024년 4분기에는 72일까지 하락하며 재고 회전 효율이 일시적으로 개선되었으나, 2025년 4분기에는 다시 150일까지 급증하며 재고 보유 기간이 다시 늘어나는 패턴을 나타냈습니다.
미수금 순환 일수 변동: 2020년부터 2025년 3분기까지는 최저 36일에서 최고 67일 사이의 좁은 범위 내에서 비교적 안정적으로 유지되었습니다. 그러나 2025년 4분기에 143일로 급격히 상승하였으며, 2026년 1분기에도 91일을 기록하며 이전의 안정적인 수준을 크게 상회하는 미수금 회수 지연 현상이 확인됩니다.
작동 주기 종합 분석: 재고 및 미수금 순환 일수의 합계인 작동 주기는 2022년 1분기 200일로 첫 번째 정점을 기록한 후, 2025년 1분기 119일까지 감소하며 효율성이 높아지는 추세였습니다. 하지만 2025년 4분기에 재고 증가와 미수금 회수 기간의 급격한 연장이 동시에 발생하면서 293일이라는 분석 기간 내 최고치를 기록하였으며, 이는 자산의 현금화 속도가 현저히 둔화되었음을 시사합니다.

종합적으로 볼 때, 최근의 데이터는 효율적인 재고 관리와 신속한 미수금 회수라는 운영 흐름이 일시적으로 무너지며 작동 주기가 비정상적으로 확대되는 양상을 보여줍니다.

Super Micro Computer Inc., 미지급금 순환 일수, 계산(분기별 데이터)

	2026. 3. 31.	2025. 12. 31.	2025. 9. 30.	2025. 6. 30.	2025. 3. 31.	2024. 12. 31.	2024. 9. 30.	2024. 6. 30.	2024. 3. 31.	2023. 12. 31.	2023. 9. 30.	2023. 6. 30.	2023. 3. 31.	2022. 12. 31.	2022. 9. 30.	2022. 6. 30.	2022. 3. 31.	2021. 12. 31.	2021. 9. 30.	2021. 6. 30.	2021. 3. 31.	2020. 12. 31.	2020. 9. 30.
선택한 재무 데이터
미지급금 회전율	8.37	1.88	14.79	15.24	29.76	33.19	9.70	8.78	9.09	6.13	5.63	7.52	8.38	9.76	6.38	6.71	5.09	5.18	5.82	4.94	6.18	6.91	8.33
단기 활동 비율 (일 수)
지급 계정 순환 일수¹	44	195	25	24	12	11	38	42	40	60	65	49	44	37	57	54	72	70	63	74	59	53	44
벤치 마크 (일 수)
지급 계정 순환 일수경쟁자²
Apple Inc.	—	89	112	115	84	92	107	120	83	80	100	107	79	72	96	105	80	88	126	94	72	75	129
Arista Networks Inc.	—	—	63	73	58	70	53	55	45	48	36	71	45	61	62	50	68	77	65	—	—	—	—
Cisco Systems Inc.	50	49	44	46	43	37	39	44	38	33	36	40	43	42	43	43	44	41	45	48	51	40	48
Dell Technologies Inc.	105	125	123	102	117	124	109	105	102	102	86	85	99	109	113	125	130	120	117	—	—	—	—
Lumentum Holdings Inc.	97	96	85	75	69	65	57	45	46	58	47	56	67	72	80	66	54	50	43	48	42	44	57

¹ Q3 2026 계산
지급 계정 순환 일수 = 365 ÷ 미지급금 회전율
= 365 ÷ 8.37 = 44

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미지급금 회전율과 지급 계정 순환 일수를 통해 분석한 매입채무 관리 추세는 다음과 같습니다.

미지급금 회전율의 변동 추이: 2020년 3분기부터 2023년 3분기까지 미지급금 회전율은 최저 4.94에서 최고 9.76 사이의 범위를 유지하며 비교적 안정적인 흐름을 보였습니다. 그러나 2024년 12월 31일에는 33.19로 급증하며 과거 평균치를 크게 상회하는 정점을 기록하였습니다. 이후 2025년 12월 31일에는 1.88까지 급격히 하락하는 이례적인 변동성을 보였으며, 2026년 3월 31일에는 8.37로 회복되며 이전의 안정적인 수준으로 복귀하였습니다.
지급 계정 순환 일수의 변화 패턴: 지급 계정 순환 일수는 회전율과 역상관 관계를 보이며 변화하였습니다. 초기에는 40일에서 70일 사이에서 형성되었으나, 미지급금 회전율이 급증했던 2024년 12월과 2025년 3월에는 각각 11일과 12일로 단축되어 공급업체에 대한 대금 지급 속도가 매우 빨라졌음을 나타냈습니다. 반면, 2025년 12월 31일에는 순환 일수가 195일로 급증하며 대금 지급 주기가 비정상적으로 길어지는 양상이 관찰되었습니다.
종합 분석 및 통찰: 전반적인 데이터 흐름을 분석하면, 2024년 말부터 2025년 초까지는 매입채무를 빠르게 상환함으로써 유동성 관리 전략에 변화가 있었거나 공급망 관계 강화를 위한 조치가 있었던 것으로 해석됩니다. 특히 2025년 12월에 나타난 순환 일수의 급증(195일)과 회전율의 급락(1.88)은 일시적인 지급 지연이나 특정 대규모 거래의 결제 주기 변동으로 인한 일시적 이상치일 가능성이 높습니다. 최종적으로 2026년 1분기 데이터는 회전율 8.37, 순환 일수 44일로 나타나, 다시 과거의 전형적인 매입채무 관리 패턴으로 회귀한 것으로 분석됩니다.

Super Micro Computer Inc., 현금 전환 주기, 계산(분기별 데이터)

일 수

	2026. 3. 31.	2025. 12. 31.	2025. 9. 30.	2025. 6. 30.	2025. 3. 31.	2024. 12. 31.	2024. 9. 30.	2024. 6. 30.	2024. 3. 31.	2023. 12. 31.	2023. 9. 30.	2023. 6. 30.	2023. 3. 31.	2022. 12. 31.	2022. 9. 30.	2022. 6. 30.	2022. 3. 31.	2021. 12. 31.	2021. 9. 30.	2021. 6. 30.	2021. 3. 31.	2020. 12. 31.	2020. 9. 30.
선택한 재무 데이터
재고 순환 일수	131	150	110	87	74	72	110	122	152	116	123	90	105	95	127	128	146	141	132	126	115	108	102
미수금 순환 일수	91	143	44	37	45	54	53	67	51	59	42	59	37	42	45	59	54	44	44	48	44	36	36
지급 계정 순환 일수	44	195	25	24	12	11	38	42	40	60	65	49	44	37	57	54	72	70	63	74	59	53	44
단기 활동 비율
현금 전환 주기¹	178	98	129	100	107	115	125	147	163	115	100	100	98	100	115	133	128	115	113	100	100	91	94
벤치 마크
현금 전환 주기경쟁자²
Apple Inc.	—	-54	-70	-71	-49	-57	-68	-76	-50	-48	-67	-68	-48	-43	-63	-71	-50	-59	-87	-57	-45	-44	-85
Arista Networks Inc.	—	—	254	256	267	269	285	271	291	321	357	311	324	318	321	303	261	223	231	—	—	—	—
Cisco Systems Inc.	68	61	48	55	45	58	54	66	54	55	52	60	52	51	44	53	40	42	29	26	15	23	10
Dell Technologies Inc.	-33	-38	-50	-30	-41	-48	-49	-46	-45	-44	-32	-18	-32	-38	-44	-51	-51	-49	-54	—	—	—	—
Lumentum Holdings Inc.	125	126	138	136	143	136	138	149	159	174	152	129	128	123	132	96	95	90	99	77	91	98	83

¹ 현금 전환 주기 = 재고 순환 일수 + 미수금 순환 일수 – 지급 계정 순환 일수
= 131 + 91 – 44 = 178

² 경쟁업체 이름을 클릭하면 계산 결과를 볼 수 있습니다.

분석 대상 기간 동안 운영 효율성을 나타내는 주요 지표들이 상당한 변동성을 보였으며, 전반적으로 현금 전환 주기가 확대되는 추세가 관찰됩니다.

재고 순환 일수: 2020년 3분기 102일에서 2022년 1분기 146일까지 지속적으로 증가하는 경향을 보였습니다. 이후 2024년 4분기에는 72일까지 하락하며 일시적으로 재고 회전 속도가 빨라졌으나, 2025년 4분기에는 다시 150일까지 급증하는 등 재고 관리 효율성이 주기적으로 변동하는 패턴을 보입니다.
미수금 순환 일수: 대부분의 기간 동안 36일에서 67일 사이의 범위를 유지하며 비교적 안정적인 흐름을 보였습니다. 그러나 2025년 4분기에 143일로 급격히 상승하며 매출 채권 회수 기간이 이례적으로 길어졌으며, 이후 2026년 1분기에는 91일로 감소하였으나 여전히 과거 평균치를 상회하는 수준입니다.
지급 계정 순환 일수: 2021년과 2022년 상반기에는 70일 내외의 수준을 유지했으나, 2024년 4분기와 2025년 1분기에는 11일에서 12일 수준으로 급감하며 매입 채무 지급 속도가 매우 빨라졌습니다. 하지만 2025년 4분기에는 195일이라는 이례적인 수치를 기록하며 지급 기간이 비정상적으로 연장된 후, 다시 44일로 회귀하는 극심한 변동성을 보였습니다.
현금 전환 주기: 운전자본 효율성을 나타내는 현금 전환 주기는 최저 91일(2020년 4분기)에서 최고 178일(2026년 1분기) 사이에서 움직였습니다. 특히 2024년 1분기(163일)와 2026년 1분기(178일)에 정점을 찍으며, 전반적으로 자산이 현금으로 전환되는 기간이 길어지고 있어 운영 효율성이 저하되는 방향으로 진행되고 있습니다.

결과적으로 재고 회전의 불안정성과 최근의 급격한 미수금 회수 기간 증가는 현금 전환 주기를 악화시키는 주요 원인으로 분석됩니다. 특히 분석 마지막 단계에서 나타난 지표들의 급격한 변동은 운전자본 관리의 불안정성이 심화되었음을 시사합니다.

Super Micro Computer Inc. (NASDAQ:SMCI)

단기 활동 비율 분석
분기별 데이터

Short-term activity ratios (요약)

회전율

평균 일수 비율

재고 회전율

매출채권회전율

미지급금 회전율

운전자본 회전율

재고 순환 일수

미수금 순환 일수

작동 주기

지급 계정 순환 일수

현금 전환 주기

Super Micro Computer Inc. (NASDAQ:SMCI)

단기 활동 비율 분석 분기별 데이터

Short-term activity ratios (요약)

회전율

평균 일수 비율

재고 회전율

매출채권회전율

미지급금 회전율

운전자본 회전율

재고 순환 일수

미수금 순환 일수

작동 주기

지급 계정 순환 일수

현금 전환 주기

단기 활동 비율 분석
분기별 데이터