듀퐁 분석: ROE, ROA및 순이익률의 세분화
분해 ROE 는 순이익을 주주 자본으로 나눈 값을 구성 요소 비율의 곱으로 표현하는 것을 포함합니다.
ROE 두 가지 구성 요소로 세분화
Super Micro Computer Inc., ROE의 분해
보고서 기준: 10-K (보고 날짜: 2025-06-30), 10-K (보고 날짜: 2024-06-30), 10-K (보고 날짜: 2023-06-30), 10-K (보고 날짜: 2022-06-30), 10-K (보고 날짜: 2021-06-30), 10-K (보고 날짜: 2020-06-30).
- 자산수익률비율 (ROA)
- 2020년 이후, ROA는 지속적으로 증가하는 추세를 보여줍니다. 특히 2022년에는 8.9%로 큰 폭으로 상승했으며, 2023년에는 17.42%까지 급등하는 모습을 보였습니다. 이후 2024년에는 다소 하락하여 11.73%를 기록하였으며 2025년에는 7.48%로 다시 낮아졌습니다. 이러한 변화는 수익성은 높아졌다가, 최근에는 다소 축소된 모습을 나타내고 있습니다. 전반적으로 수익성 향상과 변동성이 관찰됩니다.
- 재무 레버리지 비율
- 이 비율은 2020년부터 2025년까지 다소 변동하는 모습을 보이고 있습니다. 2021년 이후 점차 상승하는 경향이 나타났으며, 2022년에는 2.25로 피크를 기록한 후, 2023년과 2024년에는 각각 1.86과 1.81로 약간 하락하였으나, 2025년에는 다시 2.22로 상승하는 모습을 보여줍니다. 이는 재무 구조가 일정 수준의 부채를 유지하며 조절되고 있음을 시사합니다.
- 자기자본비율 (ROE)
- 2020년부터 2023년까지 매우 높은 수치를 유지하며 지속적으로 성장하는 추세입니다. 특히 2022년과 2023년에는 각각 20%와 32.45%로 상당한 성장세를 보였으며, 이후 2024년에는 21.28%로 하락했으나 여전히 높은 수준을 유지하고 있습니다. 2025년에는 16.64%로 소폭 하락하였지만, 높은 수익률을 유지하는 모습입니다. 이는 자기자본에 대한 수익률이 전반적으로 개선되고 있으며, 재무 성과가 견실한 것으로 해석됩니다.
ROE 세 가지 구성 요소로 세분화
Super Micro Computer Inc., ROE의 분해
보고서 기준: 10-K (보고 날짜: 2025-06-30), 10-K (보고 날짜: 2024-06-30), 10-K (보고 날짜: 2023-06-30), 10-K (보고 날짜: 2022-06-30), 10-K (보고 날짜: 2021-06-30), 10-K (보고 날짜: 2020-06-30).
- 순이익률(Net Profit Margin Ratio)
- 2020년부터 2024년까지의 기간 동안 순이익률은 점진적인 상승 추세를 보여왔으며, 2023년에 최고치인 8.98%를 기록하였다. 이는 회사의 수익성이 기간을 거듭하면서 향상된 것으로 해석될 수 있다. 그러나 2025년에는 다소 하락하여 4.77%를 기록하였으며, 이는 수익성 개선의 둔화 또는 경쟁 압력, 비용 증가 등 외부 또는 내부 요인에 의해 영향을 받은 것으로 보인다.
- 자산회전율
- 자산회전율은 전체 기간 동안 비교적 변동이 적은 편이며, 2023년(1.94)에서 약간 증가하였다가 2024년과 2025년에는 소폭 감소하는 양상을 보이고 있다. 이는 매출액 창출 효율이 일정 수준을 유지하거나 일부 감소하는 경향을 나타내며, 자산 활용도가 안정적으로 유지되고 있음을 시사한다.
- 재무 레버리지 비율
- 이 비율은 2020년 1.8에서 2022년 2.25로 증가하는 추세를 보였으며, 이후 2023년에는 다소 감소하여 1.86이 되었다. 이후 2024년과 2025년에는 다시 상승하여 2.22에 이르렀다. 이는 자본 조달 방식이나 부채 수준이 변동함에 따라 재무 구조가 계속해서 조정되고 있음을 나타낸다. 특히 재무 레버리지의 증가는 수익성 향상이나 자산 규모 확장과 연관이 있을 가능성이 있다.
- 자기자본비율 (ROE)
- ROE는 2020년 7.91%에서 2022년까지 크게 증가하여 20% 이상에 도달하였으며, 2023년에는 32.45%로 정점을 찍었다. 이는 자본 대비 수익이 매우 크게 향상되었음을 의미한다. 그러나 2024년(21.28%)과 2025년(16.64%)에는 다소 하락하는 모습을 보여, 높은 수익성 유지에 일시적 또는 구조적 제약이 가해지고 있음을 시사한다. 전반적으로 높은 ROE는 효율적 자기자본 활용의 결과로 해석될 수 있다.
ROE를 5개 구성 요소로 세분화
Super Micro Computer Inc., ROE의 분해
보고서 기준: 10-K (보고 날짜: 2025-06-30), 10-K (보고 날짜: 2024-06-30), 10-K (보고 날짜: 2023-06-30), 10-K (보고 날짜: 2022-06-30), 10-K (보고 날짜: 2021-06-30), 10-K (보고 날짜: 2020-06-30).
- 세금 부담 비율
- 2020년부터 2022년까지 세금 부담 비율은 점진적으로 하락하는 추세를 보였습니다. 특히 2022년에는 가장 낮은 비율인 0.84로 나타났으며, 이후 2023년부터 2025년까지는 다시 상승하는 경향을 보여줍니다. 이는 회사의 세금 영향을 일정 부분 조정하거나 세금 절감 전략이 일시적으로 효과를 발휘했음을 시사할 수 있습니다.
- 이자부담비율
- 이자부담비율은 전체 기간 동안 거의 일정하게 유지되었으며, 2023년에는 약간 감소하여 0.95를 기록하였고, 2024년, 2025년에는 안정적으로 유지되었습니다. 이는 회사의 부채 부담이나 금융 비용 관련 정책이 비교적 안정적임을 보여줍니다.
- EBIT 마진 비율
- 영업이익률은 2020년 2.68%에서 2022년 6.63%까지 꾸준히 상승하였고, 2023년에는 10.69%로 최고치를 기록하였습니다. 이후 2024년과 2025년에는 각각 8.24%와 5.76%로 하락하는 추세를 보였으며, 이는 수익성 측면에서 일시적 호조 후 다소 둔화된 것으로 해석됩니다. 전체적으로 볼 때, 영업이익률은 기간 동안 개선되었다가 어느 정도 조정을 받은 모습입니다.
- 자산회전율
- 자산회전율은 2020년 1.74에서 2021년 하락하여 1.59, 다시 2022년에는 1.62로 변동을 보였으며, 2023년에는 상승하여 1.94를 기록하였고 이후 약간 하락하여 2025년에는 1.57로 나타났습니다. 이 지표는 자산 활용 효율이 2023년을 기점으로 개선되었다가 다시 안정세를 찾은 것으로 보입니다.
- 재무 레버리지 비율
- 재무 레버리지 비율은 2020년 1.8에서 2022년 2.25로 상승하였으며, 2023년에는 1.86으로 다소 하락 후 2024년과 2025년에는 각각 1.81과 2.22로 다시 증가하는 모습입니다. 이는 회사의 부채적 구조가 변동하면서 레버리지 수준이 높아졌다 낮아졌다 하는 변동성을 보여줍니다.
- 자기자본비율 (ROE)
- ROE는 2020년 7.91%에서 2022년 20%까지 상승하였으며, 2023년에는 32.45%로 최고치를 기록하였습니다. 이후 2024년과 2025년에는 각각 21.28%와 16.64%로 하락하는 경향이 나타났습니다. 이는 기업의 수익창출력이 기간 동안 크게 개선되었다가 최근에는 일부 조정을 겪으며 수익성 증가 폭이 축소된 것으로 해석됩니다.
ROA 두 가지 구성 요소로 세분화
Super Micro Computer Inc., ROA의 분해
보고서 기준: 10-K (보고 날짜: 2025-06-30), 10-K (보고 날짜: 2024-06-30), 10-K (보고 날짜: 2023-06-30), 10-K (보고 날짜: 2022-06-30), 10-K (보고 날짜: 2021-06-30), 10-K (보고 날짜: 2020-06-30).
- 순이익률(Net Profit Margin Ratio)
- 2020년부터 2023년까지 순이익률은 지속적으로 상승하는 추세를 보였으며, 2023년에는 약 8.98%에 달하여 사상 최고치를 기록하였다. 이는 영업활동의 수익성이 개선되고 있음을 시사한다. 그러나 2024년 이후에는 다소 하락하여 2025년에는 4.77%로 풀이된다. 이러한 감소는 비용 증가 또는 경쟁 심화, 혹은 기타 시장 요인에 따른 일시적 또는 구조적 변화의 가능성을 시사한다.
- 자산회전율
- 자산회전율은 2020년부터 2025년까지 변동성을 보였으나, 전반적으로는 비교적 안정된 범위 내에서 움직였다. 2021년에는 소폭 감소하였지만 2022년에는 약간 상승하였고, 2023년에는 다시 개선되어 1.94로 나타났다. 이후에는 2024년과 2025년 각각 1.53, 1.57로 다소 회복하는 모습을 보이고 있어 자산 활용 효율이 일부 개선된 것으로 해석할 수 있다. 전체적으로 자산이 효율적으로 활용되고 있으며, 큰 변동 없이 운용되고 있다고 평가한다.
- 자산수익률비율 (ROA)
- 이 비율은 2020년부터 2022년까지 꾸준한 상승세를 보여 2022년에는 8.9%로 정점을 기록하였다. 이후 2023년에는 17.42%로 급격히 상승하며, 해당 기간 동안 영업 및 자산의 수익성 향상이 매우 뚜렷하게 나타났다. 그러나 2024년과 2025년에는 각각 11.73%, 7.48%로 하락하는 모습을 보여, ROA가 다소 둔화된 모습을 나타낸다. 이는 자산의 전반적인 수익성은 강했으나 이후 성장세가 둔화되었거나, 비용구조가 변화된 가능성을 내포한다.
ROA를 4개의 구성 요소로 세분화
Super Micro Computer Inc., ROA의 분해
보고서 기준: 10-K (보고 날짜: 2025-06-30), 10-K (보고 날짜: 2024-06-30), 10-K (보고 날짜: 2023-06-30), 10-K (보고 날짜: 2022-06-30), 10-K (보고 날짜: 2021-06-30), 10-K (보고 날짜: 2020-06-30).
- 세금 부담 비율
- 2020년부터 2022년까지 세금 부담 비율이 낮아지는 경향을 보였으며, 2023년에는 다시 상승하여 2024년에는 약간 하락하였다. 이러한 변동은 세후 이익률과 세금 전략의 변화 및 세금 정책에 따른 영향을 반영할 수 있다. 특히 2022년 이후에는 일정 수준 이상의 안정성을 유지하는 모습을 보여주고 있다.
- 이자부담 비율
- 이자부담 비율은 전반적으로 안정적인 수준을 유지해왔으며, 2023년에 다소 하락한 것으로 나타난다. 이는 이자비용이 상대적으로 감소하거나 차입금이 줄어들었음을 시사할 수 있다. 이러한 변화는 재무 건전성과 유동성 확보에 긍정적인 신호가 될 수 있다.
- EBIT 마진 비율
- 이익률은 2020년 이후 꾸준히 성장하여 2023년에는 10.69%라는 최고치를 기록하였다. 이후 2024년에 일부 감소하였으나 여전히 높은 수치를 유지하고 있다. 이는 영업효율성과 수익성이 향상된 결과로 판단되며, 시장 경쟁력이나 운영 효율성의 증대를 반영할 수 있다.
- 자산회전율
- 자산회전율은 2020년부터 2023년까지 일시적으로 변동이 있었으나, 2023년에 최고치인 1.94를 기록하였다. 2024년과 2025년에는 소폭 하락하는 모습을 보이지만, 전반적으로 자산 활용도가 높거나 효율적으로 운용되고 있음을 시사한다.
- 자산수익률(ROA)
- 2020년부터 2022년까지 꾸준히 상승하여 2022년에는 8.9%로 정점을 찍었다. 2023년에는 17.42%까지 크게 증가하였으며, 이는 회사의 전반적인 수익성 개선을 의미한다. 그러나 2024년과 2025년에는 다소 낮아졌으나, 여전히 7~11% 구간에서 높은 수익성을 유지하고 있어 효율적 자산 운용과 수익 창출이 지속되고 있음을 보여준다.
순이익률(Net Profit Margin Ratio)의 세분화
Super Micro Computer Inc., 순이익률의 분해
보고서 기준: 10-K (보고 날짜: 2025-06-30), 10-K (보고 날짜: 2024-06-30), 10-K (보고 날짜: 2023-06-30), 10-K (보고 날짜: 2022-06-30), 10-K (보고 날짜: 2021-06-30), 10-K (보고 날짜: 2020-06-30).
- 세금 부담 비율
- 세금 부담 비율은 전체 이익에 대한 세금 비용의 비율로서, 2020년부터 2022년까지는 0.97, 0.94, 0.84로 점차 감소하는 추세를 나타냈으며, 2023년에는 0.85로 소폭 상승 후 2024년에 다시 상승하여 0.95, 2025년에는 0.87로 하락하는 양상을 보였다. 이러한 변화는 세금 관련 비용이 일정 수준에서 변동하였음을 시사하며, 세금 부담이 일부 기간 동안 완화되었다가 다시 늘어난 것으로 해석될 수 있다.
- 이자부담비율
- 이자부담비율은 이자 비용이 영업 이익에 차지하는 비율로서, 전체 기간 동안 거의 일정한 수준인 0.98에서 0.99 범위 내에 머무르며 큰 변동이 없었다. 2025년에는 0.95로 소폭 감소했는데, 이는 이자 비용의 상대적 부담이 다소 줄어들었거나, 부채비율 또는 이자율이 안정적으로 유지되었음을 의미할 수 있다. 전반적으로 재무 구조의 안정성을 보여주는 지표로 볼 수 있다.
- EBIT 마진 비율
- 영업이익률은 2020년 2.68%에서 2022년 6.63%로 꾸준히 상승하여, 2023년에 10.69%로 정점을 찍었다. 이후 2024년에는 8.24%로 일부 하락했으나 여전히 높은 수준을 유지하고 있으며, 2025년에는 5.76%로 하락하는 추세를 보였다. 이는 영업활동의 수익성 향상이 지속되었음을 나타내며, 2023년의 급증은 시장 경쟁력 또는 효율성 개선에 기인한 것으로 해석될 수 있다. 그러나 2024년 이후 수익성은 다소 조정되는 양상으로 변화하였다.
- 순이익률 (Net Profit Margin Ratio)
- 순이익률은 2020년 2.52%에서 2022년 5.49%로 상승하기 시작하여, 2023년에는 8.98%까지 급증하였다. 이후 2024년에는 7.69%로 소폭 하락했고, 2025년에는 4.77%로 축소되었다. 전체적인 트렌드는 이익률 개선세를 나타내며, 특히 2023년의 상승은 영업이익 증가와 함께 비용 절감 또는 효율성 향상에 따른 결과일 가능성이 크다. 다만, 2024년과 2025년에는 이익률이 다시 낮아지는 모습이 관찰되어, 이익성 유지 또는 확대에 있어서 일부 조정이 있었던 것으로 보인다.