경제적 부가가치 (EVA)
EVA는 Stern Stewart의 등록 상표입니다.
경제적 부가가치 또는 경제적 이익은 수익과 비용의 차이이며, 비용에는 비용뿐만 아니라 자본 비용도 포함됩니다.
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경제적 이익
Walmart Inc., 경제적 이익계산
US$ 단위: 백만 달러
| 12개월 종료 | 2026. 1. 31. | 2025. 1. 31. | 2024. 1. 31. | 2023. 1. 31. | 2022. 1. 31. | 2021. 1. 31. | |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 세후 순영업이익 (NOPAT)1 | |||||||
| 자본 비용2 | |||||||
| 투자 자본3 | |||||||
| 경제적 이익4 | |||||||
보고서 기준: 10-K (보고 날짜: 2026-01-31), 10-K (보고 날짜: 2025-01-31), 10-K (보고 날짜: 2024-01-31), 10-K (보고 날짜: 2023-01-31), 10-K (보고 날짜: 2022-01-31), 10-K (보고 날짜: 2021-01-31).
1 NOPAT. 자세히 보기 »
2 자본 비용. 자세히 보기 »
3 투자 자본. 자세히 보기 »
4 2026 계산
경제적 이익 = NOPAT – 자본 비용 × 투자 자본
= – × =
세후 순영업이익과 투자 자본의 흐름을 분석한 결과, 2023년까지의 감소세 이후 2024년부터 강력한 회복 및 성장 추세가 관찰된다.
- 수익성 및 자본 규모 추이
- 세후 순영업이익은 2021년 18,130백만 달러에서 2023년 13,880백만 달러까지 하락하였으나, 이후 급격히 반등하여 2026년에는 27,292백만 달러에 도달하며 지속적인 성장세를 보였다. 투자 자본 또한 2023년 149,558백만 달러로 최저점을 기록한 뒤 2026년 174,675백만 달러까지 확대되어 사업 규모가 다시 확장되었음을 나타낸다.
- 자본 비용의 변화
- 자본 비용은 2021년 10.23%에서 2026년 11.09%까지 매년 일관되게 상승하는 경향을 보였다. 이는 자본을 조달하고 유지하는 데 필요한 비용 부담이 점진적으로 증가했음을 의미한다.
- 경제적 이익의 변동
- 경제적 이익은 2021년 양수를 기록했으나, 2022년(-1,046백만 달러)과 2023년(-1,806백만 달러)에는 음수로 전환되었다. 이는 해당 기간 동안 세후 순영업이익이 자본 비용을 충분히 충당하지 못해 실질적인 경제적 가치 창출이 이루어지지 않았음을 시사한다.
2024년부터는 경제적 이익이 다시 양수로 전환되었으며, 2026년에는 7,919백만 달러까지 급증하였다. 이는 상승하는 자본 비용에도 불구하고 세후 순영업이익의 증가 폭이 이를 상회했음을 보여주며, 자본 효율성이 크게 개선되어 기업 가치가 가속화되어 창출되고 있는 단계로 분석된다.
세후 순영업이익 (NOPAT)
Walmart Inc., NOPAT계산
US$ 단위: 백만 달러
보고서 기준: 10-K (보고 날짜: 2026-01-31), 10-K (보고 날짜: 2025-01-31), 10-K (보고 날짜: 2024-01-31), 10-K (보고 날짜: 2023-01-31), 10-K (보고 날짜: 2022-01-31), 10-K (보고 날짜: 2021-01-31).
1 이연법인세비용(deferred tax expense) 제거. 자세히 보기 »
2 Walmart에 귀속되는 연결 순이익에 대한 지분 등가물의 증가(감소) 추가.
3 2026 계산
자본화된 운용리스에 대한 이자비용 = 운용리스 책임 × 할인율
= × =
4 2026 계산
이자비용·부채·금융리스의 세제 혜택 = 조정된 이자비용, 부채 및 금융 리스 × 법정 소득세율
= × 21.00% =
5 Walmart에 귀속되는 연결 순이익에 세후 이자 비용 추가.
6 2026 계산
투자 수익의 세무비용(급부금) = 투자 소득, 세전 × 법정 소득세율
= × 21.00% =
7 세후 투자 소득의 제거.
최근 몇 년간의 재무 데이터 분석 결과, 연결 순이익과 세후 순영업이익(NOPAT) 모두 뚜렷한 추세를 보이고 있습니다.
- 연결 순이익
- 2021년 1월 31일에 135억 1천만 달러를 기록한 연결 순이익은 2022년 1월 31일에 136억 7천만 달러로 소폭 증가했습니다. 그러나 2023년 1월 31일에는 116억 8천만 달러로 감소하는 추세를 보였습니다. 이후 2024년 1월 31일에 155억 1천만 달러로 다시 증가했으며, 2025년 1월 31일에는 194억 3천만 달러, 2026년 1월 31일에는 218억 9천만 달러로 꾸준히 증가했습니다. 전반적으로 2023년의 감소를 제외하고는 장기적인 증가 추세를 나타냅니다.
- 세후 순영업이익 (NOPAT)
- 세후 순영업이익(NOPAT)은 2021년 1월 31일에 181억 3천만 달러로 시작하여 2022년 1월 31일에 153억 7천만 달러로 감소했습니다. 2023년 1월 31일에는 138억 8천만 달러로 추가 감소했습니다. 그러나 2024년 1월 31일에 185억 1천만 달러로 반등했으며, 2025년 1월 31일에는 220억 3천만 달러, 2026년 1월 31일에는 272억 9천만 달러로 지속적으로 증가했습니다. 연결 순이익과 유사하게, NOPAT 역시 2023년까지 감소세를 보이다가 이후 꾸준한 증가세를 보였습니다.
두 지표 모두 2023년까지 감소세를 보였으나, 이후 2024년부터 2026년까지 상당한 회복과 성장을 보였습니다. 이러한 추세는 수익성 개선 또는 비용 효율성 향상과 같은 요인에 기인할 수 있습니다. NOPAT의 증가폭이 연결 순이익의 증가폭보다 큰 점을 고려할 때, 영업 활동의 효율성이 개선되었을 가능성이 있습니다.
현금 영업세
Walmart Inc., 현금 영업세계산
US$ 단위: 백만 달러
| 12개월 종료 | 2026. 1. 31. | 2025. 1. 31. | 2024. 1. 31. | 2023. 1. 31. | 2022. 1. 31. | 2021. 1. 31. | |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 소득세 충당금 | |||||||
| 덜: 이연소득세비용(급여) | |||||||
| 더: 이자비용, 부채 및 금융 리스로 인한 세금 절감 | |||||||
| 덜: 투자 소득에 부과되는 세금 | |||||||
| 현금 영업세 |
보고서 기준: 10-K (보고 날짜: 2026-01-31), 10-K (보고 날짜: 2025-01-31), 10-K (보고 날짜: 2024-01-31), 10-K (보고 날짜: 2023-01-31), 10-K (보고 날짜: 2022-01-31), 10-K (보고 날짜: 2021-01-31).
최근 몇 년간 소득세 충당금은 변동성을 보였습니다. 2021년에는 6858백만 달러를 기록했으며, 2022년에는 4756백만 달러로 감소했습니다. 이후 2023년에는 5724백만 달러로 증가했지만, 2024년에는 5578백만 달러로 소폭 감소했습니다. 2025년에는 6152백만 달러로 다시 증가했으며, 2026년에는 7199백만 달러로 가장 높은 수준을 기록했습니다. 전반적으로 소득세 충당금은 2021년부터 2026년까지 상당한 변동성을 보이며, 최근에는 증가 추세를 나타냅니다.
- 소득세 충당금
- 2021년: 6858백만 달러
- 2022년: 4756백만 달러
- 2023년: 5724백만 달러
- 2024년: 5578백만 달러
- 2025년: 6152백만 달러
- 2026년: 7199백만 달러
현금 영업세는 2021년부터 2023년까지 비교적 안정적인 수준을 유지했습니다. 2021년에는 5505백만 달러, 2022년에는 6080백만 달러, 2023년에는 5868백만 달러를 기록했습니다. 2024년에는 6392백만 달러로 증가했으며, 2025년에는 7482백만 달러로 크게 증가했습니다. 그러나 2026년에는 5652백만 달러로 급격히 감소했습니다. 현금 영업세는 2021년부터 2026년까지 상당한 변동성을 보이며, 특히 2025년과 2026년 사이에 큰 변화가 관찰됩니다.
- 현금 영업세
- 2021년: 5505백만 달러
- 2022년: 6080백만 달러
- 2023년: 5868백만 달러
- 2024년: 6392백만 달러
- 2025년: 7482백만 달러
- 2026년: 5652백만 달러
투자 자본
Walmart Inc., 투자 자본금계산 (자금 조달 접근 방식)
US$ 단위: 백만 달러
보고서 기준: 10-K (보고 날짜: 2026-01-31), 10-K (보고 날짜: 2025-01-31), 10-K (보고 날짜: 2024-01-31), 10-K (보고 날짜: 2023-01-31), 10-K (보고 날짜: 2022-01-31), 10-K (보고 날짜: 2021-01-31).
1 자본화된 운영 리스의 추가.
2 자산과 부채에서 이연된 세금을 제거합니다. 자세히 보기 »
3 Walmart 주주 총액에 대한 지분 등가물 추가.
4 누적된 기타 포괄 소득의 제거.
5 진행 중인 건설의 빼기.
최근 몇 년간 총 부채 및 임대 규모는 변동성을 보였습니다. 2021년 1월 31일에 63,246백만 달러로 시작하여 2022년 1월 31일에 57,323백만 달러로 감소했습니다. 이후 2023년 1월 31일에 58,923백만 달러로 소폭 증가했으며, 2024년 1월 31일에 61,321백만 달러로 다시 증가했습니다. 2025년 1월 31일에는 60,114백만 달러로 감소했지만, 2026년 1월 31일에는 67,095백만 달러로 가장 높은 수준을 기록했습니다.
주주 자본 합계는 전반적으로 증가하는 추세를 보였습니다. 2021년 1월 31일에 80,925백만 달러로 시작하여 2022년 1월 31일에 83,253백만 달러로 증가했습니다. 2023년 1월 31일에는 76,693백만 달러로 감소했지만, 2024년 1월 31일에 83,861백만 달러로 다시 증가했습니다. 2025년 1월 31일에는 91,013백만 달러로 크게 증가했으며, 2026년 1월 31일에는 99,617백만 달러로 더욱 증가했습니다.
투자 자본은 전반적으로 안정적인 추세를 보였지만, 약간의 변동성이 있었습니다. 2021년 1월 31일에 164,411백만 달러로 시작하여 2022년 1월 31일에 156,225백만 달러로 감소했습니다. 2023년 1월 31일에는 149,558백만 달러로 추가 감소했지만, 2024년 1월 31일에 155,389백만 달러로 증가했습니다. 2025년 1월 31일에는 161,279백만 달러로 증가했으며, 2026년 1월 31일에는 174,675백만 달러로 최고치를 기록했습니다.
- 총 부채 및 임대
- 2026년에 가장 높은 수준을 기록했으며, 2021년부터 2026년까지 변동성이 있었습니다.
- 주주 자본 합계
- 전반적으로 증가하는 추세를 보였으며, 2025년과 2026년에 특히 큰 증가폭을 보였습니다.
- 투자 자본
- 전반적으로 안정적인 추세를 보였지만, 2023년에 감소한 후 2026년에 최고치를 기록했습니다.
자본 비용
Walmart Inc., 자본 비용계산
| 자본금 (공정가치)1 | 무게 | 자본 비용 | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 주주의 자본2 | ÷ | = | × | = | |||||||||
| 부채 및 금융 리스 의무3 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| 운용리스 책임4 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| 합계: | |||||||||||||
보고서 기준: 10-K (보고 날짜: 2026-01-31).
| 자본금 (공정가치)1 | 무게 | 자본 비용 | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 주주의 자본2 | ÷ | = | × | = | |||||||||
| 부채 및 금융 리스 의무3 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| 운용리스 책임4 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| 합계: | |||||||||||||
보고서 기준: 10-K (보고 날짜: 2025-01-31).
| 자본금 (공정가치)1 | 무게 | 자본 비용 | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 주주의 자본2 | ÷ | = | × | = | |||||||||
| 부채 및 금융 리스 의무3 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| 운용리스 책임4 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| 합계: | |||||||||||||
보고서 기준: 10-K (보고 날짜: 2024-01-31).
| 자본금 (공정가치)1 | 무게 | 자본 비용 | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 주주의 자본2 | ÷ | = | × | = | |||||||||
| 부채 및 금융 리스 의무3 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| 운용리스 책임4 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| 합계: | |||||||||||||
보고서 기준: 10-K (보고 날짜: 2023-01-31).
| 자본금 (공정가치)1 | 무게 | 자본 비용 | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 주주의 자본2 | ÷ | = | × | = | |||||||||
| 부채 및 금융 리스 의무3 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| 운용리스 책임4 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| 합계: | |||||||||||||
보고서 기준: 10-K (보고 날짜: 2022-01-31).
| 자본금 (공정가치)1 | 무게 | 자본 비용 | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 주주의 자본2 | ÷ | = | × | = | |||||||||
| 부채 및 금융 리스 의무3 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| 운용리스 책임4 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| 합계: | |||||||||||||
보고서 기준: 10-K (보고 날짜: 2021-01-31).
경제적 스프레드 비율
Walmart Inc., 경제적 스프레드 비율계산, 벤치마크와 비교
| 2026. 1. 31. | 2025. 1. 31. | 2024. 1. 31. | 2023. 1. 31. | 2022. 1. 31. | 2021. 1. 31. | ||
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 선택한 재무 데이터 (US$ 단위: 백만 달러) | |||||||
| 경제적 이익1 | |||||||
| 투자 자본2 | |||||||
| 성능 비율 | |||||||
| 경제적 스프레드 비율3 | |||||||
| 벤치 마크 | |||||||
| 경제적 스프레드 비율경쟁자4 | |||||||
| Costco Wholesale Corp. | |||||||
| Target Corp. | |||||||
보고서 기준: 10-K (보고 날짜: 2026-01-31), 10-K (보고 날짜: 2025-01-31), 10-K (보고 날짜: 2024-01-31), 10-K (보고 날짜: 2023-01-31), 10-K (보고 날짜: 2022-01-31), 10-K (보고 날짜: 2021-01-31).
1 경제적 이익. 자세히 보기 »
2 투자 자본. 자세히 보기 »
3 2026 계산
경제적 스프레드 비율 = 100 × 경제적 이익 ÷ 투자 자본
= 100 × ÷ =
4 경쟁업체 이름을 클릭하면 계산 결과를 볼 수 있습니다.
경제적 이익과 자본 효율성 측면에서 초기 변동성을 거쳐 뚜렷한 회복 및 성장세가 나타나고 있습니다. 2021년 이후 2022년과 2023년에는 경제적 이익이 음수로 전환되며 일시적인 수익성 저하를 겪었으나, 2024년부터는 가파른 상승 곡선을 그리며 2026년까지 지속적으로 증가하는 추세입니다.
- 경제적 이익의 변동 패턴
- 2021년 1,303백만 달러에서 2023년 -1,806백만 달러까지 하락하며 최저점을 기록하였습니다. 그러나 2024년 1,879백만 달러로 반등한 이후 2025년 4,326백만 달러, 2026년 7,919백만 달러로 급격히 확대되며 수익성이 크게 개선되었습니다.
- 투자 자본의 운용 추이
- 투자 자본은 2021년 164,411백만 달러에서 2023년 149,558백만 달러까지 완만하게 감소하는 경향을 보였습니다. 이후 2024년부터 다시 증가세로 전환되어 2026년에는 174,675백만 달러 규모로 확장되며 자본 투입이 다시 늘어나는 양상을 보입니다.
- 경제적 스프레드 비율의 변화
- 자본 비용 대비 수익성을 나타내는 경제적 스프레드 비율은 2022년 -0.67%, 2023년 -1.21%를 기록하며 자본 효율성이 일시적으로 악화되었습니다. 하지만 2024년 1.21%로 양수 전환된 이후 2026년 4.53%까지 지속적으로 상승하며 자본 운용의 효율성이 극대화되었습니다.
종합적으로 2023년을 기점으로 투자 자본의 확대와 경제적 스프레드 비율의 상승이 동시에 이루어졌으며, 이는 투입된 자본 대비 창출되는 경제적 가치가 비약적으로 증가하는 선순환 구조로 진입했음을 시사합니다.
경제적 이익 마진 비율
Walmart Inc., 경제적 이익 마진 비율계산, 벤치마크와 비교
| 2026. 1. 31. | 2025. 1. 31. | 2024. 1. 31. | 2023. 1. 31. | 2022. 1. 31. | 2021. 1. 31. | ||
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 선택한 재무 데이터 (US$ 단위: 백만 달러) | |||||||
| 경제적 이익1 | |||||||
| 순 매출액 | |||||||
| 성능 비율 | |||||||
| 경제적 이익 마진 비율2 | |||||||
| 벤치 마크 | |||||||
| 경제적 이익 마진 비율경쟁자3 | |||||||
| Costco Wholesale Corp. | |||||||
| Target Corp. | |||||||
보고서 기준: 10-K (보고 날짜: 2026-01-31), 10-K (보고 날짜: 2025-01-31), 10-K (보고 날짜: 2024-01-31), 10-K (보고 날짜: 2023-01-31), 10-K (보고 날짜: 2022-01-31), 10-K (보고 날짜: 2021-01-31).
1 경제적 이익. 자세히 보기 »
2 2026 계산
경제적 이익 마진 비율 = 100 × 경제적 이익 ÷ 순 매출액
= 100 × ÷ =
3 경쟁업체 이름을 클릭하면 계산 결과를 볼 수 있습니다.
순 매출액은 2021년 5,552억 3,300만 달러에서 2026년 7,064억 1,300만 달러까지 매년 중단 없이 지속적으로 증가하는 성장세를 기록하였습니다.
- 경제적 이익 추세
- 2021년 13억 300만 달러였던 경제적 이익은 2022년과 2023년에 각각 -10억 4,600만 달러와 -18억 600만 달러로 전환되며 일시적인 하락세를 보였습니다. 그러나 2024년부터 빠르게 반등하여 2026년에는 79억 1,900만 달러에 도달하며 가파른 상승 곡선을 그리고 있습니다.
- 경제적 이익 마진 비율의 변화
- 마진 비율은 경제적 이익의 변동과 궤를 같이하며 2021년 0.23%에서 2023년 -0.3%까지 하락하였습니다. 이후 2024년 0.29%, 2025년 0.64%, 2026년 1.12%로 매년 상승하며 수익성 지표가 지속적으로 개선되는 양상을 보였습니다.
종합적으로 분석하면, 매출의 꾸준한 외형 성장과 더불어 2023년까지의 수익성 저하 구간을 지나 2024년부터는 자본 효율성과 이익 창출 능력이 크게 향상된 것으로 판단됩니다.