현금 흐름표
현금 흐름표는 회계 기간 동안 회사의 현금 영수증 및 현금 지급에 대한 정보를 제공하며, 이러한 현금 흐름이 종료 현금 잔액을 회사의 대차 대조표에 표시된 시작 잔액과 어떻게 연결하는지 보여줍니다.
현금 흐름표는 세 부분으로 구성됩니다: 영업 활동(사용)에 의해 제공되는 현금 흐름, 투자 활동(에 사용)에 의해 제공되는 현금 흐름, 재무 활동(에 사용)에 의해 제공되는 현금 흐름.
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Medtronic PLC, 연결 현금 흐름표
US$ 단위: 백만 달러
보고서 기준: 10-K (보고 날짜: 2025-04-25), 10-K (보고 날짜: 2024-04-26), 10-K (보고 날짜: 2023-04-28), 10-K (보고 날짜: 2022-04-29), 10-K (보고 날짜: 2021-04-30), 10-K (보고 날짜: 2020-04-24).
- 총 순수입과 영업이익 흐름
- 2020년부터 2022년까지 순수입은 전반적으로 상승하는 경향을 보였으며, 2022년에는 최고치를 기록하였다(5062백만 달러). 그러나 2023년에는 다소 감소하여 3784백만 달러를 기록하였고, 이후 2024년 다시 상승세를 보여 3705백만 달러를 기록하였다. 이러한 변화는 수익의 변동성을 반영하며, 시장 환경이나 제품 포트폴리오 변화 등에 따른 것으로 해석될 수 있다.
- 영업이익을 나타내는 영업활동으로 제공된 순현금은 전체적으로 안정적인 수준을 유지하거나 소폭 증가하는 경향이 있었다. 2020년 7234백만 달러에서 2025년에는 7044백만 달러로 약간 증가하면서 강력한 영업 현금 흐름을 유지하는 모습을 보였다.
- 비핵심 비용 및 충당금 현황
- 감가상각 및 상각비는 2663백만 달러에서 2861백만 달러로 증가하는 추세를 보였으며, 이는 기업의 유형적 자산 가치를 보존하고 유지하는 데 지속적인 투자를 나타낸다. 신용손실충당금 적립금은 비교적 낮은 수준을 유지하며, 2020년과 2021년 사이에는 증가세를 보이다가 이후 안정적인 범위 내에 머물렀다.
- 이연 소득세는 전체 기간 동안 적자를 유지하는데, 특히 2020년과 2021년에는 큰 폭의 적자를 기록하였다(-1315 및 -422백만 달러). 이후 적자 규모가 축소되었으며, 2024년과 2025년에는 각각 -508 및 -316백만 달러로 완화되었다. 이는 일시적 또는 영구적 세무 전략의 변화 또는 세무 정책 차이에서 기인할 수 있다.
- 기타 손익 항목(주식 기반 보상, 기타, 그물 등) 역시 비교적 안정 혹은 점진적 증가를 보였으며, 주로 주식 기반 보상 비용은 꾸준히 상승하는 추세를 보였다. 이는 인센티브 프로그램 확대와 관련 있을 수 있다.
- 자산 및 부채 구조와 유동성 변화
- 미수금은 2020년 이후 지속적으로 부정적인 값(-761 및 -477 등)을 기록하는 동안 유동성 문제 또는 고객 신용에 대한 업데이트가 존재함을 시사한다. 재고는 2020년과 2022년 급락 또는 적자를 보인 후 점차 개선이나 다시 적자를 기록하는 패턴을 보여, 재고조정 또는 공급망 변동이 영향을 미쳤을 가능성을 시사한다.
- 미지급금 및 미지급 부채는 지속적으로 증가하는 모습(2021년 531백만 달러에서 2023년 696백만 달러)이며, 이는 공급망 비용 증가 또는 기타 운영 부채의 증대를 반영할 수 있다. 영업자산 및 부채의 변동은 인수 및 매각 활동과 연관된 큰 폭의 변동성(예: -701 및 -889백만 달러)을 나타내며, 재무 구조 조정을 보여준다.
- 영업자산 및 부채의 순변동은 대체로 부정적이었으나, 2024년에는 일부 회복세를 보였음을 알 수 있다.
- 현금 흐름 및 금융활동
- 영업활동으로 인한 순현금은 2020년과 2021년 고수준을 유지하였고, 이후 약간의 변동성을 보였으나 대체로 안정적인 수준을 유지하였다. 특히 2020년에는 7234백만 달러, 2021년에는 6240백만 달러로 높은 현금 창출 능력을 보여주었다.
- 투자 활동 현금 흐름은 지속적으로 부정적(운용 자금 유출)을 기록하고 있으며, 회사의 지속적인 자본 지출 및 인수 투자가 지속됨을 보여준다(예: 2020년 -11039백만 달러에서 2025년 -8226백만 달러). 반면, 투자 매입 및 만기 회수는 큰 폭으로 차이를 보이며, 이들 활동이 현금 유출과 유입을 상쇄하는 역할을 하고 있다.
- 정부 및 재무 활동에서는 장기 채권 발행이 수년에 걸쳐 꾸준히 이루어졌으며, 부채 상환 역시 상당한 수준이다. 예를 들어, 2021년에는 7172백만 달러의 채권 발행과 7367백만 달러의 부채 상환이 병행되어 전체 부채 구조의 변화와 재무 전략의 일환임을 나타낸다.
- 배당금 지급과 주식 환매는 기업이 주주가치를 적극적으로 배당하고 자사 주식 재매입에 나서는 활동임을 보여준다. 특히 2022년과 2023년의 주식 환매가 큰 폭으로 증가했음을 볼 때, 주주환원 정책이 강화된 것으로 해석할 수 있다.
- 재무 활동에 따른 총 현금 흐름은 매년 부정적인 값을 유지했으며, 이는 배당금 지급, 주식 재매입, 차입금 증가 등 재무 정책의 영향임을 알 수 있다.
- 자산과 부채의 유동성과 환율 영향
- 기간별 현금 및 현금성 자산은 2020년 4393백만 달러에서 2025년 1284백만 달러로 다소 낮아지거나 다시 증가하는 형태를 보여, 일부 기간 동안의 유동성 축소와 일부 회복을 시사한다. 환율 변동은 전체적으로 현금 유동성에 영향을 미쳤으며(예: -86 및 243백만 달러), 환율 변동의 불확실성을 보여준다.