Comcast Corp. (NASDAQ:CMCSA)

다음 분석은 주어진 연도별 재무 데이터를 바탕으로 내부 보고서를 요약하는 관점에서 관찰된 추세를 3인칭으로 제시한다. 구조상 세 가지 주요 항목의 패턴에 초점을 맞추고, 각 항목의 장기적 흐름과 외적 요인의 반영 가능성에 대해 객관적으로 해석한다.

수익

전 기간에 걸쳐 지속적인 증가 흐름이 관찰된다. 2005년 22,255백만 달러에서 2011년 55,842백만 달러로 급격히 상승했고, 이후 2019년까지 연간 증가를 이어가며 108,942백만 달러에 이르렀다. 2020년에는 103,564백만 달러로 소폭 감소했으나 2021년 116,385백만 달러, 2022년 121,427백만 달러, 2023년 121,572백만 달러, 2024년 123,731백만 달러로 재차 상승 또는 안정화를 보였다. 전반적으로는 장기적으로 상승하는 트렌드가 유지되었으나 2020년의 일시적 감소와 이후의 회복 국면에서 성장 속도에 변동이 나타났다. 2019년 이후 증가 폭은 다소 완만해졌으나 2021년 이후 다시 상승 흐름이 뚜렷해지며 2024년 말에 이르러도 높은 수준을 유지한다.

영업이익

영업이익은 2005년 3,690백만 달러에서 2019년 21,125백만 달러까지 지속적으로 증가하는 모습을 보이다가 2020년 17,493백만 달러로 큰 폭 감소했다. 이후 2021년 20,817백만 달러로 반등했고, 2022년에는 14,041백만 달러로 다시 크게 하락한 뒤 2023년 23,314백만 달러로 급반등했고 2024년에는 23,297백만 달러로 소폭 감소했다. 이 기간의 패턴은 팬데믹 영향과 그 이후의 영업환경 변화에 따른 변동성을 반영하는 것으로 보이며, 2019년까지는 안정적 증가 추세가 지속되었으나 2020년 이후에는 변동성이 커졌다. 2023년의 급반등은 팬데믹 이후 회복과 함께 영업효율성의 개선 또는 사업구조의 변화에 의해 지지된 것으로 해석될 여지가 있다. 전반적으로 운영이익률은 2019년까지 상승률이 높았으나 2020년 이후 변동성이 커지고 2022년에 한 차례 큰 하락을 겪은 뒤 2023년 재상승하며 회복 국면을 보였다. 대략적인 마진 변화로 보면 2019년 무렵 약 19%대의 높은 마진에서 2022년 약 11%대까지 하락했고 2023년 이후 19%대에 회복하는 흐름이 나타난다.

해당 기업에 귀속되는 순이익

순이익은 기간 중 상당한 변동성을 보인다. 2005년 928백만 달러에서 2006년 2,533백만 달러로 급등한 뒤 2010년대 초반까지 비교적 완만한 증가를 보이다가 2017년에 22,714백만 달러로 급격히 증가했다. 그 해 이후 2018년 11,731백만 달러로 대폭 감소했고, 2019년 13,057백만 달러로 소폭 회복했다. 2020년에는 10,534백만 달러로 다시 하락했고 2021년 14,159백만 달러로 회복했다. 2022년에는 5,370백만 달러로 큰 폭 감소했고, 2023년 15,388백만 달러, 2024년 16,192백만 달러로 다시 반등했다. 이처럼 연간 수치가 큰 폭으로 요동치며 특정 연도에 대형 변동 요인이 작용한 것으로 보인다. 2017년의 급격한 상승은 비교적 높은 이익 수준을 나타내나, 이후의 해에는 일시적 또는 구조적 요인에 의해 이익이 크게 흔들리는 패턴이 반복된다.

다음 분석은 주어진 연간 재무 데이터의 패턴과 변화 추이를 중심으로 작성되었다. 내부 관점에서 관찰되는 흐름을 명확하고 객관적으로 요약한다.

유동 자산

유동 자산은 초기에는 2005년 2,594백만 달러에서 시작해 2006년에 5,202백만 달러로 급증하고, 2007년~2009년에는 3,200~3,700백만 달러대의 변동으로 다소 축소되는 흐름을 보였다. 그러다 2010년대 초에는 8,886백만 달러로 큰 폭 상승했고 2011년에는 비슷한 수준인 8,573백만 달러를 유지했다. 2012년에는 19,991백만 달러로 급격히 증가하며 유동 자산의 상대적 비중이 크게 확대되었다. 이후 2013년(14,075백만 달러)과 2014년(13,531백만 달러)에는 다소 축소되었고, 2015년에는 12,303백만 달러로 더 낮아졌다. 2016년(16,361백만 달러)과 2017년(16,060백만 달러)에 걸쳐 다시 상승 기조를 보인 뒤, 2018년부터 2019년까지 21,848백만 달러에서 25,392백만 달러로 급격히 증가했다. 2020년에는 26,741백만 달러로 역대 최고치에 근접했고, 2021년에는 24,807백만 달러로 다소 하락했다가 2022년(21,826백만 달러), 2023년(23,987백만 달러)로 소폭 반등했다. 2024년에는 26,801백만 달러로 다시 사상 최대치에 근접하며 상승세를 이어갔다. 전 기간에 걸쳐 큰 폭의 변동성이 존재하나, 2010년대 중반 이후 장기적으로 상승 흐름이 지속되었고, 2020년대 들어서는 높은 수준의 유동 자산을 유지하는 경향이 관찰된다.

총 자산

총 자산은 2005년 103,146백만 달러에서 시작해 점진적으로 증가하는 흐름을 보이다가 2011년 157,818백만 달러로 급격히 증가했고, 2012년 164,971백만 달러로 증가를 이어갔다. 이후 2013년(158,813백만 달러)과 2014년(159,339백만 달러)에는 다소 축소되었으나, 2015년(166,574백만 달러) 이후 2016년(180,500백만 달러), 2017년(186,949백만 달러)까지 증가세를 이어갔다. 2018년에는 251,684백만 달러로 큰 폭으로 증가하며 규모가 크게 확장되었고, 2019년(263,414백만 달러)과 2020년(273,869백만 달러)에도 상승을 지속했다. 2021년에는 275,905백만 달러로 정점에 가까워졌고, 2022년에는 257,275백만 달러로 소폭 감소한 뒤 2023년(264,811백만 달러)과 2024년(266,211백만 달러)에는 반등하며 2.6조 달러대의 자산 규모를 유지했다. 전체적으로 보면, 초기의 완만한 증가를 거쳐 2010년대 말에서 2020년대 초에 큰 폭의 확장을 보였고, 2022년의 작은 조정 이후 2023~2024년에는 다시 상승 흐름으로 돌아섰다. 총자산 수준은 2005년 대비 2024년에 약 2.6배 이상으로 증가한 것으로 나타난다. 또한 두 항목 간의 흐름 차이를 고려하면, 총 자산은 유동 자산보다 상대적으로 대폭 증가하는 시기가 더 많았고, 2018년 이후의 확장 구간에서 특히 두드러진 증가를 보였다.

데이터의 단위는 US$ 백만 달러이며, 빈 값은 누락된 데이터를 의미한다.

유동부채

2005년 6,269에서 시작하여 2024년 39,581로 증가하는 경향이 전 기간에 걸쳐 관찰된다. 2011년(13,241)과 2012년(16,714), 2013년(18,912)에는 상승했고, 2014년에는 다소 하락해 17,410으로 이행했다. 그 뒤 2016년(21,535) 이후 2019년(30,292)까지 꾸준히 상승했으나 2020년(28,796)과 2021년(29,348)에는 소폭 감소했다. 2023년(40,198)에 큰 폭으로 상승한 후 2024년에도 높은 수준인 39,581을 유지했다. 전반적으로 중장기적으로는 증가 흐름이 지속되나, 2019년 이후에도 단기적 변동이 존재한다.

장기 부채

2005년 23,371에서 시작해 2017년 64,556까지 꾸준히 증가했으며, 2018년에는 급격히 상승해 111,743로 최고치를 기록했다. 이후 2019년(102,217), 2020년(103,760)으로 다소 축소되었고, 2021년(94,850)과 2022년(94,811)에서 추가 하락한 뒤 2023년(97,090)과 2024년(99,093)으로 점진적으로 회복되었다. 이러한 흐름은 중장기 차입 규모의 큰 증가와 이후의 재조정 혹은 관리적 차입 구조 변화를 반영하는 것으로 보인다.

주주 지분 합계

2005년 40,219에서 시작해 2013년 50,694로 상승했고, 2017년 68,606 및 2018년 71,613으로 증가세가 이어졌다. 2019년 82,726, 2020년 90,323, 2021년 96,092로 최대치에 근접하였으나 2022년에는 80,943로 하락했다. 이후 2023년 82,703와 2024년 85,560으로 소폭 회복되며 전체적으로는 상승 흐름을 유지하는 양상을 보인다.

제시된 연간 현금흐름 데이터에 대한 추세와 패턴을 요약하면, 영업활동 현금창출이 기간 전반에 걸쳐 양의 방향으로 강화되는 흐름을 보였고, 투자활동의 현금유출은 변동성이 크며 재무활동은 대체로 음의 흐름이 지배적이나 특정 시점에 뚜렷한 변화가 나타났다. 아래 각 항목별로 기간별 특징과 시사점을 정리한다.

영업활동으로 인한 순현금 제공

해당 항목의 값은 2005년 4,922백만 달러에서 시작해 2010년대 중반까지 점진적으로 증가하는 경향을 보이다가, 2013년의 소폭 감소를 제외하면 2014년 이후 다시 강하게 상승했다. 2017년부터 2019년 사이에는 연속적으로 높은 수준의 현금창출을 기록했고, 2020년에는 전년 대비 소폭 감소(약 25,697 → 24,737)했으나 2021년에 다시 급상승하여 29,146백만 달러로 정점에 이르렀다. 이후 2022년에는 약간 하락했고 2023년과 2024년에는 각각 약 28,501백만 달러와 27,673백만 달러로 유지되었다. 전 기간을 통틀어 운영활동 현금창출은 양의 흐름이 지속적으로 강화되었고, 2021년의 급격한 증가가 운영기반의 강한 현금창출력을 시사한다는 점이 주목된다.

투자 활동에 사용된 순현금

대부분의 연도에서 음수로 나타나 투자활동으로 현금이 유출되었음을 보여준다. 연간 흐름은 비교적 안정적 음수에서 2011년(-12,508백만 달러)과 2013년(-13,879백만 달러) 등에서 큰 폭으로 확대되었다가, 2012년에는 상대적으로 소폭 감소하는 특이치를 보이기도 한다(약 -1,486백만 달러). 가장 큰 음수값은 2018년으로, 약 -50,854백만 달러에 이른다. 이후 2019년~2024년 구간에는 연간 음수폭이 차츰 완화되거나 재차 확대되는 등 변동성이 지속되었다. 전반적으로 투자를 위한 현금지출이 큰 비중을 차지하며, 자본적 지출과 자산취득, 기타 투자활동에 의한 현금유출이 주된 원인으로 작용하는 패턴이 반복된다.

재무활동으로 제공된(사용된) 순현금

전반적으로 음의 흐름이 많지만, 일부 연도에 한해 양의 흐름이 나타나기도 한다. 2005년 -933백만 달러에서 시작해 2006년 3,546백만 달러의 양의 흐름과 2016년의 소폭 양의 흐름(약 151백만 달러)을 보이는 등 일부 시점에 자금조달 활동의 증가를 시사한다. 그러나 대다수 연도는 재무활동으로 인한 순현금이 음수인 경향이 강하며, 2018년에는 27,140백만 달러의 큰 양의 현금유입이 나타나 급격한 자금조달 이벤트를 반영했다. 이는 대규모 부채발행/주식발행 또는 기타 재무적 조달 활동의 결과로 해석될 수 있다. 이후 연도들에서는 배당지급, 부채상환, 자사주 매입 등에 따른 현금유출이 주된 흐름으로 나타나며 2021년 이후로는 재무활동의 순현금이 다시 부정적인 방향으로 기울었다. 전반적으로는 재무활동의 흐름이 한두 해의 이벤트에 의해 크게 좌우되는 형태를 보인다.

다음은 주어진 연간 데이터에서 드러나는 추세와 패턴에 대한 분석 요약입니다. 각 항목은 2005년부터 2024년까지의 연간 수치를 바탕으로 관찰된 경향과 해석을 제시합니다.

기본 주당순이익

2005년부터 2016년까지 기본 주당순이익은 점진적으로 상승하는 경향이 확인되며, 2012~2016년 사이의 증가 속도가 비교적 양호합니다. 특히 2017년에 급격한 상승이 나타나 4.82로 급등했고, 그 이후 2018년(2.56)까지 큰 폭으로 하락했습니다. 이후 2019년(2.87)과 2021년(3.09) 사이에 다시 상승했으나 2022년에는 1.22로 급락하는 등 변동성이 커졌습니다. 2023년(3.73)과 2024년(4.17)에는 2017년의 피크 수준은 아니지만 이전 구간보다 높은 수치를 다시 확보하며 회복세를 보였습니다. 전체적으로는 2005~2016년의 상승 트렌드에 비해 이후에는 변동성이 증가하고, 일부 연도에 비정상적으로 큰 증가가 반영된 구간이 존재합니다.

희석된 주당순이익

희석 시 기본 패턴은 기본EPS와 유사하게 2005년~2016년 사이에 점진적 상승이 관찰되며, 2017년에 4.75로 급격히 증가합니다. 이후 2018년 2.53로 크게 하락하고, 2019년 2.83, 2020년 2.28, 2021년 3.04로 회복되지만 2022년에는 1.21로 다시 큰 감소를 겪습니다. 2023년 3.71, 2024년 4.14로 상승 폭을 다시 확대한 반면 2017년의 급등은 여전히 주요 변동 요인으로 남아 있습니다. 전반적으로 변동성은 EPS 지표와 비슷한 흐름을 보이며, 비정상적 한 해의 영향이 두 지표 모두에 나타났습니다.

주당 배당금

배당은 2009년 첫 기록이 나타난 이후 꾸준한 증가 경로를 보입니다. 2009년 0.13에서 시작하여 2010년 0.15, 2011년 0.19, 2012년 0.23로 초반에 다소 빠른 증가를 보였고, 2013년 이후에는 0.33으로 가파르게 증가합니다. 이후에도 매년 소폭의 증가를 이어가며 2014년(0.39), 2015년(0.45), 2016년(0.50), 2017년(0.55), 2018년(0.63), 2019년(0.76), 2020년(0.84), 2021년(0.92), 2022년(1.00), 2023년(1.08), 2024년(1.16)로 연차적으로 상승했습니다. 전반적으로는 이익 변동성과 무관하게 장기적으로 배당 증가를 유지하려는 흐름이 두드러지며, 최근 수년간은 매년 약 0.08달러의 증가폭으로 안정적인 증가세를 보입니다.