Stock Analysis on Net

Netflix Inc. (NASDAQ:NFLX)

자기자본 대비 잉여현금흐름의 현재 가치 (FCFE) 

Microsoft Excel

할인된 현금 흐름(DCF) 평가 기법에서 주식의 가치는 현금 흐름의 일부 측정값의 현재 가치를 기반으로 추정됩니다. 잉여현금흐름(FCFE)은 일반적으로 부채 보유자에게 지급한 후 그리고 회사 자산 기반을 유지하기 위한 지출을 허용한 후 주식 보유자가 사용할 수 있는 현금 흐름으로 설명됩니다.


내재주가(가치평가요약)

Netflix Inc., 자기자본 잉여 현금 흐름 (FCFE) 예측

주당 데이터를 제외한 수천 달러(US$)

Microsoft Excel
FCFEt 또는 최종 값 (TVt) 계산 현재 값 15.78%
01 FCFE0 6,925,749
1 FCFE1 8,816,831 = 6,925,749 × (1 + 27.31%) 7,615,277
2 FCFE2 10,911,198 = 8,816,831 × (1 + 23.75%) 8,139,895
3 FCFE3 13,115,618 = 10,911,198 × (1 + 20.20%) 8,451,004
4 FCFE4 15,299,681 = 13,115,618 × (1 + 16.65%) 8,514,813
5 FCFE5 17,304,165 = 15,299,681 × (1 + 13.10%) 8,317,955
5 터미널 값 (TV5) 731,164,108 = 17,304,165 × (1 + 13.10%) ÷ (15.78%13.10%) 351,463,948
보통주의 내재가치Netflix 392,502,892
 
보통주의 내재가치(주당Netflix $910.75
현재 주가 $679.03

보고서 기준: 10-K (보고 날짜: 2023-12-31).

면책 조항!
평가는 표준 가정을 기반으로 합니다. 주식 가치와 관련된 특정 요소가 존재할 수 있으며 여기서는 생략됩니다. 이 경우 실제 주가는 추정치와 크게 다를 수 있습니다. 투자 의사 결정 과정에서 추정된 내재 주식 가치를 사용하려면 위험을 감수해야 합니다.


필요한 수익률 (r)

Microsoft Excel
가정
LT Treasury Composite의 수익률1 RF 4.46%
시장 포트폴리오에 대한 예상 수익률2 E(RM) 13.84%
보통주의 체계적 위험Netflix βNFLX 1.21
 
Netflix 보통주에 대한 필수 수익률3 rNFLX 15.78%

1 10년 이내에 만기가 되지 않거나 콜 가능하지 않은 모든 미결제 고정 쿠폰 미국 재무부 채권에 대한 입찰 수익률의 가중 평균(무위험 수익률 프록시).

2 자세히 보기 »

3 rNFLX = RF + βNFLX [E(RM) – RF]
= 4.46% + 1.21 [13.84%4.46%]
= 15.78%


FCFE 성장률 (g)

PRAT 모델에 의해 내재된 FCFE 성장률(g)

Netflix Inc., PRAT 모델

Microsoft Excel
평균의 2023. 12. 31. 2022. 12. 31. 2021. 12. 31. 2020. 12. 31. 2019. 12. 31.
엄선된 재무 데이터 (US$ 수천 달러)
순수입 5,407,990 4,491,924 5,116,228 2,761,395 1,866,916
수익 33,723,297 31,615,550 29,697,844 24,996,056 20,156,447
총 자산 48,731,992 48,594,768 44,584,663 39,280,359 33,975,712
주주 자본 20,588,313 20,777,401 15,849,248 11,065,240 7,582,157
재무 비율
유지율1 1.00 1.00 1.00 1.00 1.00
이익률2 16.04% 14.21% 17.23% 11.05% 9.26%
자산의 회전율3 0.69 0.65 0.67 0.64 0.59
재무 레버리지 비율4 2.37 2.34 2.81 3.55 4.48
평균
유지율 1.00
이익률 13.56%
자산의 회전율 0.65
재무 레버리지 비율 3.11
 
FCFE 성장률 (g)5 27.31%

보고서 기준: 10-K (보고 날짜: 2023-12-31), 10-K (보고 날짜: 2022-12-31), 10-K (보고 날짜: 2021-12-31), 10-K (보고 날짜: 2020-12-31), 10-K (보고 날짜: 2019-12-31).

2023 계산

1 회사는 배당금을 지급하지 않습니다

2 이익률 = 100 × 순수입 ÷ 수익
= 100 × 5,407,990 ÷ 33,723,297
= 16.04%

3 자산의 회전율 = 수익 ÷ 총 자산
= 33,723,297 ÷ 48,731,992
= 0.69

4 재무 레버리지 비율 = 총 자산 ÷ 주주 자본
= 48,731,992 ÷ 20,588,313
= 2.37

5 g = 유지율 × 이익률 × 자산의 회전율 × 재무 레버리지 비율
= 1.00 × 13.56% × 0.65 × 3.11
= 27.31%


단일 단계 모델에 의해 암시된 FCFE 성장률(g)

g = 100 × (주식 시장 가치0 × r – FCFE0) ÷ (주식 시장 가치0 + FCFE0)
= 100 × (292,638,158 × 15.78%6,925,749) ÷ (292,638,158 + 6,925,749)
= 13.10%

어디:
주식 시장 가치0 = 보통주의 현재 시장 가치Netflix (US$ 수천 달러)
FCFE0 = 지난해 Netflix 잉여현금흐름(자기자본)입니다 (US$ 수천 달러)
r = Netflix 보통주에 필요한 수익률


FCFE 성장률 (g) 예측

Netflix Inc., H-모델

Microsoft Excel
gt
1 g1 27.31%
2 g2 23.75%
3 g3 20.20%
4 g4 16.65%
5 이후 g5 13.10%

어디:
g1 PRAT 모델에 의해 암시됩니다.
g5 단일 단계 모델에 의해 암시됩니다.
g2, g3 그리고 g4 는 선형 보간을 사용하여 계산됩니다. g1 그리고 g5

계산

g2 = g1 + (g5g1) × (2 – 1) ÷ (5 – 1)
= 27.31% + (13.10%27.31%) × (2 – 1) ÷ (5 – 1)
= 23.75%

g3 = g1 + (g5g1) × (3 – 1) ÷ (5 – 1)
= 27.31% + (13.10%27.31%) × (3 – 1) ÷ (5 – 1)
= 20.20%

g4 = g1 + (g5g1) × (4 – 1) ÷ (5 – 1)
= 27.31% + (13.10%27.31%) × (4 – 1) ÷ (5 – 1)
= 16.65%