할인 현금 흐름(DCF) 평가 기술에서 주식의 가치는 현금 흐름의 일부 척도의 현재 가치를 기반으로 추정됩니다. 배당금은 투자자에게 직접 전달되는 현금 흐름이기 때문에 현금 흐름의 가장 깨끗하고 직접적인 척도입니다.
내재주가(가치평가요약)
년 | 값 | DPSt 또는 최종 값 (TVt) | 계산 | 현재 값 16.71% |
---|---|---|---|---|
0 | DPS01 | 0.46 | ||
1 | DPS1 | 0.53 | = 0.46 × (1 + 14.85%) | 0.45 |
2 | DPS2 | 0.61 | = 0.53 × (1 + 15.19%) | 0.45 |
3 | DPS3 | 0.70 | = 0.61 × (1 + 15.53%) | 0.44 |
4 | DPS4 | 0.81 | = 0.70 × (1 + 15.87%) | 0.44 |
5 | DPS5 | 0.95 | = 0.81 × (1 + 16.21%) | 0.44 |
5 | 터미널 값 (TV5) | 221.14 | = 0.95 × (1 + 16.21%) ÷ (16.71% – 16.21%) | 102.11 |
Micron 보통주의 내재 가치(주당) | $104.33 | |||
현재 주가 | $107.45 |
보고서 기준: 10-K (보고 날짜: 2023-08-31).
1 DPS0 = 보통주의 주당 전년도 배당금 합계 Micron . 자세히 보기 »
면책 조항!
평가는 표준 가정을 기반으로 합니다. 주식 가치와 관련된 특정 요소가 존재할 수 있으며 여기서는 생략됩니다. 이 경우 실제 주가는 추정치와 크게 다를 수 있습니다. 투자 의사 결정 과정에서 추정된 내재 주식 가치를 사용하려면 위험을 감수해야 합니다.
필요한 수익률 (r)
가정 | ||
LT Treasury Composite의 수익률1 | RF | 4.56% |
시장 포트폴리오에 대한 예상 수익률2 | E(RM) | 13.77% |
보통주의 체계적 위험Micron | βMU | 1.32 |
Micron 보통주에 필요한 수익률3 | rMU | 16.71% |
1 10년 이내에 만기가 되지 않거나 콜 가능하지 않은 모든 미결제 고정 쿠폰 미국 재무부 채권에 대한 입찰 수익률의 가중 평균(무위험 수익률 프록시).
2 자세히 보기 »
3 rMU = RF + βMU [E(RM) – RF]
= 4.56% + 1.32 [13.77% – 4.56%]
= 16.71%
배당 성장률 (g)
보고서 기준: 10-K (보고 날짜: 2023-08-31), 10-K (보고 날짜: 2022-09-01), 10-K (보고 날짜: 2021-09-02), 10-K (보고 날짜: 2020-09-03), 10-K (보고 날짜: 2019-08-29), 10-K (보고 날짜: 2018-08-30).
2023 계산
1 유지율 = (Micron에 귀속되는 당기순이익(손실) – 배당금 및 배당금 등가물 선언) ÷ Micron에 귀속되는 당기순이익(손실)
= (-5,833 – 509) ÷ -5,833
= —
2 이익률 = 100 × Micron에 귀속되는 당기순이익(손실) ÷ 수익
= 100 × -5,833 ÷ 15,540
= -37.54%
3 자산의 회전율 = 수익 ÷ 총 자산
= 15,540 ÷ 64,254
= 0.24
4 재무 레버리지 비율 = 총 자산 ÷ 총 Micron 주주 자본
= 64,254 ÷ 44,120
= 1.46
5 g = 유지율 × 이익률 × 자산의 회전율 × 재무 레버리지 비율
= 0.99 × 27.08% × 0.41 × 1.35
= 14.85%
Gordon 성장 모델에 의해 암시된 배당 성장률(g)
g = 100 × (P0 × r – D0) ÷ (P0 + D0)
= 100 × ($107.45 × 16.71% – $0.46) ÷ ($107.45 + $0.46)
= 16.21%
어디:
P0 = 보통주의 현재 주Micron
D0 = 보통주의 작년 배당금 Micron 합계
r = Micron 보통주에 필요한 수익률
년 | 값 | gt |
---|---|---|
1 | g1 | 14.85% |
2 | g2 | 15.19% |
3 | g3 | 15.53% |
4 | g4 | 15.87% |
5 이후 | g5 | 16.21% |
어디:
g1 PRAT 모델에 의해 암시됩니다.
g5 Gordon 성장 모델에 의해 암시됩니다.
g2, g3 그리고 g4 는 선형 보간을 사용하여 계산됩니다. g1 그리고 g5
계산
g2 = g1 + (g5 – g1) × (2 – 1) ÷ (5 – 1)
= 14.85% + (16.21% – 14.85%) × (2 – 1) ÷ (5 – 1)
= 15.19%
g3 = g1 + (g5 – g1) × (3 – 1) ÷ (5 – 1)
= 14.85% + (16.21% – 14.85%) × (3 – 1) ÷ (5 – 1)
= 15.53%
g4 = g1 + (g5 – g1) × (4 – 1) ÷ (5 – 1)
= 14.85% + (16.21% – 14.85%) × (4 – 1) ÷ (5 – 1)
= 15.87%