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배당금 할인 모델 (DDM)

중간 난이도

할인된 현금 흐름(DCF) 평가 기법에서 주식의 가치는 현금 흐름의 일부 측정값의 현재 가치를 기반으로 추정됩니다. 배당금은 투자자에게 직접 전달되는 현금 흐름이 명확하기 때문에 현금 흐름을 가장 명확하고 직관적으로 측정합니다.

Intel Corp., 주당 배당금(DPS) 예측

미국 달러$

¹ DPS₀ = 작년 인텔 보통주의 주당 배당금 합계입니다. 자세히보다 »

부인 성명!
평가는 표준 가정을 기반으로 합니다. 주식 가치와 관련된 특정 요소가 있을 수 있으며 여기서는 생략합니다. 이 경우 실제 주가는 추정치와 크게 다를 수 있습니다. 투자 의사 결정 과정에서 추정 내재 주식 가치를 사용하려면 자신의 위험을 감수해야 합니다.

¹ 만기가 도래하지 않았거나 10년 이내에 호출할 수 없는 모든 고정 이표 미 재무부 채권에 대한 입찰 수익률의 가중되지 않은 평균입니다(무위험 수익률 프록시).

³ r_INTC = R_F + β_INTC [E(R_M) – R_F]
= + [ – ]
=

Intel Corp., PRAT 모델

2020 계산

¹ 보유율 = (순이익 – 현금 배당 선언) ÷ 순이익
= ( – ) ÷
=

² 이익률 = 100 × 순이익 ÷ 순수익
= 100 × ÷
=

³ 자산 회전율 = 순수익 ÷ 총 자산
= ÷
=

⁴ 재무 레버리지 비율 = 총 자산 ÷ 주주 자본
= ÷
=

⁵ g = 보유율 × 이익률 × 자산 회전율 × 재무 레버리지 비율
= × × ×
=

g = 100 × (P₀ × r – D₀) ÷ (P₀ + D₀)
= 100 × ($ × – $) ÷ ($ + $)
=

어디:
P₀ = 인텔 보통주의 현재 주가
D₀ = 작년 인텔 보통주의 주당 배당금 합계
r = 인텔 보통주의 요구수익률

Intel Corp., H-모델

어디:
g₁ PRAT 모델에 의해 암시됩니다.
g₅ Gordon 성장 모델에 의해 암시됩니다.
g₂, g₃ 그리고 g₄ 사이의 선형 보간을 사용하여 계산됩니다. g₁ 그리고 g₅

계산

g₂ = g₁ + (g₅ – g₁) × (2 – 1) ÷ (5 – 1)
= + ( – ) × (2 – 1) ÷ (5 – 1)
=

g₃ = g₁ + (g₅ – g₁) × (3 – 1) ÷ (5 – 1)
= + ( – ) × (3 – 1) ÷ (5 – 1)
=

g₄ = g₁ + (g₅ – g₁) × (4 – 1) ÷ (5 – 1)
= + ( – ) × (4 – 1) ÷ (5 – 1)
=