할인 현금 흐름(DCF) 평가 기술에서 주식의 가치는 현금 흐름의 일부 척도의 현재 가치를 기반으로 추정됩니다. 배당금은 투자자에게 직접 전달되는 현금 흐름이기 때문에 현금 흐름의 가장 깨끗하고 직접적인 척도입니다.
내재주가(가치평가요약)
년 | 값 | DPSt 또는 최종 값 (TVt) | 계산 | 현재 값 18.59% |
---|---|---|---|---|
0 | DPS01 | 0.96 | ||
1 | DPS1 | 1.13 | = 0.96 × (1 + 17.42%) | 0.95 |
2 | DPS2 | 1.31 | = 1.13 × (1 + 16.07%) | 0.93 |
3 | DPS3 | 1.50 | = 1.31 × (1 + 14.73%) | 0.90 |
4 | DPS4 | 1.70 | = 1.50 × (1 + 13.38%) | 0.86 |
5 | DPS5 | 1.91 | = 1.70 × (1 + 12.03%) | 0.81 |
5 | 터미널 값 (TV5) | 32.57 | = 1.91 × (1 + 12.03%) ÷ (18.59% – 12.03%) | 13.89 |
파라마운트 보통주의 내재 가치(주당) | $18.34 | |||
현재 주가 | $16.40 |
보고서 기준: 10-K (보고 날짜: 2022-12-31).
1 DPS0 = 보통주의 작년 주당 배당금의 합계 Paramount . 자세히 보기 »
면책 조항!
평가는 표준 가정을 기반으로 합니다. 주식 가치와 관련된 특정 요소가 존재할 수 있으며 여기서는 생략됩니다. 이 경우 실제 주가는 추정치와 크게 다를 수 있습니다. 투자 의사 결정 과정에서 추정된 내재 주식 가치를 사용하려면 위험을 감수해야 합니다.
필요한 수익률 (r)
가정 | ||
LT Treasury Composite의 수익률1 | RF | 4.62% |
시장 포트폴리오에 대한 예상 수익률2 | E(RM) | 13.69% |
보통주 Paramount 의 체계적인 리스크 | βPARA | 1.54 |
파라마운트 보통주에 필요한 수익률3 | rPARA | 18.59% |
1 10년 이내에 만기가 되지 않거나 콜 가능하지 않은 모든 미결제 고정 쿠폰 미국 재무부 채권에 대한 입찰 수익률의 가중 평균(무위험 수익률 프록시).
2 자세히 보기 »
3 rPARA = RF + βPARA [E(RM) – RF]
= 4.62% + 1.54 [13.69% – 4.62%]
= 18.59%
배당 성장률 (g)
보고서 기준: 10-K (보고 날짜: 2022-12-31), 10-K (보고 날짜: 2021-12-31), 10-K (보고 날짜: 2020-12-31), 10-K (보고 날짜: 2019-12-31), 10-K (보고 날짜: 2018-12-31).
2022 계산
1 유지율 = (Paramount에 기인한 순이익 – 보통주 배당 – 우선주 배당) ÷ (Paramount에 기인한 순이익 – 우선주 배당)
= (1,104 – 635 – 58) ÷ (1,104 – 58)
= 0.39
2 이익률 = 100 × (Paramount에 기인한 순이익 – 우선주 배당) ÷ 수익
= 100 × (1,104 – 58) ÷ 30,154
= 3.47%
3 자산의 회전율 = 수익 ÷ 총 자산
= 30,154 ÷ 58,393
= 0.52
4 재무 레버리지 비율 = 총 자산 ÷ 총 파라마운트 주주 자본
= 58,393 ÷ 23,036
= 2.53
5 g = 유지율 × 이익률 × 자산의 회전율 × 재무 레버리지 비율
= 0.74 × 10.84% × 0.54 × 4.02
= 17.42%
Gordon 성장 모델에 의해 암시된 배당 성장률(g)
g = 100 × (P0 × r – D0) ÷ (P0 + D0)
= 100 × ($16.40 × 18.59% – $0.96) ÷ ($16.40 + $0.96)
= 12.03%
어디:
P0 = 보통주의 현재 주Paramount
D0 = 보통주의 작년 배당금 Paramount 합계
r = 파라마운트 보통주에 필요한 수익률
년 | 값 | gt |
---|---|---|
1 | g1 | 17.42% |
2 | g2 | 16.07% |
3 | g3 | 14.73% |
4 | g4 | 13.38% |
5 이후 | g5 | 12.03% |
어디:
g1 PRAT 모델에 의해 암시됩니다.
g5 Gordon 성장 모델에 의해 암시됩니다.
g2, g3 그리고 g4 는 선형 보간을 사용하여 계산됩니다. g1 그리고 g5
계산
g2 = g1 + (g5 – g1) × (2 – 1) ÷ (5 – 1)
= 17.42% + (12.03% – 17.42%) × (2 – 1) ÷ (5 – 1)
= 16.07%
g3 = g1 + (g5 – g1) × (3 – 1) ÷ (5 – 1)
= 17.42% + (12.03% – 17.42%) × (3 – 1) ÷ (5 – 1)
= 14.73%
g4 = g1 + (g5 – g1) × (4 – 1) ÷ (5 – 1)
= 17.42% + (12.03% – 17.42%) × (4 – 1) ÷ (5 – 1)
= 13.38%