듀퐁 분석: ROE, ROA및 순이익률의 세분화
분기별 데이터
분해 ROE 는 순이익을 주주 자본으로 나눈 값을 구성 요소 비율의 곱으로 표현하는 것을 포함합니다.
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ROE 두 가지 구성 요소로 세분화
Abbott Laboratories, ROE 분해 (분기별 데이터)
보고서 기준: 10-Q (보고 날짜: 2026-03-31), 10-K (보고 날짜: 2025-12-31), 10-Q (보고 날짜: 2025-09-30), 10-Q (보고 날짜: 2025-06-30), 10-Q (보고 날짜: 2025-03-31), 10-K (보고 날짜: 2024-12-31), 10-Q (보고 날짜: 2024-09-30), 10-Q (보고 날짜: 2024-06-30), 10-Q (보고 날짜: 2024-03-31), 10-K (보고 날짜: 2023-12-31), 10-Q (보고 날짜: 2023-09-30), 10-Q (보고 날짜: 2023-06-30), 10-Q (보고 날짜: 2023-03-31), 10-K (보고 날짜: 2022-12-31), 10-Q (보고 날짜: 2022-09-30), 10-Q (보고 날짜: 2022-06-30), 10-Q (보고 날짜: 2022-03-31).
수익성 지표와 재무 구조의 변동 추이에 대한 분석 결과는 다음과 같습니다.
- 수익성 지표의 변동 추이
- 자산수익률(ROA)과 자기자본이익률(ROE)은 전반적으로 유사한 궤적을 그리며 변동하는 양상을 보입니다. 2022년 초반 높은 수준을 유지하던 수익성은 2023년과 2024년 상반기까지 하락 및 정체 구간에 머물렀습니다. 그러나 2024년 4분기부터 2025년 3분기까지 ROA는 약 16%대, ROE는 27~28%대의 급격한 상승세를 기록하며 수익성이 일시적으로 크게 개선된 패턴이 관찰됩니다.
- 재무 레버리지와 수익성의 상관관계
- 재무 레버리지 비율은 2022년 1분기 2.09에서 2025년 3분기 1.65까지 장기적으로 하락하는 추세를 보였습니다. 특히 2024년 말부터 2025년 중반까지 나타난 수익성의 급증 시기에 레버리지 비율은 오히려 최저 수준을 기록하였습니다. 이는 해당 기간의 ROE 상승이 타인자본의 활용 확대가 아닌, 자산 운용의 효율성 증대(ROA 상승)에 의해 주도되었음을 시사합니다.
- 최근 분기 재무 상태의 급격한 전환
- 2025년 4분기부터 2026년 1분기 사이에 지표의 급격한 반전이 나타납니다. ROA는 5.68%까지, ROE는 12.06%까지 급락한 반면, 재무 레버리지 비율은 2.12로 다시 상승하였습니다. 이는 수익성 악화와 동시에 재무 레버리지가 다시 확대되는 방향으로 지표가 전환되었음을 보여줍니다.
ROE 세 가지 구성 요소로 세분화
Abbott Laboratories, ROE 분해 (분기별 데이터)
보고서 기준: 10-Q (보고 날짜: 2026-03-31), 10-K (보고 날짜: 2025-12-31), 10-Q (보고 날짜: 2025-09-30), 10-Q (보고 날짜: 2025-06-30), 10-Q (보고 날짜: 2025-03-31), 10-K (보고 날짜: 2024-12-31), 10-Q (보고 날짜: 2024-09-30), 10-Q (보고 날짜: 2024-06-30), 10-Q (보고 날짜: 2024-03-31), 10-K (보고 날짜: 2023-12-31), 10-Q (보고 날짜: 2023-09-30), 10-Q (보고 날짜: 2023-06-30), 10-Q (보고 날짜: 2023-03-31), 10-K (보고 날짜: 2022-12-31), 10-Q (보고 날짜: 2022-09-30), 10-Q (보고 날짜: 2022-06-30), 10-Q (보고 날짜: 2022-03-31).
수익성, 효율성 및 재무 구조의 변동 추이를 분석한 결과입니다.
- 수익성 지표 분석
- 순이익률은 2022년부터 2024년 초까지 12%에서 18% 사이의 범위를 유지하며 완만한 변동을 보였으나, 2024년 4분기부터 2025년 3분기까지 31%에서 32% 수준으로 급격히 상승하는 이례적인 패턴이 관찰되었습니다. 이후 2026년 1분기에는 다시 13.91%로 하락하며 이전의 수준으로 회귀하였습니다. 자기자본이익률(ROE) 또한 이와 유사한 궤적을 그리며 2024년 말부터 2025년 3분기까지 27% 이상의 높은 수치를 기록한 후, 2026년 1분기에 12.06%로 급감하였습니다.
- 자산 효율성 분석
- 자산회전율은 2022년 1분기 0.6에서 시작하여 전반적으로 완만한 하향 곡선을 그렸습니다. 2023년과 2024년 대부분의 기간 동안 0.5대 중반의 수치를 유지하였으나, 2026년 1분기에 0.41로 크게 감소하며 자산 활용 효율성이 낮아지는 추세를 보였습니다.
- 재무 레버리지 및 안정성 분석
- 재무 레버리지 비율은 2022년 1분기 2.09에서 2025년 3분기 1.65까지 지속적으로 하락하며 부채 의존도를 낮추는 추세를 보였습니다. 그러나 2026년 1분기에 2.12로 다시 급증하며 분석 기간 중 가장 높은 수준의 레버리지를 기록하였습니다.
종합적으로 볼 때, 2024년 하반기부터 2025년 3분기까지 수익성 지표의 일시적 급증이 나타났으나, 최근 분기에서는 수익성 하락, 자산 효율성 저하, 그리고 재무 레버리지의 급격한 상승이 동시에 관찰되는 양상을 보이고 있습니다.
ROE를 5개 구성 요소로 세분화
Abbott Laboratories, ROE 분해 (분기별 데이터)
보고서 기준: 10-Q (보고 날짜: 2026-03-31), 10-K (보고 날짜: 2025-12-31), 10-Q (보고 날짜: 2025-09-30), 10-Q (보고 날짜: 2025-06-30), 10-Q (보고 날짜: 2025-03-31), 10-K (보고 날짜: 2024-12-31), 10-Q (보고 날짜: 2024-09-30), 10-Q (보고 날짜: 2024-06-30), 10-Q (보고 날짜: 2024-03-31), 10-K (보고 날짜: 2023-12-31), 10-Q (보고 날짜: 2023-09-30), 10-Q (보고 날짜: 2023-06-30), 10-Q (보고 날짜: 2023-03-31), 10-K (보고 날짜: 2022-12-31), 10-Q (보고 날짜: 2022-09-30), 10-Q (보고 날짜: 2022-06-30), 10-Q (보고 날짜: 2022-03-31).
수익성, 효율성 및 재무 구조의 변화를 중심으로 분석한 결과, 전반적인 영업 효율성은 하락하는 추세이나 영업이익률은 회복세를 보이고 있습니다. 특히 특정 기간에 나타난 지표의 급격한 변동이 두드러집니다.
- 수익성 지표
- EBIT 마진 비율은 2022년 상반기 23% 수준에서 2023년 17%대까지 하락하며 저점을 형성한 후, 2025년 초까지 점진적으로 상승하여 20%대를 회복하는 V자형 추세를 보였습니다. 자기자본이익률(ROE)은 2023년 13~15% 수준으로 낮아졌으나, 2024년 4분기부터 2025년 3분기까지 27~28%대로 급증한 뒤 다시 12%대로 급격히 하락하는 높은 변동성을 나타냈습니다.
- 운영 효율성 및 자산 활용
- 자산회전율은 2022년 1분기 0.6에서 시작하여 지속적으로 하락하는 추세를 보였으며, 특히 마지막 분석 시점인 2026년 1분기에는 0.41까지 떨어지며 자산 활용 효율성이 전반적으로 저하되었습니다.
- 재무 구조 및 레버리지
- 재무 레버리지 비율은 2.09에서 1.65까지 점진적으로 감소하며 재무 건전성이 개선되는 양상을 보였으나, 마지막 분기에 2.12로 다시 급격히 상승하며 레버리지가 확대되었습니다. 반면 이자부담비율은 0.91에서 0.95 사이의 좁은 범위에서 유지되며 매우 안정적인 흐름을 보였습니다.
- 세금 부담
- 세금 부담 비율은 평시 0.8 수준을 유지하다가, 2024년 4분기부터 2025년 3분기 사이에 1.72에서 1.91까지 일시적으로 급증하는 특이 패턴이 관찰되었으며, 이후 다시 0.77 수준으로 회귀하였습니다.
종합적으로 볼 때, 영업이익률의 회복에도 불구하고 자산 효율성의 지속적인 하락과 ROE 및 재무 레버리지의 급격한 변동성이 확인됩니다. 특히 2024년 말부터 2025년 초 사이의 세금 부담 급증과 ROE의 일시적 상승은 해당 기간의 비경상적인 재무 이벤트가 발생했음을 시사합니다.
ROA 두 가지 구성 요소로 세분화
Abbott Laboratories, ROA 분해 (분기별 데이터)
보고서 기준: 10-Q (보고 날짜: 2026-03-31), 10-K (보고 날짜: 2025-12-31), 10-Q (보고 날짜: 2025-09-30), 10-Q (보고 날짜: 2025-06-30), 10-Q (보고 날짜: 2025-03-31), 10-K (보고 날짜: 2024-12-31), 10-Q (보고 날짜: 2024-09-30), 10-Q (보고 날짜: 2024-06-30), 10-Q (보고 날짜: 2024-03-31), 10-K (보고 날짜: 2023-12-31), 10-Q (보고 날짜: 2023-09-30), 10-Q (보고 날짜: 2023-06-30), 10-Q (보고 날짜: 2023-03-31), 10-K (보고 날짜: 2022-12-31), 10-Q (보고 날짜: 2022-09-30), 10-Q (보고 날짜: 2022-06-30), 10-Q (보고 날짜: 2022-03-31).
수익성 및 자산 효율성 지표를 분석한 결과, 특정 기간의 급격한 변동성과 전반적인 효율성 저하 추세가 관찰된다.
- 순이익률 변동성
- 2022년 1분기 17.35%에서 시작하여 2023년에는 12%에서 14% 사이의 낮은 수준을 유지하는 경향을 보였다. 그러나 2024년 4분기부터 2025년 3분기까지 순이익률이 31%에서 32%대로 급증하며 이례적인 수익성 상승 구간이 나타났으며, 2025년 4분기 이후에는 다시 13%에서 14% 수준으로 회귀하였다.
- 자산회전율 추이
- 2022년 1분기 0.6 수준에서 시작하여 시간이 경과함에 따라 점진적으로 하락하는 양상을 보였다. 2023년부터 2025년까지는 0.5대에서 정체되는 흐름을 보였으나, 2026년 1분기에는 0.41까지 급감하며 자산 이용 효율성이 눈에 띄게 낮아진 것으로 분석된다.
- 자산수익률(ROA) 분석
- 자산수익률은 순이익률의 변동 경로와 밀접하게 연동되는 패턴을 보였다. 2022년 10% 이상의 수준을 기록한 후 2023년 7%대로 하락했으나, 순이익률이 급증했던 2024년 4분기부터 2025년 3분기 사이에는 16%대의 정점을 기록하였다. 이후 다시 하락세로 전환되어 2026년 1분기에는 5.68%까지 떨어지며 수익성이 크게 약화되었다.
종합적으로 볼 때, 2024년 말부터 2025년 3분기까지의 일시적인 수익성 급증 사례를 제외하면, 전반적인 자산 효율성과 수익 지표는 하향 곡선을 그리고 있는 것으로 판단된다.
ROA를 4개의 구성 요소로 세분화
Abbott Laboratories, ROA 분해 (분기별 데이터)
보고서 기준: 10-Q (보고 날짜: 2026-03-31), 10-K (보고 날짜: 2025-12-31), 10-Q (보고 날짜: 2025-09-30), 10-Q (보고 날짜: 2025-06-30), 10-Q (보고 날짜: 2025-03-31), 10-K (보고 날짜: 2024-12-31), 10-Q (보고 날짜: 2024-09-30), 10-Q (보고 날짜: 2024-06-30), 10-Q (보고 날짜: 2024-03-31), 10-K (보고 날짜: 2023-12-31), 10-Q (보고 날짜: 2023-09-30), 10-Q (보고 날짜: 2023-06-30), 10-Q (보고 날짜: 2023-03-31), 10-K (보고 날짜: 2022-12-31), 10-Q (보고 날짜: 2022-09-30), 10-Q (보고 날짜: 2022-06-30), 10-Q (보고 날짜: 2022-03-31).
분석 기간 동안 수익성, 효율성 및 재무 부담 지표에서 다음과 같은 추세가 관찰됩니다.
- 수익성 분석
- EBIT 마진 비율은 2022년 20% 초반에서 시작하여 2023년 17% 수준으로 하락했으나, 2024년부터 점진적으로 회복하여 2025년 말에는 20%대에 다시 진입하는 V자형 회복세를 보였습니다. 자산수익률(ROA)은 2023년까지 7~11% 범위를 유지하다가 2024년 4분기부터 2025년 3분기까지 16%대의 급격한 상승을 기록한 후, 2026년 1분기에 5.68%로 크게 하락하며 높은 변동성을 나타냈습니다.
- 효율성 분석
- 자산회전율은 2022년 0.6 수준에서 시작하여 전반적으로 하향 곡선을 그렸습니다. 2023년부터 2025년까지는 0.5 수준에서 정체되는 양상을 보였으며, 2026년 1분기에는 0.41로 최저치를 기록하며 자산의 매출 창출 효율성이 지속적으로 저하되는 경향이 확인되었습니다.
- 재무 부담 분석
- 이자부담비율은 전 기간에 걸쳐 0.91에서 0.95 사이의 매우 좁은 범위 내에서 움직이며 극히 안정적인 상태를 유지하고 있습니다. 세금 부담 비율의 경우, 대부분의 기간에 0.8 수준을 유지했으나 2024년 4분기에 1.91로 급증하며 일시적인 정점을 찍은 후 2025년 말부터 0.77 수준으로 다시 낮아지는 불규칙한 변동 패턴을 보였습니다.
순이익률(Net Profit Margin Ratio)의 세분화
Abbott Laboratories, 순이익률의 분해(분기별 데이터)
보고서 기준: 10-Q (보고 날짜: 2026-03-31), 10-K (보고 날짜: 2025-12-31), 10-Q (보고 날짜: 2025-09-30), 10-Q (보고 날짜: 2025-06-30), 10-Q (보고 날짜: 2025-03-31), 10-K (보고 날짜: 2024-12-31), 10-Q (보고 날짜: 2024-09-30), 10-Q (보고 날짜: 2024-06-30), 10-Q (보고 날짜: 2024-03-31), 10-K (보고 날짜: 2023-12-31), 10-Q (보고 날짜: 2023-09-30), 10-Q (보고 날짜: 2023-06-30), 10-Q (보고 날짜: 2023-03-31), 10-K (보고 날짜: 2022-12-31), 10-Q (보고 날짜: 2022-09-30), 10-Q (보고 날짜: 2022-06-30), 10-Q (보고 날짜: 2022-03-31).
수익성 지표와 재무 부담 비율을 중심으로 분석한 결과, 특정 기간에 걸친 비정상적인 변동성과 전반적인 회복 추세가 관찰됩니다.
- EBIT 마진 비율
- 2022년 상반기 21%에서 23% 수준의 높은 마진을 기록했으나, 2023년 들어 17%~18% 수준으로 하락하며 정체기를 보였습니다. 이후 2024년 하반기부터 점진적으로 상승하여 2025년 말에는 20%대를 회복하는 우상향 추세를 나타냈습니다.
- 순이익률
- 대체로 13%에서 18% 사이의 범위를 유지했으나, 2024년 12월 31일부터 2025년 9월 30일까지 약 32% 수준으로 급격히 상승하는 이례적인 패턴이 확인되었습니다. 해당 기간 이후에는 다시 14% 내외의 기존 수준으로 회귀하였습니다.
- 세금 부담 비율
- 평균적으로 0.82에서 0.86 사이의 안정적인 수치를 유지해 왔으나, 순이익률이 급증했던 2024년 4분기부터 2025년 3분기 사이에 1.72에서 1.91까지 크게 상승했습니다. 이는 해당 기간의 순이익 급증과 밀접한 연관이 있는 일시적 요인이 작용한 것으로 분석됩니다.
- 이자부담비율
- 전 분석 기간 동안 0.91에서 0.95 사이의 매우 좁은 범위 내에서 변동하며 극도로 안정적인 흐름을 보였습니다. 이는 이자 비용 관리가 일관되게 이루어지고 있음을 시사합니다.
종합적으로 볼 때, 운영 효율성을 나타내는 EBIT 마진은 완만한 회복세를 보이고 있으며, 이자 부담은 매우 안정적입니다. 다만, 2024년 말부터 2025년 3분기까지 나타난 순이익률과 세금 부담 비율의 동반 급증은 일반적인 영업 활동보다는 일시적인 재무적 이벤트에 의한 영향으로 판단됩니다.