듀퐁 분석: ROE, ROA및 순이익률의 세분화
분기별 데이터
분해 ROE 는 순이익을 주주 자본으로 나눈 값을 구성 요소 비율의 곱으로 표현하는 것을 포함합니다.
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ROE 두 가지 구성 요소로 세분화
Elevance Health Inc., ROE 분해 (분기별 데이터)
보고서 기준: 10-Q (보고 날짜: 2026-03-31), 10-K (보고 날짜: 2025-12-31), 10-Q (보고 날짜: 2025-09-30), 10-Q (보고 날짜: 2025-06-30), 10-Q (보고 날짜: 2025-03-31), 10-K (보고 날짜: 2024-12-31), 10-Q (보고 날짜: 2024-09-30), 10-Q (보고 날짜: 2024-06-30), 10-Q (보고 날짜: 2024-03-31), 10-K (보고 날짜: 2023-12-31), 10-Q (보고 날짜: 2023-09-30), 10-Q (보고 날짜: 2023-06-30), 10-Q (보고 날짜: 2023-03-31), 10-K (보고 날짜: 2022-12-31), 10-Q (보고 날짜: 2022-09-30), 10-Q (보고 날짜: 2022-06-30), 10-Q (보고 날짜: 2022-03-31).
수익성과 재무 구조의 변동 추이를 분석한 결과, 전반적인 자산 효율성과 자기자본 수익성이 하향 곡선을 그리며 감소하는 경향이 관찰됩니다.
- 자산수익률(ROA) 추이
- 2022년 1분기 6.21%에서 시작하여 2026년 1분기 4.17%까지 점진적으로 하락하는 추세를 보였습니다. 2022년부터 2024년 상반기까지는 5% 후반에서 6% 초반대를 유지하였으나, 2024년 하반기부터 하락폭이 확대되며 총자산을 활용한 이익 창출 능력이 약화되고 있는 것으로 분석됩니다.
- 재무 레버리지 비율 변동
- 분석 기간 동안 최저 2.66에서 최고 2.92 사이의 좁은 범위 내에서 등락을 반복하며 비교적 안정적인 수준을 유지하였습니다. 이는 급격한 자본 구조의 변화 없이 일정한 수준의 부채 활용 전략을 유지하고 있음을 시사합니다.
- 자기자본수익률(ROE) 추이
- 2022년 1분기 17.36%에서 2026년 1분기 11.94%로 지속적인 감소세를 기록하였습니다. 재무 레버리지 비율이 일정하게 유지되었음에도 불구하고 ROE가 하락한 것은, ROA의 감소가 수익성 저하의 직접적인 원인으로 작용하였음을 나타냅니다.
종합적으로, 재무 레버리지를 통한 자본 구조는 안정적으로 관리되고 있으나, 자산 및 자본 대비 수익 창출 효율성은 시간이 지남에 따라 지속적으로 낮아지는 패턴을 보이고 있습니다.
ROE 세 가지 구성 요소로 세분화
Elevance Health Inc., ROE 분해 (분기별 데이터)
보고서 기준: 10-Q (보고 날짜: 2026-03-31), 10-K (보고 날짜: 2025-12-31), 10-Q (보고 날짜: 2025-09-30), 10-Q (보고 날짜: 2025-06-30), 10-Q (보고 날짜: 2025-03-31), 10-K (보고 날짜: 2024-12-31), 10-Q (보고 날짜: 2024-09-30), 10-Q (보고 날짜: 2024-06-30), 10-Q (보고 날짜: 2024-03-31), 10-K (보고 날짜: 2023-12-31), 10-Q (보고 날짜: 2023-09-30), 10-Q (보고 날짜: 2023-06-30), 10-Q (보고 날짜: 2023-03-31), 10-K (보고 날짜: 2022-12-31), 10-Q (보고 날짜: 2022-09-30), 10-Q (보고 날짜: 2022-06-30), 10-Q (보고 날짜: 2022-03-31).
전반적인 수익성 지표가 하향 곡선을 그리고 있으나, 자산 효율성과 재무 구조는 비교적 안정적으로 유지되고 있는 양상을 보인다.
- 순이익률
- 2022년 1분기 4.37%에서 2026년 1분기 2.64%로 지속적인 하락세를 나타내고 있다. 특히 2024년 하반기부터 3% 미만으로 떨어지며 수익성 악화 추세가 심화되는 경향이 관찰된다.
- 자산회전율
- 1.42에서 1.63 사이의 범위를 형성하며 전반적으로 완만한 상승 또는 안정적인 추세를 유지하고 있다. 이는 매출 창출을 위한 자산 활용 효율성이 일정하게 관리되고 있음을 시사한다.
- 재무 레버리지 비율
- 최저 2.66에서 최고 2.92 사이에서 변동하며 급격한 변화 없이 안정적인 수준을 유지하고 있다. 자본 구조의 큰 변동 없이 일관된 레버리지 전략이 유지되고 있는 것으로 분석된다.
- 자기자본비율 (ROE)
- 2022년 1분기 17.36%에서 2026년 1분기 11.94%까지 하락하는 추세다. 이는 자산회전율과 재무 레버리지가 안정적인 상황에서 순이익률의 지속적인 감소가 자기자본 수익성 저하의 주된 원인으로 작용한 결과로 풀이된다.
결과적으로 자산 효율성과 재무 건전성은 유지되고 있으나, 순이익률의 하락이 전체적인 자본 효율성 저하로 이어지고 있는 구조적 흐름이 나타난다.
ROE를 5개 구성 요소로 세분화
Elevance Health Inc., ROE 분해 (분기별 데이터)
보고서 기준: 10-Q (보고 날짜: 2026-03-31), 10-K (보고 날짜: 2025-12-31), 10-Q (보고 날짜: 2025-09-30), 10-Q (보고 날짜: 2025-06-30), 10-Q (보고 날짜: 2025-03-31), 10-K (보고 날짜: 2024-12-31), 10-Q (보고 날짜: 2024-09-30), 10-Q (보고 날짜: 2024-06-30), 10-Q (보고 날짜: 2024-03-31), 10-K (보고 날짜: 2023-12-31), 10-Q (보고 날짜: 2023-09-30), 10-Q (보고 날짜: 2023-06-30), 10-Q (보고 날짜: 2023-03-31), 10-K (보고 날짜: 2022-12-31), 10-Q (보고 날짜: 2022-09-30), 10-Q (보고 날짜: 2022-06-30), 10-Q (보고 날짜: 2022-03-31).
수익성 지표에서 뚜렷한 하락 추세가 관찰됩니다. EBIT 마진 비율은 2022년 1분기 6.24%에서 2026년 1분기 3.85%까지 지속적으로 감소하며 영업 효율성이 저하되는 양상을 보입니다. 이러한 마진의 감소는 자기자본이익률(ROE)의 하락으로 직결되어, 2022년 1분기 17.36%였던 ROE가 2026년 1분기에는 11.94%까지 낮아졌습니다.
자산 운용 효율성과 재무 구조는 상대적으로 안정적인 흐름을 유지하고 있습니다. 자산회전율은 1.42에서 1.58로 소폭 상승하며 자산을 활용한 매출 창출 능력은 개선되거나 유지되는 경향을 보입니다. 재무 레버리지 비율 또한 2.66에서 2.92 사이의 범위에서 변동하며 급격한 변화 없이 관리되고 있습니다.
- 세금 부담 비율
- 분석 기간 대부분 0.77에서 0.78 사이의 일정한 수준을 유지하였으나, 2025년 4분기부터 0.84로 상승하며 최근 세금 부담이 증가한 것으로 나타납니다.
- 이자부담비율
- 0.91에서 0.81로 완만하게 하락하는 추세를 보이며, 이는 영업 이익 대비 이자 비용의 상대적 비중이 점진적으로 감소하고 있음을 시사합니다.
종합적으로 볼 때, 자산 효율성과 재무 레버리지는 안정적인 상태를 유지하고 있으나, EBIT 마진의 지속적인 하락이 전체적인 자본 수익성을 악화시키는 주요 원인으로 분석됩니다.
ROA 두 가지 구성 요소로 세분화
Elevance Health Inc., ROA 분해 (분기별 데이터)
보고서 기준: 10-Q (보고 날짜: 2026-03-31), 10-K (보고 날짜: 2025-12-31), 10-Q (보고 날짜: 2025-09-30), 10-Q (보고 날짜: 2025-06-30), 10-Q (보고 날짜: 2025-03-31), 10-K (보고 날짜: 2024-12-31), 10-Q (보고 날짜: 2024-09-30), 10-Q (보고 날짜: 2024-06-30), 10-Q (보고 날짜: 2024-03-31), 10-K (보고 날짜: 2023-12-31), 10-Q (보고 날짜: 2023-09-30), 10-Q (보고 날짜: 2023-06-30), 10-Q (보고 날짜: 2023-03-31), 10-K (보고 날짜: 2022-12-31), 10-Q (보고 날짜: 2022-09-30), 10-Q (보고 날짜: 2022-06-30), 10-Q (보고 날짜: 2022-03-31).
분석 기간 동안 전반적인 수익성 지표는 하향 곡선을 그리는 경향을 보였으나, 자산 효율성은 비교적 안정적으로 유지되거나 소폭 개선되는 양상을 나타냈다.
- 순이익률
- 2022년 1분기 4.37%에서 2026년 1분기 2.64%까지 지속적으로 하락하는 추세가 관찰된다. 특히 2025년부터는 3% 미만으로 수치가 낮아지며, 매출액 대비 최종 이익을 창출하는 능력이 점진적으로 약화되었음을 보여준다.
- 자산회전율
- 1.42에서 1.58 사이의 범위를 유지하며 완만하게 상승하는 흐름을 보인다. 자산회전율은 기간 내내 1.4 이상의 수준을 유지하였으며, 이는 자산을 활용하여 매출을 일으키는 운용 효율성이 일정 수준 이상으로 관리되고 있음을 시사한다.
- 자산수익률(ROA)
- 2022년 1분기 6.21%에서 2026년 1분기 4.17%로 하향 조정되었다. 자산회전율의 소폭 상승에도 불구하고 ROA가 감소한 것은 순이익률의 하락 폭이 더 컸기 때문이며, 결과적으로 총자산 대비 이익 창출 효율성이 낮아진 것으로 분석된다.
종합적으로 볼 때, 자산 운용의 효율성은 유지 또는 개선되고 있으나, 수익성 지표의 지속적인 하락이 전체적인 재무 성과를 압박하고 있는 구조적 추세가 확인된다.
ROA를 4개의 구성 요소로 세분화
Elevance Health Inc., ROA 분해 (분기별 데이터)
보고서 기준: 10-Q (보고 날짜: 2026-03-31), 10-K (보고 날짜: 2025-12-31), 10-Q (보고 날짜: 2025-09-30), 10-Q (보고 날짜: 2025-06-30), 10-Q (보고 날짜: 2025-03-31), 10-K (보고 날짜: 2024-12-31), 10-Q (보고 날짜: 2024-09-30), 10-Q (보고 날짜: 2024-06-30), 10-Q (보고 날짜: 2024-03-31), 10-K (보고 날짜: 2023-12-31), 10-Q (보고 날짜: 2023-09-30), 10-Q (보고 날짜: 2023-06-30), 10-Q (보고 날짜: 2023-03-31), 10-K (보고 날짜: 2022-12-31), 10-Q (보고 날짜: 2022-09-30), 10-Q (보고 날짜: 2022-06-30), 10-Q (보고 날짜: 2022-03-31).
수익성 및 자산 효율성, 재무 부담 지표에 대한 분석 결과는 다음과 같습니다.
- 수익성 지표의 하향 추세
- EBIT 마진 비율은 2022년 1분기 6.24%에서 2026년 1분기 3.85%로 지속적으로 하락하는 양상을 보였습니다. 이와 동일한 흐름으로 자산수익률(ROA) 역시 6.21%에서 4.17%로 점진적으로 감소하여, 전반적인 영업 수익성과 자산 운용 수익성이 약화되고 있음이 관찰되었습니다.
- 자산 운용 효율성의 개선
- 수익성 지표의 하락과 대조적으로 자산회전율은 전반적인 상승세를 기록하였습니다. 2022년 1분기 1.42에서 2025년 4분기 1.63으로 최고점을 기록한 후 2026년 1분기 1.58로 마무리되었습니다. 이는 자산을 활용하여 매출을 창출하는 효율성은 오히려 개선되었음을 시사합니다.
- 재무 및 세금 부담의 변화
- 이자부담비율은 0.91에서 0.81까지 꾸준히 하락하며, 영업이익 대비 이자 비용이 차지하는 비중이 점진적으로 증가하고 있는 것으로 분석됩니다. 세금 부담 비율의 경우 상당 기간 0.76에서 0.78 사이의 좁은 범위에서 안정적으로 유지되었으나, 2025년 4분기부터 0.84로 상승하며 세금 부담이 증가하는 패턴을 보였습니다.
순이익률(Net Profit Margin Ratio)의 세분화
Elevance Health Inc., 순이익률의 분해(분기별 데이터)
보고서 기준: 10-Q (보고 날짜: 2026-03-31), 10-K (보고 날짜: 2025-12-31), 10-Q (보고 날짜: 2025-09-30), 10-Q (보고 날짜: 2025-06-30), 10-Q (보고 날짜: 2025-03-31), 10-K (보고 날짜: 2024-12-31), 10-Q (보고 날짜: 2024-09-30), 10-Q (보고 날짜: 2024-06-30), 10-Q (보고 날짜: 2024-03-31), 10-K (보고 날짜: 2023-12-31), 10-Q (보고 날짜: 2023-09-30), 10-Q (보고 날짜: 2023-06-30), 10-Q (보고 날짜: 2023-03-31), 10-K (보고 날짜: 2022-12-31), 10-Q (보고 날짜: 2022-09-30), 10-Q (보고 날짜: 2022-06-30), 10-Q (보고 날짜: 2022-03-31).
수익성 지표인 EBIT 마진 비율과 순이익률은 분석 기간 전반에 걸쳐 하향 곡선을 그리는 추세를 보인다.
- 운영 및 순수익성 분석
- EBIT 마진 비율은 2022년 1분기 6.24%에서 2026년 1분기 3.85%까지 지속적으로 하락하였다. 특히 2024년 4분기 5.19%를 기점으로 하락 속도가 가팔라지며 운영 효율성이 저하되는 양상을 보인다. 순이익률 역시 2022년 1분기 4.37%에서 2026년 1분기 2.64%로 감소하며, EBIT 마진의 하락 추세와 밀접하게 연동되어 전반적인 수익 창출 능력이 약화되었음을 나타낸다.
- 비용 부담 비율 분석
- 이자부담비율은 2022년 1분기 0.91에서 2026년 1분기 0.81까지 예외 없이 꾸준히 하락하였다. 이는 영업이익 대비 이자 비용의 비중이 지속적으로 증가하여 금융 부담이 점진적으로 가중되었음을 의미한다. 세금 부담 비율의 경우, 상당 기간 0.76에서 0.78 사이의 좁은 범위 내에서 안정적으로 유지되었으나, 2025년 4분기부터 0.84로 급격히 상승하며 세금 비용의 부담이 일시적으로 확대되었다.
종합적으로 영업 마진의 지속적인 감소와 더불어 이자 및 세금 부담의 증가가 동시에 진행됨에 따라, 최종적인 순이익 구조가 점차적으로 취약해지는 패턴이 관찰된다.