UnitedHealth Group Inc. (NYSE:UNH)

자산수익률비율(ROA)은 2021년 1분기 8.23%에서 2021년 4분기 8.15%로 변동하며 전반적으로 안정적인 수준을 유지했습니다. 2022년에는 7.89%에서 8.19% 사이의 범위에서 유사한 추세를 보였습니다. 그러나 2023년 1분기에는 7.3%로 감소한 후 2023년 4분기에는 8.18%로 회복되었습니다. 2024년에는 다시 감소하여 2024년 2분기에 4.93%까지 떨어졌다가 2024년 4분기에 4.83%로 소폭 상승했습니다. 2025년 1분기에는 7.14%로 증가했고, 2025년 2분기에는 6.9%로 소폭 감소했으며, 2025년 3분기에는 5.58%로 감소했습니다.

재무 레버리지 비율은 2021년 1분기 3.09에서 2021년 4분기 2.96으로 약간 감소했습니다. 2022년에는 3.04에서 3.16 사이로 증가하는 추세를 보였으며, 2022년 3분기에 3.26으로 최고점을 기록했습니다. 2023년에는 3.49에서 3.08 사이로 변동하며 전반적으로 감소하는 경향을 보였습니다. 2024년에는 3.28에서 3.22 사이로 소폭 감소한 후 2024년 4분기에 3.22로 안정되었습니다. 2025년에는 3.26에서 3.29로 소폭 증가했습니다.

자기자본비율(ROE)은 2021년 1분기 25.42%에서 2021년 4분기 24.09%로 감소했습니다. 2022년에는 23.98%에서 25.87% 사이로 변동하며 전반적으로 증가하는 추세를 보였습니다. 2023년에는 25.63%에서 25.22% 사이로 소폭 감소했습니다. 2024년에는 17.72%로 크게 감소한 후 2024년 4분기에 15.55%로 더욱 감소했습니다. 2025년에는 23.26%로 크게 증가한 후 2025년 2분기에 22.48%로 소폭 감소했으며, 2025년 3분기에는 18.36%로 감소했습니다.

ROA 추세

2021년과 2022년에는 비교적 안정적이었으나, 2023년부터 감소 추세를 보이다가 2024년 하락폭이 커졌고, 2025년에는 변동성이 증가했습니다.

재무 레버리지 추세

전반적으로 안정적인 수준을 유지하며, 2022년에 소폭 증가하고 2023년에 감소하는 경향을 보였습니다. 2024년과 2025년에는 비교적 안정적인 수준을 유지했습니다.

ROE 추세

2021년과 2022년에는 높은 수준을 유지했으나, 2024년에 급격히 감소한 후 2025년에 다시 증가하는 변동성을 보였습니다.

분기별 순이익률은 2021년 초 6.46%에서 2021년 말 6.06%로 소폭 감소한 후 2022년 말 6.25%로 다시 증가하는 추세를 보였습니다. 2023년에는 감소세가 뚜렷해져 2023년 말 3.65%까지 하락했습니다. 2024년에는 소폭 반등하여 2024년 말 3.65%를 기록했으며, 2025년 상반기에는 5.46%와 5.1%로 증가하는 경향을 나타냅니다.

자산회전율은 2021년 1.27에서 2021년 말 1.34로 꾸준히 증가했습니다. 2022년에는 1.29에서 1.31 사이의 변동을 보이다가 2022년 말 1.31을 기록했습니다. 2023년에는 1.18까지 감소한 후 1.34로 반등했습니다. 2024년에는 1.32에서 1.33 사이의 변동을 보이며 2025년 상반기에는 1.35와 1.36으로 소폭 상승했습니다.

재무 레버리지 비율은 2021년 3.09에서 2021년 말 2.96으로 감소한 후 2022년에는 3.04에서 3.26 사이의 변동을 보이며 증가했습니다. 2023년에는 3.49까지 상승한 후 3.08로 감소했습니다. 2024년에는 3.28에서 3.22 사이의 변동을 보이며 2025년 상반기에는 3.26과 3.29로 소폭 상승했습니다.

자기자본비율(ROE)은 2021년 초 25.42%에서 2021년 말 24.09%로 감소한 후 2022년 말 25.87%로 증가했습니다. 2023년에는 25.63에서 15.55%까지 크게 감소했습니다. 2024년에는 17.72%에서 15.14% 사이의 변동을 보이며 2025년 상반기에는 23.26%와 22.48%로 크게 반등했습니다.

순이익률(Net Profit Margin Ratio)

전반적으로 감소 추세를 보이다가 2025년 상반기에 소폭 반등했습니다.

자산회전율

2021년에서 2023년까지 변동성을 보이다가 2025년 상반기에 소폭 상승했습니다.

재무 레버리지 비율

2021년부터 2025년까지 전반적으로 안정적인 수준을 유지하며 소폭의 변동성을 보였습니다.

자기자본비율 (ROE)

2023년에 큰 폭의 감소를 보였으나, 2025년 상반기에 상당 부분 회복되었습니다.

분기별 재무 데이터 분석 결과, 세금 부담 비율은 2021년 1분기 0.76에서 2022년 4분기 0.78까지 완만하게 증가하는 경향을 보였습니다. 이후 2023년 1분기 0.79로 소폭 상승했다가 2023년 2분기부터 2024년 2분기까지 0.73으로 감소했습니다. 2024년 3분기에는 0.74로 소폭 반등했으며, 2024년 4분기에는 0.75, 2025년 1분기에는 0.81, 2025년 2분기에는 0.83, 2025년 3분기에는 0.82로 상승하는 추세를 나타냈습니다.

이자 부담 비율은 2021년 1분기 0.93에서 2022년 4분기 0.93까지 비교적 안정적인 수준을 유지했습니다. 2023년 1분기부터 2023년 4분기까지는 0.9에서 0.92 사이의 범위에서 점진적으로 감소하는 경향을 보였습니다. 2024년 1분기에는 0.86으로 감소한 후 2024년 2분기 0.85, 2024년 3분기 0.84, 2024년 4분기 0.83으로 지속적으로 감소했습니다. 2025년 1분기에는 0.87로 상승, 2025년 2분기에는 0.86, 2025년 3분기에는 0.84로 소폭 감소했습니다.

EBIT 마진 비율은 2021년 1분기 9.09%에서 2021년 2분기 7.56%로 크게 감소한 후, 2021년 3분기 7.74%, 2021년 4분기 8.25%로 점진적으로 회복되었습니다. 2022년에는 8.04%에서 8.67%까지 꾸준히 증가하는 추세를 보였으며, 2023년 1분기 8.7%로 최고점을 기록했습니다. 그러나 2023년 2분기부터 2023년 4분기까지는 8.66%에서 8.67% 사이를 유지하며 안정적인 모습을 보였습니다. 2024년 1분기에는 6.48%로 급격히 감소한 후 2024년 2분기 6.01%, 2024년 3분기 5.93%, 2024년 4분기 5.86%로 지속적으로 감소했습니다. 2025년 1분기에는 7.76%로 반등, 2025년 2분기에는 7.16%, 2025년 3분기에는 5.92%로 감소했습니다.

자산 회전율은 2021년 1분기 1.27에서 2021년 4분기 1.34로 꾸준히 증가했습니다. 2022년에도 1.29에서 1.31 사이를 유지하며 비교적 안정적인 수준을 유지했습니다. 2023년 1분기에는 1.18로 감소한 후 2023년 2분기 1.23, 2023년 3분기 1.26, 2023년 4분기 1.34로 증가했습니다. 2024년에는 1.32에서 1.33 사이를 유지하며 안정적인 모습을 보였으며, 2025년 1분기에는 1.31, 2025년 2분기에는 1.35, 2025년 3분기에는 1.36으로 증가하는 추세를 보였습니다.

재무 레버리지 비율은 2021년 1분기 3.09에서 2021년 4분기 2.96으로 감소한 후, 2022년 1분기 3.04로 반등했습니다. 2022년 3분기에는 3.26으로 최고점을 기록했으며, 2022년 4분기에는 3.16으로 감소했습니다. 2023년에는 3.49에서 3.34 사이를 유지하며 변동성을 보였습니다. 2024년에는 3.28에서 3.22 사이를 유지하며 안정적인 모습을 보였으며, 2025년 1분기에는 3.26, 2025년 2분기에는 3.26, 2025년 3분기에는 3.29로 소폭 증가했습니다.

자기자본비율(ROE)은 2021년 1분기 25.42%에서 2021년 2분기 21.03%로 감소한 후, 2021년 3분기 21.95%, 2021년 4분기 24.09%로 점진적으로 회복되었습니다. 2022년에는 23.98%에서 26.03%까지 꾸준히 증가하는 추세를 보였으며, 2023년 1분기 25.46%로 최고점을 기록했습니다. 2023년 2분기부터 2023년 4분기까지는 25.63%에서 25.22% 사이를 유지하며 안정적인 모습을 보였습니다. 2024년 1분기에는 17.72%로 급격히 감소한 후 2024년 2분기 15.78%, 2024년 3분기 15.14%, 2024년 4분기 15.55%로 지속적으로 감소했습니다. 2025년 1분기에는 23.26%로 반등, 2025년 2분기에는 22.48%, 2025년 3분기에는 18.36%로 감소했습니다.

분기별 재무 데이터를 분석한 결과, 순이익률은 2021년 초반 6.46%에서 2021년 말 6.25%로 소폭 변동했습니다. 2022년에는 6.21%에서 6.09%로 비슷한 수준을 유지했습니다. 그러나 2023년에는 6.09%에서 3.65%로 현저히 감소했으며, 2024년에는 5.46%로 반등했습니다. 2025년 상반기에는 5.1%와 4.09%로 다시 감소하는 추세를 보였습니다.

자산회전율은 2021년 1.27에서 2021년 말 1.34로 꾸준히 증가했습니다. 2022년에는 1.33에서 1.31로 소폭 감소했지만, 2023년에는 1.18에서 1.34로 다시 증가했습니다. 2024년에는 1.32에서 1.35로 소폭 상승했으며, 2025년 상반기에는 1.36으로 소폭 증가했습니다. 전반적으로 자산회전율은 비교적 안정적인 추세를 보였습니다.

자산수익률비율(ROA)은 2021년 8.23%에서 2021년 말 8.19%로 약간 감소했습니다. 2022년에는 7.89%에서 8.19%로 증가했지만, 2023년에는 7.3%에서 4.83%로 크게 감소했습니다. 2024년에는 5.4%에서 7.14%로 반등했으며, 2025년 상반기에는 6.9%와 5.58%로 감소하는 경향을 보였습니다. ROA는 순이익률과 유사하게 2023년에 큰 폭의 감소를 경험했습니다.

주요 관찰 사항

순이익률과 ROA는 2023년에 상당한 감소를 보였지만, 2024년에 부분적으로 회복되었습니다. 자산회전율은 상대적으로 안정적인 추세를 유지했습니다.

추세

순이익률과 ROA는 변동성이 있으며, 2023년 이후 감소 추세를 보이고 있습니다. 자산회전율은 전반적으로 안정적이지만, 소폭의 변동이 있습니다.

시사점

수익성 지표(순이익률, ROA)의 변동성은 비용 관리, 가격 책정 전략, 경쟁 환경 등 다양한 요인에 영향을 받을 수 있습니다. 자산회전율의 안정성은 자산 활용의 효율성을 나타냅니다.

세금 부담 비율은 2021년 1분기 0.76에서 2021년 4분기 0.79로 꾸준히 증가하는 경향을 보였습니다. 2022년에는 0.79로 안정적인 수준을 유지하다가 2023년 1분기 0.78에서 2024년 2분기 0.75로 감소했습니다. 이후 2024년 3분기 0.74, 2024년 4분기 0.75로 소폭 변동하며 2025년 1분기 0.81, 2025년 2분기 0.83, 2025년 3분기 0.82로 다시 증가하는 추세를 나타냅니다.

이자부담비율은 2021년 1분기 0.93에서 2021년 4분기 0.93으로 변동이 거의 없었습니다. 2022년에도 0.93 수준을 유지하며 안정적인 모습을 보였지만, 2023년 1분기 0.92에서 2023년 4분기 0.90으로 점진적으로 감소했습니다. 2024년에는 0.86에서 0.83으로 감소세를 이어갔고, 2025년 1분기 0.87, 2025년 2분기 0.86, 2025년 3분기 0.84로 소폭 변동하며 낮은 수준을 유지하고 있습니다.

EBIT 마진 비율은 2021년 1분기 9.09%에서 2021년 2분기 7.56%로 크게 감소한 후, 2021년 4분기 8.25%까지 회복되는 모습을 보였습니다. 2022년에는 8.04%에서 8.67%로 꾸준히 증가하여 최고점을 기록했습니다. 그러나 2023년 1분기 8.70%에서 2023년 4분기 6.48%로 급격히 감소했으며, 2024년에는 6.01%에서 5.86%로 추가적인 감소세를 보였습니다. 2025년 1분기 7.76%, 2025년 2분기 7.16%, 2025년 3분기 5.92%로 변동성이 큰 모습을 보입니다.

자산회전율은 2021년 1분기 1.27에서 2021년 4분기 1.34로 증가하는 추세를 보였습니다. 2022년에는 1.33에서 1.31로 소폭 감소했지만, 2023년 1분기 1.18에서 2023년 4분기 1.34로 다시 증가했습니다. 2024년에는 1.32에서 1.30으로 소폭 감소한 후, 2025년 1분기 1.31, 2025년 2분기 1.35, 2025년 3분기 1.36으로 증가하는 경향을 보입니다.

자산수익률비율(ROA)은 2021년 1분기 8.23%에서 2021년 2분기 6.9%로 감소한 후, 2021년 4분기 8.15%까지 회복되었습니다. 2022년에는 7.89%에서 8.19%로 소폭 증가했지만, 2023년 1분기 7.3%에서 2023년 4분기 5.4%로 감소했습니다. 2024년에는 4.93%에서 4.83%로 낮은 수준을 유지했으며, 2025년 1분기 7.14%, 2025년 2분기 6.9%, 2025년 3분기 5.58%로 변동성이 큰 모습을 보입니다.

세금 부담 비율은 2021년 1분기 0.76에서 2021년 4분기 0.79로 꾸준히 증가하는 경향을 보였습니다. 2022년에는 0.79를 유지하다가 2022년 4분기에 0.78로 소폭 감소했습니다. 2023년에는 0.78을 유지하며 안정적인 수준을 보였으나, 2024년 1분기에 0.73으로 감소한 후 2024년 3분기에 0.75로 소폭 상승했습니다. 2024년 4분기에는 0.81로 증가했으며, 2025년 1분기에는 0.83, 2분기에는 0.82로 변동성을 보였습니다.

이자부담비율은 2021년 1분기 0.93에서 2021년 4분기 0.93으로 변동이 거의 없었습니다. 2022년에도 0.93을 유지하며 안정적인 수준을 유지했습니다. 2023년에는 점진적으로 감소하여 2023년 3분기에 0.90, 2023년 4분기에 0.86으로 낮아졌습니다. 2024년에는 0.83까지 감소한 후 2024년 3분기에 0.84로 소폭 상승했습니다. 2025년 1분기에는 0.87, 2분기에는 0.86, 3분기에는 0.84로 변동성을 보였습니다.

EBIT 마진 비율은 2021년 1분기 9.09%에서 2021년 2분기 7.56%로 크게 감소한 후, 2021년 4분기 8.25%까지 회복되는 추세를 보였습니다. 2022년에는 꾸준히 증가하여 2022년 4분기 8.67%를 기록했습니다. 2023년에는 8.66%에서 8.67% 사이를 유지하며 안정적인 수준을 보였으나, 2024년 1분기에 6.48%로 크게 감소했습니다. 2024년 3분기에는 5.86%까지 하락한 후, 2024년 4분기에 7.76%로 반등했습니다. 2025년 1분기에는 7.16%, 2분기에는 5.92%로 다시 감소하는 모습을 보였습니다.

순이익률은 2021년 1분기 6.46%에서 2021년 2분기 5.37%로 감소한 후, 2021년 4분기 6.06%까지 회복되었습니다. 2022년에는 꾸준히 증가하여 2022년 4분기 6.25%를 기록했습니다. 2023년에는 6.09%에서 6.11% 사이를 유지하며 안정적인 수준을 보였으나, 2024년 1분기에 4.09%로 크게 감소했습니다. 2024년 3분기에는 3.65%까지 하락한 후, 2024년 4분기에 5.46%로 반등했습니다. 2025년 1분기에는 5.1%, 2분기에는 4.09%로 다시 감소하는 경향을 보였습니다.