Stock Analysis on Net
Stock Analysis on Net

UnitedHealth Group Inc. (NYSE:UNH)

듀퐁 분석: ROE, ROA및 순이익률의 세분화 
분기별 데이터

Microsoft Excel

분해 ROE 는 순이익을 주주 자본으로 나눈 값을 구성 요소 비율의 곱으로 표현하는 것을 포함합니다.

ROE 두 가지 구성 요소로 세분화

UnitedHealth Group Inc., ROE 분해 (분기별 데이터)

Microsoft Excel
ROE = ROA × 재무 레버리지 비율
2026. 3. 31. 12.30% = 3.85% × 3.19
2025. 12. 31. 12.81% = 3.89% × 3.29
2025. 9. 30. 18.36% = 5.58% × 3.29
2025. 6. 30. 22.48% = 6.90% × 3.26
2025. 3. 31. 23.26% = 7.14% × 3.26
2024. 12. 31. 15.55% = 4.83% × 3.22
2024. 9. 30. 15.14% = 4.78% × 3.17
2024. 6. 30. 15.78% = 4.93% × 3.20
2024. 3. 31. 17.72% = 5.40% × 3.28
2023. 12. 31. 25.22% = 8.18% × 3.08
2023. 9. 30. 25.67% = 7.69% × 3.34
2023. 6. 30. 25.63% = 7.53% × 3.40
2023. 3. 31. 25.46% = 7.30% × 3.49
2022. 12. 31. 25.87% = 8.19% × 3.16
2022. 9. 30. 26.03% = 7.99% × 3.26
2022. 6. 30. 25.07% = 7.93% × 3.16
2022. 3. 31. 23.98% = 7.89% × 3.04

보고서 기준: 10-Q (보고 날짜: 2026-03-31), 10-K (보고 날짜: 2025-12-31), 10-Q (보고 날짜: 2025-09-30), 10-Q (보고 날짜: 2025-06-30), 10-Q (보고 날짜: 2025-03-31), 10-K (보고 날짜: 2024-12-31), 10-Q (보고 날짜: 2024-09-30), 10-Q (보고 날짜: 2024-06-30), 10-Q (보고 날짜: 2024-03-31), 10-K (보고 날짜: 2023-12-31), 10-Q (보고 날짜: 2023-09-30), 10-Q (보고 날짜: 2023-06-30), 10-Q (보고 날짜: 2023-03-31), 10-K (보고 날짜: 2022-12-31), 10-Q (보고 날짜: 2022-09-30), 10-Q (보고 날짜: 2022-06-30), 10-Q (보고 날짜: 2022-03-31).

수익성과 자산 효율성 및 재무 구조의 변화를 분석한 결과, 전반적인 수익성 지표의 하향 추세와 변동성이 관찰됩니다.

자산수익률(ROA) 분석
2022년부터 2023년 말까지는 7% 후반에서 8% 초반의 안정적인 흐름을 유지하며 자산 효율성을 확보하였습니다. 그러나 2024년 1분기를 기점으로 5%대로 급격히 하락하였으며, 2025년 상반기에 일시적인 반등을 보였으나 이후 다시 지속적으로 감소하여 2026년 1분기에는 3.85%를 기록하며 최저 수준으로 낮아졌습니다.
재무 레버리지 비율 분석
분석 대상 기간 전반에 걸쳐 3.04에서 3.49 사이의 좁은 범위에서 움직이며 비교적 일정한 수준을 유지하고 있습니다. 이는 수익성 지표의 큰 변동에도 불구하고 자본 구조와 부채 활용 전략은 일관되게 관리되었음을 시사합니다.
자기자본이익률(ROE) 분석
2022년과 2023년에는 23%에서 26% 사이의 높은 수익성을 기록하며 강세를 보였습니다. 2024년에는 15% 수준으로 하락하였다가 2025년 상반기에 다시 22%에서 23%대로 회복하는 모습을 보였으나, 이후 다시 급격히 하락하여 2026년 1분기에는 12.3%까지 감소하는 추세를 보였습니다.

종합적으로 재무 레버리지가 일정하게 유지되는 상황에서 ROE의 하락이 ROA의 하락 궤적과 일치하는 것으로 보아, 전반적인 수익성 악화는 재무 구조의 변화보다는 자산 운용 효율성 및 이익 창출 능력의 저하에서 기인한 것으로 분석됩니다.

ROE 세 가지 구성 요소로 세분화

UnitedHealth Group Inc., ROE 분해 (분기별 데이터)

Microsoft Excel
ROE = 순이익률(Net Profit Margin Ratio) × 자산회전율 × 재무 레버리지 비율
2026. 3. 31. 12.30% = 2.70% × 1.43 × 3.19
2025. 12. 31. 12.81% = 2.72% × 1.43 × 3.29
2025. 9. 30. 18.36% = 4.09% × 1.36 × 3.29
2025. 6. 30. 22.48% = 5.10% × 1.35 × 3.26
2025. 3. 31. 23.26% = 5.46% × 1.31 × 3.26
2024. 12. 31. 15.55% = 3.65% × 1.32 × 3.22
2024. 9. 30. 15.14% = 3.68% × 1.30 × 3.17
2024. 6. 30. 15.78% = 3.70% × 1.33 × 3.20
2024. 3. 31. 17.72% = 4.09% × 1.32 × 3.28
2023. 12. 31. 25.22% = 6.09% × 1.34 × 3.08
2023. 9. 30. 25.67% = 6.09% × 1.26 × 3.34
2023. 6. 30. 25.63% = 6.11% × 1.23 × 3.40
2023. 3. 31. 25.46% = 6.21% × 1.18 × 3.49
2022. 12. 31. 25.87% = 6.25% × 1.31 × 3.16
2022. 9. 30. 26.03% = 6.21% × 1.29 × 3.26
2022. 6. 30. 25.07% = 5.99% × 1.32 × 3.16
2022. 3. 31. 23.98% = 5.91% × 1.33 × 3.04

보고서 기준: 10-Q (보고 날짜: 2026-03-31), 10-K (보고 날짜: 2025-12-31), 10-Q (보고 날짜: 2025-09-30), 10-Q (보고 날짜: 2025-06-30), 10-Q (보고 날짜: 2025-03-31), 10-K (보고 날짜: 2024-12-31), 10-Q (보고 날짜: 2024-09-30), 10-Q (보고 날짜: 2024-06-30), 10-Q (보고 날짜: 2024-03-31), 10-K (보고 날짜: 2023-12-31), 10-Q (보고 날짜: 2023-09-30), 10-Q (보고 날짜: 2023-06-30), 10-Q (보고 날짜: 2023-03-31), 10-K (보고 날짜: 2022-12-31), 10-Q (보고 날짜: 2022-09-30), 10-Q (보고 날짜: 2022-06-30), 10-Q (보고 날짜: 2022-03-31).

수익성 및 효율성 지표의 분기별 추세를 분석한 결과, 전반적인 수익성 하락과 효율성 유지라는 상반된 흐름이 관찰됩니다.

수익성 추세
순이익률은 2022년부터 2023년까지 6% 내외의 안정적인 수준을 유지하였으나, 2024년 1분기부터 4%대로 급격히 하락하는 양상을 보였습니다. 이후 2025년 1분기에 일시적으로 5.46%까지 반등하였으나, 다시 하락세를 이어가며 2026년 1분기에는 2.7%까지 낮아져 수익성이 지속적으로 약화되는 추세입니다.
자산 효율성 및 재무 구조
자산회전율은 1.18에서 1.43 사이에서 움직이며 비교적 안정적인 흐름을 보이고 있습니다. 특히 2024년 이후 1.3 이상의 수준을 꾸준히 유지하며 2025년 하반기에는 1.43까지 상승하여 자산 운용의 효율성은 점진적으로 개선되었습니다. 재무 레버리지 비율 역시 3.04에서 3.49 사이의 범위를 유지하며 큰 변동 없이 일관된 자본 구조를 보이고 있습니다.
자기자본이익률(ROE) 분석
자기자본비율은 2022년과 2023년 동안 23%에서 26% 사이의 높은 수준을 기록하며 강력한 수익 창출 능력을 보였습니다. 그러나 순이익률의 하락과 궤를 같이하며 2024년에는 15%~17% 수준으로 급락하였습니다. 2025년 상반기에 다시 20%대로 회복하는 모습을 보였으나, 이후 다시 하락하여 2026년 1분기에는 12.3%까지 떨어지며 전반적인 자본 효율성이 크게 저하된 상태입니다.

종합적으로 볼 때, 자산 효율성과 재무 레버리지가 안정적으로 유지되고 있음에도 불구하고, 순이익률의 가파른 하락이 전체적인 자기자본이익률의 감소를 견인하고 있는 것으로 분석됩니다.

ROE를 5개 구성 요소로 세분화

UnitedHealth Group Inc., ROE 분해 (분기별 데이터)

Microsoft Excel
ROE = 세금 부담 비율 × 이자부담비율 × EBIT 마진 비율 × 자산회전율 × 재무 레버리지 비율
2026. 3. 31. 12.30% = 0.87 × 0.78 × 3.98% × 1.43 × 3.19
2025. 12. 31. 12.81% = 0.86 × 0.78 × 4.05% × 1.43 × 3.29
2025. 9. 30. 18.36% = 0.82 × 0.84 × 5.92% × 1.36 × 3.29
2025. 6. 30. 22.48% = 0.83 × 0.86 × 7.16% × 1.35 × 3.26
2025. 3. 31. 23.26% = 0.81 × 0.87 × 7.76% × 1.31 × 3.26
2024. 12. 31. 15.55% = 0.75 × 0.83 × 5.86% × 1.32 × 3.22
2024. 9. 30. 15.14% = 0.74 × 0.84 × 5.93% × 1.30 × 3.17
2024. 6. 30. 15.78% = 0.73 × 0.85 × 6.01% × 1.33 × 3.20
2024. 3. 31. 17.72% = 0.73 × 0.86 × 6.48% × 1.32 × 3.28
2023. 12. 31. 25.22% = 0.79 × 0.90 × 8.60% × 1.34 × 3.08
2023. 9. 30. 25.67% = 0.78 × 0.90 × 8.67% × 1.26 × 3.34
2023. 6. 30. 25.63% = 0.78 × 0.91 × 8.66% × 1.23 × 3.40
2023. 3. 31. 25.46% = 0.78 × 0.92 × 8.70% × 1.18 × 3.49
2022. 12. 31. 25.87% = 0.78 × 0.93 × 8.67% × 1.31 × 3.16
2022. 9. 30. 26.03% = 0.79 × 0.93 × 8.49% × 1.29 × 3.26
2022. 6. 30. 25.07% = 0.79 × 0.93 × 8.16% × 1.32 × 3.16
2022. 3. 31. 23.98% = 0.79 × 0.93 × 8.04% × 1.33 × 3.04

보고서 기준: 10-Q (보고 날짜: 2026-03-31), 10-K (보고 날짜: 2025-12-31), 10-Q (보고 날짜: 2025-09-30), 10-Q (보고 날짜: 2025-06-30), 10-Q (보고 날짜: 2025-03-31), 10-K (보고 날짜: 2024-12-31), 10-Q (보고 날짜: 2024-09-30), 10-Q (보고 날짜: 2024-06-30), 10-Q (보고 날짜: 2024-03-31), 10-K (보고 날짜: 2023-12-31), 10-Q (보고 날짜: 2023-09-30), 10-Q (보고 날짜: 2023-06-30), 10-Q (보고 날짜: 2023-03-31), 10-K (보고 날짜: 2022-12-31), 10-Q (보고 날짜: 2022-09-30), 10-Q (보고 날짜: 2022-06-30), 10-Q (보고 날짜: 2022-03-31).

수익성 지표와 비용 부담 비율을 중심으로 분석한 결과, 전반적인 수익성 하락세와 비용 구조의 변화가 관찰됩니다.

수익성 추세
EBIT 마진 비율은 2022년부터 2023년까지 8%대를 유지하며 안정적인 흐름을 보였으나, 2024년 1분기부터 6%대로 급격히 하락하였습니다. 이후 2025년 초 일시적인 반등이 있었으나, 2026년 1분기에는 3.98%까지 떨어지며 하향 곡선을 그리고 있습니다. 이러한 추세는 자기자본비율(ROE)에도 직접적인 영향을 미쳐, 25% 수준에서 유지되던 ROE가 2024년 15%대로 하락한 뒤 2026년 1분기에는 12.3%까지 낮아지는 결과로 이어졌습니다.
효율성 및 재무 구조
자산회전율은 1.18에서 1.43 사이의 범위를 유지하며 전반적으로 안정적인 자산 활용 효율성을 보여주고 있습니다. 특히 최근 분기에는 1.43으로 상승하며 효율성이 소폭 개선되는 양상을 보입니다. 재무 레버리지 비율 또한 3.04에서 3.49 사이에서 변동하며 급격한 변화 없이 일정한 자본 구조를 유지하고 있는 것으로 분석됩니다.
부담 비율 변화
세금 부담 비율은 0.70대 후반에서 안정적으로 유지되다가 2024년 중반 0.73~0.75 수준으로 낮아졌으나, 최근 2026년 1분기에는 0.87까지 상승하며 세금 부담이 증가하는 추세를 보입니다. 이자부담비율은 2022년 0.93에서 시작하여 2026년 1분기 0.78까지 지속적으로 점진적 하락세를 기록하고 있으며, 이는 영업이익 대비 이자 비용의 상대적 비중이 증가하고 있음을 시사합니다.

종합적으로 볼 때, 자산 효율성과 레버리지 수준은 안정적으로 관리되고 있으나, 영업 마진의 급격한 감소가 자기자본수익성 저하로 연결되고 있으며 이자 및 세금 부담 비율의 변동성이 확대되는 양상입니다.

ROA 두 가지 구성 요소로 세분화

UnitedHealth Group Inc., ROA 분해 (분기별 데이터)

Microsoft Excel
ROA = 순이익률(Net Profit Margin Ratio) × 자산회전율
2026. 3. 31. 3.85% = 2.70% × 1.43
2025. 12. 31. 3.89% = 2.72% × 1.43
2025. 9. 30. 5.58% = 4.09% × 1.36
2025. 6. 30. 6.90% = 5.10% × 1.35
2025. 3. 31. 7.14% = 5.46% × 1.31
2024. 12. 31. 4.83% = 3.65% × 1.32
2024. 9. 30. 4.78% = 3.68% × 1.30
2024. 6. 30. 4.93% = 3.70% × 1.33
2024. 3. 31. 5.40% = 4.09% × 1.32
2023. 12. 31. 8.18% = 6.09% × 1.34
2023. 9. 30. 7.69% = 6.09% × 1.26
2023. 6. 30. 7.53% = 6.11% × 1.23
2023. 3. 31. 7.30% = 6.21% × 1.18
2022. 12. 31. 8.19% = 6.25% × 1.31
2022. 9. 30. 7.99% = 6.21% × 1.29
2022. 6. 30. 7.93% = 5.99% × 1.32
2022. 3. 31. 7.89% = 5.91% × 1.33

보고서 기준: 10-Q (보고 날짜: 2026-03-31), 10-K (보고 날짜: 2025-12-31), 10-Q (보고 날짜: 2025-09-30), 10-Q (보고 날짜: 2025-06-30), 10-Q (보고 날짜: 2025-03-31), 10-K (보고 날짜: 2024-12-31), 10-Q (보고 날짜: 2024-09-30), 10-Q (보고 날짜: 2024-06-30), 10-Q (보고 날짜: 2024-03-31), 10-K (보고 날짜: 2023-12-31), 10-Q (보고 날짜: 2023-09-30), 10-Q (보고 날짜: 2023-06-30), 10-Q (보고 날짜: 2023-03-31), 10-K (보고 날짜: 2022-12-31), 10-Q (보고 날짜: 2022-09-30), 10-Q (보고 날짜: 2022-06-30), 10-Q (보고 날짜: 2022-03-31).

수익성과 자산 효율성 지표를 중심으로 분석한 결과, 운영 효율성은 일정하게 유지되는 반면 수익성은 하락하는 추세가 관찰됩니다.

순이익률
2022년부터 2023년까지는 5.91%에서 6.25% 사이의 안정적인 흐름을 보였으나, 2024년 1분기를 기점으로 4%대로 급격히 하락하였습니다. 이후 2025년 상반기에 일시적인 반등을 보였음에도 불구하고, 2026년 1분기에는 2.7%까지 낮아지며 전반적인 수익성 악화 경향을 나타냅니다.
자산회전율
분석 기간 전반에 걸쳐 1.18에서 1.43 사이의 수치를 유지하며 매우 안정적인 흐름을 보입니다. 특히 2024년 이후부터 2026년까지 완만하게 상승하여 1.43에 도달하는 등, 자산을 활용해 매출을 창출하는 운영 효율성은 지속적으로 개선되거나 유지되고 있습니다.
자산수익률(ROA)
순이익률의 변동 추이와 밀접하게 연동되어 움직이고 있습니다. 2022년과 2023년에는 7%에서 8%대의 높은 수준을 유지하였으나, 2024년 1분기부터 4%~5%대로 하락하였습니다. 2025년 초에 일시적으로 7.14%까지 회복되었으나, 다시 하락하여 2026년 1분기에는 3.85%를 기록하며 수익성 저하가 자산 효율성 저하보다는 마진 감소에 기인했음을 시사합니다.

종합적으로 볼 때, 자산의 운용 효율성은 견고하게 유지되고 있으나 매출 대비 순이익 비율이 감소함에 따라 최종적인 자산 수익성이 하향 곡선을 그리고 있는 것으로 분석됩니다.

ROA를 4개의 구성 요소로 세분화

UnitedHealth Group Inc., ROA 분해 (분기별 데이터)

Microsoft Excel
ROA = 세금 부담 비율 × 이자부담비율 × EBIT 마진 비율 × 자산회전율
2026. 3. 31. 3.85% = 0.87 × 0.78 × 3.98% × 1.43
2025. 12. 31. 3.89% = 0.86 × 0.78 × 4.05% × 1.43
2025. 9. 30. 5.58% = 0.82 × 0.84 × 5.92% × 1.36
2025. 6. 30. 6.90% = 0.83 × 0.86 × 7.16% × 1.35
2025. 3. 31. 7.14% = 0.81 × 0.87 × 7.76% × 1.31
2024. 12. 31. 4.83% = 0.75 × 0.83 × 5.86% × 1.32
2024. 9. 30. 4.78% = 0.74 × 0.84 × 5.93% × 1.30
2024. 6. 30. 4.93% = 0.73 × 0.85 × 6.01% × 1.33
2024. 3. 31. 5.40% = 0.73 × 0.86 × 6.48% × 1.32
2023. 12. 31. 8.18% = 0.79 × 0.90 × 8.60% × 1.34
2023. 9. 30. 7.69% = 0.78 × 0.90 × 8.67% × 1.26
2023. 6. 30. 7.53% = 0.78 × 0.91 × 8.66% × 1.23
2023. 3. 31. 7.30% = 0.78 × 0.92 × 8.70% × 1.18
2022. 12. 31. 8.19% = 0.78 × 0.93 × 8.67% × 1.31
2022. 9. 30. 7.99% = 0.79 × 0.93 × 8.49% × 1.29
2022. 6. 30. 7.93% = 0.79 × 0.93 × 8.16% × 1.32
2022. 3. 31. 7.89% = 0.79 × 0.93 × 8.04% × 1.33

보고서 기준: 10-Q (보고 날짜: 2026-03-31), 10-K (보고 날짜: 2025-12-31), 10-Q (보고 날짜: 2025-09-30), 10-Q (보고 날짜: 2025-06-30), 10-Q (보고 날짜: 2025-03-31), 10-K (보고 날짜: 2024-12-31), 10-Q (보고 날짜: 2024-09-30), 10-Q (보고 날짜: 2024-06-30), 10-Q (보고 날짜: 2024-03-31), 10-K (보고 날짜: 2023-12-31), 10-Q (보고 날짜: 2023-09-30), 10-Q (보고 날짜: 2023-06-30), 10-Q (보고 날짜: 2023-03-31), 10-K (보고 날짜: 2022-12-31), 10-Q (보고 날짜: 2022-09-30), 10-Q (보고 날짜: 2022-06-30), 10-Q (보고 날짜: 2022-03-31).

수익성 지표와 효율성 및 부담 비율의 추세를 분석한 결과, 전반적인 수익성 저하와 자산 효율성의 소폭 개선이 동시에 관찰됩니다.

수익성 분석
EBIT 마진 비율은 2022년부터 2023년까지 8% 초반 수준을 유지하며 안정적인 흐름을 보였으나, 2024년에 들어서며 6%대로 하락하였습니다. 2025년 초 일시적인 반등을 보였음에도 불구하고, 이후 다시 급격히 하락하여 2026년 1분기에는 3.98%까지 낮아지는 추세를 보입니다. 자산수익률비율(ROA) 또한 이와 유사한 궤적을 그리며, 2022년 8% 내외에서 2026년 1분기 3.85%까지 하락하여 전반적인 수익 창출 능력이 약화된 것으로 분석됩니다.
자산 효율성 분석
자산회전율은 1.2에서 1.4 사이의 좁은 범위에서 움직이며 상대적으로 안정적인 상태를 유지하고 있습니다. 특히 2024년 이후부터 2026년 1분기까지 1.43 수준으로 완만하게 상승하는 경향을 보이며, 수익성 하락에도 불구하고 자산을 활용한 매출 창출 효율은 소폭 개선된 것으로 나타납니다.
재무 부담 분석
세금 부담 비율은 2022년부터 2023년까지 0.78에서 0.79 사이로 일정했으나, 2024년 1분기 0.73까지 하락한 이후 다시 상승하여 2026년 1분기에는 0.87에 도달하였습니다. 이자부담비율은 2022년 0.93에서 시작하여 지속적으로 하향 곡선을 그리며 2026년 1분기 0.78까지 낮아졌습니다. 이는 EBIT 대비 이자 비용의 비중이 점진적으로 증가하고 있음을 시사합니다.

종합적으로 볼 때, 자산 활용 효율은 유지 또는 개선되고 있으나 EBIT 마진과 ROA의 급격한 하락, 그리고 이자 및 세금 부담의 증가가 맞물리면서 전반적인 재무 성과가 하향 추세에 있는 것으로 분석됩니다.

순이익률(Net Profit Margin Ratio)의 세분화

UnitedHealth Group Inc., 순이익률의 분해(분기별 데이터)

Microsoft Excel
순이익률(Net Profit Margin Ratio) = 세금 부담 비율 × 이자부담비율 × EBIT 마진 비율
2026. 3. 31. 2.70% = 0.87 × 0.78 × 3.98%
2025. 12. 31. 2.72% = 0.86 × 0.78 × 4.05%
2025. 9. 30. 4.09% = 0.82 × 0.84 × 5.92%
2025. 6. 30. 5.10% = 0.83 × 0.86 × 7.16%
2025. 3. 31. 5.46% = 0.81 × 0.87 × 7.76%
2024. 12. 31. 3.65% = 0.75 × 0.83 × 5.86%
2024. 9. 30. 3.68% = 0.74 × 0.84 × 5.93%
2024. 6. 30. 3.70% = 0.73 × 0.85 × 6.01%
2024. 3. 31. 4.09% = 0.73 × 0.86 × 6.48%
2023. 12. 31. 6.09% = 0.79 × 0.90 × 8.60%
2023. 9. 30. 6.09% = 0.78 × 0.90 × 8.67%
2023. 6. 30. 6.11% = 0.78 × 0.91 × 8.66%
2023. 3. 31. 6.21% = 0.78 × 0.92 × 8.70%
2022. 12. 31. 6.25% = 0.78 × 0.93 × 8.67%
2022. 9. 30. 6.21% = 0.79 × 0.93 × 8.49%
2022. 6. 30. 5.99% = 0.79 × 0.93 × 8.16%
2022. 3. 31. 5.91% = 0.79 × 0.93 × 8.04%

보고서 기준: 10-Q (보고 날짜: 2026-03-31), 10-K (보고 날짜: 2025-12-31), 10-Q (보고 날짜: 2025-09-30), 10-Q (보고 날짜: 2025-06-30), 10-Q (보고 날짜: 2025-03-31), 10-K (보고 날짜: 2024-12-31), 10-Q (보고 날짜: 2024-09-30), 10-Q (보고 날짜: 2024-06-30), 10-Q (보고 날짜: 2024-03-31), 10-K (보고 날짜: 2023-12-31), 10-Q (보고 날짜: 2023-09-30), 10-Q (보고 날짜: 2023-06-30), 10-Q (보고 날짜: 2023-03-31), 10-K (보고 날짜: 2022-12-31), 10-Q (보고 날짜: 2022-09-30), 10-Q (보고 날짜: 2022-06-30), 10-Q (보고 날짜: 2022-03-31).

수익성 지표와 비용 부담 비율을 중심으로 분석한 결과, 전반적인 수익성은 하락 추세에 있으며 세금 및 이자 부담의 구조적 변화가 관찰됩니다.

수익성 지표 분석
EBIT 마진 비율과 순이익률은 유사한 궤적을 그리며 변동하고 있습니다. 2022년부터 2023년까지 EBIT 마진은 8% 초반에서 중반대를, 순이익률은 6% 수준을 안정적으로 유지하였습니다. 그러나 2024년 1분기부터 수익성이 급격히 하락하여 EBIT 마진은 5% 후반에서 6% 초반으로, 순이익률은 3% 중반대로 떨어졌습니다. 2025년 1분기에 일시적인 반등을 보였으나, 이후 다시 하락하여 2026년 1분기에는 EBIT 마진 3.98%, 순이익률 2.7%로 분석 기간 중 최저 수준을 기록하였습니다.
재무 부담 비율 분석
세금 부담 비율은 2022년부터 2023년까지 0.78에서 0.79 사이의 좁은 범위에서 유지되었습니다. 2024년 상반기에 0.73까지 하락하며 일시적으로 낮아졌으나, 이후 지속적으로 상승하여 2026년 1분기에는 0.87에 도달하며 세금 부담이 증가하는 추세를 보였습니다.
이자 부담 및 종합 분석
이자부담비율은 2022년 0.93에서 시작하여 전반적인 하향 곡선을 그리고 있습니다. 2024년 말까지 0.83 수준으로 낮아졌으며, 2025년 초 일시적으로 상승했다가 2026년 1분기에는 0.78까지 하락하였습니다. 결과적으로 이자 부담은 완화되는 경향을 보이나, 수익성 지표의 급격한 하락과 세금 부담의 증가가 맞물리며 전반적인 재무 효율성은 약화되는 양상을 나타내고 있습니다.