듀퐁 분석: ROE, ROA및 순이익률의 세분화
분해 ROE 는 순이익을 주주 자본으로 나눈 값을 구성 요소 비율의 곱으로 표현하는 것을 포함합니다.
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ROE 두 가지 구성 요소로 세분화
Boston Scientific Corp., ROE의 분해
| ROE | = | ROA | × | 재무 레버리지 비율 | |
|---|---|---|---|---|---|
| 2022. 12. 31. | = | × | |||
| 2021. 12. 31. | = | × | |||
| 2020. 12. 31. | = | × | |||
| 2019. 12. 31. | = | × | |||
| 2018. 12. 31. | = | × |
보고서 기준: 10-K (보고 날짜: 2022-12-31), 10-K (보고 날짜: 2021-12-31), 10-K (보고 날짜: 2020-12-31), 10-K (보고 날짜: 2019-12-31), 10-K (보고 날짜: 2018-12-31).
- 자산수익률비율 (ROA)
- - 2018년에는 7.96%로 안정적인 수익성을 보였으며, 2019년에는 15.38%로 상당히 개선되어 효율적인 자산 활용도를 보여주었다. 2020년에는 -0.27%로 급격히 감소하며 손실 또는 수익성 악화를 나타냈으나, 이후 2021년(3.23%)와 2022년(2.15%)년에는 다시 회복하는 모습을 보였다. 이 추세는 사업 환경이나 운영 효율성의 일시적 변동성을 시사한다.
- 재무 레버리지 비율
- - 연간 자료를 보면 2018년 2.41에서 점진적으로 감소하여 2022년에는 1.85에 이르렀다. 이 비율은 회사의 부채비율 감소 또는 재무 안정성 향상을 반영할 수 있으며, 재무 구조가 보다 보수적으로 전환된 것으로 해석할 수 있다. 일관된 축소 추세는 재무 리스크를 낮추면서도 자본 활용의 효율성을 조절하는 방향으로 작용했을 가능성이 있다.
- 자기자본비율 (ROE)
- - 2018년 19.15%로 안정적 수익성을 나타내었으며, 2019년에는 33.87%로 크게 상승하였다. 이는 높은 수익률과 함께 자본에 대한 효율성을 보여주는 지표이다. 그러나 2020년에는 -0.54%로 급락하여 손실 또는 영업 성과의 부진을 기록하였다. 이후 2021년 6.26%, 2022년 3.97%로 부분 회복을 보였으나, 2019년 수준에는 미치지 못하는 상황이다. 이러한 변동은 영업 환경의 변동성과 재무 상황의 변동성을 반영하는 것으로 보인다.
ROE 세 가지 구성 요소로 세분화
Boston Scientific Corp., ROE의 분해
| ROE | = | 순이익률(Net Profit Margin Ratio) | × | 자산 회전율 | × | 재무 레버리지 비율 | |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 2022. 12. 31. | = | × | × | ||||
| 2021. 12. 31. | = | × | × | ||||
| 2020. 12. 31. | = | × | × | ||||
| 2019. 12. 31. | = | × | × | ||||
| 2018. 12. 31. | = | × | × |
보고서 기준: 10-K (보고 날짜: 2022-12-31), 10-K (보고 날짜: 2021-12-31), 10-K (보고 날짜: 2020-12-31), 10-K (보고 날짜: 2019-12-31), 10-K (보고 날짜: 2018-12-31).
- 순이익률(Net Profit Margin Ratio)
- 2018년부터 2020년까지 순이익률은 각각 17.01%, 43.78%, -0.83%로 나타나, 2018년과 2019년에 상당히 긍정적인 수익성을 보여주었다가 2020년에는 급격히 적자를 기록하였음을 알 수 있다. 이후 2021년에는 회복세를 보여 8.76%로 반등하였으며, 2022년에는 5.5%로 다소 감소하였다. 이러한 패턴은 영업적자 또는 특수한 일회성 비용이 2020년에 영향을 미쳤을 가능성을 시사하며, 전반적으로 이익률은 변동성이 큰 것으로 평가된다.
- 자산회전율
- 2018년부터 2022년까지 자산회전율은 각각 0.47, 0.35, 0.32, 0.37, 0.39로, 전반적으로 소폭의 변동을 보이고 있다. 특히 2019년과 2020년에 하락한 후 2021년과 2022년에는 약간의 회복이 이루어졌으며, 자산 효율성은 2020년에 최저점에 근접하였다. 이는 자산을 활용한 매출 발생의 효율성이 일시적으로 저하되었다가 다시 개선된 것으로 해석할 수 있다.
- 재무 레버리지 비율
- 이 비율은 2018년 2.41에서 2022년 1.85까지 지속적으로 감소하는 추세를 보이고 있다. 이는 부채 의존도가 점차 낮아지고 있음을 의미하며, 재무 구조가 보다 안정적이거나 자본 중심으로 전환되고 있다는 신호일 수 있다. 이러한 변화는 기업의 재무 안정성을 강화하는 데 기여할 가능성이 있다.
- 자기자본이익률(ROE)
- ROE는 2018년에 19.15%에서 2020년 -0.54%로 급락했고, 이후 2021년 6.26%, 2022년 3.97%로 복구 또는 개선된 모습을 보인다. 2020년의 큰 폭의 하락은 순이익률과 연결되어 있으며, 손익의 악화와 부채 감소와 관련된 것으로 해석할 수 있다. 이후 점진적인 회복세는 기업이 재무 상태를 안정시키며 수익성을 일부 회복했음을 시사한다.
ROE를 5개 구성 요소로 세분화
Boston Scientific Corp., ROE의 분해
| ROE | = | 세금 부담 | × | 이자 부담 | × | EBIT 마진 | × | 자산 회전율 | × | 재무 레버리지 비율 | |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 2022. 12. 31. | = | × | × | × | × | ||||||
| 2021. 12. 31. | = | × | × | × | × | ||||||
| 2020. 12. 31. | = | × | × | × | × | ||||||
| 2019. 12. 31. | = | × | × | × | × | ||||||
| 2018. 12. 31. | = | × | × | × | × |
보고서 기준: 10-K (보고 날짜: 2022-12-31), 10-K (보고 날짜: 2021-12-31), 10-K (보고 날짜: 2020-12-31), 10-K (보고 날짜: 2019-12-31), 10-K (보고 날짜: 2018-12-31).
- 세금 부담 비율
- 2018년에는 1.18로 시작하여 2019년에는 6.84로 급증하는 모습을 보였으며 이후 데이터가 누락되어 분석이 제한적이지만, 2021년과 2022년에는 각각 0.97과 0.61로 다시 낮은 수준을 유지하고 있습니다. 이는 세금 관련 비용이 2019년에 급증한 후 안정화된 것으로 해석할 수 있으며, 세금 부담의 변동이 수익성에 영향을 미치는요인임을 시사합니다.
- 이자부담비율
- 2018년 0.86에서 2019년에는 감소하여 0.59를 기록했으며, 2020년에는 부정적인 값인 -0.28로 전환되어 이자비용이 수익보다 높은 상태를 나타냈습니다. 이후 다시 2021년과 2022년에 각각 0.76과 0.71로 회복되어 이자비용이 수익에 미치는 영향이 재조정된 것으로 보입니다. 이러한 변동은 재무구조와 자본 구조의 변화를 반영하는 것일 수 있습니다.
- EBIT 마진 비율
- 2018년 16.93%로 높은 수준에서 시작했으며, 2019년에는 10.81%로 하락 후 2020년에는 2.84%로 크게 축소되었습니다. 2021년과 2022년에는 각각 11.92%, 12.7%로 다시 반등하는 모습입니다. 이는 일시적 성과 악화와 회복을 반복하는 패턴을 보여주며, 수익성의 변동성을 시사합니다.
- 자산회전율
- 2018년 0.47에서 점진적으로 상승하여 2019년 0.35, 2020년 0.32, 2021년 0.37, 2022년 0.39로 나타났습니다. 전체적으로 자산 기반의 효율성이 향상되고 있음을 보여주며, 자산 활용도가 점차 개선되고 있다고 평가할 수 있습니다.
- 재무 레버리지 비율
- 2018년 2.41에서 점차 감소하여 2019년 2.2, 2020년 2.01, 2021년 1.94, 2022년 1.85로 지속 하락하는 추세를 보입니다. 이는 부채 의존도를 낮춰 재무적 안정성을 확보하려는 움직임으로 해석될 수 있으며, 재무구조가 점차 보수적으로 변화하는 경향을 시사합니다.
- 자기자본비율 (ROE)
- 2018년 19.15%로 시작해 2019년 33.87%로 높은 수준을 기록했으나, 2020년에는 -0.54로 크게 낮아졌습니다. 이후 2021년과 2022년에는 각각 6.26%, 3.97%로 회복세를 보이고 있습니다. 이는 기업의 수익성과 자기자본에 대한 수익률이 큰 변동을 겪으며 일시적인 부진 이후 다시 개선되고 있음을 반영합니다.
ROA 두 가지 구성 요소로 세분화
Boston Scientific Corp., ROA의 분해
| ROA | = | 순이익률(Net Profit Margin Ratio) | × | 자산 회전율 | |
|---|---|---|---|---|---|
| 2022. 12. 31. | = | × | |||
| 2021. 12. 31. | = | × | |||
| 2020. 12. 31. | = | × | |||
| 2019. 12. 31. | = | × | |||
| 2018. 12. 31. | = | × |
보고서 기준: 10-K (보고 날짜: 2022-12-31), 10-K (보고 날짜: 2021-12-31), 10-K (보고 날짜: 2020-12-31), 10-K (보고 날짜: 2019-12-31), 10-K (보고 날짜: 2018-12-31).
- 순이익률(Net Profit Margin Ratio)
- 2018년 이후로 볼 때, 순이익률은 전반적으로 변동성을 보이고 있다. 2018년과 2019년에 각각 17.01%와 43.78%로 상승하는 강한 수익성을 나타냈으며, 특히 2019년에는 큰 폭의 증가를 보여 수익 창출 능력이 상당히 향상된 시기를 나타낸다. 그러나 2020년에는 마이너스(-0.83%)로 전환되며 순이익률이 크게 감소, 손실이 발생했음을 시사한다. 이후 2021년에는 다시 8.76%로 회복되었으나, 2022년에는 5.5%로 조금 하락하여 전체적으로는 변동성을 띠지만 일부 회복세를 보이고 있다.
- 자산회전율
- 이 비율은 2018년 0.47에서 2019년 0.35로 감소하는 추세를 보였으며, 이후 2020년 0.32로 더 낮아졌다. 이는 회사의 자산 효율성이 저하되었던 시기를 반영한다. 그러나 2021년부터 다시 상승하여 0.37, 2022년에는 0.39로 증가세를 계속 이어가면서 자산의 활용 효율이 점차 개선되고 있음을 보여준다. 이러한 변화는 운영 효율성의 회복과 관련이 있을 가능성이 있다.
- 자산수익률비율 (ROA)
- ROA는 2018년 7.96%로 안정적인 수익성을 보였으며, 이후 2019년에 15.38%로 큰 폭의 상승을 기록하였으나, 2020년에는 -0.27%로 다시 손실 상태를 나타냈다. 2021년에는 3.23%, 2022년에는 2.15%로 꾸준히 회복세를 보이지만, 여전히 2019년의 최고 수준에는 미치지 못하는 모습을 보여주고 있다. 이러한 흐름은 전반적인 수익성 개선 노력과 자산 활용도 향상에 따라 일정 부분 회복되었음을 의미한다.
ROA를 4개의 구성 요소로 세분화
Boston Scientific Corp., ROA의 분해
| ROA | = | 세금 부담 | × | 이자 부담 | × | EBIT 마진 | × | 자산 회전율 | |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 2022. 12. 31. | = | × | × | × | |||||
| 2021. 12. 31. | = | × | × | × | |||||
| 2020. 12. 31. | = | × | × | × | |||||
| 2019. 12. 31. | = | × | × | × | |||||
| 2018. 12. 31. | = | × | × | × |
보고서 기준: 10-K (보고 날짜: 2022-12-31), 10-K (보고 날짜: 2021-12-31), 10-K (보고 날짜: 2020-12-31), 10-K (보고 날짜: 2019-12-31), 10-K (보고 날짜: 2018-12-31).
- 세금 부담 비율
- 2018년에는 1.18로 나타나 높은 세금 부담 수준을 보였으며, 2019년에는 급격히 증가하여 6.84에 달하였다. 이후 2020년 데이터가 누락되어 있으나, 2021년과 2022년에는 각각 0.97과 0.61로 낮아졌음을 확인할 수 있다. 전반적으로 세금 부담률은 급변하였으며, 2019년의 큰 폭 증가 이후 하락하는 추세를 보이고 있다.
- 이자부담 비율
- 2018년과 2019년에는 각각 0.86과 0.59로 낮은 수준에 머물렀으며, 2020년에는 -0.28로 음수값이 나타나 수익성에 부정적 영향을 끼쳤다. 그러나 2021년과 2022년에는 다시 각각 0.76과 0.71로 정상 범위 내로 회복되었다. 이는 이자 부담이 일시적 변동성을 보였음을 시사한다.
- EBIT 마진 비율
- 2018년에는 16.93%로 비교적 높은 수익률을 기록하였으며, 2019년에는 10.81%로 하락 후 2020년에는 2.84%로 크게 낮아졌다. 이후 2021년과 2022년에 각각 11.92%와 12.7%로 회복되어 수익성이 다시 향상된 모습을 보여주고 있다. 이는 전반적인 영업 이익률의 변동성을 반영한다.
- 자산회전율
- 2018년 0.47에서 2019년 0.35로 감소하는 추세를 보인 후 2020년과 2021년에 각각 0.32와 0.37로 다소 회복되었으며, 2022년에는 0.39로 꾸준히 상승하는 모습을 나타내고 있다. 이는 자산 활용 효율이 시간이 지남에 따라 점진적으로 개선되고 있음을 의미한다.
- 자산수익률(ROA)
- 2018년 7.96%로 시작하여 2019년에는 15.38%로 급증하는 양상을 보였으나, 2020년에는 -0.27로 손실이 발생하는 부정적 전환을 겪었다. 이후 2021년과 2022년에는 각각 3.23%와 2.15%로 회복하는 움직임이 나타났으며, 전반적으로 수익성은 변동성이 크지만 일부 회복 국면에 있다.
순이익률(Net Profit Margin Ratio)의 세분화
Boston Scientific Corp., 순이익률의 분해
| 순이익률(Net Profit Margin Ratio) | = | 세금 부담 | × | 이자 부담 | × | EBIT 마진 | |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 2022. 12. 31. | = | × | × | ||||
| 2021. 12. 31. | = | × | × | ||||
| 2020. 12. 31. | = | × | × | ||||
| 2019. 12. 31. | = | × | × | ||||
| 2018. 12. 31. | = | × | × |
보고서 기준: 10-K (보고 날짜: 2022-12-31), 10-K (보고 날짜: 2021-12-31), 10-K (보고 날짜: 2020-12-31), 10-K (보고 날짜: 2019-12-31), 10-K (보고 날짜: 2018-12-31).
- 세금 부담 비율
- 이 비율은 2018년 1.18에서 2019년 6.84로 급증한 이후, 2020년에는 자료가 없으나 2021년 0.97, 2022년 0.61로 점차 감소하는 추세를 보이고 있습니다. 이는 세금 비용의 부담이 2019년에 일시적으로 크게 증가했으나, 이후 점차 낮아지고 있음을 시사하며, 세금 전략이나 이익 구조의 변화, 또는 세금 부담의 변동성과 관련된 요인들을 반영할 수 있습니다.
- 이자부담비율
- 2018년 0.86에서 2019년 0.59로 낮아지다가 2020년에는 -0.28로 이자 비용이 유리하게 작용했음을 나타내며, 이후 2021년 0.76, 2022년 0.71로 다시 상승하는 모습을 보입니다. 이 수치는 이자 비용과 영업이익과의 관계를 보여줍니다. 특히 2020년의 음수는 이자 비용이 영업이익보다 낮거나 이익에서 차감되지 않았음을 의미할 수 있어, 자본 구조 또는 부채로 인한 비용 절감 효과를 시사할 수 있습니다.
- EBIT 마진 비율
- 2018년 16.93%에서 2019년 10.81%로 하락 후 2020년에는 2.84%로 급락했습니다. 그러나 2021년에는 11.92%, 2022년에는 12.7%로 점차 회복하는 모습이 관찰됩니다. 이는 영업 이익이 전반적으로 변동성을 보이면서도, 2021년을 기점으로 수익성이 개선되고 있음을 나타냅니다. 2020년의 급격한 감소는 영업 환경의 변화 또는 비용 압박에 기인했을 가능성이 있습니다.
- 순이익률 (Net Profit Margin Ratio)
- 2018년 17.01%에서 2019년 43.78%로 급등한 반면, 2020년에는 -0.83%로 순이익이 마이너스로 하락하며 큰 변동성을 보여줍니다. 이후 2021년 8.76%, 2022년 5.5%로 회복되었으나, 2020년의 손실 이후 수익성의 회복세가 느리게 이루어지고 있음을 알 수 있습니다. 이러한 패턴은 일시적인 비용 증가 또는 비경상적 손실의 영향을 암시할 수 있으며, 수익성회복은 점진적임을 보여줍니다.