듀퐁 분석: ROE, ROA및 순이익률의 세분화
분해 ROE 는 순이익을 주주 자본으로 나눈 값을 구성 요소 비율의 곱으로 표현하는 것을 포함합니다.
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ROE 두 가지 구성 요소로 세분화
Elevance Health Inc., ROE의 분해
| ROE | = | ROA | × | 재무 레버리지 비율 | |
|---|---|---|---|---|---|
| 2024. 12. 31. | = | × | |||
| 2023. 12. 31. | = | × | |||
| 2022. 12. 31. | = | × | |||
| 2021. 12. 31. | = | × | |||
| 2020. 12. 31. | = | × |
보고서 기준: 10-K (보고 날짜: 2024-12-31), 10-K (보고 날짜: 2023-12-31), 10-K (보고 날짜: 2022-12-31), 10-K (보고 날짜: 2021-12-31), 10-K (보고 날짜: 2020-12-31).
- 자산수익률비율 (ROA)
- 2020년부터 2024년까지 분석할 때, ROA는 전반적으로 안정적인 수준을 유지하고 있으나, 일정한 하락세를 보이고 있다. 2021년에는 6.26%로 정점에 도달했으며, 이후 2022년에는 5.86%, 2023년에는 5.5%, 2024년에는 5.12%로 점차 감소하는 경향이 나타난다. 이는 자산으로부터 창출하는 순수익이 감소하거나 자산 규모가 변화했음을 시사한다.
- 재무 레버리지 비율
- 이 비율은 2020년 2.61에서 2021년 2.7로 조금 상승하였으며, 이후 2022년에는 2.83으로 나타나 일정 기간 동안 점진적으로 증가하는 모습을 볼 수 있다. 2023년과 2024년에는 각각 2.77과 2.83으로 소폭 변동이 있으나 전반적으로는 안정된 수준을 유지하고 있다. 이는 회사가 부채 사용 수준을 점진적으로 늘려왔음을 반영한다.
- 자기자본비율 (ROE)
- 이 비율은 2020년 13.77%에서 2021년 16.93%로 급증하였다. 이는 같은 기간 동안 자기자본이 효율적으로 수익을 창출했음을 보여준다. 그러나 2022년에는 16.59%로 약간의 하락이 나타났으며, 2023년과 2024년에는 각각 15.23%, 14.47%로 내려가면서 점차 수익성의 감소가 관찰된다. 이러한 추세는 자기자본에 대한 수익률이 다소 둔화되고 있음을 의미한다.
ROE 세 가지 구성 요소로 세분화
Elevance Health Inc., ROE의 분해
| ROE | = | 순이익률(Net Profit Margin Ratio) | × | 자산 회전율 | × | 재무 레버리지 비율 | |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 2024. 12. 31. | = | × | × | ||||
| 2023. 12. 31. | = | × | × | ||||
| 2022. 12. 31. | = | × | × | ||||
| 2021. 12. 31. | = | × | × | ||||
| 2020. 12. 31. | = | × | × |
보고서 기준: 10-K (보고 날짜: 2024-12-31), 10-K (보고 날짜: 2023-12-31), 10-K (보고 날짜: 2022-12-31), 10-K (보고 날짜: 2021-12-31), 10-K (보고 날짜: 2020-12-31).
- 순이익률(Net Profit Margin Ratio)
- 2020년 이후 전반적으로 안정적인 수준을 유지하였으며, 2021년에는 약간의 상승을 보인 이후 2022년과 2023년, 2024년에 걸쳐 점차 낮아지는 추세를 나타내고 있다. 이는 수익성 측면에서 일관성을 유지하던 흐름이 다소 축소되거나 비용이 증가하는 등의 영향을 받고 있음을 시사한다.
- 자산회전율
- 2020년부터 2024년까지 연평균 증가하는 경향을 보이고 있다. 2021년에 소폭 상승한 후 2022년에는 더욱 개선된 모습을 보여주며, 자산의 효율적 활용도가 높아지고 있음을 나타낸다. 이는 회사가 자산을 통해 매출을 창출하는 데 있어서 점진적으로 성과를 내고 있음을 암시한다.
- 재무 레버리지 비율
- 2020년부터 2024년까지 대체로 상승하는 추세를 유지하고 있다. 2022년과 2024년에는 약간의 변화가 있지만, 전반적으로는 부채 비율(혹은 재무적 레버리지)이 높아지는 방향성을 나타내며, 이는 금융 구조가 점점 더 부채를 활용하는 쪽으로 이동하고 있음을 보여준다.
- 자기자본비율 (ROE)
- 2020년 13.77%에서 2021년 16.93%로 큰 폭의 상승을 기록하였으며, 이후 2022년에는 약간 하락 후 2023년, 2024년에 다시 낮아지고 있는 모습이다. 이는 자기자본이익률이 일정 기간 동안 개선되었으나, 이후 수익성이나 자본 활용 효율성이 일부 축소되었음을 반영한다. 전반적으로는 높은 수준을 유지하되, 약간의 하락세가 관찰된다고 볼 수 있다.
ROE를 5개 구성 요소로 세분화
Elevance Health Inc., ROE의 분해
| ROE | = | 세금 부담 | × | 이자 부담 | × | EBIT 마진 | × | 자산 회전율 | × | 재무 레버리지 비율 | |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 2024. 12. 31. | = | × | × | × | × | ||||||
| 2023. 12. 31. | = | × | × | × | × | ||||||
| 2022. 12. 31. | = | × | × | × | × | ||||||
| 2021. 12. 31. | = | × | × | × | × | ||||||
| 2020. 12. 31. | = | × | × | × | × |
보고서 기준: 10-K (보고 날짜: 2024-12-31), 10-K (보고 날짜: 2023-12-31), 10-K (보고 날짜: 2022-12-31), 10-K (보고 날짜: 2021-12-31), 10-K (보고 날짜: 2020-12-31).
- 세금 부담 비율
- 2020년부터 2024년까지 세금 부담 비율은 전체적으로 안정적인 수준을 유지하는 가운데, 2021년과 2022년에 소폭 상승한 후 2023년에 다소 하락하는 양상을 보이고 있습니다. 이러한 움직임은 세금 비용에 대한 회사의 상대적 부담이 일정 부분 변화했음을 시사하며, 세부 세금 전략 또는 소득 기준의 변동 가능성을 반영할 수 있습니다.
- 이자부담비율
- 이자부담비율은 전 기간에 걸쳐 높은 수준을 유지하면서 점차 소폭 하락하는 경향을 나타내고 있습니다. 2021년 이후 약간씩 감소하는 추세는 자금 조달 비용 또는 차입 구조에 있어 효율화 또는 긴축 정책의 결과일 수 있습니다. 이러한 변화는 재무적 부담이 점진적으로 완화되고 있음을 보여줍니다.
- EBIT 마진 비율
- EBIT 마진 비율은 2020년 이후 전체적으로 변동성을 보였으며, 2021년 증가 이후 2022년과 2023년에 소폭 하락하는 모습을 나타냅니다. 2024년에는 약간 반등하는 모습으로, 단계적 수익성 변동을 보여줍니다. 이는 운영 효율성 또는 수익성에 영향을 미치는 여러 요인들이 복합적으로 작용했음을 시사합니다.
- 자산회전율
- 자산회전율은 꾸준히 상승하는 추세를 보여 2020년 1.39에서 2023년 1.56에 이르기까지 자산 활용이 점진적으로 개선되고 있음을 나타냅니다. 이는 자산을 통한 매출 창출 효율이 향상되었거나 재무 운영의 효율성 증대를 의미할 수 있습니다.
- 재무 레버리지 비율
- 재무 레버리지 비율은 2020년 이후 전반적으로 안정된 범위 내에서 변동하며, 2022년과 2024년의 약간의 상승을 보여줍니다. 이는 회사의 자본 구조가 상대적으로 일정한 수준에서 유지되고 있음을 나타내며, 부채 활용이 적절히 통제되고 있음을 시사합니다. 다만, 약간의 증가는 금융시장 변화나 자금 조달 전략의 변화와 관련이 있을 수 있습니다.
- 자기자본비율 (ROE)
- ROE는 2020년 이후 양호한 수준을 유지하며 2021년에 최고치를 기록한 이후 2022년과 2023년에 다소 하락하는 모습을 보여줍니다. 2024년에는 약간 회복하는 추세로, 수익률은 유지하거나 약간 향상하는 방향을 나타내고 있습니다. 이는 기업이 투자 대비 수익성을 유지하거나 개선하려는 전략을 반영하며, 내부 자본효율성에 어느 정도의 변동이 있음을 보여줍니다.
ROA 두 가지 구성 요소로 세분화
Elevance Health Inc., ROA의 분해
| ROA | = | 순이익률(Net Profit Margin Ratio) | × | 자산 회전율 | |
|---|---|---|---|---|---|
| 2024. 12. 31. | = | × | |||
| 2023. 12. 31. | = | × | |||
| 2022. 12. 31. | = | × | |||
| 2021. 12. 31. | = | × | |||
| 2020. 12. 31. | = | × |
보고서 기준: 10-K (보고 날짜: 2024-12-31), 10-K (보고 날짜: 2023-12-31), 10-K (보고 날짜: 2022-12-31), 10-K (보고 날짜: 2021-12-31), 10-K (보고 날짜: 2020-12-31).
- 순이익률(Net Profit Margin Ratio)
- 2020년부터 2024년까지의 기간에 걸쳐 순이익률은 전체적으로 안정된 양상을 보이고 있으며, 소폭의 변동이 관찰됩니다. 2021년에는 4.46%로 상승하였으며, 이후 2022년에는 약간 하락하여 3.87%를 기록하였습니다. 2023년과 2024년에는 각각 3.52%, 3.41%로 다시 하락하는 추세를 보여, 순이익률의 지속적인 감소 경향이 나타나고 있습니다. 이는 수익성 면에서 일부 압박이 있었던 시기를 반영하는 것으로 해석될 수 있습니다.
- 자산회전율
- 자산회전율은 2020년부터 2024년까지 약간의 상승세를 기록하여 2021년 1.41에서 2022년 1.51로 증가하였고, 이후 2023년과 2024년에는 1.56과 1.50으로 다소 변동을 보이나 대체로 높은 수준을 유지하는 모습을 보입니다. 이는 자산의 효율적 활용이 지속되고 있음을 시사하며, 자산이 수익 창출에 꾸준히 기여하고 있음을 의미할 수 있습니다.
- 자산수익률비율 (ROA)
- ROA는 2020년의 5.28%에서 2021년 6.26%로 상승하였지만, 2022년에는 5.86%, 2023년에는 5.5%, 2024년에는 5.12%로 점차 하락하는 경향을 보입니다. 이러한 패턴은 자산 활용의 수익성이 일시적으로 향상되었다가, 이후 약간의 감소세를 보이고 있다는 것을 의미하며, 이는 수익성 개선에 있어서 일시적 요인이나 시장 환경의 영향을 받을 수 있는 상황을 반영할 수 있습니다.
ROA를 4개의 구성 요소로 세분화
Elevance Health Inc., ROA의 분해
| ROA | = | 세금 부담 | × | 이자 부담 | × | EBIT 마진 | × | 자산 회전율 | |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 2024. 12. 31. | = | × | × | × | |||||
| 2023. 12. 31. | = | × | × | × | |||||
| 2022. 12. 31. | = | × | × | × | |||||
| 2021. 12. 31. | = | × | × | × | |||||
| 2020. 12. 31. | = | × | × | × |
보고서 기준: 10-K (보고 날짜: 2024-12-31), 10-K (보고 날짜: 2023-12-31), 10-K (보고 날짜: 2022-12-31), 10-K (보고 날짜: 2021-12-31), 10-K (보고 날짜: 2020-12-31).
- 세금 부담 비율
-
2020년부터 2024년까지 세금 부담 비율은 전체적으로 안정적인 경향을 보이고 있으며, 0.73에서 0.78 사이의 범위 내에서 변동하고 있다.
이 수치는 회사의 세금 부담 수준이 비교적 일정하게 유지되고 있음을 나타내며, 2023년과 2024년에 약간의 증가 추세를 보이고 있다.
- 이자부담비율
-
이자부담비율은 2020년에 0.89에서 2024년에는 0.87로 미세하게 낮아지고 있으며, 전반적으로 낮은 수준을 유지하고 있다.
이 수치는 회사의 이자비용 부담이 비교적 낮거나 안정적임을 시사하며, 이자 비용 관리에 있어 지속적인 통제력이 유지되고 있음을 보여준다.
- EBIT 마진 비율
-
2020년 이후로 급등과 하락의 변동성을 보여주었으며, 2021년에 6.38%로 최고치에 도달하였다가 이후 감소하는 양상을 보이고 있다.
2022년 이후에는 5.1%대 후반에서 5.5%대 초반으로 비교적 안정적인 수준을 유지하며, 수익성은 낮아졌으나 일정 수준을 유지하고 있다.
- 자산회전율
-
자산회전율은 2020년부터 지속적으로 증가하여 2022년 1.51을 기록한 이후 다소 하락하는 추세를 보이고 있다.
이 수치는 회사가 자산을 활용하여 매출을 창출하는 효율성이 점차적으로 개선되었음을 시사하며, 이후 약간의 조정을 거쳐 안정된 수준을 유지하고 있다.
- 자산수익률 (ROA)
-
ROA는 2020년 5.28%에서 2021년 6.26%로 상승하였으며, 이후 2022년 5.86%, 2023년 5.5%, 2024년 5.12%로 점차 하락하는 모습을 보이고 있다.
이 데이터는 이익 창출이 전반적으로 다소 감소하는 추세임을 시사하며, 자산을 활용한 수익성이 최근 일정 수준에서 둔화되고 있음을 반영한다.
순이익률(Net Profit Margin Ratio)의 세분화
Elevance Health Inc., 순이익률의 분해
| 순이익률(Net Profit Margin Ratio) | = | 세금 부담 | × | 이자 부담 | × | EBIT 마진 | |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 2024. 12. 31. | = | × | × | ||||
| 2023. 12. 31. | = | × | × | ||||
| 2022. 12. 31. | = | × | × | ||||
| 2021. 12. 31. | = | × | × | ||||
| 2020. 12. 31. | = | × | × |
보고서 기준: 10-K (보고 날짜: 2024-12-31), 10-K (보고 날짜: 2023-12-31), 10-K (보고 날짜: 2022-12-31), 10-K (보고 날짜: 2021-12-31), 10-K (보고 날짜: 2020-12-31).
- 세금 부담 비율
- 2020년부터 2023년까지 꾸준한 증가세를 보인 후, 2024년에는 약간의 하락을 보이고 있어, 세금 부담률이 일부 변동성을 나타내고 있음을 알 수 있다. 2021년과 2022년의 동일한 수준에서 유지되다가 2024년에는 하락하는 경향이 관찰된다.
- 이자부담비율
- 이자부담비율은 2020년 이후 점진적으로 상승하는 모습을 보이며, 2021년과 2022년에는 약간의 정점에 도달한 후, 2023년과 2024년에는 약간 낮아지는 추세를 나타낸다. 이로 인해 부채 비용에 대한 부담이 일정 수준 유지되다가 점차 완화되고 있음을 시사한다.
- EBIT 마진 비율
- 영업이익률은 2020년과 2021년에 비교적 높은 수준을 유지했으나 2022년에는 일시적으로 감소하였다. 이후 2023년과 2024년에는 소폭 회복하는 모습을 보이지만, 여전히 2021년에 비해서는 낮은 수준에 머무르고 있다. 이는 영업수익성에 일시적인 압박 또는 경쟁 심화 가능성을 시사할 수 있다.
- 순이익률(Net Profit Margin Ratio)
- 순이익률은 비교적 안정적이면서 소폭 변동하는 모습을 보이고 있다. 2021년에 일시적으로 상승하였다가 이후 2022년과 2023년, 2024년에 걸쳐 다소 낮아지는 추세를 보여, 순수익의 개선이 지속적으로 유지되기 어려운 환경일 수 있음을 시사한다. 전반적인 영업성과와 비용 구조의 변화가 반영된 결과로 판단된다.