Dell Technologies Inc. (NYSE:DELL)

제공된 기간별 재무 지표를 종합하면, 매출 흐름은 2019년대말부터 2023년까지 지속적인 증가를 보이다가 2024년 급격히 감소한 뒤 2025년에는 부분적으로 회복되는 모습을 보인다. 영업이익은 2019년의 손실에서 2020년 이후 지속적으로 흑자로 전환되어 2023년까지 상승 기조를 유지하다가 2024년 소폭 하락했으나 2025년에는 다시 상승했다. 순이익(회사의 귀속 순이익)은 2019년의 큰 손실 이후 2020년에 흑자로 반전된 뒤 변동성이 존재하지만 대체로 흑자 흐름을 유지하는 경향이 관찰된다.

순수익

단위: US$ 백만 달러. 2019. 2. 1.: 90,621, 2020. 1. 31.: 92,154, 2021. 1. 29.: 94,224, 2022. 1. 28.: 101,197, 2023. 2. 3.: 102,301, 2024. 2. 2.: 88,425, 2025. 1. 31.: 95,567. 2019년부터 2023년까지는 점진적 상승을 보였으나 2024년에 크게 하락했고 2025년에 부분 회복되었다. 이로써 매출 규모의 흐름이 강한 상승 구간과 후속 조정 구간으로 구분될 수 있음을 시사한다.

영업이익(손실)

단위: US$ 백만 달러. 2019. 2. 1.: -191, 2020. 1. 31.: 2,622, 2021. 1. 29.: 5,144, 2022. 1. 28.: 4,659, 2023. 2. 3.: 5,771, 2024. 2. 2.: 5,211, 2025. 1. 31.: 6,237. 2019년의 손실에서 2020년 흑자로 전환한 뒤 2021년~2023년에는 흑자가 증가했고 2024년에는 소폭 감소했으나 2025년에는 다시 상승했다. 전반적으로 매출 회복과 함께 영업의 수익성이 개선된 흐름이 지속되었다.

해당 항목에 귀속되는 순이익(손실)

단위: US$ 백만 달러. 2019. 2. 1.: -2,310, 2020. 1. 31.: 4,616, 2021. 1. 29.: 3,250, 2022. 1. 28.: 5,563, 2023. 2. 3.: 2,442, 2024. 2. 2.: 3,211, 2025. 1. 31.: 4,592. 2019년의 큰 손실 이후 2020년 흑자로 반전되었고, 이후 변동성이 존재하지만 전반적으로 흑자 기조를 유지하고 있다. 특히 2022년에는 높은 순이익을 기록했으나 2023년에는 다소 하락했고 2024년 이후 다시 상승세를 보이며 2025년에는 높은 수준에 이르고 있다.

요약하면, 해당 기간 동안 매출은 성장 구간(2019~2023년)에서 2024년 급격히 축소되었고 2025년에 부분 회복되었다. 영업이익은 2019년 손실에서 시작해 2020년 이후 흑자로 전환된 뒤 2023년까지 상승했고 2024년에는 약간 하락했으나 2025년에는 다시 상승했다. 순이익은 2020년 흑자 전환 이후 변동성이 존재하지만 전반적으로 흑자 흐름이 지속되며 2025년까지 점진적인 개선을 보였다.

다음 분석은 주어진 기간의 두 재무 항목에 대한 연도별 수치에서 관찰되는 패턴과 변화 방향을 요약한다. 데이터는 두 항목의 현재 자산과 총 자산으로 구성되어 있으며, 단위는 US$ 단위: 백만 달러이다. 기간은 2019년 시작에서 2025년 말까지이다.

유동 자산

2019년 2월 1일 시점은 36,138에 위치하며, 2020년 1월 31일에는 36,868로 소폭 증가한다. 이어 2021년 1월 29일에는 43,567로 큰 폭 상승하고, 2022년 1월 28일에는 45,033로 정점에 도달한다. 그 후 2023년 2월 3일에는 42,351로 감소하고, 2024년 2월 2일에는 35,947로 하락폭이 커진 뒤, 2025년 1월 31일에 36,229로 소폭 반등한다. 전 기간 평균 대비 보면 2021~2022년에 가장 강하게 상승했다가 이후 2023년 이후 안정화되거나 미약한 수준으로 하락하는 흐름이다. 요약하면, 초기에는 상승세를 보이다가 2023년 이후에는 대체로 36,000대 초반에서 유지되는 변동성을 가진 패턴이 나타난다.

총 자산

2019년 2월 1일 시점은 111,820에 위치하고, 2020년 1월 31일에는 118,861로 증가하며 2021년 1월 29일에는 123,415로 최고치를 기록한다. 그러나 2022년 1월 28일에는 92,735로 급격히 감소하고, 이후 2023년 2월 3일에 89,611, 2024년 2월 2일에 82,089, 2025년 1월 31일에 79,746로 지속적으로 하락한다. 이러한 흐름은 2019~2021년의 소폭 증가를 시작으로 2022년 이후 구조적으로 축소되는 방향으로 바뀌었음을 시사한다. 전체 기간으로 보면 2019년 대비 2025년 말까지 총 자산이 약 28% 정도 감소한 것으로 해석된다.

유동부채

단위: US$ 단위: 백만 달러

2019. 2. 1.: 44972; 2020. 1. 31.: 52456; 2021. 1. 29.: 54132; 2022. 1. 28.: 56219; 2023. 2. 3.: 51654; 2024. 2. 2.: 48494; 2025. 1. 31.: 46527

분석:2019년에서 2022년 사이에 유동부채가 증가하는 흐름이 확인되며, 2022년 정점 이후 2023년부터 2025년까지 지속적으로 감소하는 경향이 나타난다. 이는 단기간 내 차입 의존도 조정이나 유동성 관리의 변화가 있었을 가능성을 시사한다.

총 부채(합계 A)

단위: US$ 단위: 백만 달러

2019. 2. 1.: 111566; 2020. 1. 31.: 115077; 2021. 1. 29.: 115390; 2022. 1. 28.: 94315; 2023. 2. 3.: 92636; 2024. 2. 2.: 84398; 2025. 1. 31.: 81133

분석:2019년에서 2021년까지 총부채가 다소 증가한 뒤 2022년 큰 폭으로 감소하여 2025년까지 지속적으로 낮아진다. 이른바 구조조정이나 차입 만기 재편, 부채 재무구조 개선 등의 효과가 작용했을 수 있다.

총 부채(합계 B)

단위: US$ 단위: 백만 달러

2019. 2. 1.: 53521; 2020. 1. 31.: 52056; 2021. 1. 29.: 47984; 2022. 1. 28.: 26954; 2023. 2. 3.: 29588; 2024. 2. 2.: 25994; 2025. 1. 31.: 24567

분석:2019년 대비 2022년까지 총부채의 급격한 감소를 보였다가 2023년 소폭 상승, 이후 다시 하향 안정화되는 모습이다. 이 흐름은 특정 대규모 차입의 상환 또는 재자본 구조의 조정, 단기부채의 상환 계획 변경에 의한 효과로 해석될 수 있다.

주주 자본 총액(적자)

단위: US$ 단위: 백만 달러

-5765; -1574; 2479; -1685; -3122; -2404; -1482

분석: 2019년에는 적자였으나 2021년에는 양의 자본으로 전환되었으나 2022년 이후 다시 적자 상태로 회귀했다. 2023년부터 2025년까지의 흐름은 자본 구조가 재차 악화되는 방향으로 보이며, 누적 손실의 지속 가능성에 대한 우려를 나타낸다.

전반적으로, 단기 유동성 측면에서는 2022년까지 증가했다가 이후 완만하게 축소되는 양상을 보였고, 총 부채의 큰 축소가 2022년에 나타나 2025년까지 구조적으로 낮은 수준을 유지하는 경향을 확인할 수 있다. 반면 주주 자본은 2021년의 흑자 전환 이후 다시 적자로 돌아섰으며, 누적손실의 흐름이 지속될 경우 자본 조달과 재무 안정성에 대한 추가 조정이 필요할 수 있다. 이러한 패턴은 재무 구조의 재편과 부채 만기 관리, 자본 재구성의 효과를 반영하는 것으로 해석된다.

다음 분석은 주어진 기간의 세 현금흐름 항목에 대해 관찰된 패턴과 시사점을 중립적으로 요약한다. 모든 수치는 US$ 백만 단위로 제시되며, 빈 값은 데이터 누락으로 간주된다.

영업활동으로 인한 현금의 변동

해당 기간의 운영 현금흐름은 대체로 양의 값을 유지하며, 시간이 지나면서 증가와 감소가 반복되는 변동성을 보인다. 2019년 6,991에서 2020년 9,291로 상승하고, 2021년 11,407으로 정점을 찍은 후 2022년에는 10,307로 소폭 감소했다. 2023년에는 급격히 하락하여 3,565로 떨어졌으나 2024년에는 8,676으로 크게 반등했고 2025년에는 4,521로 다시 감소하는 흐름이다. 연간 변화율로 보면 약 2019→2020 약 +33%, 2020→2021 약 +23%, 2021→2022 약 -9.5%, 2022→2023 약 -65%, 2023→2024 약 +143%, 2024→2025 약 -48%로 요약된다. 이러한 패턴은 운영 활동에서 창출되는 현금이 기간별 외부 요인이나 내부 운영 효율성의 변화에 따라 크게 달라질 수 있음을 시사한다.

투자 활동으로 인한 현금 변동

투자 활동 현금흐름은 연도별로 큰 등락을 보인다. 2019년 +3,389에서 2020년 -4,686으로 급격히 악화된 후 2021년에는 -460으로 다소 개선되었다가 2022년 +1,306으로 반전되었다. 이후 2023년 -3,024, 2024년 -2,783, 2025년 -2,215로 다시 음(-)의 흐름이 지속되었다. 전반적으로 대규모 자본지출이나 투자 관련 현금유출이 주된 요인으로 작용한 해가 많았으며, 특정 연도에 한해 자본자산 매각이나 투자 회수로 인한 소폭의 현금유입이 나타났다.

재무활동으로 인한 현금의 변동

재무활동 현금흐름은 전 연도에 걸쳐 지속적으로 음수 흐름을 보이며, 규모의 변동이 큰 편이다. 2019년 -14,329, 2020년 -4,604, 2021년 -5,950으로 큰 폭의 현금유출이 나타났고, 2022년에는 -16,609로 가장 큰 음의 흐름을 기록했다. 2023년에는 -1,625로 급격히 축소되었으며, 2024년 -7,094, 2025년 -5,815로 다시 수준이 높아지는 흐름이다. 이러한 패턴은 배당금 지급, 차입금의 상환 및 발행과 같은 재무활동이 현금흐름에 큰 영향력을 미쳤음을 시사한다.

기간별 순현금흐름 및 시사점

연도별 순현금흐름은 아래와 같이 나타난다: 2019년 -3,949, 2020년 +1, 2021년 +4,997, 2022년 -4,996, 2023년 -1,084, 2024년 -1,201, 2025년 -3,509. 2020년은 운영현금창출력의 강세와 투자 및 재무활동의 상호작용으로 인해 순현금흐름이 거의 제로에 가까운 상태를 보였고, 2021년에는 순흐름이 양호한 편이었다. 다만 2022년 이후에는 재무활동의 대규모 음의 흐름과 투자활동의 악화가 더해져 순현금흐름이 지속적으로 음(-)으로 나타나고 있다. 이는 현금 및 현금성 자산의 기초가 감소할 위험을 시사하며, 운영현금창출력의 안정성과 재무활동의 조정 여부가 향후 현금상태에 중요한 영향을 줄 수 있음을 시사한다.

요약하면, 운영현금흐름은 기간에 따라 변동성이 있지만 대체로 양의 흐름을 유지해 왔으며, 투자활동은 연도별로 큰 편차를 보이지만 대체로 현금유출이 우위였다. 재무활동은 꾸준히 음수로 나타나며, 특히 2022년에 가장 큰 현금유출을 기록했다. 세 가지 흐름의 합계(순현금흐름)는 연도별로 크게 달라졌고, 일부 연도에는 순현금흐름이 양의 값을 보였던 반면, 다수 연도에는 음의 값을 기록하여 현금 포지션의 변동성을 강화했다.

주어진 연간 재무 데이터의 패턴은 기본 주당순이익과 희석된 주당순이익에서 유사한 흐름이 반복되며, 배당금은 2023년 이후 점진적으로 증가하는 구조를 보인다. 전반적으로 2019년의 부정적 수익성 이후 2020년대 초반에 급반전이 나타났고, 2022년의 고점 형성 이후에서도 변동성은 지속되었다. 다만 2023년의 하향 조정 이후에도 2024년과 2025년에 다시 상승세를 지속했다. 배당은 2023년부터 시작되어 매년 증가하는 추세를 보이며, 수익성 개선과 함께 현금배당의 지속적 확대를 시사한다.

기본 주당순이익

2019. 2. 1.에는 -6.02로 음수였으나, 2020. 1. 31.에는 6.38로 급격한 전환이 나타났다. 이후 2021. 1. 29.에는 4.37, 2022. 1. 28.에는 7.30으로 상승했고, 2023. 2. 3.에는 3.33으로 다소 축소되었으며, 2024. 2. 2.에는 4.46, 2025. 1. 31.에는 6.51로 다시 상승했다. 이러한 흐름은 부정적에서 긍정적으로 전환된 후 변동성을 보이지만 전반적으로 상승 기조를 유지하는 모습을 나타낸다. 2020년과 2022년 사이의 상승폭이 크게 나타나며, 2023년의 감소는 일시적 요인일 가능성이 있으며 이후 회복세가 지속되었다.

희석된 주당순이익

2019. 2. 1.에는 -6.04로 시작했으며, 2020. 1. 31.에는 6.03, 2021. 1. 29.에는 4.22, 2022. 1. 28.에는 7.02로 상승했다. 2023. 2. 3.에는 3.24, 2024. 2. 2.에는 4.36, 2025. 1. 31.에는 6.38로 마무리되며 기본 EPS와 유사한 패턴을 보였다. 두 지표 간 차이는 대체로 작고 시점에 따라 최대 약 0.35포인트까지 차이가 나타나기도 한다. 전반적으로 두 지표의 방향은 동일하며, 2020년대 초반의 급상승 이후 2023년의 소폭 감소를 거쳐 2024년~2025년에는 다시 상승하는 흐름이다.

주당 배당금

해당 항목은 2023년 이후 값이 제공되며, 2023년 2. 3.에 1.32달러, 2024년 2. 2.에 1.48달러, 2025년 1. 31.에 1.78달러로 매년 증가했다. 이는 새로운 배당정책의 시행과 지속적 배당 확대를 시사한다. 이전 연도에는 배당 정보가 제공되지 않아 배당의 시작 시점과 정책 변화를 명확히 파악하기 어렵지만, 2023년 이후의 증가 추세는 이익 창출과 현금 흐름의 개선을 반영하는 것으로 해석된다.