듀퐁 분석: ROE, ROA및 순이익률의 세분화
분해 ROE 는 순이익을 주주 자본으로 나눈 값을 구성 요소 비율의 곱으로 표현하는 것을 포함합니다.
ROE 두 가지 구성 요소로 세분화
Cisco Systems Inc., ROE의 분해
보고서 기준: 10-K (보고 날짜: 2024-07-27), 10-K (보고 날짜: 2023-07-29), 10-K (보고 날짜: 2022-07-30), 10-K (보고 날짜: 2021-07-31), 10-K (보고 날짜: 2020-07-25), 10-K (보고 날짜: 2019-07-27).
- 자산수익률비율 (ROA)
- 전체 기간 동안 자산수익률은 비교적 안정적인 패턴을 보이고 있으며, 2019년부터 2022년까지 연속적으로 높아지고 있다가 2023년에 일시적인 소폭 하락 이후 2024년에 상당한 하락세를 나타내고 있다. 2019년 이후로 최고치를 기록한 2022년 이후, 2024년에는 8.29%로서 전년 대비 유의미한 감소를 보여 주목할 만하다.
- 재무 레버리지 비율
- 재무 레버리지 비율은 2019년부터 2023년까지 대부분 안정적으로 유지되었으며, 2019년의 2.91에서 2023년의 2.3으로 점차 낮아지고 있다. 그러나 2024년에 다시 2.74로 소폭 증가하며, 레버리지 수준이 일부 상승하는 추세를 보이고 있다. 이는 자본 구조의 일부 조정을 반영할 수 있으며, 금융 전략에 변화가 있었음을 시사한다.
- 자기자본비율 (ROE)
- 자기자본이익률은 2019년 이후 점차 낮아지는 추세를 보였으며, 2021년과 2022년에는 각각 25.66%, 29.7%로 잠시 반등하는 모습을 나타냈다. 그러나 2023년에는 다시 낮아지면서 28.44%를 기록했으며, 2024년에는 22.7%로 떨어져 수익률이 하락하는 모습을 보이고 있다. 이는 수익성 측면에서 일부 압박을 받고 있음을 시사할 수 있다.
ROE 세 가지 구성 요소로 세분화
Cisco Systems Inc., ROE의 분해
보고서 기준: 10-K (보고 날짜: 2024-07-27), 10-K (보고 날짜: 2023-07-29), 10-K (보고 날짜: 2022-07-30), 10-K (보고 날짜: 2021-07-31), 10-K (보고 날짜: 2020-07-25), 10-K (보고 날짜: 2019-07-27).
- 순이익률(Net Profit Margin Ratio)
- 분석 기간 동안 순이익률은 전반적으로 안정적인 경향을 보이고 있으며, 2019년과 2020년에는 각각 22.39%와 22.75%로 높은 수준을 유지하다 이후 약간의 변동을 보였다. 2021년에는 21.26%로 소폭 하락했으며, 2022년에는 다시 22.91%로 회복하였다. 2023년에는 약간 하락하여 22.13%를 기록했으며, 2024년에는 19.18%로 하락하였다. 이는 수익성의 일부 변동성을 반영하는 것으로 해석될 수 있다.
- 자산회전율
- 자산회전율은 비교적 일정한 수준을 유지하며, 2019년부터 2021년까지 약 0.53~0.51 범위 내에서 안정적이었다. 그러나 2022년에는 0.55로 다소 상승하였다가, 2023년과 2024년에는 각각 0.56과 0.43으로 하락하는 경향을 나타냈다. 이 지표의 변동은 자산의 활용 효율성에 일부 변화가 있었음을 시사하며, 특히 2024년에는 활용 효율이 다소 낮아졌음을 의미할 수 있다.
- 재무 레버리지 비율
- 재무 레버리지 비율은 2019년과 2020년 2.91과 2.5로 비교적 높은 수준을 유지하다 2021년부터 2023년까지는 2.36~2.3 범위 내에서 안정되었으며, 2024년에는 2.74로 일부 상승하였다. 이러한 변화는 기업의 부채 수준이 일정 범위 내에서 조정되고 있음을 보여주며, 특히 2024년의 상승은 부채 활용이 다소 늘어났을 가능성을 시사한다.
- 자기자본비율 (ROE)
- ROE는 기간 동안 점차 하락하는 추세를 나타내고 있으며, 2019년에는 34.62%로 높았으나 이후 2020년 29.57%, 2021년 25.66%로 지속적으로 감소하였다. 2022년에는 29.7%로 일시적 회복을 보였으며, 2023년과 2024년에는 각각 28.44%와 22.7%로 좀 더 낮아졌다. 이 변화는 투자수익률의 하락 또는 기업의 내적 수익기반이 다소 약화된 것으로 해석될 수 있다.
ROE를 5개 구성 요소로 세분화
Cisco Systems Inc., ROE의 분해
보고서 기준: 10-K (보고 날짜: 2024-07-27), 10-K (보고 날짜: 2023-07-29), 10-K (보고 날짜: 2022-07-30), 10-K (보고 날짜: 2021-07-31), 10-K (보고 날짜: 2020-07-25), 10-K (보고 날짜: 2019-07-27).
- 세금 부담 비율
- 지난 2019년부터 2024년까지 세금 부담 비율은 전반적으로 안정적인 수준을 유지하며, 0.8에서 0.84 사이의 범위 내에서 변화하였습니다. 특히 2024년에는 약간 상승하여 0.84에 달했는데, 이는 회사의 세금 부담이 점진적으로 늘어나고 있음을 시사할 수 있습니다.
- 이자부담 비율
- 이자부담 비율은 2019년 약 0.94에서 2024년에는 0.92로 약간 하락하는 추세를 보이지만, 전체적으로 높은 수준을 유지하고 있습니다. 2022년에는 잠시 0.98로 치솟았으나 이후 다시 하락하였으며, 이는 이자 비용 관련 부담이 전체 이익에 미치는 영향이 다소 개선되고 있음을 암시합니다.
- EBIT 마진 비율
- EBIT 마진은 29.73%에서 24.61%로 점진적으로 감소하는 경향을 보이고 있습니다. 2021년 이후 일부 회복세를 보이기도 했으나, 2023년과 2024년에는 27.62%와 24.61%로 다시 하락하여 수익성 측면에서 다소 압박을 받고 있음을 알 수 있습니다. 이는 경쟁 환경이나 비용 구조의 변화에 따른 영향을 반영할 수 있습니다.
- 자산회전율
- 자산회전율은 2019년부터 2021년까지 안정된 수준(약 0.53~0.51)을 유지하다가 2022년 이후 상승하여 0.55와 0.56에 이를었으나, 2024년에는 0.43으로 큰 폭으로 하락하였습니다. 이는 자산 활용 효율성이 감소했거나, 자산 규모의 증가 혹은 운용 전략의 변동 가능성을 시사할 수 있습니다.
- 재무 레버리지 비율
- 재무 레버리지 비율은 2019년 2.91에서 2021년~2022년에는 약 2.36~2.5 수준으로 낮아졌으며, 이후 2024년에는 2.74로 다시 상승하는 모습을 보입니다. 이는 부채 수준이 다소 증가하거나, 자본 대비 부채 비중이 늘어난 것을 의미하며, 레버리지 전략이 일부 변경되었음을 의미할 수 있습니다.
- 자기자본 비율 (ROE)
- 자기자본이익률(ROE)은 2019년 34.62%로 높은 수준을 유지했으나, 시간이 지남에 따라 점차 하락하여 2023년과 2024년에는 각각 28.44%와 22.7%로 떨어졌습니다. 이와 같은 하락은 이익창출 효율이 감소하거나 자기자본 대비 수익률이 둔화되고 있음을 보여줍니다.
ROA 두 가지 구성 요소로 세분화
Cisco Systems Inc., ROA의 분해
보고서 기준: 10-K (보고 날짜: 2024-07-27), 10-K (보고 날짜: 2023-07-29), 10-K (보고 날짜: 2022-07-30), 10-K (보고 날짜: 2021-07-31), 10-K (보고 날짜: 2020-07-25), 10-K (보고 날짜: 2019-07-27).
- 순이익률(Net Profit Margin Ratio)
- 2019년부터 2022년까지 순이익률은 대체로 안정된 수준을 유지하며 약 21.26%에서 22.91% 범위 내에서 변동성을 보였습니다. 특히 2023년에는 22.13%로 소폭 하락했으며, 2024년에는 19.18%로 상당한 감소를 나타내어 수익성 측면에서 약간의 약화가 관찰됩니다. 이는 매출에 대한 순이익의 비율이 최근 들어 감소하는 추세를 나타내며, 경쟁 강화 또는 원가 구조의 변화 등을 시사할 수 있습니다.
- 자산회전율
- 2019년부터 2023년까지 자산회전율은 점진적으로 상승하는 양상을 보여 2019년 0.53에서 2023년 0.56까지 증가하였으며, 이는 회사가 자산을 보다 효율적으로 활용하여 매출을 생성하는 능력이 향상되었음을 의미할 수 있습니다. 그러나 2024년에는 0.43으로 급락하여 효율성에 하락 압력이 가해졌음을 알 수 있습니다. 이 변화는 재고 또는 매출 채권 회전 등에 영향받았거나, 자산 구조 조정의 결과일 가능성도 고려할 수 있습니다.
- 자산수익률비율 (ROA)
- ROA는 소폭 상승세를 보인 후 2021년 이후에 다소 둔화되는 모습을 나타냈습니다. 2019년 11.88%, 2020년 11.82%, 2021년 10.86%로 약간 하락 후, 2022년과 2023년에 각각 12.57%와 12.38%로 회복되었으나, 2024년에는 8.29%로 현저하게 감소하였습니다. 이는 전반적으로 기업이 자산을 효율적으로 활용하여 수익을 창출하는 능력이 최근 감소하는 경향을 보임을 의미하며, 특히 2024년 하락은 수익성 저하 또는 자산 효율성 악화와 관련됐을 가능성이 높습니다.
ROA를 4개의 구성 요소로 세분화
Cisco Systems Inc., ROA의 분해
보고서 기준: 10-K (보고 날짜: 2024-07-27), 10-K (보고 날짜: 2023-07-29), 10-K (보고 날짜: 2022-07-30), 10-K (보고 날짜: 2021-07-31), 10-K (보고 날짜: 2020-07-25), 10-K (보고 날짜: 2019-07-27).
- 전반적인 재무 비율은 연도별로 비교할 때 일정한 추세를 보이고 있으며, 일부 지표는 미묘한 변동을 나타내고 있다.
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세금 부담 비율은 대체로 안정적인 형태를 유지하고 있으며, 약간의 증감이 있으나 2019년부터 2024년까지 거의 일정한 범위 내에서 지속되고 있다. 특히 2024년에는 0.84로 전년 대비 소폭 상승하여 세금 부담이 약간 증가한 것으로 해석될 수 있다.
이자부담 비율은 전체적으로 높은 수준을 유지하고 있으며, 2019년부터 2023년까지는 0.94에서 0.98 사이를 오가며 점차 상승하는 경향이 있었으나, 2024년에는 0.92로 하락하며 이자 부담 효율성이 약간 개선된 모습을 보여준다.
EBIT(이자∙세금 차감전 영업이익) 마진 비율은 2019년부터 2021년까지 다소 하락하는 양상을 보이다가 2022년에 일시적으로 반등했고, 이후 2023년까지 소폭 하락하는 흐름을 나타냈다. 최종적으로 2024년에는 24.61%로 낮아지고 있어 수익성 측면에서 일부 조정을 필요로 할 수 있다.
자산회전율은 2019년부터 2021년까지 다소 안정적이었으며, 2022년에 소폭 증가하여 0.55에 도달했으나 2024년에는 0.43으로 크게 하락하여 자산 활용 효율이 감소했음을 시사한다. 이러한 변화는 자산의 운용 효율성 저하를 의미할 수 있다.
자산수익률(ROA)은 2019년과 2020년을 기준으로 높은 수준을 유지하다가 2021년과 2022년 사이에 일시적으로 소폭 상승했고, 이후 2023년부터 다시 하락하는 모습이 관찰된다. 최종적으로 2024년에는 8.29%로 낮아져 회사의 자산 활용에 있어 효율성이 감소하였음을 보여준다.
순이익률(Net Profit Margin Ratio)의 세분화
Cisco Systems Inc., 순이익률의 분해
보고서 기준: 10-K (보고 날짜: 2024-07-27), 10-K (보고 날짜: 2023-07-29), 10-K (보고 날짜: 2022-07-30), 10-K (보고 날짜: 2021-07-31), 10-K (보고 날짜: 2020-07-25), 10-K (보고 날짜: 2019-07-27).
- 세금 부담 비율
- 2019년부터 2024년까지 점진적으로 상승하는 경향이 관찰되며, 2024년에는 0.84로 전반적으로 안정된 수준을 유지하고 있다. 이는 회사의 세금 비용 부담이 지속적으로 증가하거나, 세금 정책의 변경으로 인해 세금 부담 비율이 약간 상승하는 것으로 해석될 수 있다.
- 이자부담비율
- 이자비용의 부담을 나타내는 비율은 2019년부터 2024년까지 대체로 상승하는 추세를 보였으며, 2024년에는 0.92로 완만하게 하락하였다. 이는 회사의 차입금이나 금융비용이 점차 감소하거나, 금리 환경의 변화로 이자 비용 부담이 완화된 것으로 추정할 수 있다.
- EBIT 마진 비율
- 영업이익률은 전체적으로 하락하는 추세를 보여주며, 2019년 29.73%에서 2024년 24.61%로 감소하였다. 이는 영업수익 대비 영업이익률이 축소되고 있음을 의미하며, 원가 상승 또는 경쟁 심화로 인한 수익성 저하 가능성을 시사한다.
- 순이익률(Net Profit Margin Ratio)
- 순이익률은 2019년 22.39%에서 2024년 19.18%로 하락하는 경향을 보였으며, 플러스와 마이너스 변동이 있지만 전반적으로 낮아지고 있다. 이는 순수익이 하락하거나 비용 구조의 악화에 따른 수익성 저하를 내포한다.