기업에 대한 잉여 현금 흐름의 현재 가치(FCFF)
할인된 현금 흐름(DCF) 평가 기법에서 주식의 가치는 현금 흐름의 일부 척도의 현재 가치를 기준으로 추정됩니다. 회사에 대한 잉여 현금 흐름(FCFF)은 일반적으로 직접 비용 후 자본 공급자에게 지불하기 전의 현금 흐름으로 설명됩니다.
내재 주식 가치(평가 요약)
Western Digital Corp., 회사에 대한 잉여 현금 흐름(FCFF) 예측
미화 백만 달러(주당 데이터 제외)
| 년 | 값 | FCFFt 또는 터미널 값 (TVt) | 계산 | 현재 가치 18.99% |
|---|---|---|---|---|
| 01 | FCFF0 | -983 | ||
| 1 | FCFF1 | — | = -983 × (1 + 0.00%) | — |
| 2 | FCFF2 | — | = — × (1 + 0.00%) | — |
| 3 | FCFF3 | — | = — × (1 + 0.00%) | — |
| 4 | FCFF4 | — | = — × (1 + 0.00%) | — |
| 5 | FCFF5 | — | = — × (1 + 0.00%) | — |
| 5 | 터미널 값 (TV5) | — | = — × (1 + 0.00%) ÷ (18.99% – 0.00%) | — |
| Western Digital 자본의 내재가치 | — | |||
| 덜: Series A 전환사구우선주(공정가치) | 876 | |||
| 덜: 유동부분(공정가치)을 포함한 장기부채 | 6,692 | |||
| 보통주의 내재가치Western Digital | — | |||
| 보통주의 내재가치(주당Western Digital | $— | |||
| 현재 주가 | $57.32 | |||
보고서 기준: 10-K (보고 날짜: 2023-06-30).
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면책 조항!
가치 평가는 표준 가정을 기반으로 합니다. 주식 가치와 관련된 특정 요인이 존재할 수 있으며 여기서는 생략됩니다. 이 경우 실제 주식 가치는 추정치와 크게 다를 수 있습니다. 투자 의사 결정 과정에서 추정된 내재 주식 가치를 사용하려면 위험을 감수해야 합니다.
가중 평균 자본 비용 (WACC)
Western Digital Corp., 자본 비용
| 값1 | 무게 | 필요한 수익률2 | 계산 | |
|---|---|---|---|---|
| 자기자본 (공정가치) | 18,678 | 0.71 | 25.06% | |
| Series A 전환사구우선주(공정가치) | 876 | 0.03 | 6.25% | |
| 유동부분(공정가치)을 포함한 장기부채 | 6,692 | 0.25 | 3.72% | = 4.68% × (1 – 20.60%) |
보고서 기준: 10-K (보고 날짜: 2023-06-30).
1 US$ 단위: 백만 달러
자기자본 (공정가치) = 발행 보통주의 주식 수 × 현재 주가
= 325,859,745 × $57.32
= $18,678,280,583.40
유동부분(공정가치)을 포함한 장기부채. 자세히 보기 »
2 필요한 자기자본이익률(ROE)은 CAPM을 사용하여 추정됩니다. 자세히 보기 »
필요한 부채 수익률. 자세히 보기 »
부채에 대한 필요한 수익률은 세후입니다.
추정(평균) 실효 소득세율
= (21.00% + 29.00% + 11.00% + 21.00% + 21.00% + 68.00%) ÷ 6
= 20.60%
WACC = 18.99%
FCFF 성장률 (g)
PRAT 모델에 내포된 FCFF 성장률(g)
Western Digital Corp., PRAT 모델
보고서 기준: 10-K (보고 날짜: 2023-06-30), 10-K (보고 날짜: 2022-07-01), 10-K (보고 날짜: 2021-07-02), 10-K (보고 날짜: 2020-07-03), 10-K (보고 날짜: 2019-06-28), 10-K (보고 날짜: 2018-06-29).
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2023 계산
2 이자 비용, 세후 = 이자 비용 × (1 – EITR)
= 312 × (1 – 21.00%)
= 246
3 EBIT(1 – EITR)
= 순이익(손실) + 이자 비용, 세후
= -1,706 + 246
= -1,460
4 RR = [EBIT(1 – EITR) – 이자비용(세후)과 배당금] ÷ EBIT(1 – EITR)
= [-1,460 – 246] ÷ -1,460
= —
5 ROIC = 100 × EBIT(1 – EITR) ÷ 총 자본금
= 100 × -1,460 ÷ 18,793
= -7.77%
6 g = RR × ROIC
= -1.86 × 1.55%
= 0.00%
FCFF 성장률(g) 전망
Western Digital Corp., H 모델
| 년 | 값 | gt |
|---|---|---|
| 1 | g1 | 0.00% |
| 2 | g2 | 0.00% |
| 3 | g3 | 0.00% |
| 4 | g4 | 0.00% |
| 5 이후 | g5 | 0.00% |
어디:
g1 PRAT 모델에 의해 암시됩니다.
g5 단일 단계 모델에 의해 암시됩니다.
g2, g3 그리고 g4 사이의 선형 보간을 사용하여 계산됩니다. g1 그리고 g5
계산
g2 = g1 + (g5 – g1) × (2 – 1) ÷ (5 – 1)
= 0.00% + (0.00% – 0.00%) × (2 – 1) ÷ (5 – 1)
= 0.00%
g3 = g1 + (g5 – g1) × (3 – 1) ÷ (5 – 1)
= 0.00% + (0.00% – 0.00%) × (3 – 1) ÷ (5 – 1)
= 0.00%
g4 = g1 + (g5 – g1) × (4 – 1) ÷ (5 – 1)
= 0.00% + (0.00% – 0.00%) × (4 – 1) ÷ (5 – 1)
= 0.00%