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AT&T Inc. (NYSE:T)

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자본에 대한 무료 현금 흐름의 현재 가치 (FCFE)

중간 정도의 난이도

DCF (Discounted Cash Flow) 평가 기법에서 주식 가치는 일부 현금 흐름 척도의 현재 가치를 기준으로 산정됩니다. FCFE (Free Cash Flow to Equity)는 일반적으로 부채 소유자에게 지불 한 후와 회사의 자산 기반을 유지하기 위해 지출을 허용 한 후 지분 소유자가 이용할 수있는 현금 흐름으로 설명됩니다.


고유 주식 가치 (평가 요약)

AT&T Inc., 무료 현금 흐름 자본 (FCFE) 예측

주당 데이터를 제외한 수백만 달러

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FCFEt 또는 터미널 값 (TVt) 계산 현재 가치
01 FCFE0
1 FCFE1 = × (1 + )
2 FCFE2 = × (1 + )
3 FCFE3 = × (1 + )
4 FCFE4 = × (1 + )
5 FCFE5 = × (1 + )
5 터미널 값 (TV5) = × (1 + ) ÷ ()
AT & T 보통주 고유가
 
AT & T 보통주의 고유 가치 (주당)
현재 주가

출처: AT&T Inc. (NYSE:T) | Present value of FCFE (www.stock-analysis-on.net)

부인 성명!
평가는 표준 가정을 기반으로합니다. 주가와 관련된 특정 요인이있을 수 있으며 여기서 생략합니다. 이 경우 실재가는 추정치와 크게 다를 수 있습니다. 투자 의사 결정 과정에서 추정 고유 주식 가치를 사용하려면 위험을 감수해야합니다.


필요한 수익률 (r)

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가정
LT 재무부 수익률1 RF
시장 포트폴리오에 대한 기대 수익률2 E(RM)
AT & T의 보통주에 대한 체계적인 위험 βT
 
AT & T의 보통주에 대한 필수 수익률3 rT

출처: AT&T Inc. (NYSE:T) | Present value of FCFE (www.stock-analysis-on.net)

1 10 년 이내에 만기 또는 호출 할 수없는 모든 미결제 미 국채에 대한 가중 평균 입찰 수익률 (무위험 수익률 대행 대리인).

2 자세히보다 »

3 rT = RF + βT [E(RM) – RF]
= + []
=


FCFE 성장률 (g)

PRAT 모델에 의해 암시 된 FCFE 성장률 ( g )

AT&T Inc.PRAT 모델

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평균 2020. 12. 31. 2019. 12. 31. 2018. 12. 31. 2017. 12. 31. 2016. 12. 31.
선택된 재무 데이터 (수백만 달러)
보통주 배당
우선주 배당
AT & T로 인한 순이익 (손실)
영업 수익
총 자산
AT & T에 기인 한 주주의 지분
재무 비율
유지율1
이익 마진 비율2
자산 회전율3
재무 레버리지 비율4
평균
유지율
이익 마진 비율
자산 회전율
재무 레버리지 비율
 
FCFE 성장률 (g)5

출처: AT&T Inc. (NYSE:T) | Present value of FCFE (www.stock-analysis-on.net)

2020 계산

1 유지율 = (AT & T로 인한 순이익 (손실) – 보통주 배당 – 우선주 배당) ÷ (AT & T로 인한 순이익 (손실) – 우선주 배당)
= () ÷ ()
=

2 이익 마진 비율 = 100 × (AT & T로 인한 순이익 (손실) – 우선주 배당) ÷ 영업 수익
= 100 × () ÷
=

3 자산 회전율 = 영업 수익 ÷ 총 자산
= ÷
=

4 재무 레버리지 비율 = 총 자산 ÷ AT & T에 기인 한 주주의 지분
= ÷
=

5 g = 유지율 × 이익 마진 비율 × 자산 회전율 × 재무 레버리지 비율
= × × ×
=


단일 단계 모델에 의해 암시 된 FCFE 성장률 ( g )

g = 100 × (주식 시장 가치0 × r – FCFE0) ÷ (주식 시장 가치0 + FCFE0)
= 100 × ( × ) ÷ ( + )
=

어디:
주식 시장 가치0 = AT & T 보통주의 현재 시가 (수백만 달러)
FCFE0 = 작년 AT & T의 무료 현금 흐름 (수백만 달러)
r = AT & T의 보통주에 필요한 수익률


FCFE 성장률 ( g ) 예측

AT&T Inc.H 모델

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gt
1 g1
2 g2
3 g3
4 g4
5 이후 g5

출처: AT&T Inc. (NYSE:T) | Present value of FCFE (www.stock-analysis-on.net)

where:
g1 PRAT 모델에 의해 암시됩니다
g5 단일 단계 모델에 의해 암시됩니다
g2, g3g4 사이에 선형 보간을 사용하여 계산됩니다 g1g5

계산

g2 = g1 + (g5g1) × (2 – 1) ÷ (5 – 1)
= + () × (2 – 1) ÷ (5 – 1)
=

g3 = g1 + (g5g1) × (3 – 1) ÷ (5 – 1)
= + () × (3 – 1) ÷ (5 – 1)
=

g4 = g1 + (g5g1) × (4 – 1) ÷ (5 – 1)
= + () × (4 – 1) ÷ (5 – 1)
=