Stock Analysis on Net

T-Mobile US Inc. (NASDAQ:TMUS)

자기자본에 대한 잉여현금흐름의 현재가치 (FCFE) 

Microsoft Excel

할인된 현금 흐름(DCF) 평가 기법에서 주식의 가치는 현금 흐름의 일부 측정값의 현재 가치를 기반으로 추정됩니다. 잉여현금흐름(FCFE)은 일반적으로 부채 보유자에게 지급한 후 그리고 회사 자산 기반을 유지하기 위한 지출을 허용한 후 주식 보유자가 사용할 수 있는 현금 흐름으로 설명됩니다.


내재 주식 가치(평가 요약)

T-Mobile US Inc., 잉여현금흐름(FCFE) 예측

미화 백만 달러(주당 데이터 제외)

Microsoft Excel
FCFEt 또는 터미널 값 (TVt) 계산 현재 가치 10.31%
01 FCFE0 12,129
1 FCFE1 13,060 = 12,129 × (1 + 7.67%) 11,839
2 FCFE2 13,994 = 13,060 × (1 + 7.15%) 11,499
3 FCFE3 14,921 = 13,994 × (1 + 6.63%) 11,115
4 FCFE4 15,832 = 14,921 × (1 + 6.10%) 10,691
5 FCFE5 16,715 = 15,832 × (1 + 5.58%) 10,232
5 터미널 값 (TV5) 372,822 = 16,715 × (1 + 5.58%) ÷ (10.31%5.58%) 228,215
보통주의 내재가치T-Mobile 283,590
 
보통주의 내재가치(주당T-Mobile $249.76
현재 주가 $238.26

보고서 기준: 10-K (보고 날짜: 2024-12-31).

면책 조항!
가치 평가는 표준 가정을 기반으로 합니다. 주식 가치와 관련된 특정 요인이 존재할 수 있으며 여기서는 생략됩니다. 이 경우 실제 주식 가치는 추정치와 크게 다를 수 있습니다. 투자 의사 결정 과정에서 추정된 내재 주식 가치를 사용하려면 위험을 감수해야 합니다.


필요한 수익률 (r)

Microsoft Excel
가정
LT Treasury Composite의 수익률1 RF 4.76%
시장 포트폴리오에 대한 예상 수익률2 E(RM) 14.72%
보통주의 체계적 위험T-Mobile βTMUS 0.56
 
T-Mobile 보통주에 대한 필수 수익률3 rTMUS 10.31%

1 10년 이내에 만기가 도래하거나 콜링할 수 없는 모든 미결제 고정 쿠폰 미국 국채에 대한 입찰 수익률의 비가중 평균(무위험 수익률 대리).

2 자세히 보기 »

3 rTMUS = RF + βTMUS [E(RM) – RF]
= 4.76% + 0.56 [14.72%4.76%]
= 10.31%


FCFE 성장률 (g)

PRAT 모델에 내포된 FCFE 성장률(g)

T-Mobile US Inc., PRAT 모델

Microsoft Excel
평균의 2024. 12. 31. 2023. 12. 31. 2022. 12. 31. 2021. 12. 31. 2020. 12. 31.
선택한 재무 데이터 (US$ 단위: 백만 달러)
배당금 선언 4,302 747
순수입 11,339 8,317 2,590 3,024 3,064
수익 81,400 78,558 79,571 80,118 68,397
총 자산 208,035 207,682 211,338 206,563 200,162
주주의 자본 61,741 64,715 69,656 69,102 65,344
재무비율
유지율1 0.62 0.91 1.00 1.00 1.00
이익률(Profit margin ratio)2 13.93% 10.59% 3.25% 3.77% 4.48%
자산의 회전율3 0.39 0.38 0.38 0.39 0.34
재무 레버리지 비율4 3.37 3.21 3.03 2.99 3.06
평균
유지율 0.91
이익률(Profit margin ratio) 7.21%
자산의 회전율 0.38
재무 레버리지 비율 3.13
 
FCFE 성장률 (g)5 7.67%

보고서 기준: 10-K (보고 날짜: 2024-12-31), 10-K (보고 날짜: 2023-12-31), 10-K (보고 날짜: 2022-12-31), 10-K (보고 날짜: 2021-12-31), 10-K (보고 날짜: 2020-12-31).

2024 계산

1 유지율 = (순수입 – 배당금 선언) ÷ 순수입
= (11,3394,302) ÷ 11,339
= 0.62

2 이익률(Profit margin ratio) = 100 × 순수입 ÷ 수익
= 100 × 11,339 ÷ 81,400
= 13.93%

3 자산의 회전율 = 수익 ÷ 총 자산
= 81,400 ÷ 208,035
= 0.39

4 재무 레버리지 비율 = 총 자산 ÷ 주주의 자본
= 208,035 ÷ 61,741
= 3.37

5 g = 유지율 × 이익률(Profit margin ratio) × 자산의 회전율 × 재무 레버리지 비율
= 0.91 × 7.21% × 0.38 × 3.13
= 7.67%


FCFE 성장률(g)은 단일 단계 모델에 내포되어 있습니다.

g = 100 × (주식 시장 가치0 × r – FCFE0) ÷ (주식 시장 가치0 + FCFE0)
= 100 × (270,531 × 10.31%12,129) ÷ (270,531 + 12,129)
= 5.58%

어디:
주식 시장 가치0 = 보통주의 현재 시장 가치T-Mobile (US$ 단위: 백만 달러)
FCFE0 = 지난해 T-Mobile 자기자본 대비 잉여현금흐름 (US$ 단위: 백만 달러)
r = T-Mobile 보통주에 필요한 수익률


FCFE 성장률(g) 전망

T-Mobile US Inc., H 모델

Microsoft Excel
gt
1 g1 7.67%
2 g2 7.15%
3 g3 6.63%
4 g4 6.10%
5 이후 g5 5.58%

어디:
g1 PRAT 모델에 의해 암시됩니다.
g5 단일 단계 모델에 의해 암시됩니다.
g2, g3 그리고 g4 사이의 선형 보간을 사용하여 계산됩니다. g1 그리고 g5

계산

g2 = g1 + (g5g1) × (2 – 1) ÷ (5 – 1)
= 7.67% + (5.58%7.67%) × (2 – 1) ÷ (5 – 1)
= 7.15%

g3 = g1 + (g5g1) × (3 – 1) ÷ (5 – 1)
= 7.67% + (5.58%7.67%) × (3 – 1) ÷ (5 – 1)
= 6.63%

g4 = g1 + (g5g1) × (4 – 1) ÷ (5 – 1)
= 7.67% + (5.58%7.67%) × (4 – 1) ÷ (5 – 1)
= 6.10%