듀퐁 분석: ROE, ROA및 순이익률의 세분화
분해 ROE 는 순이익을 주주 자본으로 나눈 값을 구성 요소 비율의 곱으로 표현하는 것을 포함합니다.
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ROE 두 가지 구성 요소로 세분화
National Oilwell Varco Inc., ROE의 분해
| ROE | = | ROA | × | 재무 레버리지 비율 | |
|---|---|---|---|---|---|
| 2015. 12. 31. | = | × | |||
| 2014. 12. 31. | = | × | |||
| 2013. 12. 31. | = | × | |||
| 2012. 12. 31. | = | × | |||
| 2011. 12. 31. | = | × |
보고서 기준: 10-K (보고 날짜: 2015-12-31), 10-K (보고 날짜: 2014-12-31), 10-K (보고 날짜: 2013-12-31), 10-K (보고 날짜: 2012-12-31), 10-K (보고 날짜: 2011-12-31).
- 자산수익률비율 (ROA)
- 2011년부터 2014년까지 안정적인 수치를 보여주며 연평균 약 7% 내외의 수익성을 유지하는 것으로 나타난다. 특히 2015년에는 ROA가 -2.88%로 급격하게 하락하여, 회사의 자산을 활용한 수익 창출 능력이 현저하게 저하된 것으로 분석된다. 이는 수익성 부진이나 손실이 영향을 끼쳤을 가능성이 있다.
- 재무 레버리지 비율
- 이 비율은 2011년부터 2015년까지 꾸준히 증가하는 추세를 보이고 있으며, 2011년 1.45에서 2015년 1.63에 이르렀다. 이는 부채 비중이 점차 높아지고 있음을 시사하며, 기업이 더 많은 부채를 활용하여 자본 구조를 확장하거나 자금 조달을 확대하는 전략을 채택했음을 반영한다.
- 자기자본비율 (ROE)
- 2011년부터 2014년까지는 10% 이상을 유지하며 안정적인 자기자본이익률을 기록했으나, 2015년에는 -4.69%로 급락하였다. 이는 당기순이익이 감소하거나 손실이 발생했을 가능성을 시사하며, 자기자본 대비 수익성 악화 현상이 뚜렷하게 드러난다. 전반적으로 수익성은 지속적이진 않으며, 특히 2015년 이후에는 재무적 어려움 또는 일시적 손실이 있었던 것으로 해석된다.
ROE 세 가지 구성 요소로 세분화
National Oilwell Varco Inc., ROE의 분해
| ROE | = | 순이익률(Net Profit Margin Ratio) | × | 자산 회전율 | × | 재무 레버리지 비율 | |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 2015. 12. 31. | = | × | × | ||||
| 2014. 12. 31. | = | × | × | ||||
| 2013. 12. 31. | = | × | × | ||||
| 2012. 12. 31. | = | × | × | ||||
| 2011. 12. 31. | = | × | × |
보고서 기준: 10-K (보고 날짜: 2015-12-31), 10-K (보고 날짜: 2014-12-31), 10-K (보고 날짜: 2013-12-31), 10-K (보고 날짜: 2012-12-31), 10-K (보고 날짜: 2011-12-31).
- 순이익률(Net Profit Margin Ratio)
- 이 지표는 2011년 13.6%에서 2012년 12.43%로 소폭 하락한 이후, 2013년 10.18%, 2014년 11.67%로 약간 회복하는 모습을 보였다. 그러나 2015년에는 -5.21%로 넘어가면서 순이익률이 크게 하락하여 적자를 기록하는 추세로 전환되었다. 이는 기업의 수익성이 2014년까지 안정되었으나, 2015년에 들어서면서 손실이 발생했음을 시사한다.
- 자산회전율
- 자산회전율은 2011년 0.57에서 2012년 0.64로 상승했고, 이후 2013년 0.66, 2014년 0.64로 유지되었다. 2015년에는 0.55로 다시 감소하며, 자산이 수익 창출에 덜 효율적이 되었음을 나타낸다. 전반적으로 자산 활용 효율성이 2012년 이후 약간씩 변동하는 양상이다.
- 재무 레버리지 비율
- 이 비율은 2011년 1.45에서 2012년 1.56으로 증가하였고, 2013년 1.57, 2014년 1.62로 안정적으로 상승하였다. 2015년에는 1.63으로 더 높아졌으며, 이는 부채를 통한 금융 의존도가 점차 높아지고 있음을 보여준다. 재무 레버리지의 증가는 수익 증대의 잠재적 효과와 함께 재무적 위험 증가 역시 내포한다.
- 자기자본비율 (ROE)
- 자기자본수익률은 2011년 11.32%에서 2012년 12.31%로 상승했고, 2013년 10.47%, 2014년 12.09%로 변화하였다. 하지만 2015년에는 -4.69%로 크게 하락하여, 자기자본에 대한 수익률이 마이너스로 전환되면서 기업의 수익성 저하와 자본 효과의 악화를 보여준다. 이는 상당한 재무적 압박을 시사하며, 2015년 기업의 경영 성과가 악화되었음을 반영한다.
ROE를 5개 구성 요소로 세분화
National Oilwell Varco Inc., ROE의 분해
| ROE | = | 세금 부담 | × | 이자 부담 | × | EBIT 마진 | × | 자산 회전율 | × | 재무 레버리지 비율 | |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 2015. 12. 31. | = | × | × | × | × | ||||||
| 2014. 12. 31. | = | × | × | × | × | ||||||
| 2013. 12. 31. | = | × | × | × | × | ||||||
| 2012. 12. 31. | = | × | × | × | × | ||||||
| 2011. 12. 31. | = | × | × | × | × |
보고서 기준: 10-K (보고 날짜: 2015-12-31), 10-K (보고 날짜: 2014-12-31), 10-K (보고 날짜: 2013-12-31), 10-K (보고 날짜: 2012-12-31), 10-K (보고 날짜: 2011-12-31).
- 전반적인 재무 비율의 추이와 의미
-
분석 기간 동안 세금 부담 비율은 대체로 안정적인 수준을 유지하고 있으며, 0.68에서 0.71 사이를 나타내고 있어, 세금 관련 재무 부담이 일정 범위 내에서 반복되면서도 변화가 크지 않음을 보여줍니다.
이자부담비율은 0.99에서 0.97로 약간의 감소를 보이지만, 전체적으로 높은 수준을 유지하여 부채 비용의 상대적 부담이 크다는 점을 시사합니다.
EBIT 마진 비율은 시간에 따라 변동성을 보이며, 2011년 20.27%에서 2013년 15.11%로 하락하였다가 2014년 17.01%로 반등하는 모습을 나타내고 있습니다. 2015년에는 급격히 음수인 -3.31%를 기록하며 손실 상태에 있음을 보여줍니다. 이는 수익성의 악화 또는 일회성 비용 등 다양한 요인이 반영된 결과일 수 있습니다.
자산회전율은 점차 상승하는 경향을 보여 2011년 0.57에서 2013년 0.66까지 올랐으며, 이후 2014년 다시 0.64, 2015년 0.55로 하락하는 모습을 보입니다. 이것은 자산을 활용한 수익 창출 효율이 기간 내 변동하면서 일부 감소하는 추세임을 의미합니다.
재무 레버리지 비율은 꾸준히 증가하는 추세를 보여 1.45에서 1.63까지 상승하였으며, 이는 부채 이용이 점차 늘어나면서 재무 구조가 더 레버리지 집중되어 있음을 반영합니다. 높은 레버리지 비율은 잠재적인 재무 위험이 증가했음을 시사할 수 있습니다.
자기자본비율(ROE)은 2011년 11.32%에서 2013년 10.47%로 낮아졌다가 2014년 12.09%로 회복하였으나, 2015년에는 -4.69%로 다시 적자를 기록하여 수익성 측면에서 부정적 전환이 있음을 보여줍니다. 특히, 마이너스 ROE는 주주 가치의 하락 또는 손실을 의미할 수 있으며, 이는 경영 성과에 대한 부정적 신호임을 알 수 있습니다.
ROA 두 가지 구성 요소로 세분화
National Oilwell Varco Inc., ROA의 분해
| ROA | = | 순이익률(Net Profit Margin Ratio) | × | 자산 회전율 | |
|---|---|---|---|---|---|
| 2015. 12. 31. | = | × | |||
| 2014. 12. 31. | = | × | |||
| 2013. 12. 31. | = | × | |||
| 2012. 12. 31. | = | × | |||
| 2011. 12. 31. | = | × |
보고서 기준: 10-K (보고 날짜: 2015-12-31), 10-K (보고 날짜: 2014-12-31), 10-K (보고 날짜: 2013-12-31), 10-K (보고 날짜: 2012-12-31), 10-K (보고 날짜: 2011-12-31).
- 순이익률(Net Profit Margin Ratio)
- 2011년부터 2014년까지는 안정적인 수준을 유지하며 전반적으로 높은 수익성을 기록하였다. 특히 2011년과 2012년에는 각각 13.6%와 12.43%로서 매우 양호한 수익성을 보여주었다. 2013년에는 소폭 하락하여 10.18%를 기록하였으며, 2014년에는 다시 상승하여 11.67%를 기록하였다. 그러나 2015년에는 급격히 감소하여 -5.21%로 수익성 악화와 적자 전환이 나타났으며, 이는 해당 연도의 수익 구조에 중대한 변화나 일시적 요인, 또는 시장 환경의 악화와 관련된 것으로 해석될 수 있다.
- 자산회전율
- 이 지표는 회사가 자산을 얼마나 효율적으로 활용하여 매출을 창출하는지를 보여준다. 2011년부터 2013년까지 소폭의 상승세를 보여주어 2013년에는 0.66으로 최고치를 기록하였다. 이후 2014년에는 소폭 하락하였고, 2015년에는 0.55로 감소하였다. 이러한 하락은 자산의 효율적 운영이 다소 저하되었음을 시사하며, 자산 활용에 있어 제한 또는 비효율적인 부분이 존재할 수 있음을 암시한다.
- 자산수익률비율 (ROA)
- 이 비율은 기업의 총자산 대비 순이익의 규모를 나타낸다. 2011년과 2012년은 각각 7.82%와 7.91%로 안정적인 수익성을 보여주었다. 2013년에는 6.68%로 소폭 하락하였으며, 2014년에는 다시 7.45%로 일부 회복되었다. 그러나 2015년에는 -2.88%로 큰 폭의 하락과 함께 적자를 기록하였다. 이는 전반적인 수익성 악화와 자산 운영 효율성 저하, 혹은 시장 환경 변화에 따른 결과로 볼 수 있으며, 기업의 수익 창출 능력이 크게 저하된 상태임을 의미한다.
ROA를 4개의 구성 요소로 세분화
National Oilwell Varco Inc., ROA의 분해
| ROA | = | 세금 부담 | × | 이자 부담 | × | EBIT 마진 | × | 자산 회전율 | |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 2015. 12. 31. | = | × | × | × | |||||
| 2014. 12. 31. | = | × | × | × | |||||
| 2013. 12. 31. | = | × | × | × | |||||
| 2012. 12. 31. | = | × | × | × | |||||
| 2011. 12. 31. | = | × | × | × |
보고서 기준: 10-K (보고 날짜: 2015-12-31), 10-K (보고 날짜: 2014-12-31), 10-K (보고 날짜: 2013-12-31), 10-K (보고 날짜: 2012-12-31), 10-K (보고 날짜: 2011-12-31).
- 세금 부담 비율
- 2011년부터 2014년까지 0.68~0.71 범위 내에서 안정적인 수준을 유지하였으며, 전반적으로 미묘한 상승 추세를 보여줬다. 이는 해당 기간 동안 세금 부담의 비율이 점차 증가했음을 의미한다. 2015년 데이터가 누락되어 명확한 결론은 어려우나, 이전 흐름을 고려할 때 비율이 계속 높아졌을 가능성을 시사한다.
- 이자부담비율
- 이 비율은 2011년부터 2014년까지 0.97~0.99 범위 내로 매우 안정적이었으며, 변화가 크지 않은 모습을 보였다. 이는 회사의 이자 관련 부담이 일정 수준을 유지하고 있음을 나타내며, 재무 안정성 측면에서 비교적 안정된 상태를 유지했다고 볼 수 있다. 2015년 데이터가 제공되지 않아, 이후 추이 파악은 제한적이다.
- EBIT 마진 비율
- 2011년 20.27%에서 2013년 15.11%로 감소하는 동안 수익성 지표가 낮아졌으며, 2014년에는 17.01%로 약간 회복하는 모습을 보여준다. 그러나 2015년에는 -3.31%로 급락하며, 적자의 신호를 보여주고 있다. 이는 해당 연도에 영업수익성의 큰 하락 또는 손실이 발생했음을 의미한다.
- 자산회전율
- 2011년 0.57에서 2013년 0.66으로 점차 상승하여 자산 활용도가 개선되는 모습을 보였으나, 2014년에는 다소 하락하여 0.64를 기록했고, 2015년에는 더 낮은 0.55로 떨어졌다. 이 패턴은 회사의 자산이 효율적으로 활용되지 않거나, 매출 규모가 축소되었음을 시사할 수 있다.
- 자산수익률 (ROA)
- 2011년 7.82%에서 2013년 6.68%로 감소하는 추세를 보였으며, 2014년에는 7.45%로 소폭 반등했다. 그러나 2015년에 -2.88%로 하락하여 마이너스 수익률을 기록하며, 전반적인 수익성 하락과 손실 가정을 시사한다. ROA의 급격한 하락은 수익성 저하와 자산 활용의 비효율 또는 재무적 어려움을 보여주는 지표라고 할 수 있다.
순이익률(Net Profit Margin Ratio)의 세분화
National Oilwell Varco Inc., 순이익률의 분해
| 순이익률(Net Profit Margin Ratio) | = | 세금 부담 | × | 이자 부담 | × | EBIT 마진 | |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 2015. 12. 31. | = | × | × | ||||
| 2014. 12. 31. | = | × | × | ||||
| 2013. 12. 31. | = | × | × | ||||
| 2012. 12. 31. | = | × | × | ||||
| 2011. 12. 31. | = | × | × |
보고서 기준: 10-K (보고 날짜: 2015-12-31), 10-K (보고 날짜: 2014-12-31), 10-K (보고 날짜: 2013-12-31), 10-K (보고 날짜: 2012-12-31), 10-K (보고 날짜: 2011-12-31).
- 세금 부담 비율
- 2011년부터 2014년까지 안정적인 수준을 유지하며 대체로 0.68에서 0.71 범위 내에서 변동하였으며, 2015년 데이터는 누락되어 있어 추세를 파악하기 어렵다. 전체적으로 세금 부담 비율은 큰 변화를 보이지 않고 일정한 흐름을 유지하는 것으로 판단된다.
- 이자부담비율
- 이자부담비율 또한 2011년부터 2014년까지 매우 안정적이었으며, 0.99에서 0.97로 미세하게 하락하는 추세를 따르고 있다. 이는 이자 비용이 매출 또는 영업이익 대비 일정 수준에 머무르고 있음을 시사한다. 2015년 데이터는 없으나, 이전 연도와 유사한 수준이 지속될 가능성이 있다.
- EBIT 마진 비율
- 영업이익률은 2011년 20.27%로 높았으며, 2012년과 2013년에는 점차 낮아져 각각 17.77%와 15.11%를 기록하였다. 2014년에는 다시 17.01%로 소폭 회복되는 모습을 보여주었으며, 2015년에는 -3.31%로 급격한 하락을 보여 손실 구간에 진입하였다. 이 변화는 영업 효율성 혹은 시장 환경의 악화, 또는 비용 증가 등 다양한 원인으로 해석될 수 있다.
- 순이익률(Net Profit Margin Ratio)
- 순이익률은 2011년 13.6%로 높은 수준을 유지하였으며, 이후 점차 하락하는 경향을 보였다. 2012년 12.43%, 2013년 10.18%, 2014년 11.67%로 감소 후 소폭 회복되는 양상을 보였으나, 2015년에는 -5.21%로 손실 상태를 기록하며 부정적인 수익성을 나타냈다. 이는 전체적인 수익성의 저하와 연관된 것으로 판단할 수 있다.