대차 대조표: 부채 및 주주 자본

대차대조표는 채권자, 투자자 및 분석가에게 회사의 자원(자산)과 자본 출처(자본 및 부채)에 대한 정보를 제공합니다. 또한 일반적으로 회사 자산의 미래 수익 능력에 대한 정보와 미수금 및 재고에서 발생할 수 있는 현금 흐름에 대한 표시를 제공합니다.

부채는 과거 사건으로 인해 발생하는 회사의 의무를 나타내며, 이에 대한 해결은 기업으로부터 경제적 이익의 유출을 초래할 것으로 예상됩니다.

Reynolds American Inc., 연결대차대조표: 부채 및 주주 자본

US$ 단위: 백만 달러

	2016. 12. 31.	2015. 12. 31.	2014. 12. 31.	2013. 12. 31.	2012. 12. 31.
미지급금	221)	179)	142)	185)	187)
담배 정산 발생액	2,498)	2,816)	1,819)	1,727)	2,489)
특수관계자에 의한 귀	7)	9)	1)	—)	1)
이연수익, 특수관계자	66)	33)	32)	48)	42)
장기 부채의 현재 만기	501)	506)	450)	—)	60)
보통주에 지급되는 배당금	656)	514)	356)	339)	326)
급여 및 직원 복리후생	268)	210)	178)	179)	129)
연금 및 기타 퇴직 후 급여	89)	91)	75)	79)	74)
마케팅 및 광고	155)	213)	134)	117)	106)
소비세, 프랜차이즈 및 재산세	172)	217)	161)	157)	149)
담배 쿼터제 매입	—)	—)	—)	52)	55)
다른	352)	503)	196)	193)	151)
다른 유동 부채	1,036)	1,234)	744)	777)	664)
유동부채	4,985)	5,291)	3,544)	3,076)	3,769)
장기 부채, 현재 만기가 적은 부채	12,664)	16,941)	4,633)	5,099)	5,035)
장기 이연 소득세, 순	9,607)	10,236)	383)	658)	461)
장기 퇴직 연금, 현재 부분 감소	1,869)	2,265)	1,997)	1,221)	1,821)
장기 이연 수익, 특수관계자	39)	—)	—)	—)	—)
기타 비유동 부채	220)	239)	117)	181)	214)
비유동부채	24,399)	29,681)	7,130)	7,159)	7,531)
총 부채	29,384)	34,972)	10,674)	10,235)	11,300)
보통주	—)	—)	—)	—)	—)
납입 자본금	18,285)	18,402)	6,200)	6,571)	7,275)
이익잉여금(누적 적자)	3,740)	188)	(1,314)	(1,348)	(1,707)
기타 종합적손실 누적	(314)	(338)	(364)	(56)	(311)
주주 자본	21,711)	18,252)	4,522)	5,167)	5,257)
총 부채 및 주주 자본	51,095)	53,224)	15,196)	15,402)	16,557)

보고서 기준: 10-K (보고 날짜: 2016-12-31), 10-K (보고 날짜: 2015-12-31), 10-K (보고 날짜: 2014-12-31), 10-K (보고 날짜: 2013-12-31), 10-K (보고 날짜: 2012-12-31).

경제적 규모 및 유동성 변화

2012년부터 2016년까지 총 부채는 지속적으로 증가하는 경향을 보여주며, 특히 2014년 이후 빠른 확장을 나타내고 있다. 2012년 약 11,300백만 달러에서 2016년 29,384백만 달러로 크게 증가했으며, 이는 부채의 규모가 늘어난 것을 의미한다. 이중, 유동부채 역시 2012년 이후 꾸준히 상승하여 2016년 약 4,985백만 달러에 달하는 등 단기 부채 부담이 커지고 있다.

반면, 현금 유동성을 보여주는 지표인 유동자산과 유동부채의 비율은 큰 폭의 단기 부채 증대에도 불구하고 전체 유동성의 압박을 드러내는 것으로 볼 수 있다. 특히 2015년과 2016년에는 유동부채가 급증하면서 유동성 관리를 위한 유동자산 역시 증가하는 모습이 관찰되나, 과도한 단기 부채 증가는 유동성 리스크를 수반할 수 있다.

장기 부채 및 부채 구조적 특징

장기 부채는 2012년 5,035백만 달러에서 2016년 약 12,664백만 달러로 증가하였으며, 특히 2014년 이후 급증하는 양상을 보였다. 이는 회사가 자본 조달을 위해 장기 차입을 확대했음을 의미한다. 특히 2015년과 2016년에는 현재 만기가 짧은 장기 부채가 크게 늘어나, 단기 만기 부채와의 구조를 고려할 때 만기 절충 및 재무 전략의 변화가 있었던 것으로 해석된다.

장기 이연 소득세 부채도 2012년 461백만 달러에서 2015년 이후 급증하여 2016년 9,607백만 달러에 이른 점은 세무회계상의 부채 증가와 함께 미래 세금 부담이 크게 늘었음을 보여준다.

자본 구조와 이익잉여금

자본 항목에서, 납입 자본금은 2012년부터 2014년까지 감소하다가 2015년 이후 대폭 증가하여 2016년에는 18,285백만 달러를 기록하였다. 이는 자본 확충을 위해 유상증자 또는 기타 자본 조달 방식을 유도했음을 시사한다.

이익잉여금은 2012년 적자 상태였으나, 2015년 이후 흑자 전환되어 2016년 3,740백만 달러까지 늘어났다. 이러한 이익잉여금 증가는 과거의 부족분을 충당하고 재무 건전성을 유지하는 데 기여하는 것으로 보인다. 다만, 기타 종합손실이 계속 존재하는 점은 순수익 측면의 변동성을 내포한다.

수익성과 비용 구조

배당금은 지속적으로 증가하는 양상을 보여주며, 2012년 326백만 달러에서 2016년 656백만 달러까지 확대되었다. 이는 회사가 주주 배당 정책을 강화하는 방향으로 변화했음을 시사한다.

영업 비용과 광고비는 2012년 대비 2016년에 각각 상승하였으며, 특히 광고와 마케팅 비용은 2014년 이후 급증하는 경향이 관찰된다. 이는 시장 경쟁 및 제품 홍보를 위한 전략적 투자 증가를 반영하는 것으로 볼 수 있다.

기타 관찰 사항

미지급금은 약간 변동성을 보이지만 큰 폭의 변화는 없으며, 담배 정산 발생액은 2012년 최고치를 기록한 후 2013년 저점 이후 다시 상승하는 모습을 보이고 있다. 이는 제품 판매와 관련한 정산 비용이 회사의 영업 활동과 밀접히 연관되어 있음을 시사한다.

장기 퇴직 연금 부채는 지속적으로 증가하는 추세를 보여주며, 이는 연금 퇴직 관련 책임이 증가하고 있음을 반영한다. 또한, 기타 비유동 부채 역시 일정 범위 내에서 변동을 보이면서 장기 부채 구조의 일부를 차지한다.

Reynolds American Inc. (NYSE:RAI)

대차 대조표: 부채 및 주주 자본