현금 흐름표

현금 흐름표는 회계 기간 동안 회사의 현금 영수증 및 현금 지급에 대한 정보를 제공하며, 이러한 현금 흐름이 종료 현금 잔액을 회사의 대차 대조표에 표시된 시작 잔액과 어떻게 연결하는지 보여줍니다.

현금 흐름표는 세 부분으로 구성됩니다: 영업 활동(사용)에 의해 제공되는 현금 흐름, 투자 활동(에 사용)에 의해 제공되는 현금 흐름, 재무 활동(에 사용)에 의해 제공되는 현금 흐름.

DoorDash, Inc., 연결 현금 흐름표

US$ 단위: 백만 달러

12개월 종료	2025. 12. 31.	2024. 12. 31.	2023. 12. 31.	2022. 12. 31.	2021. 12. 31.
상환 가능한 비지배 지분을 포함한 순이익(손실)	932)	117)	(565)	(1,368)	(468)
감가상각 및 상각	747)	561)	509)	369)	156)
주식 기반 보상	1,051)	1,099)	1,088)	889)	486)
영업임대사용권자산 감소 및 영업임대부채 증가	118)	103)	108)	81)	52)
이연된 계약 비용의 상각	77)	60)	45)	—)	—)
사무실 임대 손상 비용	11)	83)	—)	2)	—)
손상을 포함한 비유가성 주식 증권에 대한 조정, 순	(17)	4)	101)	303)	—)
다른	37)	(31)	(30)	18)	75)
결제 처리업체에 보관된 자금	(113)	(87)	86)	(86)	(174)
미수금, 순	(359)	(222)	(141)	(33)	(94)
선불 비용 및 기타 유동 자산	(247)	(146)	(105)	(165)	85)
기타 자산	(240)	(279)	(96)	(90)	(51)
미지급금	54)	82)	70)	(15)	79)
발생 비용 및 기타 유동 부채	577)	943)	702)	566)	595)
운영 임대 부채에 대한 지불	(125)	(116)	(113)	(75)	(44)
다른 책임	(72)	(39)	14)	(29)	(5)
자산과 부채의 변화, 취득한 자산의 순이익과 인수로 인한 부채의 변동	(525)	136)	417)	73)	391)
영업활동으로 인한 순현금에 대한 순이익(손실)을 조정하기 위한 조정	1,499)	2,015)	2,238)	1,735)	1,160)
영업활동으로 인한 순현금 제공	2,431)	2,132)	1,673)	367)	692)
부동산 및 장비 구매	(257)	(104)	(123)	(176)	(129)
자본화된 소프트웨어 및 웹사이트 개발 비용	(348)	(226)	(201)	(170)	(108)
투자 매입	(1,376)	(1,951)	(1,946)	(1,948)	(2,344)
투자 만기	1,379)	1,774)	1,940)	1,552)	720)
투자 매각	433)	70)	7)	387)	224)
시장성이 없는 투자의 매입	(47)	—)	(17)	(15)	(409)
인수, 순 현금 취득	(4,151)	—)	—)	71)	—)
딜 조건부 선도 계약의 합의	(24)	—)	—)	—)	—)
다른 투자 활동	—)	(7)	(2)	(1)	(1)
투자 활동에 사용된 순현금	(4,391)	(444)	(342)	(300)	(2,047)
전환사채 발행 수익금, 발행 비용 순	2,720)	—)	—)	—)	—)
신주인수권부사채(warrant of warrant) 발행 수익금	341)	—)	—)	—)	—)
전환사채 헤지 매입	(680)	—)	—)	—)	—)
스톡옵션 행사수익금	9)	14)	6)	11)	32)
이연 공모 비용 지급	—)	—)	—)	—)	(10)
전환사채 상환	—)	—)	—)	—)	(333)
주식 보상의 순 지분 정산과 관련하여 지불된 세금	—)	—)	—)	—)	(172)
보통주 환매	—)	(224)	(750)	(400)	—)
인수 관련 이연 현금 대가의 지급	(20)	—)	—)	—)	—)
그 외 재무활동	(10)	6)	(8)	14)	—)
재무활동으로 제공된(사용된) 순현금	2,360)	(204)	(752)	(375)	(483)
현금 및 현금 상가물에 미치는 외화 영향, 그리고 제한된 현금 및 현금 상가물에 대한 영향	60)	(35)	5)	(10)	(1)
현금 및 현금성자산의 순증가(감소), 현금성 및 현금성자산의 제한(감소)	460)	1,449)	584)	(318)	(1,839)
현금 및 현금성자산, 제한된 현금성 및 현금성자산, 기간의 시작	4,221)	2,772)	2,188)	2,506)	4,345)
현금 및 현금 상가물, 제한 현금 및 현금 상가물, 기간 종료	4,681)	4,221)	2,772)	2,188)	2,506)

보고서 기준: 10-K (보고 날짜: 2025-12-31), 10-K (보고 날짜: 2024-12-31), 10-K (보고 날짜: 2023-12-31), 10-K (보고 날짜: 2022-12-31), 10-K (보고 날짜: 2021-12-31).

수익성 및 영업현금흐름 분석

순이익 추세: 2021년부터 2023년까지는 순손실이 지속되었으며, 특히 2022년에는 13억 6,800만 달러의 최대 손실을 기록하였다. 그러나 2024년에 1억 1,700만 달러의 순이익을 달성하며 흑자 전환하였고, 2025년에는 9억 3,200만 달러로 순이익이 급증하며 수익성이 빠르게 개선되는 양상을 보였다.
영업활동 현금흐름: 회계상의 순손실 발생 기간에도 불구하고 영업활동으로 인한 순현금 제공은 2021년 6억 9,200만 달러에서 2025년 24억 3,100만 달러로 매년 꾸준히 증가하였다. 이는 실제 현금 창출 능력이 견고하게 성장하고 있음을 시사한다.

비현금성 비용 및 조정 항목 분석

주요 조정 항목: 감가상각 및 상각비가 2021년 1억 5,600만 달러에서 2025년 7억 4,700만 달러로 크게 증가하였으며, 주식 기반 보상 비용 또한 4억 8,600만 달러에서 10억 5,100만 달러 수준으로 확대되었다. 이러한 비현금성 비용들이 순이익과 영업현금흐름 간의 차이를 발생시키는 주요 요인으로 작용하였다.

투자 활동 분석

기술 및 인프라 투자: 자본화된 소프트웨어 및 웹사이트 개발 비용이 2021년 1억 800만 달러에서 2025년 3억 4,800만 달러로 지속적으로 증가하며 디지털 플랫폼 경쟁력 강화를 위한 투자를 확대해 왔다.
전략적 자산 취득: 2025년에는 인수로 인해 41억 5,100만 달러의 순현금이 유출되며 투자 활동 규모가 전년 대비 급격히 증가하였다. 이는 공격적인 외형 확장 전략을 추진한 결과로 분석된다.

재무 활동 및 유동성 분석

자금 조달 방식의 변화: 2022년부터 2024년까지는 보통주 환매를 통해 자금을 집행하였으나, 2025년에는 전환사채(27억 2,000만 달러) 및 신주인수권부사채(3억 4,100만 달러) 발행을 통해 대규모 외부 자금을 조달하며 재무 구조에 변화를 주었다.
현금 유동성 상태: 기말 현금 및 현금성자산은 2021년 25억 600만 달러에서 2025년 46억 8,100만 달러로 증가하였다. 영업활동을 통한 현금 유입과 대규모 채권 발행이 결합되어 전반적인 유동성 수준이 크게 강화된 상태이다.

DoorDash, Inc. (NASDAQ:DASH)

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