듀퐁 분석: ROE, ROA및 순이익률의 세분화
분해 ROE 는 순이익을 주주 자본으로 나눈 값을 구성 요소 비율의 곱으로 표현하는 것을 포함합니다.
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ROE 두 가지 구성 요소로 세분화
Kraft Foods Group Inc., ROE의 분해
보고서 기준: 10-K (보고 날짜: 2014-12-27), 10-K (보고 날짜: 2013-12-28), 10-K (보고 날짜: 2012-12-29).
- 자산수익률비율 (ROA)
- 2012년에는 7.04%를 기록하였으며, 2013년에는 크게 상승하여 11.73%를 나타냈다. 이는 회사가 자산을 효율적으로 활용하여 수익을 창출하는 능력이 향상되었음을 시사한다. 그러나 2014년에는 다시 4.55%로 감소하였으며, 이는 수익성이나 자산 운용의 효율성에 일시적인 하락이 있었을 가능성을 보여준다. 전반적으로는 변동이 크며, 수익성 측면에서 일시적인 개선 후 다시 감소하는 경향이 관찰된다.
- 재무 레버리지 비율
- 이 비율은 2012년 6.53에서 2013년 4.46으로 낮아졌으며, 이후 2014년에는 5.26으로 다시 상승하였다. 이는 재무 구조에 있어 부채비율이 2013년에는 감소했음을 의미하고, 2014년에는 다시 증가하는 양상을 보여준다. 이러한 변화는 재무 구조의 안정성과 위험도에 영향을 미칠 수 있으며, 자본조달 방침이나 금융 전략의 변화가 반영된 것으로 평가된다.
- 자기자본비율 (ROE)
- 2012년에는 45.97%, 2013년에는 52.34%로 매우 높은 수치를 기록하며, 자본을 활용한 수익성이 매우 뛰어났음을 보여준다. 그러나 2014년에는 23.89%로 큰 폭으로 하락하였다. 이로 인해 투자자본 대비 수익률이 감소하였으며, 수익성과 자본운용의 효율이 저하된 것으로 해석할 수 있다. 전반적으로는 높은 수치를 기록했지만, 2014년에는 상당한 하락이 나타나 일시 또는 구조적 문제의 가능성을 고려할 필요가 있다.
ROE 세 가지 구성 요소로 세분화
Kraft Foods Group Inc., ROE의 분해
| ROE | = | 순이익률(Net Profit Margin Ratio) | × | 자산 회전율 | × | 재무 레버리지 비율 | |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 2014. 12. 27. | = | × | × | ||||
| 2013. 12. 28. | = | × | × | ||||
| 2012. 12. 29. | = | × | × |
보고서 기준: 10-K (보고 날짜: 2014-12-27), 10-K (보고 날짜: 2013-12-28), 10-K (보고 날짜: 2012-12-29).
- 순이익률(Net Profit Margin Ratio)
- 2012년과 2013년 사이에는 순이익률이 각각 8.95%와 14.9%로 크게 상승하는 모습을 보였으며, 이는 수익성 개선을 나타내는 긍정적인 신호입니다. 그러나 2014년에는 다시 5.73%로 하락하여 수익성에 일부 어려움이 있었다고 할 수 있습니다. 이러한 변동은 시장 환경이나 비용 구조의 변화에 의한 영향을 받을 수 있습니다.
- 자산회전율
- 3년 동안 자산회전율은 일관되게 0.79를 유지하여, 자산이 매출창출에 대해 안정적이고 지속적인 효율성을 보여주고 있음을 시사합니다. 즉, 자산 규모에 비해 매출이 비교적 일정 수준 유지되고 있다는 것을 의미합니다.
- 재무 레버리지 비율
- 이 비율은 2012년 6.53에서 2013년 4.46으로 감소하였으며, 이후 2014년에는 5.26으로 다시 상승하는 경향을 나타냅니다. 이것은 회사가 2013년 동안 부채 의존도를 낮췄다가 2014년에는 다시 부채를 늘렸다는 점을 반영할 수 있습니다. 재무 레버리지의 증가는 부채 활용을 통한 자본 효율성 증대 전략일 수 있습니다.
- 자기자본이익률(ROE)
- 2012년에는 45.97%였던 ROE가 2013년에 52.34%로 상승하여 주주 자본에 대한 수익성이 크게 개선된 것을 볼 수 있습니다. 그러나 2014년에는 23.89%로 급락하여, 전반적인 수익성 하락이 나타났음을 보여줍니다. 이 감소는 순이익률의 하락과 연관이 있으며, 내부 또는 외부 요인에 따른 수익성 저하를 반영할 수 있습니다.
ROE를 5개 구성 요소로 세분화
Kraft Foods Group Inc., ROE의 분해
| ROE | = | 세금 부담 | × | 이자 부담 | × | EBIT 마진 | × | 자산 회전율 | × | 재무 레버리지 비율 | |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 2014. 12. 27. | = | × | × | × | × | ||||||
| 2013. 12. 28. | = | × | × | × | × | ||||||
| 2012. 12. 29. | = | × | × | × | × |
보고서 기준: 10-K (보고 날짜: 2014-12-27), 10-K (보고 날짜: 2013-12-28), 10-K (보고 날짜: 2012-12-29).
- 세금 부담 비율
- 2012년과 2013년에는 각각 0.67과 0.66로 안정적인 수준을 보였으나, 2014년에는 0.74로 상승하여 세금 비용이 전반적으로 증가했음을 시사한다. 이 변화는 과세 환경 또는 세금 전략 변경에 기인할 수 있으며, 이로 인한 세후 순이익의 영향을 고려할 필요가 있다.
- 이자부담비율
- 이자 부담 비율은 2012년과 2013년 각각 0.9와 0.89로 거의 유지되었으며, 2014년에는 0.74로 감소하였다. 이는 회사의 부채 부담 또는 이자 비용이 상대적으로 줄어들었음을 의미하며, 재무 위험의 일부 완화 또는 수익성 개선에 기여했을 가능성이 있다.
- EBIT 마진 비율
- 이 비율은 큰 변동성을 보였는데, 2012년에는 14.78%, 2013년에는 25.2%로 크게 상승했으나, 2014년에는 10.38%로 급격히 하락하였다. 이는 영업이익률이 단기간 동안 개선되었다가 이후 감소하는 추세를 나타내며, 영업 활동의 효율성 또는 시장 환경 변화에 따른 영향을 반영할 수 있다.
- 자산회전율
- 이 지표는 2012년부터 2014년까지 모두 0.79로 동일하게 유지되어, 자산 대비 매출 자산의 사용 효율이 일정하게 유지되었음을 보여준다.
- 재무 레버리지 비율
- 2012년의 6.53에서 2013년에는 4.46으로 크게 감소하였으나, 2014년에는 5.26으로 다시 상승하였다. 이는 자본 구조의 변화 또는 부채 사용 전략의 재조정을 시사하며, 위험 수준과 재무 건전성에 영향을 미칠 수 있다.
- 자기자본비율 (ROE)
- ROE는 2012년과 2013년 각각 45.97%와 52.34%로 높았으나, 2014년에는 23.89%로 급격히 하락하였다. 이는 순이익의 감소 또는 자기자본 대비 수익률이 악화되었음을 나타내며, 투자자 관점에서는 수익성에 대한 우려를 시사한다.
ROA 두 가지 구성 요소로 세분화
Kraft Foods Group Inc., ROA의 분해
보고서 기준: 10-K (보고 날짜: 2014-12-27), 10-K (보고 날짜: 2013-12-28), 10-K (보고 날짜: 2012-12-29).
- 순이익률(Net Profit Margin Ratio)
- 2012년과 2013년에 각각 8.95%와 14.9%로 상당한 증가세를 보였으며, 이는 회사의 순이익이 크게 개선되었음을 시사한다. 그러나 2014년에는 5.73%로 다시 하락하여 수익성의 변동성을 나타내고 있다. 이러한 변동은 시장 조건 또는 내부 비용 구조의 변화와 관련이 있을 수 있다.
- 자산회전율
- 모든 기간 동안 0.79로 일정하게 유지되어 자산 활용률에 있어 큰 변화가 없음을 보여준다. 이는 회사가 자산을 일정 수준 이상으로 효율적으로 운용하고 있음을 의미하며, 경영 효율성에 일정한 수준이 유지되고 있음을 시사한다.
- 자산수익률비율 (ROA)
- 2012년 7.04%, 2013년 11.73%로 두 자리 수에 가깝게 상승했으나, 2014년에는 4.55%로 감소하였다. 이는 자산 대비 수익성이 급격히 낮아진 것으로 해석할 수 있으며, 2013년에는 높은 수익성을 기록했으나 2014년도에는 그 성과가 둔화된 모습을 보여준다.
ROA를 4개의 구성 요소로 세분화
Kraft Foods Group Inc., ROA의 분해
| ROA | = | 세금 부담 | × | 이자 부담 | × | EBIT 마진 | × | 자산 회전율 | |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 2014. 12. 27. | = | × | × | × | |||||
| 2013. 12. 28. | = | × | × | × | |||||
| 2012. 12. 29. | = | × | × | × |
보고서 기준: 10-K (보고 날짜: 2014-12-27), 10-K (보고 날짜: 2013-12-28), 10-K (보고 날짜: 2012-12-29).
- 세금 부담 비율
- 2012년과 2013년에는 약 66-67% 수준으로 안정적으로 유지되다가, 2014년에는 74%로 상승하여 세금 부담이 증가한 것으로 나타난다. 이는 세전이익 대비 세금이 차지하는 비율이 높아졌음을 시사하며, 세금 정책 변경 또는 과세 기준의 조정 가능성을 반영할 수 있다.
- 이자부담비율
- 2012년과 2013년에는 각각 0.9 및 0.89로 상당히 안정적이었으나, 2014년에는 0.74로 하락하였다. 이는 이자 비용이 수익에 대한 비율이 감소했음을 보여주며, 차입금 규모가 줄었거나 이자 비용이 감소했음을 내포할 수 있다.
- EBIT 마진 비율
- 2012년에는 약 14.78%였던 EBIT 마진이 2013년에는 25.2%로 크게 상승하였다. 그러나 2014년에는 10.38%로 다시 하락하여, 수익성 측면에서 변동성이 있었음을 알 수 있다. 이러한 변화는 매출원가 또는 판관비 등의 비용 조정에 따른 영향일 수 있으며, 영업이익률의 일시적 개선 후 재조정을 나타낸다.
- 자산회전율
- 세 기간 모두 0.79로 일정하게 유지되어 자산의 효율적 활용이 지속되고 있음을 보여준다. 이는 자산이 일정 수준으로 매출 창출에 기여되고 있음을 시사하며, 운영상의 효율성은 유지되고 있는 것으로 판단된다.
- 자산수익률(ROA)
- 2012년에는 7.04%, 2013년에는 11.73%로 상승하였으며, 2014년에는 4.55%로 하락하였다. 이는 기업이 자산을 통한 수익 창출 효율성을 높였다가 다시 낮아졌음을 의미한다. ROA의 변동은 영업이익률 또는 자산대비 이익이 변동하는 결과이며, 2014년에는 수익성 하락이 반영된 것으로 해석할 수 있다.
순이익률(Net Profit Margin Ratio)의 세분화
Kraft Foods Group Inc., 순이익률의 분해
| 순이익률(Net Profit Margin Ratio) | = | 세금 부담 | × | 이자 부담 | × | EBIT 마진 | |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 2014. 12. 27. | = | × | × | ||||
| 2013. 12. 28. | = | × | × | ||||
| 2012. 12. 29. | = | × | × |
보고서 기준: 10-K (보고 날짜: 2014-12-27), 10-K (보고 날짜: 2013-12-28), 10-K (보고 날짜: 2012-12-29).
- 세금 부담 비율
- 2012년에서 2013년 사이에는 유사한 수준으로 유지되었으며, 2014년에는 소폭 상승하여 0.74를 기록하였다는 점이 관찰됩니다. 이 비율의 증가는 법인세 또는 세금 부담이 약간 증가했음을 시사할 수 있으며, 세금 정책이나 세율 변화의 영향을 반영할 수 있습니다.
- 이자부담비율
- 2012년과 2013년에는 거의 일치하는 수준으로 유지되었으며, 2014년에는 0.74로 하락하였으므로, 전반적으로 이자 비용 대비 수익성이 개선된 것으로 보입니다. 이는 차입금 부담이 줄었거나, 이자 비용이 감소했음을 의미할 수 있으며, 재무 구조의 안정성이 증가했음을 시사할 수 있습니다.
- EBIT 마진 비율
- 2012년에는 약 14.78%였으며, 2013년에는 큰 폭으로 상승하여 25.2%에 달하였고, 그 이후 2014년에는 10.38%로 급락하는 양상을 보입니다. 이는 영업이익률이 2013년에 크게 개선된 이후, 2014년에는 다시 하락하여 성장세가 일시적으로 둔화되거나 영업환경이 악화되었을 가능성을 시사합니다. 이러한 변동은 시장 경쟁, 원가 구조, 판매 전략 등 다양한 요소에 기인할 수 있습니다.
- 순이익률(Net Profit Margin Ratio)
- 2012년에는 8.95%로 비교적 낮은 수준이었으며, 2013년에는 14.9%로 크게 상승하였다는 점이 눈에 띕니다. 그러나 2014년에는 5.73%로 하락하면서 이익률이 다시 축소된 모습입니다. 이는 영업이익률 변동과 연계되며, 순이익에 영향을 미친 세금, 이자 비용, 기타 항목의 조정 또는 일회성 손익 효과일 수 있습니다. 전반적으로, 2013년의 높은 순이익률 이후 2014년에 다시 하락하는 양상이 나타나, 수익성 개선이 일시적이었거나, 새로운 비용 또는 마케팅 비용 증가에 따른 일시적인 하락일 가능성도 고려할 수 있습니다.