듀퐁 분석: ROE, ROA및 순이익률의 세분화
분해 ROE 는 순이익을 주주 자본으로 나눈 값을 구성 요소 비율의 곱으로 표현하는 것을 포함합니다.
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ROE 두 가지 구성 요소로 세분화
lululemon athletica inc., ROE의 분해
| ROE | = | ROA | × | 재무 레버리지 비율 | |
|---|---|---|---|---|---|
| 2025. 2. 2. | = | × | |||
| 2024. 1. 28. | = | × | |||
| 2023. 1. 29. | = | × | |||
| 2022. 1. 30. | = | × | |||
| 2021. 1. 31. | = | × | |||
| 2020. 2. 2. | = | × |
보고서 기준: 10-K (보고 날짜: 2025-02-02), 10-K (보고 날짜: 2024-01-28), 10-K (보고 날짜: 2023-01-29), 10-K (보고 날짜: 2022-01-30), 10-K (보고 날짜: 2021-01-31), 10-K (보고 날짜: 2020-02-02).
- 자산수익률비율 (ROA)
- 2020년부터 2022년까지 자산수익률은 상당히 변동성을 보였으며, 2020년과 2022년에는 각각 약 19.67%와 19.73%로 높은 수치를 기록하였다. 특히 2021년에 일시적으로 14.07%로 하락하였지만, 2023년과 2024년에는 각각 15.25%와 21.86%로 다시 상승하는 추세를 보여줬다. 2025년에는 23.87%로 최고치를 기록하며 자산 활용 효율이 전반적으로 향상된 것으로 판단된다.
- 재무 레버리지 비율
- 재무 레버리지 비율은 대체로 안정적이거나 약간 변동하는 모습을 보이고 있다. 2020년과 2021년 사이에는 각각 1.68과 1.64로 소폭 하락하였으며, 2022년과 2023년에는 1.8 및 1.78로 약간 상승하는 양상을 나타냈다. 2024년과 2025년에는 다시 1.68과 1.76으로 나타나, 레버리지 수준이 큰 변화 없이 유지되고 있음을 알 수 있다. 이는 재무 구조가 일정 수준의 부채를 유지하면서 안정적이라는 해석이 가능하다.
- 자기자본비율 (ROE)
- 자기자본이익률은 전체 기간에 걸쳐 높은 수준을 유지하며, 2020년에는 33.07%, 2021년에는 23.02%로 다소 하락하는 모습을 보였으나, 2022년 이후 급격히 상승하여 35.6%, 27.15%, 36.63% 및 41.97%로 기록되어, 전반적으로 기업이 자기자본을 효과적으로 활용하여 수익성을 지속적으로 강화하는 추세임을 보여준다. 특히 2025년에는 41.97%로서 매우 높은 수익성을 나타내고 있다. 이는 기업의 수익 창출 능력이 시간에 따라 더욱 향상되고 있음을 시사한다.
ROE 세 가지 구성 요소로 세분화
lululemon athletica inc., ROE의 분해
| ROE | = | 순이익률(Net Profit Margin Ratio) | × | 자산 회전율 | × | 재무 레버리지 비율 | |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 2025. 2. 2. | = | × | × | ||||
| 2024. 1. 28. | = | × | × | ||||
| 2023. 1. 29. | = | × | × | ||||
| 2022. 1. 30. | = | × | × | ||||
| 2021. 1. 31. | = | × | × | ||||
| 2020. 2. 2. | = | × | × |
보고서 기준: 10-K (보고 날짜: 2025-02-02), 10-K (보고 날짜: 2024-01-28), 10-K (보고 날짜: 2023-01-29), 10-K (보고 날짜: 2022-01-30), 10-K (보고 날짜: 2021-01-31), 10-K (보고 날짜: 2020-02-02).
- 순이익률(Net Profit Margin Ratio)
- 2020년부터 2025년까지의 데이터를 분석할 때, 순이익률은 전반적으로 변동성을 보이고 있으나, 2021년과 2023년 사이에 하락과 회복의 흐름이 나타나고 있습니다. 2024년에는 다시 증가세를 기록하며, 2025년에는 가장 높은 수준인 17.14%를 보이고 있어 수익성 측면에서 긍정적인 추세를 유지하는 것으로 판단됩니다. 이러한 변화는 회사의 비용 구조 개선 또는 매출 성장에 따른 영향일 수 있습니다.
- 자산회전율
- 이 비율은 2020년 이후 2021년까지 하락하였다가, 이후 다시 상승하는 추세를 보입니다. 2022년부터 2025년까지 서서히 증가해 2024년과 2025년에는 각각 1.36과 1.39로 최근 데이터와 비교할 때 안정적인 수준을 유지하고 있습니다. 이는 회사의 자산을 활용하여 매출 창출 효율이 점진적으로 개선되고 있음을 시사합니다.
- 재무 레버리지 비율
- 이 비율은 비교적 안정적인 범위 내에서 변동하며, 2020년과 2021년의 값을 살펴보면 소폭 하락한 후 다시 상승하는 양상을 보입니다. 2022년과 2023년 사이에는 약간의 변동이 있으며, 2024년과 2025년에 다시 증가하는 경향이 나타납니다. 이러한 변화는 부채 활용 수준이 상황에 따라 조정되고 있음을 의미하며, 재무 안정성과 위험 관리를 동시에 고려하는 것으로 보입니다.
- 자기자본이익률 (ROE)
- ROE는 2020년 낮은 수치였던 33.07% 이후 2021년에는 23.02%로 다소 하락했으나, 이후 강한 회복세를 보여 2022년에는 35.6%, 2024년에는 36.63%, 2025년에는 최고치인 41.97%를 기록하였습니다. 이는 자본을 통한 수익성이 전반적으로 향상되고 있음을 나타내며, 기업의 수익 창출 능력이 강화되고 있는 것으로 해석됩니다. ROE의 상승은 특히 효율적인 자산 운영과 수익성 개선의 결과로 볼 수 있습니다.
ROE를 5개 구성 요소로 세분화
lululemon athletica inc., ROE의 분해
| ROE | = | 세금 부담 | × | 이자 부담 | × | EBIT 마진 | × | 자산 회전율 | × | 재무 레버리지 비율 | |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 2025. 2. 2. | = | × | × | × | × | ||||||
| 2024. 1. 28. | = | × | × | × | × | ||||||
| 2023. 1. 29. | = | × | × | × | × | ||||||
| 2022. 1. 30. | = | × | × | × | × | ||||||
| 2021. 1. 31. | = | × | × | × | × | ||||||
| 2020. 2. 2. | = | × | × | × | × |
보고서 기준: 10-K (보고 날짜: 2025-02-02), 10-K (보고 날짜: 2024-01-28), 10-K (보고 날짜: 2023-01-29), 10-K (보고 날짜: 2022-01-30), 10-K (보고 날짜: 2021-01-31), 10-K (보고 날짜: 2020-02-02).
- 세금 부담 비율
- 2020년에서 2022년까지 안정적인 수준을 보인 후, 2023년에 약간 하락하는 경향이 나타났으며, 이후 2024년과 2025년에는 다시 상승하는 모습을 보이고 있다. 이는 전반적으로 세금 부담이 일정하게 유지되거나 소폭 변화하는 것으로 해석될 수 있다.
- 이자부담비율
- 모든 기간 동안 1로 유지되어 있어 이자 비용이 수익에 차지하는 비중이 매우 안정적임을 보여준다. 이는 부채 구조가 일정하며, 이자 비용이 수익의 중요한 변수가 되지 않는 상태를 반영한다.
- EBIT 마진 비율
- 2020년부터 2022년까지 다소 변동이 있었으며, 2021년에는 낮은 수치를 기록했으나 2022년에 다시 상승하였다. 2023년에는 상당히 하락했지만, 2024년과 2025년에 다시 상승하는 모습을 보여, 수익성에 있어 일시적 변동은 있으나 장기적으로는 개선되는 경향이 나타난다.
- 자산회전율
- 전 기간에 걸쳐 증가하는 추세를 보이며, 2021년과 2022년 사이에 특히 두드러졌고, 2024년과 2025년에도 계속해서 상승하였다. 이는 자산을 활용한 매출 창출 효율이 점차 향상되고 있음을 시사한다.
- 재무 레버리지 비율
- 대체로 안정적인 수준을 유지하면서 약간의 변동을 보이고 있다. 2022년과 2023년에는 다소 높은 수준을 기록했으나, 이후 다시 약간 낮아지거나 회복하는 모습을 보여 회사가 부채를 적절하게 조절하며 재무구조를 유지하려는 전략을 취하고 있음을 유추할 수 있다.
- 자기자본비율 (ROE)
- 2020년 이후 꾸준히 상승하는 추세이며 2022년 이후 급격한 증가를 보여준다. 이는 자기자본 수익률이 향상되고 있음을 나타내며, 투자자들에게 긍정적인 신호로 작용할 수 있다. 2024년과 2025년의 수치는 최고 수준에 가까운 안정성을 보여줌으로써, 회사의 자본 효율성과 수익성 강화가 지속되고 있음을 시사한다.
ROA 두 가지 구성 요소로 세분화
lululemon athletica inc., ROA의 분해
| ROA | = | 순이익률(Net Profit Margin Ratio) | × | 자산 회전율 | |
|---|---|---|---|---|---|
| 2025. 2. 2. | = | × | |||
| 2024. 1. 28. | = | × | |||
| 2023. 1. 29. | = | × | |||
| 2022. 1. 30. | = | × | |||
| 2021. 1. 31. | = | × | |||
| 2020. 2. 2. | = | × |
보고서 기준: 10-K (보고 날짜: 2025-02-02), 10-K (보고 날짜: 2024-01-28), 10-K (보고 날짜: 2023-01-29), 10-K (보고 날짜: 2022-01-30), 10-K (보고 날짜: 2021-01-31), 10-K (보고 날짜: 2020-02-02).
- 순이익률(Net Profit Margin Ratio)
- 2020년 이후의 데이터를 살펴보면, 순이익률은 전반적으로 상승하는 추세를 보이고 있습니다. 특히 2021년에는 다소 감소하다가 2022년 다시 상승하는 모습을 보여줍니다. 2023년에는 하락세에서 벗어나 16.12%로 회복되고 있으며, 2024년에는 다시 17.14%로 상승하여 수익성을 향상하는 경향이 관찰됩니다. 이러한 패턴은 회사의 수익성 개선 또는 비용 효율성 증대로 설명될 수 있으며, 안정적인 이익 창출 능력을 시사합니다.
- 자산회전율
- 자산회전율은 2020년 1.21에서 2021년에는 1.05로 감소하다가 2022년에는 다시 1.27로 회복하는 모습을 보여줍니다. 이후 2023년까지 1.45로 상승하며, 그 이후 약간 낮아졌으나 2025년에는 1.39로 안정세를 나타내고 있습니다. 이는 자산의 효율적 활용이 일정 기간 동안 저하되었다가 회복되는 패턴으로 볼 수 있으며, 자산운용의 효율성이 점진적으로 향상되고 있음을 시사합니다.
- 자산수익률 (ROA)
- 자산수익률은 2020년 19.67%로 시작하여 2021년 14.07%로 낮아졌으나, 2022년에도 높은 수준인 19.73%를 기록하며 회복세를 보입니다. 2023년에는 15.25%로 다소 낮아졌으나, 이후 2024년 21.86%, 2025년 23.87%로 꾸준히 상승하는 추세입니다. 이는 자산 대비 수익이 점차 증대되고 있음을 보여줍니다. 이러한 증가 추세는 자산 활용 효과가 향상됨과 동시에 이익 창출 능력이 강화되고 있음을 나타냅니다.
ROA를 4개의 구성 요소로 세분화
lululemon athletica inc., ROA의 분해
| ROA | = | 세금 부담 | × | 이자 부담 | × | EBIT 마진 | × | 자산 회전율 | |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 2025. 2. 2. | = | × | × | × | |||||
| 2024. 1. 28. | = | × | × | × | |||||
| 2023. 1. 29. | = | × | × | × | |||||
| 2022. 1. 30. | = | × | × | × | |||||
| 2021. 1. 31. | = | × | × | × | |||||
| 2020. 2. 2. | = | × | × | × |
보고서 기준: 10-K (보고 날짜: 2025-02-02), 10-K (보고 날짜: 2024-01-28), 10-K (보고 날짜: 2023-01-29), 10-K (보고 날짜: 2022-01-30), 10-K (보고 날짜: 2021-01-31), 10-K (보고 날짜: 2020-02-02).
- 세금 부담 비율
- 2020년부터 2025년까지의 기간을 살펴볼 때, 세금 부담 비율은 전반적으로 안정적인 경향을 보여줍니다. 2020년부터 2022년까지는 약 0.72에서 0.73 사이의 낮은 변동성을 보였으며, 2023년 이후에는 약간 떨어졌다가 다시 상승하는 모습을 나타내고 있습니다. 특히 2023년에는 0.64로 일시적 하락이 있었으며, 이후 2024년과 2025년에는 각각 0.71과 0.70로 회복되었습니다. 전반적으로 세금 부담 비율은 비교적 안정적이면서도 일부 통찰력을 제공하는 변화 양상을 나타내고 있습니다.
- 이자부담비율
- 모든 기간에서 이자부담비율은 1로 일정하게 유지되어, 회사가 이자 비용을 어느 시기든 충당하는 데 있어 부담이 크지 않음을 시사합니다. 이와 같은 일정성은 재무적 안정성을 시사하며, 재무 구조가 명확히 유지되고 있음을 보여줍니다.
- EBIT 마진 비율
- 영업이익률을 나타내는 이 비율은 2020년 22.55%에서 2021년 18.61%로 하락하는 데 이어, 2022년 21.32%로 회복하는 모습을 보였습니다. 이후 2023년에는 16.43%로 다시 하락하였으나, 2024년과 2025년에는 각각 22.62%, 24.33%로 상당히 강한 증가를 기록하며 수익성이 개선된 전망을 보여줍니다. 이러한 패턴은 일시적 난기류를 겪었다가 수익성 회복이 강하게 일어난 것으로 해석할 수 있습니다.
- 자산회전율
- 이 비율은 자산의 활용도를 나타내며, 2020년에는 1.21이었으나 2021년에는 1.05로 낮아졌으나 이후 점차 회복하는 경향을 보입니다. 2022년 이후에는 1.27, 1.45, 1.36, 1.39로 안정적으로 증가하는 모습을 나타내며, 자산의 효율적 활용이 개선되었음을 시사합니다. 특히 2023년 이후에는 높은 수준을 유지하여 선택적 자산 효율성이 향상된 것으로 보입니다.
- 자산수익률(ROA)
- 2020년 19.67%에서 2021년 14.07%로 하락했으나, 이후 2022년 19.73%, 2023년 15.25%로 변동성을 보였고, 2024년과 2025년에는 각각 21.86%와 23.87%로 강하게 회복하는 추세를 나타냅니다. 이 패턴은 영업 및 자산 활용 측면에서 최근에는 실적 향상이 뚜렷하며, 전체적인 수익성 제고가 진행되고 있음을 보여줍니다. 특히 2024년과 2025년에는 ROA 수치가 높은 수준을 유지하며, 회사의 수익창출 능력이 지속적으로 강화되고 있음을 시사합니다.
순이익률(Net Profit Margin Ratio)의 세분화
lululemon athletica inc., 순이익률의 분해
| 순이익률(Net Profit Margin Ratio) | = | 세금 부담 | × | 이자 부담 | × | EBIT 마진 | |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 2025. 2. 2. | = | × | × | ||||
| 2024. 1. 28. | = | × | × | ||||
| 2023. 1. 29. | = | × | × | ||||
| 2022. 1. 30. | = | × | × | ||||
| 2021. 1. 31. | = | × | × | ||||
| 2020. 2. 2. | = | × | × |
보고서 기준: 10-K (보고 날짜: 2025-02-02), 10-K (보고 날짜: 2024-01-28), 10-K (보고 날짜: 2023-01-29), 10-K (보고 날짜: 2022-01-30), 10-K (보고 날짜: 2021-01-31), 10-K (보고 날짜: 2020-02-02).
- 세금 부담 비율
- 연도별 세금 부담 비율은 전체적으로 안정된 수준을 유지하는 추세를 보여주고 있으며, 2023년부터는 약간 상승하는 모습을 보입니다. 2020년과 2021년에는 72%를 기록했으며, 2024년 이후에는 70%대 초반으로 살짝 낮아졌다가 다시 상승하는 패턴을 확인할 수 있습니다. 이러한 움직임은 세금 관련 비용이 일정 범위 내에서 안정적임을 시사하고 있습니다.
- 이자부담비율
- 이자부담비율은 모든 기간 동안 100%로 변동이 없는 것으로 나타났으며, 이는 회사의 이자 비용이 수익에 대해 일정한 비율로 유지되고 있음을 의미합니다. 이러한 일관성은 재무 구조가 안정적이고, 자본 비용 또는 차입 비용이 큰 변동 없이 운영되고 있음을 보여줍니다.
- EBIT 마진 비율
- EBIT(이자·법인세 차감 전 영업이익) 마진은 여러 해에 걸쳐 다소 변동이 있으나, 전반적으로 개선되는 추세를 나타내고 있습니다. 2021년의 18.61%에서 2023년에는 16.43%로 소폭 하락했으나, 이후 회복되며 2024년에 22.62%, 2025년에는 24.33%로 다시 상승하는 모습이 관찰됩니다. 이는 영업 이익의 수익성이 향상되고 있으며, 비용 관리 또는 가격 전략의 성공 가능성을 시사합니다.
- 순이익률(Net Profit Margin Ratio)
- 순이익률 역시 유사한 패턴을 보이는데, 2021년 13.38%로 정점에 올랐으나 2022년에는 15.59%, 이후 2023년에는 10.54%로 하락하는 모습이 나타납니다. 다만, 이후 다시 상승하여 2024년에는 16.12%, 2025년에는 17.14%에 도달하였으며, 전반적으로 회사의 수익성 향상이 지속되고 있음을 보여줍니다. 이러한 변화는 수익 구조의 개선 또는 비용 효율화에 기인할 수 있습니다.