현금 흐름표
현금 흐름표는 회계 기간 동안 회사의 현금 영수증 및 현금 지급에 대한 정보를 제공하며, 이러한 현금 흐름이 종료 현금 잔액을 회사의 대차 대조표에 표시된 시작 잔액과 어떻게 연결하는지 보여줍니다.
현금 흐름표는 세 부분으로 구성됩니다: 영업 활동(사용)에 의해 제공되는 현금 흐름, 투자 활동(에 사용)에 의해 제공되는 현금 흐름, 재무 활동(에 사용)에 의해 제공되는 현금 흐름.
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Warner Bros. Discovery Inc., 연결 현금 흐름표
US$ 단위: 백만 달러
보고서 기준: 10-K (보고 날짜: 2021-12-31), 10-K (보고 날짜: 2020-12-31), 10-K (보고 날짜: 2019-12-31), 10-K (보고 날짜: 2018-12-31), 10-K (보고 날짜: 2017-12-31).
- 수익성 추세
- 회사의 순이익은 2017년 -3억 달러에서 2018년 6억8백만 달러로 증가한 후, 2019년 22억1백만 달러로 크게 상승하는 모습을 보입니다. 다만 2020년에는 13억5천만 달러로 감소했으며, 이후 2021년에는 11억9백만 달러로 약간 하락하는 흐름을 나타냅니다. 이와 같은 변화는 수익성의 일시적 변동성을 시사하며, 특히 2019년의 큰 폭 상승 이후 2020년과 2021년의 소폭 하락이 관찰됩니다.
- 비용 구조와 감가상각
- 콘텐츠 권리 상각 및 손상 비용은 2017년 19억1천만 달러에서 2021년 35억1천만 달러까지 꾸준히 증가하였으며, 감가상각 및 상각 비용 역시 2018년 13억9백만 달러에서 2021년 15억8백만 달러로 상승하는 추세입니다. 이는 재무제표 상 무형자산과 관련된 비용이 꾸준히 증가하는 가운데, 자산의 규모 또는 콘텐츠 포트폴리오의 확장 또는 손상에 따른 비용이 반영된 것으로 해석됩니다.
- 세금과 지분법 손실
- 이연 소득세는 2017년 -1억9천9백만 달러에서 2021년 -5억1천1백만 달러로 적자로 유지되고 있어, 세무상 비용 압박이 지속되고 있음을 보여줍니다. 또한, 지분법 투자 관련 손실 및 캐시 배당도 전체 기간 동안 일정 수준 유지 또는 소폭 증가하는 경향이 있으며, 이는 투자 포트폴리오와 관련된 수익성과 위험도를 시사합니다.
- 영업자산 및 부채의 변동
- 영업자산 및 부채의 순인수 및 처분은 2017년부터 2021년까지 꾸준히 증가하여, 2017년 -1895백만 달러에서 2021년 -3237백만 달러에 이르렀습니다. 이는 자산 처분이나 부채 증대가 지속되고 있음을 나타내며, 특히 영업자산과 부채의 증가는 기업의 재무 구조의 변화와 관련됩니다.
- 영업 현금흐름
- 영업활동으로 인한 현금 흐름은 전체 기간 동안 양호한 수준을 유지하며, 2017년 16억2천만 달러에서 2021년 27억9천만 달러로 증가하는 모습을 보여줍니다. 이는 영업 활동이 안정적이거나 개선되고 있음을 의미합니다.
- 투자 활동과 현금 흐름
- 투자 활동에 사용하는 현금은 2018년 대부분 큰 폭으로 증가했으며, 부동산 및 장비 구매, 지분 투자 등의 항목에서 상당한 지출이 지속되고 있음을 알 수 있습니다. 반면, 2021년에는 투자 현금 유출액이 낮아졌으며, 자산 매각과 같은 유입도 일부 존재합니다. 이익의 실현보다는 투자 또는 자산 증대를 위한 지출이 주도하는 것으로 보입니다.
- 재무활동과 자본 조달
- 2017년에는 재무활동으로 인한 현금 유입이 상당히 높았으며, 이는 차입금 증가와 자사주 매입과 같은 자본 재구조화 활동이 활발했음을 보여줍니다. 이후 2018년 이후에는 차입금 상환과 자사주 매입, 배당 지급 등의 활동이 이어지면서 상당한 현금 유출이 발생하였고, 2020년과 2021년에는 재무 활동이 다시 다소 안정된 모습입니다. 차입금과 부채 관련 활동은 많은 변동성을 보이지만, 2021년 이후 일부 차입금이 감소하는 모습도 관찰됩니다.
- 현금 및 현금성자산의 변화
- 전체 기간 동안 현금과 현금성자산은 축적되어 왔으며, 2018년 이후 지속해서 증가하는 추세를 보였습니다. 2021년 종료 시점에 39억 달러를 넘는 높은 수준을 기록하며, 유동성 확보와 재무 유연성을 유지하는 데 중점을 둔 것으로 해석됩니다.
- 요약
- 전반적으로, 회사는 수익성 측면에서 2018년 이후 큰 폭의 성장을 이루었으나, 2020년 이후에는 약간의 수익성 저하를 보이고 있습니다. 비용 구조에서는 콘텐츠 관련 자산의 상각과 무형자산 손상이 지속적으로 증가하였으며, 세금 비용도 일정한 적자를 유지하는 가운데 영업현금흐름은 안정적인 수준을 유지하고 있습니다. 재무구조의 측면에서는 부채와 자본 구조의 변동이 크며, 투자와 재무활동에서의 현금 유출 역시 상당하여, 자산 개발과 부채 조달, 상환 활동이 복합적으로 이루어지고 있습니다. 동시에 현금 및 유동성은 지속적으로 축적되고 있어, 유연한 재무 전략을 유지하는 것으로 보여집니다.