Philip Morris International Inc. (NYSE:PM)

분기별 재고 회전율은 2022년 1분기 1.19에서 2022년 3분기 1.54로 증가했다가 2022년 4분기에 1.15로 감소했습니다. 이후 2023년 1분기 1.10으로 소폭 하락한 후 2023년 2분기 1.25, 2023년 3분기 1.31, 2023년 4분기 1.20으로 변동성을 보였습니다. 2024년에는 1.31, 1.40, 1.43, 1.41로 증가 추세를 보이다가 2025년 1분기 1.30, 2분기 1.22, 3분기 1.29, 4분기 1.16으로 감소하는 경향을 나타냈습니다.

매출채권회전율은 2022년 1분기 8.65에서 2022년 4분기 8.25로 다소 감소했습니다. 2023년 1분기 8.80으로 반등한 후 2023년 4분기 10.16으로 크게 증가했습니다. 2024년에는 8.58, 8.60, 8.78, 10.00으로 변동성을 보였으며, 2025년에는 7.87, 7.82, 8.34, 8.89로 증가하는 추세를 보였습니다.

미지급금 회전율은 2022년 1분기 3.24에서 2022년 4분기 2.80으로 감소했습니다. 2023년에는 3.00, 3.28, 3.58, 3.11로 변동성을 보였으며, 2024년에는 3.58, 3.67, 3.81, 3.37로 증가 추세를 보였습니다. 2025년에는 3.51, 3.39, 3.33, 3.03으로 감소하는 경향을 나타냈습니다.

재고 순환 일수는 2022년 1분기 306일에서 2022년 2분기 259일로 감소한 후 2022년 3분기 237일로 더욱 감소했습니다. 2022년 4분기에는 316일로 증가한 후 2023년에는 330일, 291일, 278일, 305일로 변동성을 보였습니다. 2024년에는 279일, 260일, 255일, 259일로 감소 추세를 보이다가 2025년에는 281일, 299일, 283일, 313일로 증가하는 경향을 나타냈습니다.

미수금 순환 일수는 2022년 1분기 42일에서 2022년 2분기 44일로 증가한 후 2022년 3분기, 4분기에도 44일로 유지되었습니다. 2023년에는 41일, 45일, 41일, 36일로 변동성을 보였으며, 2024년에는 43일, 42일, 42일, 37일로 감소 추세를 보였습니다. 2025년에는 46일, 47일, 44일, 41일로 변동성을 보였습니다.

작동 주기는 2022년 1분기 348일에서 2022년 2분기 303일로 감소한 후 2022년 3분기 281일로 더욱 감소했습니다. 2022년 4분기에는 360일로 증가한 후 2023년에는 371일, 336일, 319일, 341일로 변동성을 보였습니다. 2024년에는 322일, 302일, 297일, 296일로 감소 추세를 보이다가 2025년에는 327일, 346일, 327일, 354일로 증가하는 경향을 나타냈습니다.

지급 계정 순환 일수는 2022년 1분기 113일에서 2022년 2분기 112일로 소폭 감소한 후 2022년 3분기 111일로 더욱 감소했습니다. 2022년 4분기에는 130일로 증가한 후 2023년에는 122일, 111일, 102일, 117일로 변동성을 보였습니다. 2024년에는 102일, 100일, 96일, 108일로 감소 추세를 보이다가 2025년에는 104일, 108일, 110일, 120일로 증가하는 경향을 나타냈습니다.

현금 전환 주기는 2022년 1분기 235일에서 2022년 2분기 191일로 감소한 후 2022년 3분기 170일로 더욱 감소했습니다. 2022년 4분기에는 230일로 증가한 후 2023년에는 249일, 225일, 217일, 224일로 변동성을 보였습니다. 2024년에는 220일, 202일, 201일, 188일로 감소 추세를 보이다가 2025년에는 223일, 238일, 217일, 234일로 증가하는 경향을 나타냈습니다.

제공된 재무 데이터에 따르면 매출 원가는 2022년 1분기 2608백만 달러에서 2025년 4분기 3560백만 달러로 전반적으로 증가하는 추세를 보입니다. 특히 2022년 3분기에 2935백만 달러, 2022년 4분기에 3211백만 달러로 증가폭이 두드러졌으며, 이후에도 꾸준히 증가하는 경향을 나타냅니다.

재고 수준은 2022년 1분기 8684백만 달러에서 2025년 4분기 11478백만 달러로 증가했습니다. 2022년 4분기에 9886백만 달러로 크게 증가한 후 2023년 1분기에 10712백만 달러로 최고점을 기록했습니다. 이후 재고 수준은 변동성을 보이며 증가세를 유지했습니다.

재고 회전율

재고 회전율은 2022년 1분기 1.19에서 2022년 2분기 1.41로 증가한 후 2022년 3분기 1.54로 최고점을 기록했습니다. 이후 2022년 4분기에 1.15로 감소했으며, 2023년에는 1.1에서 1.43 사이의 범위에서 변동했습니다. 2024년에는 1.31에서 1.4 사이의 범위에서, 2025년에는 1.16에서 1.3 사이의 범위에서 변동하며 전반적으로 안정적인 추세를 보입니다. 다만, 2025년 4분기에 1.16으로 다소 감소하는 경향을 보입니다.

매출 원가 증가는 전반적인 사업 활동의 증가를 반영하는 것으로 해석될 수 있습니다. 재고 수준의 증가는 수요 증가에 대한 대비 또는 공급망 관련 요인에 기인할 수 있습니다. 재고 회전율은 매출 원가와 재고 수준의 관계를 나타내는 지표로, 전반적으로 안정적인 수준을 유지하고 있지만, 2022년과 2025년 특정 분기에 감소하는 경향을 보입니다. 이는 재고 관리 효율성 변화 또는 매출 증가율 둔화와 관련될 수 있습니다.

분기별 순매출은 전반적으로 증가하는 추세를 보입니다. 2022년 1분기 7746백만 달러에서 2025년 4분기 10140백만 달러로 증가했습니다. 2023년 2분기에 8967백만 달러로 크게 증가한 후, 2024년 2분기에 9468백만 달러, 2025년 2분기에 10845백만 달러로 추가적인 성장을 보였습니다.

매출채권은 2022년 1분기 3650백만 달러에서 2025년 4분기 4572백만 달러로 증가했습니다. 2023년 2분기에 4110백만 달러로 증가한 후, 2024년 1분기에 4880백만 달러로 더욱 증가했습니다. 2025년 3분기에 4796백만 달러로 감소했다가 2025년 4분기에 다시 4572백만 달러로 감소했습니다.

매출채권회전율

매출채권회전율은 변동성을 보입니다. 2022년 1분기 8.65에서 2022년 3분기 8.21로 감소했다가 2022년 4분기 8.25로 소폭 반등했습니다. 2023년 1분기에는 8.8로 증가했으며, 2023년 2분기에 8.07로 감소했습니다. 2023년 3분기에는 8.81로 다시 증가했고, 2023년 4분기에는 10.16으로 크게 증가했습니다. 2024년 1분기에는 8.58로 감소한 후, 2024년 2분기 8.6, 2024년 3분기 8.78, 2024년 4분기 10으로 증가했습니다. 2025년 1분기에는 7.87로 감소했고, 2025년 2분기 7.82, 2025년 3분기 8.34, 2025년 4분기 8.89로 변동했습니다.

전반적으로 순매출은 꾸준히 증가하는 반면, 매출채권회전율은 변동성이 있습니다. 매출채권회전율의 증가는 채권 회수 속도가 빨라지고 있음을 시사하며, 이는 일반적으로 긍정적인 신호로 해석될 수 있습니다. 하지만 매출채권회전율의 감소는 채권 회수 속도가 느려지고 있음을 의미하며, 이는 잠재적인 재무 위험을 나타낼 수 있습니다.

제공된 재무 데이터에 따르면 매출 원가는 2022년 1분기 2608백만 달러에서 2025년 4분기 3560백만 달러로 전반적으로 증가하는 추세를 보입니다.

매출 원가의 증가는 2022년 3분기부터 2022년 4분기 사이에 두드러지게 나타났으며, 이후 2023년과 2024년에도 꾸준히 증가했습니다. 2024년 1분기에는 소폭 감소했지만, 이후 다시 증가하여 2025년 4분기에는 최고치를 기록했습니다.

미지급금은 2022년 1분기 3203백만 달러에서 2025년 4분기 4407백만 달러로 증가했습니다. 미지급금의 증가는 2022년 4분기에 가장 컸으며, 이후에도 지속적으로 증가하는 경향을 보입니다.

미지급금 회전율은 2022년 1분기 3.24에서 2025년 4분기 3.03으로 전반적으로 감소하는 추세를 보입니다. 미지급금 회전율은 2022년 1분기부터 2022년 3분기까지는 소폭 증가했지만, 2022년 4분기부터는 감소하기 시작하여 2025년 4분기에 최저치를 기록했습니다.

매출 원가 추세

매출 원가는 전반적으로 증가하는 추세를 보이며, 특히 2022년 3분기부터 2022년 4분기 사이에 큰 폭으로 증가했습니다.

미지급금 추세

미지급금은 전반적으로 증가하는 추세를 보이며, 2022년 4분기에 가장 큰 증가폭을 보였습니다.

미지급금 회전율 추세

미지급금 회전율은 전반적으로 감소하는 추세를 보이며, 2022년 4분기부터 감소하기 시작했습니다.

미지급금 회전율의 감소는 미지급금의 증가 속도가 매출 원가의 증가 속도보다 빠르다는 것을 의미할 수 있습니다. 이는 공급업체와의 협상력 약화, 지급 조건 변경, 또는 재고 관리 효율성 감소 등 다양한 요인에 기인할 수 있습니다.

분기별 운전자본 추이를 살펴보면, 전반적으로 변동성이 큰 모습을 보입니다. 2022년 1분기 -1693백만 달러에서 시작하여 2022년 2분기에 -2171백만 달러로 감소한 후, 3분기에 -1737백만 달러로 소폭 증가했습니다. 그러나 2022년 4분기에는 -7717백만 달러로 크게 감소했습니다.

2023년 1분기에는 -3414백만 달러로 증가했지만, 2분기에는 -3409백만 달러로 거의 변동이 없었습니다. 3분기에 -2354백만 달러로 증가한 후, 4분기에 -6628백만 달러로 다시 감소하는 경향을 보였습니다.

2024년 1분기에는 -1294백만 달러로 증가했으며, 2분기에는 -1388백만 달러로 소폭 감소했습니다. 3분기에는 -2570백만 달러로 감소한 후, 4분기에 -2745백만 달러로 소폭 감소했습니다.

2025년 1분기에는 -5891백만 달러로 감소했으며, 2분기에는 -4784백만 달러로 증가했습니다. 3분기에는 -4054백만 달러로 증가한 후, 4분기에 -1064백만 달러로 크게 증가했습니다.

순매출은 2022년 1분기 7746백만 달러에서 시작하여 2022년 4분기 8152백만 달러까지 꾸준히 증가했습니다. 2023년 2분기에 8967백만 달러로 크게 증가한 후, 3분기 9141백만 달러, 4분기 9047백만 달러로 다소 안정적인 수준을 유지했습니다.

2024년 1분기에는 8793백만 달러로 감소했지만, 2분기에는 9468백만 달러로 다시 증가했습니다. 3분기에는 9911백만 달러로 증가한 후, 4분기에는 9706백만 달러로 소폭 감소했습니다.

2025년 1분기에는 9301백만 달러로 감소했으며, 2분기에는 10140백만 달러로 크게 증가했습니다. 3분기에는 10845백만 달러로 증가한 후, 4분기에 10362백만 달러로 감소했습니다.

운전자본 회전율

운전자본 회전율 데이터는 제공되지 않아 분석이 불가능합니다.

분기별 재고 관련 지표 분석 결과, 전반적으로 재고 회전율과 재고 순환 일수 모두 변동성을 보였습니다.

재고 회전율

2022년 1분기 1.19에서 2분기 1.41로 증가한 후, 3분기 1.54로 최고점을 기록했습니다. 이후 4분기에는 1.15로 감소하는 추세를 보였습니다. 2023년에는 1.10에서 시작하여 2분기 1.25, 3분기 1.31, 4분기 1.20으로 소폭의 등락을 반복했습니다. 2024년에는 1.31로 시작하여 2분기 1.40, 3분기 1.43, 4분기 1.41로 비교적 안정적인 수준을 유지했습니다. 2025년 1분기 1.30, 2분기 1.22, 3분기 1.29, 4분기 1.16으로 감소하는 경향을 나타냈습니다.

재고 순환 일수

재고 순환 일수는 재고 회전율과 반대로 움직이는 경향을 보였습니다. 2022년 1분기 306일에서 2분기 259일, 3분기 237일로 감소했습니다. 4분기에는 316일로 증가한 후, 2023년 1분기 330일로 최고점을 기록했습니다. 이후 2분기 291일, 3분기 278일, 4분기 305일로 감소했습니다. 2024년에는 279일, 260일, 255일, 259일로 감소 추세를 이어갔습니다. 2025년 1분기 281일, 2분기 299일, 3분기 283일, 4분기 313일로 증가하는 모습을 보였습니다.

전반적으로 재고 회전율은 2022년 3분기를 기점으로 하락세를 보이다가 2024년까지 비교적 안정적인 수준을 유지했습니다. 하지만 2025년에는 다시 감소하는 추세를 보이고 있습니다. 재고 순환 일수는 재고 회전율의 추세와 반대로 움직이며, 2024년까지 감소하다가 2025년에는 증가하는 경향을 나타냈습니다. 이러한 변화는 재고 관리 전략의 변화, 시장 수요의 변동, 또는 생산 및 유통 과정의 효율성 변화와 관련이 있을 수 있습니다.

분기별 데이터를 분석한 결과, 매출채권회전율은 전반적으로 8회에서 10회 사이의 변동성을 보였습니다. 2022년 1분기 8.65에서 2022년 4분기 8.25로 소폭 감소한 후, 2023년 1분기 8.8로 증가했습니다. 이후 2023년 2분기에 8.07로 감소했지만, 2023년 3분기 8.81, 2023년 4분기 10.16으로 상승하는 추세를 보였습니다. 2024년에는 8.58, 8.6, 8.78, 10으로 변동성을 유지하며, 2025년 1분기 7.87, 2분기 7.82로 감소했다가 3분기 8.34, 4분기 8.89로 다시 증가하는 양상을 나타냈습니다.

미수금 순환 일수는 매출채권회전율과 반대로 움직이는 경향을 보였습니다. 2022년에는 42일에서 44일 사이를 유지했으며, 2023년 1분기에 41일로 감소했습니다. 2023년 2분기에 45일로 증가한 후, 2023년 3분기 41일, 2023년 4분기 36일로 감소했습니다. 2024년에는 43일, 42일, 42일, 37일로 변동성을 보였으며, 2025년 1분기 46일, 2분기 47일로 증가했다가 3분기 44일, 4분기 41일로 감소하는 패턴을 보였습니다.

매출채권회전율

매출채권회전율은 전반적으로 안정적인 수준을 유지하고 있지만, 2023년 4분기에 10.16으로 가장 높은 수치를 기록하며 매출채권 회수 속도가 빨라졌음을 시사합니다. 이후 2025년 2분기까지 감소 추세를 보이다가 다시 상승하는 모습을 보입니다.

미수금 순환 일수

미수금 순환 일수는 매출채권회전율과 유사한 패턴을 보이며, 2023년 4분기에 36일로 가장 낮은 수치를 기록했습니다. 이는 해당 기간 동안 미수금 회수 기간이 단축되었음을 의미합니다. 2025년 2분기에 증가했다가 다시 감소하는 경향을 보입니다.

전반적으로 매출채권회전율과 미수금 순환 일수는 서로 상반되는 관계를 유지하며, 회사의 채권 관리 효율성을 나타내는 지표로 활용될 수 있습니다. 2023년 하반기에 나타난 매출채권회전율의 상승과 미수금 순환 일수의 감소는 긍정적인 신호로 해석될 수 있습니다.

분기별 재무 데이터 분석 결과, 재고 순환 일수는 전반적으로 변동성을 보입니다. 2022년 1분기 306일에서 2022년 2분기 259일로 감소한 후, 2022년 3분기에 237일까지 감소했습니다. 이후 2022년 4분기에 316일로 증가했으며, 2023년 1분기에는 330일, 2분기 291일, 3분기 278일, 4분기 305일로 등락을 반복했습니다. 2024년에는 279일, 260일, 255일, 259일로 감소 추세를 보이다가 2025년 1분기 281일, 2분기 299일, 3분기 283일, 4분기 313일로 다시 증가하는 경향을 나타냅니다.

미수금 순환 일수는 상대적으로 안정적인 모습을 보입니다. 2022년 1분기 42일에서 2022년 2분기 44일, 2022년 3분기 44일, 2022년 4분기 44일로 거의 변화가 없었습니다. 2023년 1분기에는 41일로 감소했다가 2023년 2분기 45일로 증가했습니다. 이후 2023년 3분기 41일, 2023년 4분기 36일로 감소하는 추세를 보였습니다. 2024년에는 43일, 42일, 42일, 37일로 감소세를 이어갔으며, 2025년 1분기 46일, 2분기 47일, 3분기 44일, 4분기 41일로 다시 증가하는 패턴을 보입니다.

작동 주기는 재고 순환 일수와 미수금 순환 일수의 합으로 계산될 수 있으며, 전반적으로 300일에서 370일 사이의 범위에서 변동합니다. 2022년 1분기 348일에서 2022년 2분기 303일로 감소한 후, 2022년 3분기 281일로 더욱 감소했습니다. 2022년 4분기에는 360일로 증가했으며, 2023년 1분기 371일, 2분기 336일, 3분기 319일, 4분기 341일로 등락을 반복했습니다. 2024년에는 322일, 302일, 297일, 296일로 감소 추세를 보이다가 2025년 1분기 327일, 2분기 346일, 3분기 327일, 4분기 354일로 다시 증가하는 경향을 나타냅니다. 작동 주기는 재고 관리 및 채권 회수 효율성을 종합적으로 나타내는 지표로 해석될 수 있습니다.

재고 순환 일수

재고가 판매되어 현금으로 전환되는 데 걸리는 평균 기간을 나타냅니다. 이 지표가 높을수록 재고 관리에 어려움이 있거나 판매 부진을 겪고 있을 가능성이 있습니다.

미수금 순환 일수

고객에게 판매한 상품 또는 서비스에 대한 대금을 회수하는 데 걸리는 평균 기간을 나타냅니다. 이 지표가 높을수록 채권 회수에 어려움이 있거나 신용 정책에 문제가 있을 가능성이 있습니다.

작동 주기

재고를 구매하고, 판매하고, 대금을 회수하는 데 걸리는 전체 기간을 나타냅니다. 이 지표는 기업의 운영 효율성을 평가하는 데 사용될 수 있습니다.

미지급금 회전율은 2022년 1분기 3.24에서 2022년 4분기 2.8로 감소하는 추세를 보였습니다. 이후 2023년 1분기 3.0으로 소폭 반등했으며, 2023년 3분기 3.58까지 증가했습니다. 2023년 4분기에는 3.11로 감소했지만, 2024년 1분기 3.58, 2분기 3.67, 3분기 3.81로 꾸준히 증가하는 경향을 나타냈습니다. 2024년 4분기에는 3.37로 감소했고, 2025년 1분기 3.51, 2분기 3.39, 3분기 3.33, 4분기 3.03으로 감소하는 패턴을 보였습니다.

지급 계정 순환 일수는 미지급금 회전율과 반대로 움직이는 경향을 보입니다. 2022년 1분기 113일에서 2022년 4분기 130일로 증가했습니다. 2023년 1분기에는 122일로 감소했으며, 2023년 3분기에는 102일로 더욱 감소했습니다. 2023년 4분기에는 117일로 증가했지만, 2024년 1분기 102일, 2분기 100일, 3분기 96일로 감소했습니다. 2024년 4분기에는 108일로 증가했고, 2025년 1분기 104일, 2분기 108일, 3분기 110일, 4분기 120일로 증가하는 추세를 보였습니다.

미지급금 회전율

미지급금 회전율은 기업이 미지급금을 얼마나 효율적으로 관리하는지를 나타내는 지표입니다. 회전율이 높을수록 미지급금을 빠르게 상환하고 있음을 의미하며, 일반적으로 재무 건전성이 양호하다고 해석될 수 있습니다. 하지만 지나치게 높은 회전율은 기업이 자금 부족에 시달리고 있음을 나타낼 수도 있습니다.

지급 계정 순환 일수

지급 계정 순환 일수는 기업이 미지급금을 지불하는 데 걸리는 평균 시간을 나타내는 지표입니다. 일수가 짧을수록 기업이 미지급금을 신속하게 지불하고 있음을 의미하며, 공급업체와의 관계가 원만하다고 해석될 수 있습니다. 하지만 지나치게 짧은 일수는 기업이 자금 관리에 어려움을 겪고 있음을 나타낼 수도 있습니다.

분기별 재무 데이터 분석 결과, 전반적으로 운영 주기 관련 지표에서 변동성이 관찰됩니다.

재고 순환 일수

2022년 1분기 306일에서 시작하여 2022년 4분기에 316일까지 증가한 후, 2023년 1분기에 330일로 최고점을 기록했습니다. 이후 감소 추세를 보이며 2024년 2분기에 260일까지 낮아졌다가, 2025년 4분기에 313일로 다시 증가하는 경향을 보입니다. 전반적으로 255일에서 330일 사이의 범위 내에서 변동합니다.

미수금 순환 일수

41일에서 47일 사이의 비교적 좁은 범위 내에서 변동합니다. 2022년에는 42일에서 44일 사이를 유지하며 안정적인 모습을 보였으나, 2023년 1분기에 41일로 감소했다가 2023년 2분기에 45일로 증가했습니다. 2024년과 2025년에는 37일에서 47일 사이의 변동성을 보입니다.

지급 계정 순환 일수

2022년 1분기 113일에서 2022년 4분기 130일까지 증가한 후, 2023년 1분기에 122일로 다소 감소했습니다. 이후 96일에서 120일 사이의 범위 내에서 변동하며, 2024년 3분기에 96일로 최저점을 기록하고 2025년 4분기에 120일로 최고점을 기록했습니다.

현금 전환 주기

2022년 2분기에 191일로 최저점을 기록한 후, 2022년 4분기에 230일로 증가했습니다. 2023년에는 217일에서 249일 사이의 변동성을 보이며, 2024년 2분기에 202일로 감소했다가 2025년 4분기에 234일로 다시 증가하는 추세를 보입니다. 전반적으로 188일에서 249일 사이의 범위 내에서 변동합니다.

재고 순환 일수와 지급 계정 순환 일수는 상대적으로 큰 변동성을 보이는 반면, 미수금 순환 일수는 비교적 안정적인 수준을 유지하고 있습니다. 현금 전환 주기는 재고, 미수금, 지급 계정 순환 일수의 종합적인 영향을 받으며, 이들 지표의 변동에 따라 주기적으로 변화하는 경향을 나타냅니다.