경제적 부가가치 (EVA)
EVA는 Stern Stewart의 등록 상표입니다.
경제적 부가가치 또는 경제적 이익은 수익과 비용의 차이이며, 비용에는 비용뿐만 아니라 자본 비용도 포함됩니다.
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경제적 이익
Philip Morris International Inc., 경제적 이익계산
US$ 단위: 백만 달러
| 12개월 종료 | 2025. 12. 31. | 2024. 12. 31. | 2023. 12. 31. | 2022. 12. 31. | 2021. 12. 31. | |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 세후 순영업이익 (NOPAT)1 | ||||||
| 자본 비용2 | ||||||
| 투자 자본3 | ||||||
| 경제적 이익4 | ||||||
보고서 기준: 10-K (보고 날짜: 2025-12-31), 10-K (보고 날짜: 2024-12-31), 10-K (보고 날짜: 2023-12-31), 10-K (보고 날짜: 2022-12-31), 10-K (보고 날짜: 2021-12-31).
1 NOPAT. 자세히 보기 »
2 자본 비용. 자세히 보기 »
3 투자 자본. 자세히 보기 »
4 2025 계산
경제적 이익 = NOPAT – 자본 비용 × 투자 자본
= – × =
운영 수익성과 자본 효율성 측면에서 분석한 결과, 2021년부터 2024년까지는 수익성 감소와 자본 투입 확대가 동시에 나타났으며, 2025년에 이르러 강력한 반등세를 보였다.
- 세후 순영업이익(NOPAT)의 변동 추이
- 세후 순영업이익은 2021년 102억 1,200만 달러에서 2024년 82억 8,500만 달러까지 4년 연속 감소하는 추세를 보였다. 그러나 2025년에는 118억 6,200만 달러로 급격히 증가하며 이전 기간의 하락분을 상쇄하고 수익성이 크게 개선되었다.
- 투자 자본 및 자본 비용의 변화
- 투자 자본은 2021년 291억 5,500만 달러에서 2022년 473억 6,200만 달러로 단기간에 급증하였으며, 2025년에는 533억 2,100만 달러까지 확대되었다. 자본 비용은 2023년 8.03%로 최저점을 기록한 이후 2025년 8.74%까지 점진적으로 상승하며 자본 조달 및 유지 비용이 소폭 증가하는 경향을 보였다.
- 경제적 이익 및 가치 창출 분석
- 경제적 이익은 2021년 77억 1,800만 달러에서 2024년 41억 1,900만 달러까지 지속적으로 하락했다. 이는 투자 자본의 규모는 빠르게 확대된 반면, 세후 순영업이익은 감소하여 자본 투입 대비 효율성이 저하되었기 때문으로 분석된다. 하지만 2025년에는 경제적 이익이 72억 100만 달러로 반등하며 다시금 효율적인 가치 창출 단계로 진입한 것으로 나타났다.
세후 순영업이익 (NOPAT)
Philip Morris International Inc., NOPAT계산
US$ 단위: 백만 달러
보고서 기준: 10-K (보고 날짜: 2025-12-31), 10-K (보고 날짜: 2024-12-31), 10-K (보고 날짜: 2023-12-31), 10-K (보고 날짜: 2022-12-31), 10-K (보고 날짜: 2021-12-31).
1 이연법인세비용(deferred tax expense) 제거. 자세히 보기 »
2 수당의 증감.
3 구조조정 관련 부채의 증가(감소) 추가.
4 PMI에 기인한 순이익에 대한 자기자본 등가물의 증가(감소) 추가.
5 2025 계산
자본화된 운용리스에 대한 이자비용 = 운용리스 책임 × 할인율
= × =
6 2025 계산
이자 비용의 세제 혜택 = 조정된 이자 비용 × 법정 소득세율
= × 21.00% =
7 PMI에 기인한 순이익에 세후 이자 비용 추가.
8 2025 계산
투자 수익의 세무비용(급부금) = 투자 소득, 세전 × 법정 소득세율
= × 21.00% =
9 세후 투자 소득의 제거.
최근 5년간의 재무 데이터 분석 결과, 순이익과 세후 순영업이익(NOPAT) 모두 변동성을 보였습니다.
- 순이익
- 2021년 91억 9천만 달러에서 2023년 78억 1천만 달러로 감소하는 추세를 보였습니다. 2024년에는 70억 5천만 달러로 추가 감소했지만, 2025년에는 113억 4천만 달러로 크게 증가했습니다. 전반적으로 순이익은 상당한 변동성을 나타냈으며, 최근에는 뚜렷한 회복세를 보이고 있습니다.
- 세후 순영업이익 (NOPAT)
- NOPAT 역시 2021년 102억 1천만 달러에서 2023년 88억 2천만 달러로 감소했습니다. 2024년에는 82억 8천만 달러로 소폭 감소했지만, 2025년에는 118억 6천만 달러로 크게 증가했습니다. NOPAT의 추세는 순이익의 추세와 유사하며, 최근에는 상당한 개선을 보였습니다.
순이익과 NOPAT 모두 2023년까지 감소세를 보이다가 2025년에는 상당한 증가를 보였습니다. 이러한 변화의 원인은 추가적인 분석이 필요하지만, 수익성 개선을 위한 전략의 효과 또는 외부 요인의 영향으로 해석될 수 있습니다. 두 지표 모두 2025년에 2021년 수준을 상회하는 값을 기록하며 긍정적인 변화를 나타냈습니다.
현금 영업세
Philip Morris International Inc., 현금 영업세계산
US$ 단위: 백만 달러
| 12개월 종료 | 2025. 12. 31. | 2024. 12. 31. | 2023. 12. 31. | 2022. 12. 31. | 2021. 12. 31. | |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 소득세 충당금 | ||||||
| 덜: 이연소득세비용(급여) | ||||||
| 더: 이자 비용으로 인한 세금 절감 | ||||||
| 덜: 투자 소득에 부과되는 세금 | ||||||
| 현금 영업세 |
보고서 기준: 10-K (보고 날짜: 2025-12-31), 10-K (보고 날짜: 2024-12-31), 10-K (보고 날짜: 2023-12-31), 10-K (보고 날짜: 2022-12-31), 10-K (보고 날짜: 2021-12-31).
최근 5년간의 재무 데이터 분석 결과, 소득세 충당금과 현금 영업세 모두 변동성을 보였습니다.
- 소득세 충당금
- 2021년 말 2671백만 달러에서 2022년 말 2244백만 달러로 감소했습니다. 이후 2023년 말에는 2339백만 달러로 소폭 증가했지만, 2024년 말에는 3017백만 달러로 크게 증가했습니다. 2025년 말에는 2737백만 달러로 감소하는 추세를 보였습니다. 전반적으로, 소득세 충당금은 상당한 변동성을 나타내며, 2024년 말에 최고점을 기록했습니다.
- 현금 영업세
- 2021년 말 2825백만 달러에서 2022년 말 2606백만 달러로 감소했습니다. 2023년 말에는 2899백만 달러로 증가하여 2021년 수준에 근접했습니다. 2024년 말에는 3381백만 달러로 더욱 증가했으며, 2025년 말에는 3796백만 달러로 지속적인 증가세를 보였습니다. 현금 영업세는 전반적으로 증가하는 추세를 나타내고 있으며, 특히 최근 2년간의 증가폭이 두드러집니다.
두 항목 모두에서 2024년 말에 뚜렷한 변화가 관찰됩니다. 소득세 충당금은 급격히 증가한 반면, 현금 영업세는 꾸준히 증가하는 추세를 유지했습니다. 이러한 변화의 원인은 추가적인 분석을 통해 파악해야 합니다.
투자 자본
Philip Morris International Inc., 투자 자본금계산 (자금 조달 접근 방식)
US$ 단위: 백만 달러
보고서 기준: 10-K (보고 날짜: 2025-12-31), 10-K (보고 날짜: 2024-12-31), 10-K (보고 날짜: 2023-12-31), 10-K (보고 날짜: 2022-12-31), 10-K (보고 날짜: 2021-12-31).
1 자본화된 운영 리스의 추가.
2 자산과 부채에서 이연된 세금을 제거합니다. 자세히 보기 »
3 의심스러운 미수금에 대한 충당금 추가.
4 구조조정 관련 부채 추가의 건.
5 총 PMI 주주의 적자에 대한 주식 등가물 추가.
6 누적된 기타 포괄 소득의 제거.
7 진행 중인 공사 빼기.
최근 몇 년간 총 부채 및 임대 의무는 꾸준히 증가하는 추세를 보였습니다. 2021년 말 283억 4,200만 달러에서 2025년 말 495억 6,800만 달러로 증가했습니다. 특히 2021년에서 2022년 사이에 상당한 증가폭을 보였으며, 이후 증가율은 다소 둔화되었습니다. 2024년에는 소폭 감소했지만, 2025년에는 다시 증가하는 경향을 나타냅니다.
총 주주 적자는 음수 값을 유지하고 있으며, 변동성을 보입니다. 2021년 말 -101억 600만 달러에서 2023년 말 -112억 2,500만 달러로 감소한 후, 2025년 말에는 -99억 9,400만 달러로 감소했습니다. 이러한 추세는 회사가 자본 구조에서 부채에 더 크게 의존하고 있음을 시사합니다.
투자 자본은 전반적으로 증가하는 추세를 보입니다. 2021년 말 291억 5,500만 달러에서 2025년 말 533억 2,100만 달러로 증가했습니다. 2022년과 2023년 사이에 가장 큰 증가폭을 보였으며, 2024년에는 소폭 감소했지만, 2025년에는 다시 증가했습니다. 투자 자본의 증가는 회사의 성장 및 확장을 위한 투자를 반영하는 것으로 해석될 수 있습니다.
- 총 부채 및 임대
- 2021년에서 2025년 사이에 지속적으로 증가했으며, 2022년에 가장 큰 증가폭을 보였습니다.
- 총 주주 적자
- 음수 값을 유지하며 변동성을 보였으며, 2025년에 감소했습니다.
- 투자 자본
- 전반적으로 증가하는 추세를 보였으며, 2022년과 2023년에 가장 큰 증가폭을 보였습니다.
자본 비용
Philip Morris International Inc., 자본 비용계산
| 자본금 (공정가치)1 | 무게 | 자본 비용 | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 주주의 자본2 | ÷ | = | × | = | |||||||||
| 금융 리스 의무를 포함한 부채3 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| 운용리스 책임4 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| 합계: | |||||||||||||
보고서 기준: 10-K (보고 날짜: 2025-12-31).
| 자본금 (공정가치)1 | 무게 | 자본 비용 | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 주주의 자본2 | ÷ | = | × | = | |||||||||
| 금융 리스 의무를 포함한 부채3 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| 운용리스 책임4 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| 합계: | |||||||||||||
보고서 기준: 10-K (보고 날짜: 2024-12-31).
| 자본금 (공정가치)1 | 무게 | 자본 비용 | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 주주의 자본2 | ÷ | = | × | = | |||||||||
| 금융 리스 의무를 포함한 부채3 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| 운용리스 책임4 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| 합계: | |||||||||||||
보고서 기준: 10-K (보고 날짜: 2023-12-31).
| 자본금 (공정가치)1 | 무게 | 자본 비용 | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 주주의 자본2 | ÷ | = | × | = | |||||||||
| 금융 리스 의무를 포함한 부채3 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| 운용리스 책임4 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| 합계: | |||||||||||||
보고서 기준: 10-K (보고 날짜: 2022-12-31).
| 자본금 (공정가치)1 | 무게 | 자본 비용 | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 주주의 자본2 | ÷ | = | × | = | |||||||||
| 금융 리스 의무를 포함한 부채3 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| 운용리스 책임4 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| 합계: | |||||||||||||
보고서 기준: 10-K (보고 날짜: 2021-12-31).
경제적 스프레드 비율
Philip Morris International Inc., 경제적 스프레드 비율계산, 벤치마크와 비교
| 2025. 12. 31. | 2024. 12. 31. | 2023. 12. 31. | 2022. 12. 31. | 2021. 12. 31. | ||
|---|---|---|---|---|---|---|
| 선택한 재무 데이터 (US$ 단위: 백만 달러) | ||||||
| 경제적 이익1 | ||||||
| 투자 자본2 | ||||||
| 성능 비율 | ||||||
| 경제적 스프레드 비율3 | ||||||
| 벤치 마크 | ||||||
| 경제적 스프레드 비율경쟁자4 | ||||||
| Coca-Cola Co. | ||||||
| Mondelēz International Inc. | ||||||
| PepsiCo Inc. | ||||||
보고서 기준: 10-K (보고 날짜: 2025-12-31), 10-K (보고 날짜: 2024-12-31), 10-K (보고 날짜: 2023-12-31), 10-K (보고 날짜: 2022-12-31), 10-K (보고 날짜: 2021-12-31).
1 경제적 이익. 자세히 보기 »
2 투자 자본. 자세히 보기 »
3 2025 계산
경제적 스프레드 비율 = 100 × 경제적 이익 ÷ 투자 자본
= 100 × ÷ =
4 경쟁업체 이름을 클릭하면 계산 결과를 볼 수 있습니다.
투자 자본과 경제적 이익의 변동 추이를 분석한 결과, 자본 투입의 확대와 수익성 지표의 변동성이 관찰됩니다.
- 투자 자본의 변동 추이
- 2021년 29,155백만 달러였던 투자 자본은 2023년 51,360백만 달러까지 급격히 증가하였습니다. 2024년에 48,314백만 달러로 소폭 감소하였으나, 2025년에는 53,321백만 달러를 기록하며 분석 기간 중 가장 높은 수준으로 확대되었습니다.
- 경제적 이익의 변화
- 경제적 이익은 2021년 7,718백만 달러에서 2024년 4,119백만 달러까지 4년 연속 지속적으로 감소하는 경향을 보였습니다. 그러나 2025년에는 7,201백만 달러로 급증하며 하락세를 멈추고 반등하는 양상을 나타냈습니다.
- 경제적 스프레드 비율의 효율성
- 자본 효율성을 나타내는 경제적 스프레드 비율은 2021년 26.47%에서 2024년 8.52%까지 가파르게 하락하였습니다. 이는 투자 자본의 증가 속도에 비해 경제적 이익의 창출 능력이 상대적으로 저하되었음을 시사합니다. 다만, 2025년에는 13.5%로 상승하며 효율성이 다시 개선되는 추세로 전환되었습니다.
종합적으로 볼 때, 2021년부터 2024년까지는 자본 규모가 확대되는 반면 경제적 이익과 스프레드 비율이 하락하는 흐름이 나타났으나, 2025년에 이르러 수익성과 자본 효율성이 동시에 회복되는 양상을 보이고 있습니다.
경제적 이익 마진 비율
Philip Morris International Inc., 경제적 이익 마진 비율계산, 벤치마크와 비교
| 2025. 12. 31. | 2024. 12. 31. | 2023. 12. 31. | 2022. 12. 31. | 2021. 12. 31. | ||
|---|---|---|---|---|---|---|
| 선택한 재무 데이터 (US$ 단위: 백만 달러) | ||||||
| 경제적 이익1 | ||||||
| 순 매출 | ||||||
| 성능 비율 | ||||||
| 경제적 이익 마진 비율2 | ||||||
| 벤치 마크 | ||||||
| 경제적 이익 마진 비율경쟁자3 | ||||||
| Coca-Cola Co. | ||||||
| Mondelēz International Inc. | ||||||
| PepsiCo Inc. | ||||||
보고서 기준: 10-K (보고 날짜: 2025-12-31), 10-K (보고 날짜: 2024-12-31), 10-K (보고 날짜: 2023-12-31), 10-K (보고 날짜: 2022-12-31), 10-K (보고 날짜: 2021-12-31).
1 경제적 이익. 자세히 보기 »
2 2025 계산
경제적 이익 마진 비율 = 100 × 경제적 이익 ÷ 순 매출
= 100 × ÷ =
3 경쟁업체 이름을 클릭하면 계산 결과를 볼 수 있습니다.
순 매출은 2021년부터 2025년까지 매년 지속적인 성장세를 기록하며 외형적 확장을 이루었다.
- 매출 성장 추세
- 2021년 31,405백만 달러에서 2025년 40,648백만 달러로 꾸준히 증가하며 안정적인 외형 성장 흐름을 유지했다.
- 경제적 이익 변동
- 순 매출의 지속적인 증가와는 대조적으로, 경제적 이익은 2021년 7,718백만 달러에서 2024년 4,119백만 달러까지 3년 연속 감소하는 추세를 보였다. 그러나 2025년에는 7,201백만 달러로 급격히 반등하며 회복세를 나타냈다.
- 수익성 지표 분석
- 경제적 이익 마진 비율은 2021년 24.57%에서 2024년 10.87%까지 지속적으로 하락하며 수익성이 약화되는 패턴을 보였다. 이는 매출 확대에도 불구하고 비용 증가나 자본 비용의 부담이 상대적으로 더 크게 작용했음을 시사한다. 이후 2025년에는 17.72%로 상승하며 수익 구조가 다시 개선되는 양상을 보였다.