경제적 부가가치 (EVA)
EVA는 Stern Stewart의 등록 상표입니다.
경제적 부가가치 또는 경제적 이익은 수익과 비용의 차이이며, 비용에는 비용뿐만 아니라 자본 비용도 포함됩니다.
경제적 이익
Bed Bath & Beyond Inc., 경제적 이익계산
US$ 단위 천
보고서 기준: 10-K (보고 날짜: 2022-02-26), 10-K (보고 날짜: 2021-02-27), 10-K (보고 날짜: 2020-02-29), 10-K (보고 날짜: 2019-03-02), 10-K (보고 날짜: 2018-03-03), 10-K (보고 날짜: 2017-02-25).
1 NOPAT. 자세히 보기 »
2 자본 비용. 자세히 보기 »
3 투자 자본. 자세히 보기 »
4 2022 계산
경제적 이익 = NOPAT – 자본 비용 × 투자 자본
= -301,295 – 10.61% × 3,288,320 = -650,045
수익성 및 자본 효율성 분석 결과는 다음과 같습니다.
- 영업 수익성 추세
- 세후 순영업이익(NOPAT)은 분석 초기 양의 값을 기록하였으나, 이후 변동성이 확대되며 전반적인 하락세를 보였습니다. 특히 2019년을 기점으로 적자로 전환되었으며, 2021년 일시적인 반등이 있었음에도 불구하고 2022년에 다시 적자로 돌아서며 영업 이익 창출 능력이 지속적으로 약화된 상태입니다.
- 투자 자본의 변동
- 투자 자본은 2017년 6,680,896천 달러에서 2022년 3,288,320천 달러로 매년 지속적으로 감소하는 추세를 보였습니다. 이는 전반적인 사업 규모의 축소 또는 자산의 감소가 이루어졌음을 나타냅니다.
- 경제적 가치 창출 능력
- 경제적 이익은 분석 대상 전 기간에 걸쳐 지속적으로 음수를 기록하였습니다. 이는 투입된 자본의 비용을 상회하는 이익을 창출하지 못했음을 의미하며, 특히 2019년과 2020년에는 손실 폭이 급격히 확대되어 상당한 수준의 가치 훼손이 발생한 것으로 분석됩니다.
- 자본 비용 및 종합 평가
- 자본 비용은 최저 8.33%에서 최고 16.18% 사이에서 변동하는 양상을 보였습니다. 자본 비용의 변동성과 관계없이 NOPAT의 불안정성과 투자 자본의 지속적인 감소가 맞물리며, 자본 효율성을 개선하고 경제적 이익을 양수로 전환하는 데 구조적인 어려움을 겪고 있는 것으로 판단됩니다.
세후 순영업이익 (NOPAT)
Bed Bath & Beyond Inc., NOPAT계산
US$ 단위 천
보고서 기준: 10-K (보고 날짜: 2022-02-26), 10-K (보고 날짜: 2021-02-27), 10-K (보고 날짜: 2020-02-29), 10-K (보고 날짜: 2019-03-02), 10-K (보고 날짜: 2018-03-03), 10-K (보고 날짜: 2017-02-25).
1 이연법인세비용(deferred tax expense) 제거. 자세히 보기 »
2 퇴직금 및 관련 비용에 대한 발생액의 증가(감소) 추가.
3 순이익(손실)에 대한 자기자본 등가물의 증가(감소) 추가.
4 2022 계산
자본화된 운용리스에 대한 이자비용 = 운용리스 책임 × 할인율
= 1,854,508 × 6.00% = 111,270
5 2022 계산
이자 비용·순의 세제 혜택 = 조정된 이자 비용, 순 × 법정 소득세율
= 175,972 × 21.00% = 36,954
6 세후 이자 비용을 순이익에 추가(손실).
- 순이익(손실)의 추이
- 2017년에는 순이익이 약 685백만 달러로 양호한 실적을 기록했으며, 이후 2018년에도 약 425백만 달러의 이익을 유지하였다. 그러나 2019년에는 손익이 적자를 기록하지 않았으나, 2020년에는 큰 폭의 적자를 겪으며 손실액이 약 6138백만 달러로 급증하였다. 2021년까지 손실이 다소 축소되었으나, 2022년에는 손실이 약 5597백만 달러로 다시 늘어나는 등, 전체적으로는 지속적인 손실 추세가 나타나고 있다. 이러한 변화는 매출 및 영업 수익성 저하, 비용 증가 또는 기타 비경상적 요인들이 영향을 미쳤을 가능성이 있다.
- 세후 순영업이익 (NOPAT)의 추이
- 2017년에는 약 935백만 달러의 양호한 영업이익을 기록하였다. 이후 2018년에도 약 735백만 달러로 긍정적 영업성과를 유지했다. 그러나 2019년과 2020년에는 큰 폭의 적자를 기록하며 각각 약 -83백만 달러와 약 -523백만 달러를 기록하였다. 이는 영업활동의 심각한 난항을 반영하는 것으로 보이며, 2021년에는 회복세를 보여 약 98백만 달러의 영업이익으로 돌아섰으나, 2022년에는 다시 약 -301백만 달러의 적자를 기록하였다. 이러한 영업이익의 변동성은 비용 통제와 매출 회복 등에 어려움이 있었음을 시사한다.
현금 영업세
Bed Bath & Beyond Inc., 현금 영업세계산
US$ 단위 천
보고서 기준: 10-K (보고 날짜: 2022-02-26), 10-K (보고 날짜: 2021-02-27), 10-K (보고 날짜: 2020-02-29), 10-K (보고 날짜: 2019-03-02), 10-K (보고 날짜: 2018-03-03), 10-K (보고 날짜: 2017-02-25).
- 소득세에 대한 충당금(혜택)
- 2017년부터 2018년까지는 충당금이 지속적으로 감소하는 추세를 보였으며, 2018년 이후에는 급격히 감소하여 2019년에는 적자로 전환된 것으로 나타났다. 2020년에는 다시 적자로 전환되어 충당금이 크게 부정적 영역에 들어갔다. 그러나 2022년에는 충당금이 다시 회복세를 보여 흑자전환에 성공한 모습을 확인할 수 있다. 이러한 변화는 회사의 세무 전략 또는 영업 실적과 관련한 세무 리스크의 변화에 기인할 수 있으며, 충당금 수준이 상당히 변동적임을 시사한다.
- 현금 영업세
- 현금 영업세 항목은 2017년부터 2018년까지 큰 폭으로 감소하였으며, 2018년에는 1억 6119만 달러, 2019년에는 1억 2672만 달러인 반면, 2020년에는 3,777만 달러로 감소하였다. 이후 2021년에는 음수인 -2억 9401만 달러로 급락하였으며, 2022년에는 계속된 부정적인 수치를 기록하여 338만 달러에 그쳤다. 이러한 패턴은 영업 활동에서의 현금 유입이 정체 또는 악화되고 있음을 시사하며, 특히 2021년 이후 부정적인 흐름이 지속되어 회사의 현금 창출 능력에 도전이 있음을 보여준다. 동시에, 2020년 이후 체계적으로 감소하는 추세가 뚜렷하게 나타나고 있어 영업 효율성 또는 수익성 저하를 반영하는 것으로 해석할 수 있다.
투자 자본
Bed Bath & Beyond Inc., 투자 자본금계산 (자금 조달 접근 방식)
US$ 단위 천
보고서 기준: 10-K (보고 날짜: 2022-02-26), 10-K (보고 날짜: 2021-02-27), 10-K (보고 날짜: 2020-02-29), 10-K (보고 날짜: 2019-03-02), 10-K (보고 날짜: 2018-03-03), 10-K (보고 날짜: 2017-02-25).
1 자본화된 운영 리스의 추가.
2 자산과 부채에서 이연된 세금을 제거합니다. 자세히 보기 »
3 퇴직금 및 관련 비용에 대한 발생액 추가.
4 주주의 자본에 대한 지분 등가물 추가.
5 누적된 기타 포괄 소득의 제거.
6 투자 증권의 공제.
- 총 부채 및 임대액
- 2017년부터 2022년까지 총 부채 및 임대액은 변동을 보여주고 있으며, 전반적으로는 감소하는 추세를 나타냍니다. 2017년의 약 4,199,438천 달러에서 2018년 소폭 하락 후, 2019년에는 또 다시 낮았으며, 2020년에는 일부 증가하였으나, 2021년과 2022년에는 지속적으로 감소하는 모습을 보입니다. 특히 2022년에는 약 3,072,225천 달러로 나타나, 초기 대비 상당한 축소가 이루어진 것으로 보입니다. 이는 부채 및 임대 관련 부담이 점차 완화되고 있음을 시사합니다.
- 주주 자본
- 주주 자본은 2017년부터 2022년까지 크게 변화하는 모습을 보이며, 주로 감소하는 경향을 나타냅니다. 2017년에는 2,719,277천 달러에서 시작하여 2018년에는 약간 증가했으나, 이후 2019년과 2020년에는 지속적으로 감소하는 경향이 관찰됩니다. 특히 2021년에는 약 1,276,936천 달러로 크게 축소되었다가 2022년에는 약 174,145천 달러로 더욱 낮아졌습니다. 이는 자본 구조에 심각한 변동이 있었으며, 주주 자본이 크게 축소되었음을 의미합니다.
- 투자 자본
- 투자 자본 역시 지속적인 하락 추세를 보입니다. 2017년에는 약 6,680,896천 달러였으며, 2018년에 약간 감소한 후 2019년부터 2022년까지 꾸준하게 낮아지고 있습니다. 2022년에는 3,288,320천 달러로 확인되며, 이 역시 점진적인 감소를 보여줍니다. 이러한 추세는 자본 투입 및 운영 규모의 축소를 반영할 수 있으며, 기업의 자본 효율성 또는 성장 전략에 변화가 있었음을 시사합니다.
자본 비용
Bed Bath & Beyond Inc., 자본 비용계산
| 자본금 (공정가치)1 | 무게 | 자본 비용 | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 주주의 자본2 | 1,304,680) | 1,304,680) | ÷ | 4,153,129) | = | 0.31 | 0.31 | × | 24.08% | = | 7.56% | ||
| 장기 부채 및 금융 리스 부채3 | 993,941) | 993,941) | ÷ | 4,153,129) | = | 0.24 | 0.24 | × | 4.89% × (1 – 21.00%) | = | 0.92% | ||
| 운용리스 책임4 | 1,854,508) | 1,854,508) | ÷ | 4,153,129) | = | 0.45 | 0.45 | × | 6.00% × (1 – 21.00%) | = | 2.12% | ||
| 합계: | 4,153,129) | 1.00 | 10.61% | ||||||||||
보고서 기준: 10-K (보고 날짜: 2022-02-26).
| 자본금 (공정가치)1 | 무게 | 자본 비용 | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 주주의 자본2 | 2,883,014) | 2,883,014) | ÷ | 5,870,842) | = | 0.49 | 0.49 | × | 24.08% | = | 11.83% | ||
| 장기 부채 및 금융 리스 부채3 | 1,118,000) | 1,118,000) | ÷ | 5,870,842) | = | 0.19 | 0.19 | × | 4.76% × (1 – 21.00%) | = | 0.72% | ||
| 운용리스 책임4 | 1,869,828) | 1,869,828) | ÷ | 5,870,842) | = | 0.32 | 0.32 | × | 6.40% × (1 – 21.00%) | = | 1.61% | ||
| 합계: | 5,870,842) | 1.00 | 14.15% | ||||||||||
보고서 기준: 10-K (보고 날짜: 2021-02-27).
| 자본금 (공정가치)1 | 무게 | 자본 비용 | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 주주의 자본2 | 833,985) | 833,985) | ÷ | 4,345,726) | = | 0.19 | 0.19 | × | 24.08% | = | 4.62% | ||
| 장기 부채 및 금융 리스 부채3 | 1,229,953) | 1,229,953) | ÷ | 4,345,726) | = | 0.28 | 0.28 | × | 5.10% × (1 – 21.00%) | = | 1.14% | ||
| 운용리스 책임4 | 2,281,788) | 2,281,788) | ÷ | 4,345,726) | = | 0.53 | 0.53 | × | 6.20% × (1 – 21.00%) | = | 2.57% | ||
| 합계: | 4,345,726) | 1.00 | 8.33% | ||||||||||
보고서 기준: 10-K (보고 날짜: 2020-02-29).
| 자본금 (공정가치)1 | 무게 | 자본 비용 | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 주주의 자본2 | 2,207,212) | 2,207,212) | ÷ | 5,997,254) | = | 0.37 | 0.37 | × | 24.08% | = | 8.86% | ||
| 장기 부채 및 금융 리스 부채3 | 1,491,734) | 1,491,734) | ÷ | 5,997,254) | = | 0.25 | 0.25 | × | 4.83% × (1 – 21.00%) | = | 0.95% | ||
| 운용리스 책임4 | 2,298,308) | 2,298,308) | ÷ | 5,997,254) | = | 0.38 | 0.38 | × | 5.68% × (1 – 21.00%) | = | 1.72% | ||
| 합계: | 5,997,254) | 1.00 | 11.53% | ||||||||||
보고서 기준: 10-K (보고 날짜: 2019-03-02).
| 자본금 (공정가치)1 | 무게 | 자본 비용 | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 주주의 자본2 | 2,455,448) | 2,455,448) | ÷ | 6,483,594) | = | 0.38 | 0.38 | × | 24.08% | = | 9.12% | ||
| 장기 부채 및 금융 리스 부채3 | 1,496,578) | 1,496,578) | ÷ | 6,483,594) | = | 0.23 | 0.23 | × | 4.83% × (1 – 32.66%) | = | 0.75% | ||
| 운용리스 책임4 | 2,531,568) | 2,531,568) | ÷ | 6,483,594) | = | 0.39 | 0.39 | × | 5.34% × (1 – 32.66%) | = | 1.40% | ||
| 합계: | 6,483,594) | 1.00 | 11.27% | ||||||||||
보고서 기준: 10-K (보고 날짜: 2018-03-03).
| 자본금 (공정가치)1 | 무게 | 자본 비용 | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 주주의 자본2 | 5,713,251) | 5,713,251) | ÷ | 9,912,689) | = | 0.58 | 0.58 | × | 24.08% | = | 13.88% | ||
| 장기 부채 및 금융 리스 부채3 | 1,496,703) | 1,496,703) | ÷ | 9,912,689) | = | 0.15 | 0.15 | × | 4.83% × (1 – 0.00%) | = | 0.73% | ||
| 운용리스 책임4 | 2,702,735) | 2,702,735) | ÷ | 9,912,689) | = | 0.27 | 0.27 | × | 5.76% × (1 – 0.00%) | = | 1.57% | ||
| 합계: | 9,912,689) | 1.00 | 16.18% | ||||||||||
보고서 기준: 10-K (보고 날짜: 2017-02-25).
경제적 스프레드 비율
Bed Bath & Beyond Inc., 경제적 스프레드 비율계산, 벤치마크와 비교
| 2022. 2. 26. | 2021. 2. 27. | 2020. 2. 29. | 2019. 3. 2. | 2018. 3. 3. | 2017. 2. 25. | ||
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 선택한 재무 데이터 (US$ 단위 천) | |||||||
| 경제적 이익1 | (650,045) | (504,864) | (947,567) | (750,755) | (3,910) | (145,655) | |
| 투자 자본2 | 3,288,320) | 4,261,005) | 5,094,957) | 5,788,203) | 6,556,645) | 6,680,896) | |
| 성능 비율 | |||||||
| 경제적 스프레드 비율3 | -19.77% | -11.85% | -18.60% | -12.97% | -0.06% | -2.18% | |
| 벤치 마크 | |||||||
| 경제적 스프레드 비율경쟁자4 | |||||||
| Amazon.com Inc. | -21.73% | -1.96% | — | — | — | — | |
| Home Depot Inc. | 21.43% | 12.28% | — | — | — | — | |
| Lowe’s Cos. Inc. | 21.69% | 9.24% | — | — | — | — | |
| TJX Cos. Inc. | 4.36% | -12.50% | — | — | — | — | |
보고서 기준: 10-K (보고 날짜: 2022-02-26), 10-K (보고 날짜: 2021-02-27), 10-K (보고 날짜: 2020-02-29), 10-K (보고 날짜: 2019-03-02), 10-K (보고 날짜: 2018-03-03), 10-K (보고 날짜: 2017-02-25).
1 경제적 이익. 자세히 보기 »
2 투자 자본. 자세히 보기 »
3 2022 계산
경제적 스프레드 비율 = 100 × 경제적 이익 ÷ 투자 자본
= 100 × -650,045 ÷ 3,288,320 = -19.77%
4 경쟁업체 이름을 클릭하면 계산 결과를 볼 수 있습니다.
분석 기간 동안 전반적인 가치 창출 능력이 지속적으로 악화되는 추세가 관찰됩니다. 투자 자본의 감소와 경제적 이익의 지속적인 적자가 결합되어 기업 가치가 잠식되고 있는 상황입니다.
- 투자 자본의 추이
- 2017년 약 66.8억 달러에서 2022년 약 32.9억 달러로 매년 지속적으로 감소하였습니다. 이는 사업 규모의 축소 또는 자본의 유출이 지속적으로 진행되었음을 시사합니다.
- 경제적 이익의 변동
- 전 기간에 걸쳐 음수의 값을 기록하며 자본 비용을 상회하는 이익을 창출하지 못했습니다. 2018년에 일시적으로 적자 폭이 줄어들었으나, 2019년부터 적자가 급격히 확대되어 2020년에는 최대 -9.48억 달러를 기록하였습니다. 이후 일부 회복세를 보였으나 2022년에 다시 적자 폭이 확대되었습니다.
- 경제적 스프레드 비율의 분석
- 비율이 지속적으로 음수 영역에 머물고 있으며, 2018년 -0.06%로 최저치를 기록한 이후 다시 하락하여 2022년에는 -19.77%까지 확대되었습니다. 이는 투입된 자본 대비 수익성이 심각하게 저하되었음을 의미합니다.
결과적으로 투자 자본의 규모가 6년 사이 약 절반 수준으로 감소하는 동안 경제적 스프레드가 더욱 악화된 것은, 자본 효율성 제고를 통한 수익성 회복 전략이 효과적으로 작동하지 않았음을 나타냅니다.
경제적 이익 마진 비율
Bed Bath & Beyond Inc., 경제적 이익 마진 비율계산, 벤치마크와 비교
| 2022. 2. 26. | 2021. 2. 27. | 2020. 2. 29. | 2019. 3. 2. | 2018. 3. 3. | 2017. 2. 25. | ||
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 선택한 재무 데이터 (US$ 단위 천) | |||||||
| 경제적 이익1 | (650,045) | (504,864) | (947,567) | (750,755) | (3,910) | (145,655) | |
| 순 매출액 | 7,867,778) | 9,233,028) | 11,158,580) | 12,028,797) | 12,349,301) | 12,215,757) | |
| 성능 비율 | |||||||
| 경제적 이익 마진 비율2 | -8.26% | -5.47% | -8.49% | -6.24% | -0.03% | -1.19% | |
| 벤치 마크 | |||||||
| 경제적 이익 마진 비율경쟁자3 | |||||||
| Amazon.com Inc. | -11.34% | -0.84% | — | — | — | — | |
| Home Depot Inc. | 6.81% | 4.62% | — | — | — | — | |
| Lowe’s Cos. Inc. | 5.90% | 2.93% | — | — | — | — | |
| TJX Cos. Inc. | 1.77% | -8.70% | — | — | — | — | |
보고서 기준: 10-K (보고 날짜: 2022-02-26), 10-K (보고 날짜: 2021-02-27), 10-K (보고 날짜: 2020-02-29), 10-K (보고 날짜: 2019-03-02), 10-K (보고 날짜: 2018-03-03), 10-K (보고 날짜: 2017-02-25).
1 경제적 이익. 자세히 보기 »
2 2022 계산
경제적 이익 마진 비율 = 100 × 경제적 이익 ÷ 순 매출액
= 100 × -650,045 ÷ 7,867,778 = -8.26%
3 경쟁업체 이름을 클릭하면 계산 결과를 볼 수 있습니다.
분석 기간 동안 순 매출액과 경제적 이익의 추이를 살펴본 결과, 전반적인 매출 규모의 축소와 수익성 악화가 지속적으로 관찰됩니다.
- 매출 추이 분석
- 순 매출액은 2018년 약 123억 달러로 정점을 기록한 이후 지속적인 감소세를 보였습니다. 특히 2020년부터 하락 폭이 가팔라졌으며, 2022년에는 약 78억 달러 수준으로 낮아져 분석 시작 시점 대비 상당한 매출 감소가 발생한 것으로 나타납니다.
- 경제적 이익 변동성
- 경제적 이익은 분석 기간 내내 음수를 기록하며 자본 비용을 상회하는 이익을 창출하지 못했습니다. 2018년에는 손실 규모가 일시적으로 크게 축소되며 회복되는 양상을 보였으나, 2019년부터 손실액이 급증하여 2020년에는 약 9억 4,700만 달러로 최대 손실을 기록했습니다. 이후 2021년에 일부 개선되었다가 2022년에 다시 손실이 확대되는 불안정한 흐름을 보이고 있습니다.
- 수익성 및 효율성 지표
- 경제적 이익 마진 비율은 매출 감소와 손실 확대가 맞물리며 전반적으로 하향 추세를 보였습니다. 2018년 -0.03%를 기록하며 손익분기점에 근접했으나, 이후 2020년 -8.49%, 2022년 -8.26%로 급격히 하락했습니다. 이는 매출 감소 속도보다 경제적 이익의 악화 속도가 더 빨랐음을 시사하며, 자본 효율성이 심각하게 저하되었음을 나타냅니다.