경제적 부가가치 (EVA)
EVA는 Stern Stewart의 등록 상표입니다.
경제적 부가가치 또는 경제적 이익은 수익과 비용의 차이이며, 비용에는 비용뿐만 아니라 자본 비용도 포함됩니다.
경제적 이익
TJX Cos. Inc., 경제적 이익계산
US$ 단위: 백만 달러
보고서 기준: 10-K (보고 날짜: 2026-01-31), 10-K (보고 날짜: 2025-02-01), 10-K (보고 날짜: 2024-02-03), 10-K (보고 날짜: 2023-01-28), 10-K (보고 날짜: 2022-01-29), 10-K (보고 날짜: 2021-01-30).
1 NOPAT. 자세히 보기 »
2 자본 비용. 자세히 보기 »
3 투자 자본. 자세히 보기 »
4 2026 계산
경제적 이익 = NOPAT – 자본 비용 × 투자 자본
= 5,910 – 15.10% × 25,048 = 2,127
수익성 지표와 자본 효율성을 중심으로 분석한 결과, 전반적인 재무 성과가 2021년 이후 뚜렷한 회복 및 성장 궤도에 진입한 것으로 나타납니다.
- 세후 순영업이익(NOPAT) 추이
- 2021년 2억 7,000만 달러였던 순영업이익은 2022년 36억 1,200만 달러로 급증하였으며, 이후 2026년 59억 1,000만 달러에 이르기까지 매년 지속적인 증가세를 기록했습니다. 이는 영업 효율성 개선과 수익 창출 능력이 크게 강화되었음을 시사합니다.
- 투자 자본 및 자본 비용 변화
- 투자 자본은 2022년에 197억 4,200만 달러로 일시적 감소세를 보였으나, 이후 다시 증가세로 돌아서며 2026년에는 250억 4,800만 달러 규모로 확대되었습니다. 한편, 자본 비용은 2021년 13.7%에서 2026년 15.1%까지 매년 소폭 상승하며 자본 조달 비용이 점진적으로 증가하는 경향을 보였습니다.
- 경제적 이익의 전환과 성장
- 경제적 이익은 2021년 -28억 300만 달러의 손실을 기록했으나, 2022년 8억 6,000만 달러로 흑자 전환에 성공했습니다. 이후 투자 자본의 증가와 자본 비용의 상승에도 불구하고 NOPAT의 가파른 성장세가 이를 상회하며, 2026년에는 21억 2,700만 달러까지 확대되어 실질적인 기업 가치가 지속적으로 증대되고 있는 것으로 분석됩니다.
세후 순영업이익 (NOPAT)
TJX Cos. Inc., NOPAT계산
US$ 단위: 백만 달러
보고서 기준: 10-K (보고 날짜: 2026-01-31), 10-K (보고 날짜: 2025-02-01), 10-K (보고 날짜: 2024-02-03), 10-K (보고 날짜: 2023-01-28), 10-K (보고 날짜: 2022-01-29), 10-K (보고 날짜: 2021-01-30).
1 이연법인세비용(deferred tax expense) 제거. 자세히 보기 »
2 이연 기프트 카드 매출 증가(감소) 추가.
3 순이익에 대한 자기자본 등가물의 증가(감소) 추가.
4 2026 계산
자본화된 운용리스에 대한 이자비용 = 운용리스 책임 × 할인율
= 10,620 × 3.90% = 414
5 2026 계산
자본화 이자를 제외한 이자 비용의 세금 혜택 = 자본화된 이자를 제외한 조정된 이자 비용 × 법정 소득세율
= 488 × 21.00% = 103
6 세후 이자 비용을 순이익에 추가.
7 2026 계산
투자 수익의 세무비용(급부금) = 투자 소득, 세전 × 법정 소득세율
= 195 × 21.00% = 41
8 세후 투자 소득의 제거.
최근 6년간의 재무 데이터를 분석한 결과, 순수입과 세후 순영업이익(NOPAT) 모두 꾸준한 증가 추세를 보였습니다.
- 순수입
- 2021년 90백만 달러에서 2026년 5494백만 달러로 증가했습니다. 특히 2021년에서 2022년 사이에 3283백만 달러로 급증했으며, 이후에도 꾸준히 증가하여 2025년 4864백만 달러, 2026년 5494백만 달러를 기록했습니다. 이는 연평균 성장률이 상당히 높음을 시사합니다.
- 세후 순영업이익 (NOPAT)
- 2021년 270백만 달러에서 2026년 5910백만 달러로 증가했습니다. 순수입과 유사하게 2021년에서 2022년 사이에 3612백만 달러로 크게 증가했으며, 이후에도 지속적인 성장을 보여 2025년 5082백만 달러, 2026년 5910백만 달러를 달성했습니다. NOPAT의 증가는 핵심 사업 운영을 통해 창출되는 이익이 증가하고 있음을 나타냅니다.
두 지표 모두 2022년 이후 성장세가 둔화되는 경향은 보이지 않으며, 오히려 2025년과 2026년의 증가폭이 더 큰 것으로 나타났습니다. 이는 사업의 확장 또는 효율성 개선이 지속적으로 이루어지고 있음을 시사할 수 있습니다. 전반적으로, 분석 기간 동안 수익성과 운영 효율성이 개선된 것으로 판단됩니다.
현금 영업세
TJX Cos. Inc., 현금 영업세계산
US$ 단위: 백만 달러
보고서 기준: 10-K (보고 날짜: 2026-01-31), 10-K (보고 날짜: 2025-02-01), 10-K (보고 날짜: 2024-02-03), 10-K (보고 날짜: 2023-01-28), 10-K (보고 날짜: 2022-01-29), 10-K (보고 날짜: 2021-01-30).
최근 몇 년간 소득세에 대한 충당금(혜택)은 전반적으로 증가하는 추세를 보였습니다. 2021년에는 -1백만 달러로 기록되었으나, 2022년에는 1,115백만 달러로 크게 증가했습니다. 이후 2023년에는 1,138백만 달러, 2024년에는 1,493백만 달러로 꾸준히 증가했으며, 2025년에는 1,619백만 달러, 2026년에는 1,805백만 달러로 더욱 확대되었습니다. 이는 시간이 지남에 따라 세금 관련 자산이 증가했음을 시사합니다.
현금 영업세는 변동성을 보였습니다. 2021년에는 320백만 달러로 시작하여 2022년에는 1,229백만 달러로 급증했습니다. 그러나 2023년에는 1,128백만 달러로 감소한 후 2024년에는 1,532백만 달러로 다시 증가했습니다. 2025년에는 1,628백만 달러로 소폭 증가했으며, 2026년에는 1,756백만 달러로 증가했습니다. 전반적으로 현금 영업세는 상당한 변동성을 보이지만, 2021년과 비교했을 때 2026년에는 크게 증가했습니다.
- 소득세에 대한 충당금(혜택)
- 2021년 -1백만 달러에서 2026년 1,805백만 달러로 지속적인 증가 추세를 보였습니다.
- 현금 영업세
- 2021년 320백만 달러에서 2026년 1,756백만 달러로 변동성을 보였지만, 전반적으로 증가하는 경향을 나타냈습니다.
투자 자본
TJX Cos. Inc., 투자 자본금계산 (자금 조달 접근 방식)
US$ 단위: 백만 달러
보고서 기준: 10-K (보고 날짜: 2026-01-31), 10-K (보고 날짜: 2025-02-01), 10-K (보고 날짜: 2024-02-03), 10-K (보고 날짜: 2023-01-28), 10-K (보고 날짜: 2022-01-29), 10-K (보고 날짜: 2021-01-30).
1 자본화된 운영 리스의 추가.
2 자산과 부채에서 이연된 세금을 제거합니다. 자세히 보기 »
3 이연된 기프트 카드 수익 추가.
4 주주의 자본에 대한 지분 등가물 추가.
5 누적된 기타 포괄 소득의 제거.
최근 몇 년간 총 부채 및 임대 규모는 변동성을 보였습니다. 2021년 1월 30일 155억 3천만 달러에서 2022년 1월 29일 125억 7천만 달러로 감소한 후, 2023년 1월 28일 127억 4천만 달러로 소폭 증가했습니다. 이후 2024년 2월 3일 125억 4천만 달러로 다시 감소했다가 2025년 2월 1일 127억 7천만 달러로 소폭 증가했습니다. 가장 최근인 2026년 1월 31일에는 134억 8천만 달러로 증가하여 전반적으로 증가 추세를 보이고 있습니다.
주주 자본은 꾸준히 증가하는 추세를 보였습니다. 2021년 1월 30일 58억 3천만 달러에서 2022년 1월 29일 60억 3천만 달러로 증가했으며, 2023년 1월 28일 63억 6천만 달러, 2024년 2월 3일 73억 2천만 달러, 2025년 2월 1일 83억 9천만 달러로 지속적으로 증가했습니다. 2026년 1월 31일에는 101억 9천만 달러로 크게 증가하여 긍정적인 성장세를 나타냅니다.
투자 자본은 전반적으로 증가하는 추세를 보였습니다. 2021년 1월 30일 224억 2천만 달러에서 2022년 1월 29일 197억 4천만 달러로 감소했지만, 이후 2023년 1월 28일 204억 4천만 달러, 2024년 2월 3일 211억 2천만 달러, 2025년 2월 1일 226억 1천만 달러로 증가했습니다. 2026년 1월 31일에는 250억 4천만 달러로 크게 증가하여 장기적인 투자 증가 추세를 확인시켜 줍니다.
- 총 부채 및 임대
- 2021년부터 2026년까지 변동성을 보이며, 전반적으로 증가하는 경향을 보입니다.
- 주주 자본
- 2021년부터 2026년까지 꾸준히 증가하는 추세를 보입니다.
- 투자 자본
- 2022년에 일시적인 감소가 있었지만, 전반적으로 2021년부터 2026년까지 증가하는 추세를 보입니다.
자본 비용
TJX Cos. Inc., 자본 비용계산
| 자본금 (공정가치)1 | 무게 | 자본 비용 | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 주주의 자본2 | 176,758) | 176,758) | ÷ | 190,107) | = | 0.93 | 0.93 | × | 16.03% | = | 14.90% | ||
| 현재 몫을 포함한 장기 부채3 | 2,729) | 2,729) | ÷ | 190,107) | = | 0.01 | 0.01 | × | 2.56% × (1 – 21.00%) | = | 0.03% | ||
| 운용리스 책임4 | 10,620) | 10,620) | ÷ | 190,107) | = | 0.06 | 0.06 | × | 3.90% × (1 – 21.00%) | = | 0.17% | ||
| 합계: | 190,107) | 1.00 | 15.10% | ||||||||||
보고서 기준: 10-K (보고 날짜: 2026-01-31).
| 자본금 (공정가치)1 | 무게 | 자본 비용 | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 주주의 자본2 | 139,559) | 139,559) | ÷ | 152,105) | = | 0.92 | 0.92 | × | 16.03% | = | 14.70% | ||
| 현재 몫을 포함한 장기 부채3 | 2,634) | 2,634) | ÷ | 152,105) | = | 0.02 | 0.02 | × | 2.56% × (1 – 21.00%) | = | 0.04% | ||
| 운용리스 책임4 | 9,912) | 9,912) | ÷ | 152,105) | = | 0.07 | 0.07 | × | 3.60% × (1 – 21.00%) | = | 0.19% | ||
| 합계: | 152,105) | 1.00 | 14.93% | ||||||||||
보고서 기준: 10-K (보고 날짜: 2025-02-01).
| 자본금 (공정가치)1 | 무게 | 자본 비용 | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 주주의 자본2 | 110,216) | 110,216) | ÷ | 122,526) | = | 0.90 | 0.90 | × | 16.03% | = | 14.42% | ||
| 현재 몫을 포함한 장기 부채3 | 2,630) | 2,630) | ÷ | 122,526) | = | 0.02 | 0.02 | × | 2.56% × (1 – 21.00%) | = | 0.04% | ||
| 운용리스 책임4 | 9,680) | 9,680) | ÷ | 122,526) | = | 0.08 | 0.08 | × | 3.30% × (1 – 21.00%) | = | 0.21% | ||
| 합계: | 122,526) | 1.00 | 14.67% | ||||||||||
보고서 기준: 10-K (보고 날짜: 2024-02-03).
| 자본금 (공정가치)1 | 무게 | 자본 비용 | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 주주의 자본2 | 88,229) | 88,229) | ÷ | 100,728) | = | 0.88 | 0.88 | × | 16.03% | = | 14.04% | ||
| 현재 몫을 포함한 장기 부채3 | 3,114) | 3,114) | ÷ | 100,728) | = | 0.03 | 0.03 | × | 2.55% × (1 – 21.00%) | = | 0.06% | ||
| 운용리스 책임4 | 9,385) | 9,385) | ÷ | 100,728) | = | 0.09 | 0.09 | × | 2.70% × (1 – 21.00%) | = | 0.20% | ||
| 합계: | 100,728) | 1.00 | 14.30% | ||||||||||
보고서 기준: 10-K (보고 날짜: 2023-01-28).
| 자본금 (공정가치)1 | 무게 | 자본 비용 | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 주주의 자본2 | 72,864) | 72,864) | ÷ | 85,516) | = | 0.85 | 0.85 | × | 16.03% | = | 13.66% | ||
| 현재 몫을 포함한 장기 부채3 | 3,500) | 3,500) | ÷ | 85,516) | = | 0.04 | 0.04 | × | 2.55% × (1 – 21.00%) | = | 0.08% | ||
| 운용리스 책임4 | 9,152) | 9,152) | ÷ | 85,516) | = | 0.11 | 0.11 | × | 2.40% × (1 – 21.00%) | = | 0.20% | ||
| 합계: | 85,516) | 1.00 | 13.94% | ||||||||||
보고서 기준: 10-K (보고 날짜: 2022-01-29).
| 자본금 (공정가치)1 | 무게 | 자본 비용 | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 주주의 자본2 | 79,775) | 79,775) | ÷ | 95,850) | = | 0.83 | 0.83 | × | 16.03% | = | 13.34% | ||
| 현재 몫을 포함한 장기 부채3 | 6,654) | 6,654) | ÷ | 95,850) | = | 0.07 | 0.07 | × | 2.94% × (1 – 21.00%) | = | 0.16% | ||
| 운용리스 책임4 | 9,421) | 9,421) | ÷ | 95,850) | = | 0.10 | 0.10 | × | 2.60% × (1 – 21.00%) | = | 0.20% | ||
| 합계: | 95,850) | 1.00 | 13.70% | ||||||||||
보고서 기준: 10-K (보고 날짜: 2021-01-30).
경제적 스프레드 비율
TJX Cos. Inc., 경제적 스프레드 비율계산, 벤치마크와 비교
| 2026. 1. 31. | 2025. 2. 1. | 2024. 2. 3. | 2023. 1. 28. | 2022. 1. 29. | 2021. 1. 30. | ||
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 선택한 재무 데이터 (US$ 단위: 백만 달러) | |||||||
| 경제적 이익1 | 2,127) | 1,707) | 1,538) | 885) | 860) | (2,803) | |
| 투자 자본2 | 25,048) | 22,612) | 21,125) | 20,404) | 19,742) | 22,428) | |
| 성능 비율 | |||||||
| 경제적 스프레드 비율3 | 8.49% | 7.55% | 7.28% | 4.34% | 4.36% | -12.50% | |
| 벤치 마크 | |||||||
| 경제적 스프레드 비율경쟁자4 | |||||||
| Amazon.com Inc. | — | -1.62% | -5.25% | -10.78% | -21.73% | -1.96% | |
| Home Depot Inc. | 4.67% | 6.93% | 12.92% | 16.99% | 21.43% | 12.28% | |
| Lowe’s Cos. Inc. | 7.88% | 15.95% | 18.71% | 13.71% | 21.69% | 9.24% | |
보고서 기준: 10-K (보고 날짜: 2026-01-31), 10-K (보고 날짜: 2025-02-01), 10-K (보고 날짜: 2024-02-03), 10-K (보고 날짜: 2023-01-28), 10-K (보고 날짜: 2022-01-29), 10-K (보고 날짜: 2021-01-30).
1 경제적 이익. 자세히 보기 »
2 투자 자본. 자세히 보기 »
3 2026 계산
경제적 스프레드 비율 = 100 × 경제적 이익 ÷ 투자 자본
= 100 × 2,127 ÷ 25,048 = 8.49%
4 경쟁업체 이름을 클릭하면 계산 결과를 볼 수 있습니다.
지난 6개년 동안의 재무 데이터를 분석한 결과, 경제적 이익과 자본 효율성 지표에서 뚜렷한 회복 및 성장 추세가 관찰된다.
- 경제적 이익의 변화 추이
- 2021년 -2,803백만 달러로 상당한 손실을 기록했으나, 2022년부터 흑자로 전환되었다. 이후 매년 지속적으로 증가하여 2026년에는 2,127백만 달러에 도달하며 가파른 성장세를 나타냈다.
- 투자 자본의 변동 패턴
- 투자 자본은 2021년 22,428백만 달러에서 2022년 19,742백만 달러로 일시적으로 감소하였다. 그러나 2023년부터 다시 증가세로 돌아서며 2026년에는 25,048백만 달러까지 확대되었으며, 이는 자본 투입 규모가 점진적으로 증가하고 있음을 시사한다.
- 경제적 스프레드 비율의 개선
- 경제적 스프레드 비율은 2021년 -12.5%에서 2022년 4.36%로 급격히 반등하였다. 이후 2026년 8.49%까지 꾸준히 상승하는 흐름을 보였으며, 이는 투입된 자본 비용을 상회하는 초과 수익 창출 능력이 지속적으로 강화되었음을 의미한다.
종합적으로 분석하면, 투자 자본의 확대와 경제적 스프레드 비율의 상승이 결합되어 경제적 이익이 극대화되는 수익성 개선 구조가 확립된 것으로 보인다.
경제적 이익 마진 비율
TJX Cos. Inc., 경제적 이익 마진 비율계산, 벤치마크와 비교
| 2026. 1. 31. | 2025. 2. 1. | 2024. 2. 3. | 2023. 1. 28. | 2022. 1. 29. | 2021. 1. 30. | ||
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 선택한 재무 데이터 (US$ 단위: 백만 달러) | |||||||
| 경제적 이익1 | 2,127) | 1,707) | 1,538) | 885) | 860) | (2,803) | |
| 순 매출액 | 60,372) | 56,360) | 54,217) | 49,936) | 48,550) | 32,137) | |
| 더: 지연된 기프트 카드 수익 증가(감소) | 73) | 51) | 52) | 36) | 109) | 75) | |
| 조정된 순 매출 | 60,445) | 56,411) | 54,269) | 49,972) | 48,659) | 32,212) | |
| 성능 비율 | |||||||
| 경제적 이익 마진 비율2 | 3.52% | 3.03% | 2.83% | 1.77% | 1.77% | -8.70% | |
| 벤치 마크 | |||||||
| 경제적 이익 마진 비율경쟁자3 | |||||||
| Amazon.com Inc. | — | -1.07% | -3.07% | -6.08% | -11.34% | -0.84% | |
| Home Depot Inc. | 2.33% | 3.17% | 4.74% | 5.97% | 6.81% | 4.62% | |
| Lowe’s Cos. Inc. | 3.36% | 5.01% | 5.63% | 3.50% | 5.90% | 2.93% | |
보고서 기준: 10-K (보고 날짜: 2026-01-31), 10-K (보고 날짜: 2025-02-01), 10-K (보고 날짜: 2024-02-03), 10-K (보고 날짜: 2023-01-28), 10-K (보고 날짜: 2022-01-29), 10-K (보고 날짜: 2021-01-30).
1 경제적 이익. 자세히 보기 »
2 2026 계산
경제적 이익 마진 비율 = 100 × 경제적 이익 ÷ 조정된 순 매출
= 100 × 2,127 ÷ 60,445 = 3.52%
3 경쟁업체 이름을 클릭하면 계산 결과를 볼 수 있습니다.
조정된 순 매출은 분석 기간 동안 지속적인 상승 곡선을 그리고 있습니다. 2021년 32,212백만 달러에서 시작하여 2026년 60,445백만 달러에 이르기까지 규모가 꾸준히 확장되었으며, 특히 2022년에 가파른 증가세를 보였습니다.
- 경제적 이익의 추세
- 2021년 -2,803백만 달러의 마이너스 수치에서 2022년 860백만 달러로 급격히 반등하며 흑자로 전환되었습니다. 이후 2026년 2,127백만 달러까지 매년 증가하며 이익 창출 능력이 강화되는 양상을 보입니다.
- 경제적 이익 마진 비율의 변화
- 마진 비율 또한 2021년 -8.7%에서 2022년 1.77%로 회복되었으며, 2023년 이후부터는 2.83%, 3.03%, 3.52%로 매년 상승하며 운영 효율성과 수익성이 점진적으로 개선되고 있습니다.
종합적으로 볼 때, 매출 규모의 확대가 경제적 이익의 증가와 마진 비율의 상승으로 이어지며 전반적인 재무 성과가 우상향하는 패턴을 나타내고 있습니다.