lululemon athletica inc. (NASDAQ:LULU)

다음 분석은 주어진 기간의 누적 재무 지표를 바탕으로 내부 보고서 형식의 관찰과 시사점을 제시한다. 수치 단위는 US$ 천이며, 값이 누락된 해석 데이터는 제외하고 경향성에 집중한다. 전체적으로 매출은 지속적으로 성장했고, 영업이익과 순이익도 장기적으로 증가하는 흐름을 보이나 연도별 변동성도 함께 확인된다.

장기 매출 추세

시작 시점은 약 2.75억 달러 수준에서 출발하여 2025년 말에는 약 105.9억 달러에 이르는 큰 규모 확장을 보였다. 2010년대 초반에는 연간 매출이 빠르게 증가했고, 2019년대 중반 이후에는 성장 속도가 더욱 가팔라졌다. 2020년대 들어서는 2021년을 기점으로 증가폭이 확대되며 2022년 이후 연간 매출이 두 자릿수 성장률대를 지속적으로 기록했다. 구체적으로 2019년 이후 매출은 32.9억 달러에서 106억 달러까지 증가했고, 2022년 이후 매출 레벨이 크게 올라 2023년 81.1억 달러, 2024년 96.2억 달러를 넘어 2025년에는 105.9억 달러에 달했다. 이 기간의 CAGR은 대략 24% 정도로 추산된다.

영업이익 추세

영업이익은 초기에는 5,012만 달러에서 시작해 점차 증가하다가 2012년 이후 일정 구간에서 가파르게 상승하는 흐름을 보였다. 2013~2014년에는 약 3.76~3.91억 달러 규모로 비교적 높은 이익률을 기록했으나 2015~2018년에는 다소 완만해지며 3.69억 달러 전후로 유지되었다. 2019년 이후에는 수익 규모 확대와 함께 이익이 다시 크게 증가했고, 2022년에는 13.33억 달러로 정점에 근접하는 상승 구간을 보였다. 2023년 소폭 축소된 뒤 2024년 21.3억 달러, 2025년 25.06억 달러로 재차 큰 폭의 증가를 이뤘다. 따라서 이익의 절대 규모는 지속적으로 증가하는 흐름을 보이나 연도별 변동성도 존재한다.

순이익 추세

순이익은 2008년 약 3.08억 달러에서 시작해 2013년대 초까지 꾸준히 증가하다가 2015년대 중반 ~ 2017년대 초반에 다소 둔화된 이후 변동성을 보이며 상승과 하강을 반복했다. 2018년에는 다소 감소했으나 2019년부터 2020년까지 다시 큰 폭으로 증가했고, 2021년에는 소폭 감소했다가 2022년에는 대폭 상승했다. 2023년에는 다시 일부 하락했지만 2024년부터 2025년까지 크게 개선되어 각각 약 18.1억 달러와 18.15억 달러의 수준에 도달했다. 이 기간의 순이익은 매출 성장에 비례해 크게 증가하는 구간과, 이익률의 변동성으로 인해 해마다 큰 폭으로 움직이는 구간이 공존한다.

수익성 지표의 변화

운영 마진은 초기에는 약 18%대에서 시작해 2012년경 약 28%대까지 상승한 뒤, 2015~2018년 사이에는 대략 17~21% 범위로 다소 축소되었다. 이후 2019~2021년 사이에 다시 20~23%대까지 회복되었고, 2022년 이후 23~24%대의 높은 수준을 지속하는 모습이 나타났다. 2023년에는 일시적으로 16%대까지 하락했으나 2024년 이후 재차 강한 흐름을 보여 2025년에는 약 23.5% 수준에 도달했다. 순이익 마진은 초기에는 십수 퍼센트대(약 9~19% 범위)에서 변동했고, 2020년대 들어서는 수익성 개선과 규모의 확대로 2022년 ~ 2025년 사이에 약 16~17%대의 마진을 지속적으로 기록하는 경향이 뚜렷하다.

주어진 시계열 데이터는 두 재무 항목의 규모와 구성 변화에 집중한 분석이 가능하다. 모든 값은 US$ 천 단위로 표시되어 있으며, 누락된 데이터는 없는 기간이 하나 존재한다(총 자산의 2025년 값은 비어 있음).

유동 자산은 전체 기간에 걸쳐 전반적인 증가 흐름을 보이다가, 2024년 말까지 큰 확장을 기록했다. 2008년 97,906천 달러에서 시작해 2024년 4,060,577천 달러에 이르렀으며, 2025년에는 3,980,302천 달러로 소폭 감소했다. 연도별 변화 흐름은 2010년대 중반까지 지속적 증가를 이어가다가 2015년~2016년 사이에 약간의 정체를 보였고, 이후 2017년부터 2024년까지는 연간 증가 폭이 커지며 가파른 상승을 나타냈다. 2024년의 급격한 증가가 드러나고, 2025년에는 다소 축소된 구간으로 전환된 점이 특징이다.

총 자산도 같은 기간에 걸쳐 지속적으로 확대되었다. 2008년 155,092천 달러에서 시작해 2024년 7,603,292천 달러에 이르는 큰 규모의 증가를 보여준다. 증가세는 2010년대 중반 이후 가속화되었고, 2020년대 들어 더 뚜렷한 상승이 나타났다. 특히 2020년대에 들어 매년 상당한 증가폭을 기록하며 자산 규모가 크게 확대되었고, 2024년에 정점을 찍었다. 다만 총 자산의 2025년 값은 누락되어 추세를 완전히 확인하기 어렵다. 전반적으로 자본적 확장이나 투자 활동 증가와 연동된 자산 규모의 대폭 확대가 관찰된다.

유동 자산의 관찰 포인트

2008년 97,906천에서 2024년 4,060,577천까지 꾸준히 증가했다. 2015년~2016년 사이 소폭 정체를 보였으나, 2017년 이후 2024년까지 가파른 증가를 기록했고 2025년에는 3,980,302천으로 소폭 감소했다. 연간 증가 폭은 특히 2020년대 초반 이후 확대되는 경향이 뚜렷하다. 총 자산에 대한 비중은 2008년대 중반~2010년대 중반 약 0.63~0.75 범위였으나, 2020년대 초반 하락(약 0.45~0.55 범위)을 보이다가 2024년 재차 상승해 약 0.53 수준에 이르는 경향을 나타냈다.

총 자산의 관찰 포인트

2008년 155,092천에서 시작해 2024년 7,603,292천 달러까지 확대됐다. 증가세는 2010년대 중반 이후 가속화되었고, 2020년대 들어 더욱 두드러진 상승을 보였다. 2024년까지 자산 규모가 크게 증가하였고, 2025년 데이터가 누락되어 향후 추세 확인이 필요한 상황이다. 전반적으로 자본적 확장 및 투자 활동 증가와 연동된 자산 규모의 대폭 확장을 시사한다.

주어진 CSV 데이터의 기간은 2008년에서 2025년까지이며, 항목은 유동부채, 총 부채(첫 번째 표기), 총 부채(두 번째 표기; 데이터 누락 여부 확인 필요), 주주의 자본으로 구성된다. 각 열은 해당 기간의 수치를 US$ 천 단위로 제공하며, 빈 값은 데이터가 누락되었음을 나타낸다. 아래는 데이터에서 관찰되는 패턴과 해석에 관한 중립적 요약이다.

유동부채의 변화 패턴

초기 구간(2008~2014년)에는 유동부채가 점진적으로 증가해 35,822에서 113,514까지 상승했다. 이후 2015년부터 2019년까지 증가세가 강화되며 159,881(2015년)에서 500,477(2019년)으로 큰 폭으로 증가했다. 2020년에는 620,418로 증가했고, 2021년 883,178, 2022년 1,405,334, 2023년 1,492,198, 2024년 1,631,261, 2025년 1,839,630으로 지속적으로 늘었다. 이 흐름은 초기에는 총부채 대비 높은 비중을 차지하였으나, 2020년 이후 총부채의 급격한 증가 속에서도 유동부채의 비중은 점차 축소되는 경향을 보인다.

총 부채(첫 번째 표기)의 변화 패턴

총 부채의 규모는 42,739에서 시작해 2019년 638,736까지 증가한 뒤 2020년 1,329,136으로 급격히 상승했다. 이후 2021년 1,626,649, 2022년 2,209,432, 2023년 2,458,239, 2024년 2,859,860, 2025년 3,279,245로 지속 증가했다. 2019년 대비 2020년의 급격한 확대로 인해 전체 부채 규모가 크게 확대되었으며, 이후 연속적인 증가세가 이어졌다. 두 번째 동일 표기 행은 모든 기간에 값이 누락되어 있어 분석에 포함되지 않았다.

주주의 자본의 변화 패턴

주주의 자본은 2008년 112,034에서 시작해 2014년 1,096,682까지 꾸준히 증가하였다가 2015년~2016년에는 다소 감소했다가 다시 확대되는 흐름을 보였다. 2017년 이후에는 1,359,973(2017년), 1,596,960(2018년)으로 상승했고, 2019년 1,445,975로 소폭 감소했다. 2020년에는 1,952,218로 크게 증가했고 2021년 2,558,566으로 확대되었다. 2022년 3,148,046, 2023년 3,148,799로 유지되었으며 2024년에는 4,232,081로 급격히 증가했고 2025년에는 4,324,047로 마감하였다. 전 기간에 걸쳐 자본의 규모가 증가하는 추세가 뚜렷하며, 특히 2020년대 들어 크게 확대되었다.

요약적으로, 기간 전반에 걸쳐 총 부채의 규모가 크게 증가했고, 이와 함께 유동부채 역시 상승했다. 다만 2020년대 들어서는 총부채의 증가 속도가 주목할 만한 폭으로 나타나면서 부채의 절대 규모가 크게 확대되었고, 이에 따라 주주의 자본도 큰 폭으로 증가하는 흐름이 나타났다. 유동부채의 총부채에 대한 비중은 초기에는 높았으나, 2020년 이후에는 비중이 감소하는 경향을 보였다. 또한 두 번째 총 부채 행의 데이터 누락으로 인해 해당 항목에 대한 비교는 제한적이다. 마지막으로, 부채 대비 자본은 2008년 대비 2025년의 비율이 증가하여 레버리지가 증가하는 방향으로 자본 구조가 변화한 것으로 해석된다.

다음은 주어진 연간 현금흐름 데이터에 기반한 패턴 분석이다. 내부 자료의 흐름을 반영하되 중립적이고 객관적인 시각으로 요약한다.

영업활동으로 인한 순현금 제공

해당 항목은 전반적으로 시간에 따라 증가하는 추세를 보이다가 일부 해에는 완만한 변동을 보인다. 초기에는 연간 약 0.38억 달러에서 시작해 점진적으로 증가하다가 2019년까지 상승세를 지속했다. 2020년에는 다소 감소했으나 2021년 이후 다시 강한 회복세를 나타냈고, 2022년에 가장 큰 증가를 기록하며 약 13.89억 달러 수준으로 급팽창했다. 이후 2023년 소폭 하락했고 2024년에 다시 큰 폭으로 상승해 약 22.96억 달러에 달했고, 2025년에는 약 22.73억 달러로 약간 소폭 감소했다. 전형적으로 영업활동의 현금창출력이 대폭 강화되는 시기가 2021년 이후이며, 2024년의 최고치 근처에서 정점에 도달한 뒤 소폭 조정이 나타났다.

투자 활동에 사용된 순현금

항상 음수로 나타나며 현금이 지속적으로 유출되는 구조를 보여준다. 초기에는 연간 약 -0.35억 달러 내외에서 시작해 시간이 지남에 따라 음의 폭이 점진적으로 커졌고, 2021년 이후 약 -6.95억 달러에 이르는 큰 규모의 현금유출까지 확대되었다. 2022년~2025년에는 대체로 -4천만~-8천만 달러의 범위를 넘나들며, 자본지출, 인수합병, 비핵심자산 매각 등 투자활동에 의해 지속적으로 현금이 유출되는 경향이 강화되었다.

재무활동으로 제공된(사용된) 순현금

해당 항목은 초기에는 소폭의 긍정 흐름을 보였으나 2010년대 중반 이후 지속적으로 음의 흐름이 확대되었다. 2015년 이후로는 대규모 음수로 전환되었고, 2019년에는 큰 폭의 현금유출이 나타났으며 2020년대에도 그 흐름이 계속되었다. 특히 2022년 약 -8.45억 달러, 2025년 약 -16.53억 달러에 이르는 큰 규모의 재무활동 현금유출이 관찰된다. 이는 배당지급, 자사주 매입, 차입금 상환 등 재무활동을 통한 자금지출이 크게 확대되었음을 시사한다.

세 가지 활동의 연도별 합산으로 파생된 순현금 흐름은 연도에 따라 변동성이 큰 편이다. 2016년과 2019년에는 순현금이 음수로 전환되며 감소했고, 2024년에는 다시 큰 폭으로 개선되어 양의 흐름을 보였으나 2025년에는 다시 음의 흐름으로 돌아섰다. 이러한 패턴은 운영현금창출력이 크게 개선된 시점에 투자 및 재무활동의 자금배분이 확대되었고, 이후 해당 조합의 영향으로 연간 순현금이 크게 달라지는 동인을 형성했다.

참고로 각 항목의 규모를 요약하면, 영업활동으로 인한 순현금 제공은 2008년 약 0.38억 달러에서 시작해 2024년 약 23억 달러 수준까지 확대되었고, 투자활동으로 사용된 순현금은 연간 음수로 유지되며 2025년 약 -7.98억 달러까지 커졌다. 재무활동으로 제공된(사용된) 순현금은 2008년 약 +0.32억 달러에서 시작해 2025년 약 -16.53억 달러로 크게 악화되었다. 이러한 흐름은 운영 현금창출력의 강화를 바탕으로 한 자본배분 전략이 투자 및 재무활동에 걸쳐 점진적으로 더 큰 현금유출로 나타났음을 시사한다.

다음 분석은 주어진 기간의 연간 기본 주당순이익 및 희석 주당순이익의 추세를 요약한다. 값은 미국 달러 단위이며, 주당 배당금 항목은 데이터에 값이 누락되어 있다.

기본 주당순이익 (USD, $)

해당 기간의 기본 주당순이익은 0.23에서 시작하여 전반적으로 상승하는 경향을 보인다. 구체적으로 값은 0.23, 0.29, 0.41, 0.86, 1.29, 1.88, 1.93, 1.66, 1.90, 2.21, 1.90, 3.63, 4.95, 4.52, 7.52, 6.70, 12.23, 14.67의 순서로 나타난다. 2014년~2015년, 2017년~2018년 사이에는 소폭의 하락이 관찰되었으나, 2019년 이후에는 상승 폭이 크게 커졌다. 특히 2020년에서 2022년 사이에는 급격한 증가가 나타났고, 2023년에는 다소 둔화되었으나 2024년 이후 다시 큰 폭으로 상승했다. 전 기간에 걸쳐 장기적으로 상승 기조가 유지되며, 후기 기간의 변동성도 존재한다.

희석된 주당순이익 (USD, $)

해당 기간의 희석 주당순이익은 기본 주당순이익과 유사한 흐름을 보인다. 값은 0.22, 0.28, 0.41, 0.85, 1.27, 1.85, 1.91, 1.66, 1.89, 2.21, 1.90, 3.61, 4.93, 4.50, 7.49, 6.68, 12.20, 14.64로 제시된다. 2014년~2015년, 2017년~2018년 사이에 소폭 하락이 나타나고, 2019년 이후에는 가파른 상승이 이어진다. 2020년에서 2022년 사이의 증가가 두드러지며, 2023년에는 약간 감소한 뒤 2024년과 2025년에 다시 큰 폭으로 상승한다. 기본 EPS와 비교해 큰 차이는 없지만, 일부 구간에서 미세한 차이가 관찰된다.

주당 배당금 (USD, $)

데이터의 해당 열은 모든 기간에서 공란으로 남아 있어 값이 제공되지 않았다. 따라서 배당 정책의 추세나 구체적 변화에 대해 해석할 수 없다.