수익성 비율 분석
수익성 비율은 자원(자산)에서 수익성 있는 매출을 창출할 수 있는 회사의 능력을 측정합니다.
Profitability ratios (요약)
AbbVie Inc., 수익성 비율
보고서 기준: 10-K (보고 날짜: 2024-12-31), 10-K (보고 날짜: 2023-12-31), 10-K (보고 날짜: 2022-12-31), 10-K (보고 날짜: 2021-12-31), 10-K (보고 날짜: 2020-12-31).
- 매출총이익률(Gross profit margin ratio)
- 2020년부터 2022년까지 매출총이익률은 꾸준히 증가하는 추세를 보였으며, 2022년에는 70%에 달하여 안정적인 수익성 확보를 나타냈다. 그러나 2023년에는 62.42%로 하락하였고, 2024년에는 다시 69.99%로 크게 회복되어 높은 수준을 유지하고 있다. 이는 제품 또는 서비스의 원가 효율성이 변동했을 가능성을 시사하며, 매출원가 구조의 변화 또는 가격 전략의 조절 영향을 받았을 수 있다.
- 영업이익률
- 2020년 약 24.81%로 시작된 영업이익률은 2021년과 2022년에 각각 31.89%와 31.21%로 상승하며 수익성 향상과 더불어 영업 효율성이 증대됐음을 보여준다. 다만, 2023년에는 23.49%로 급감하는 모습을 보였으며, 2024년에는 16.22%로 크게 하락하였다. 이는 영업 비용의 상승 또는 수익의 둔화와 관련이 있을 가능성이 있으며, 비용 통제 또는 수익 구조 개선이 필요한 시점임을 암시한다.
- 순이익률(Net Profit Margin Ratio)
- 2020년 10.08%에서 2021년에는 20.54%로 약 두 배 가량 증가하며 수익성 개선이 이루어졌음을 보여준다. 2022년에도 20.39%로 유지된 반면, 2023년과 2024년에는 각각 8.95%와 7.59%로 크게 낮아졌으며, 이는 순이익이 전체 매출에 비해 감소했음을 의미한다. 수익성 하락은 비용 증가, 세금 또는 기타 비용 요인에 기인할 수 있으며, 수익 구조의 재검토가 요구된다.
- 자기자본비율 (ROE)
- 2020년 35.3%에서 2021년에는 급증하여 74.91%에 달했으며, 이후 다소 하락한 68.6%를 기록했으나, 2024년에는 128.66%로 다시 급증하였다. 이러한 변화는 자기자본대비 수익이 상당히 높아졌음을 보여주며, 특히 2024년은 자기자본 회전률이 매우 높아졌음을 나타낸다. 이는 자기자본의 효율적 활용이나 재무구조의 개선이 상당히 이루어지고 있음을 시사한다.
- 자산수익률비율 (ROA)
- 2020년 3.07%에서 2021년 7.88%, 2022년 8.53%로 개선된 후, 2023년과 2024년에는 각각 3.61%와 3.17%로 하락하였다. 자산기반 수익성은 2021년과 2022년에 상대적으로 강한 모습을 보여주었으나 이후에는 수익률이 낮은 수준으로 유지되고 있음을 알 수 있다. 이는 자산 활용 효과가 일시적으로 향상된 후 균형을 잃었을 가능성을 내포한다.
판매 수익률
ROI(Return on Investment) 비율
매출총이익률(Gross profit margin ratio)
AbbVie Inc., 매출총이익률(Gross Profit Margin Ratio)계산, 벤치마크와 비교
| 2024. 12. 31. | 2023. 12. 31. | 2022. 12. 31. | 2021. 12. 31. | 2020. 12. 31. | ||
|---|---|---|---|---|---|---|
| 선택한 재무 데이터 (US$ 단위: 백만 달러) | ||||||
| 총수익 | 39,430) | 33,903) | 40,640) | 38,751) | 30,417) | |
| 순 매출 | 56,334) | 54,318) | 58,054) | 56,197) | 45,804) | |
| 수익성 비율 | ||||||
| 매출총이익률(Gross profit margin ratio)1 | 69.99% | 62.42% | 70.00% | 68.96% | 66.41% | |
| 벤치 마크 | ||||||
| 매출총이익률(Gross profit margin ratio)경쟁자2 | ||||||
| Amgen Inc. | 59.85% | 68.60% | 74.17% | 73.44% | 74.59% | |
| Bristol-Myers Squibb Co. | 71.08% | 76.24% | 78.04% | 78.57% | 72.31% | |
| Danaher Corp. | 59.50% | 58.74% | 60.21% | 60.95% | 55.98% | |
| Eli Lilly & Co. | 81.31% | 79.25% | 76.77% | 74.18% | 77.66% | |
| Gilead Sciences Inc. | 78.15% | 75.87% | 79.03% | 75.56% | 81.23% | |
| Johnson & Johnson | 69.07% | 68.82% | 67.26% | 68.16% | 65.58% | |
| Merck & Co. Inc. | 76.32% | 73.17% | 70.63% | 72.02% | 67.74% | |
| Pfizer Inc. | 71.94% | 58.10% | 66.05% | 62.48% | 79.63% | |
| Regeneron Pharmaceuticals Inc. | 86.13% | 86.16% | 87.18% | 84.83% | 86.82% | |
| Thermo Fisher Scientific Inc. | 41.28% | 39.90% | 42.24% | 50.08% | 49.67% | |
| Vertex Pharmaceuticals Inc. | 86.11% | 87.21% | 87.90% | 88.06% | 88.14% | |
보고서 기준: 10-K (보고 날짜: 2024-12-31), 10-K (보고 날짜: 2023-12-31), 10-K (보고 날짜: 2022-12-31), 10-K (보고 날짜: 2021-12-31), 10-K (보고 날짜: 2020-12-31).
1 2024 계산
매출총이익률(Gross profit margin ratio) = 100 × 총수익 ÷ 순 매출
= 100 × 39,430 ÷ 56,334 = 69.99%
2 경쟁업체 이름을 클릭하면 계산 결과를 볼 수 있습니다.
- 총수익
- 2020년 이후로 전반적인 수익은 증가하는 추세를 보여 왔으나, 2023년에는 일시적인 감소를 겪은 후 2024년에는 다시 회복하는 모습을 보이고 있다. 특히 2021년과 2022년 사이에는 상당한 성장을 기록하였으며, 2024년까지 수익이 이전 최고치에 근접하거나 이를 초과하는 모습을 나타내고 있다.
- 순 매출
- 순 매출 역시 전년 대비 지속적인 증가를 보이며 견고한 성장세를 유지하고 있다. 2020년에서 2022년에 걸쳐 매년 큰 폭으로 증가하였으며, 2023년에는 일시적으로 감소하는 모습을 보이지만, 2024년에는 다시 상승세를 나타내어 전반적으로 긍정적인 흐름을 유지하고 있다.
- 매출총이익률(Gross profit margin ratio)
- 이 지표는 전반적으로 안정적인 수준을 유지하며 약간의 변동성을 보여 왔다. 2020년부터 2022년까지 점차 상승하는 추세를 보여 70%에 가까운 높은 수준을 기록하였으며, 2023년에 일시적으로 하락했으나 2024년에는 다시 70%에 근접하거나 이를 상회하는 수준으로 회복하였다. 이는 수익성과 원가구조가 비교적 안정적임을 시사한다.
영업이익률
AbbVie Inc., 영업이익률계산, 벤치마크와 비교
| 2024. 12. 31. | 2023. 12. 31. | 2022. 12. 31. | 2021. 12. 31. | 2020. 12. 31. | ||
|---|---|---|---|---|---|---|
| 선택한 재무 데이터 (US$ 단위: 백만 달러) | ||||||
| 영업이익 | 9,137) | 12,757) | 18,117) | 17,924) | 11,363) | |
| 순 매출 | 56,334) | 54,318) | 58,054) | 56,197) | 45,804) | |
| 수익성 비율 | ||||||
| 영업이익률1 | 16.22% | 23.49% | 31.21% | 31.89% | 24.81% | |
| 벤치 마크 | ||||||
| 영업이익률경쟁자2 | ||||||
| Amgen Inc. | 22.66% | 29.35% | 38.57% | 31.44% | 37.70% | |
| Bristol-Myers Squibb Co. | -15.50% | 16.18% | 17.96% | 15.91% | -21.60% | |
| Danaher Corp. | 20.37% | 21.77% | 27.61% | 25.35% | 18.99% | |
| Eli Lilly & Co. | 28.64% | 18.92% | 24.97% | 22.45% | 24.69% | |
| Gilead Sciences Inc. | 5.81% | 28.24% | 27.17% | 36.72% | 16.72% | |
| Johnson & Johnson | 23.42% | 24.90% | 24.63% | 24.95% | 23.60% | |
| Merck & Co. Inc. | 31.03% | 3.92% | 30.27% | 25.74% | 16.47% | |
| Pfizer Inc. | 19.51% | 2.15% | 35.37% | 24.70% | 20.92% | |
| Regeneron Pharmaceuticals Inc. | 28.10% | 30.85% | 38.93% | 55.67% | 42.09% | |
| Thermo Fisher Scientific Inc. | 17.11% | 16.00% | 18.69% | 25.57% | 24.19% | |
| Vertex Pharmaceuticals Inc. | -2.11% | 38.83% | 48.23% | 36.73% | 46.03% | |
| 영업이익률부문 | ||||||
| Pharmaceuticals, Biotechnology & Life Sciences | 17.84% | 18.01% | 28.59% | 26.98% | 18.87% | |
| 영업이익률산업 | ||||||
| Health Care | 12.50% | 12.79% | 18.74% | 18.04% | 13.65% | |
보고서 기준: 10-K (보고 날짜: 2024-12-31), 10-K (보고 날짜: 2023-12-31), 10-K (보고 날짜: 2022-12-31), 10-K (보고 날짜: 2021-12-31), 10-K (보고 날짜: 2020-12-31).
1 2024 계산
영업이익률 = 100 × 영업이익 ÷ 순 매출
= 100 × 9,137 ÷ 56,334 = 16.22%
2 경쟁업체 이름을 클릭하면 계산 결과를 볼 수 있습니다.
- 매출(순 매출)의 추이
- 2020년 대비 2021년에 매출이 크게 증가하였으며, 이후 2022년에도 지속적인 상승세를 보였으나 다소 성장률이 둔화되었음을 알 수 있습니다. 2023년에는 매출이 다소 하락하였으나, 2024년에는 다시 증가하는 모습을 보이며 연평균 매출액이 안정적인 수준을 유지하는 모습입니다. 전반적으로 매출은 꾸준히 성장하는 추세를 보이나, 최근 2년간은 변동이 있는 것으로 나타났습니다.
- 영업이익의 추이
- 2021년 이후 영업이익이 크게 증가하였으며, 2022년에도 높은 수준을 유지하였지만 2023년과 2024년에는 각각 1만 2천백만 달러, 9천백만 달러 수준으로 감소하는 모습을 보였습니다. 이는 매출 증가와는 달리 영업이익이 하락하는 경향을 보여, 비용 구조의 변화 또는 영업 효율성의 저하 가능성을 시사합니다.
- 영업이익률의 변화
- 2020년 24.81%에서 2021년에는 31.89%로 상당히 증가하여 수익성 개선이 이루어진 것으로 보입니다. 이후 2022년에는 31.21%로 약간 하락하였으나 여전히 높은 수준을 유지하였으나, 2023년에는 23.49%로 크게 감소하였고 2024년에는 16.22%로 더 낮아졌습니다. 이러한 하락세는 매출 증가→이익률 하락의 패턴으로 해석할 수 있으며, 수익성에 대한 전반적인 압박이 증가했음을 시사합니다.
순이익률(Net Profit Margin Ratio)
AbbVie Inc., 순이익률계산, 벤치마크와 비교
| 2024. 12. 31. | 2023. 12. 31. | 2022. 12. 31. | 2021. 12. 31. | 2020. 12. 31. | ||
|---|---|---|---|---|---|---|
| 선택한 재무 데이터 (US$ 단위: 백만 달러) | ||||||
| AbbVie Inc.에 귀속되는 순이익 | 4,278) | 4,863) | 11,836) | 11,542) | 4,616) | |
| 순 매출 | 56,334) | 54,318) | 58,054) | 56,197) | 45,804) | |
| 수익성 비율 | ||||||
| 순이익률(Net Profit Margin Ratio)1 | 7.59% | 8.95% | 20.39% | 20.54% | 10.08% | |
| 벤치 마크 | ||||||
| 순이익률(Net Profit Margin Ratio)경쟁자2 | ||||||
| Amgen Inc. | 12.77% | 24.96% | 26.42% | 24.25% | 29.97% | |
| Bristol-Myers Squibb Co. | -18.53% | 17.83% | 13.71% | 15.08% | -21.20% | |
| Danaher Corp. | 16.33% | 19.94% | 22.91% | 21.84% | 16.36% | |
| Eli Lilly & Co. | 23.51% | 15.36% | 21.88% | 19.71% | 25.24% | |
| Gilead Sciences Inc. | 1.68% | 21.03% | 17.02% | 23.05% | 0.51% | |
| Johnson & Johnson | 15.84% | 41.28% | 18.90% | 22.26% | 17.82% | |
| Merck & Co. Inc. | 26.68% | 0.61% | 24.49% | 26.79% | 14.72% | |
| Pfizer Inc. | 12.62% | 3.56% | 31.01% | 26.76% | 22.53% | |
| Regeneron Pharmaceuticals Inc. | 31.07% | 30.14% | 35.64% | 50.25% | 41.35% | |
| Thermo Fisher Scientific Inc. | 14.77% | 13.99% | 15.47% | 19.70% | 19.79% | |
| Vertex Pharmaceuticals Inc. | -4.86% | 36.68% | 37.20% | 30.92% | 43.70% | |
| 순이익률(Net Profit Margin Ratio)부문 | ||||||
| Pharmaceuticals, Biotechnology & Life Sciences | 12.30% | 17.95% | 22.55% | 23.38% | 14.07% | |
| 순이익률(Net Profit Margin Ratio)산업 | ||||||
| Health Care | 8.84% | 11.49% | 14.65% | 15.24% | 10.27% | |
보고서 기준: 10-K (보고 날짜: 2024-12-31), 10-K (보고 날짜: 2023-12-31), 10-K (보고 날짜: 2022-12-31), 10-K (보고 날짜: 2021-12-31), 10-K (보고 날짜: 2020-12-31).
1 2024 계산
순이익률(Net Profit Margin Ratio) = 100 × AbbVie Inc.에 귀속되는 순이익 ÷ 순 매출
= 100 × 4,278 ÷ 56,334 = 7.59%
2 경쟁업체 이름을 클릭하면 계산 결과를 볼 수 있습니다.
- 순이익
- 2020년에는 약 4,616백만 달러에서 시작하여, 2021년에는 크게 증가하여 11,542백만 달러를 기록하였다. 이후 2022년에도 약 11,836백만 달러로 상승세를 유지하였다. 2023년과 2024년에는 각각 4,863백만 달러와 4,278백만 달러로 하락하는 모습을 보이고 있으며, 이는 전년 대비 큰 폭의 감소를 의미한다. 이러한 세후 이익의 변동은 영업 환경이나 일시적 외생 변수의 영향을 받았을 가능성을 시사한다.
- 순 매출
- 2020년 45,804백만 달러에서 시작해 2021년에는 56,197백만 달러로 크게 증가하였다. 이후 2022년에는 58,054백만 달러로 전년대비 소폭 상승했으며, 2023년에는 54,318백만 달러로 감소하는 추세를 보였다. 2024년에는 다시 56,334백만 달러로 반등하였다. 전반적으로는 지속적으로 높은 수준을 유지하며 연평균 매출 성장 또는 안정적인 매출 기반을 보여주고 있다.
- 순이익률(Net Profit Margin Ratio)
- 2020년에 10.08%에서 2021년에는 20.54%로 두 배 이상의 성장세를 보였다. 2022년에도 20.39%로 비슷한 수준을 유지하였다. 그러나 2023년에는 8.95%로 급격히 하락하였으며, 2024년에는 7.59%로 더 낮아지고 있다. 이 지표는 수익성의 일시적 또는 구조적 저하를 암시하며, 매출 증가가 순이익률에 비례하지 못하거나 비용 구조의 변화, 또는 외부 압력으로 인해 순이익률이 낮아졌을 가능성을 시사한다.
자기자본비율 (ROE)
AbbVie Inc., ROE계산, 벤치마크와 비교
| 2024. 12. 31. | 2023. 12. 31. | 2022. 12. 31. | 2021. 12. 31. | 2020. 12. 31. | ||
|---|---|---|---|---|---|---|
| 선택한 재무 데이터 (US$ 단위: 백만 달러) | ||||||
| AbbVie Inc.에 귀속되는 순이익 | 4,278) | 4,863) | 11,836) | 11,542) | 4,616) | |
| 주주의 자본 | 3,325) | 10,360) | 17,254) | 15,408) | 13,076) | |
| 수익성 비율 | ||||||
| ROE1 | 128.66% | 46.94% | 68.60% | 74.91% | 35.30% | |
| 벤치 마크 | ||||||
| ROE경쟁자2 | ||||||
| Amgen Inc. | 69.59% | 107.78% | 178.97% | 87.96% | 77.20% | |
| Bristol-Myers Squibb Co. | -54.78% | 27.27% | 20.37% | 19.46% | -23.84% | |
| Danaher Corp. | 7.87% | 8.91% | 14.39% | 14.24% | 9.17% | |
| Eli Lilly & Co. | 74.62% | 48.65% | 58.64% | 62.16% | 109.79% | |
| Gilead Sciences Inc. | 2.48% | 24.81% | 21.62% | 29.55% | 0.68% | |
| Johnson & Johnson | 19.68% | 51.11% | 23.36% | 28.20% | 23.25% | |
| Merck & Co. Inc. | 36.96% | 0.97% | 31.57% | 34.17% | 27.91% | |
| Pfizer Inc. | 9.11% | 2.38% | 32.79% | 28.47% | 15.21% | |
| Regeneron Pharmaceuticals Inc. | 15.03% | 15.22% | 19.14% | 43.03% | 31.86% | |
| Thermo Fisher Scientific Inc. | 12.78% | 12.83% | 15.80% | 18.94% | 18.47% | |
| Vertex Pharmaceuticals Inc. | -3.26% | 20.59% | 23.88% | 23.19% | 31.22% | |
| ROE부문 | ||||||
| Pharmaceuticals, Biotechnology & Life Sciences | 15.57% | 20.65% | 27.99% | 29.75% | 17.22% | |
| ROE산업 | ||||||
| Health Care | 15.74% | 19.40% | 24.82% | 25.44% | 16.70% | |
보고서 기준: 10-K (보고 날짜: 2024-12-31), 10-K (보고 날짜: 2023-12-31), 10-K (보고 날짜: 2022-12-31), 10-K (보고 날짜: 2021-12-31), 10-K (보고 날짜: 2020-12-31).
1 2024 계산
ROE = 100 × AbbVie Inc.에 귀속되는 순이익 ÷ 주주의 자본
= 100 × 4,278 ÷ 3,325 = 128.66%
2 경쟁업체 이름을 클릭하면 계산 결과를 볼 수 있습니다.
- 순이익의 추이
- 2020년부터 2022년까지는 지속적인 상승세를 보여 2022년에는 약 11836백만 달러로 정점을 이루었습니다. 그러나 2023년에는 약 4863백만 달러로 급감하였으며, 2024년에는 약 4278백만 달러로 약간 회복하는 모습을 보였습니다. 이러한 변동은 일시적 요인 또는 사업 환경의 변화에 따른 조정일 가능성이 있으며, 2023년 이후로는 수익성이 다시 떨어지고 있음을 시사합니다.
- 주주의 자본
- 주주의 자본은 2020년 기준 13076백만 달러에서 2022년에는 약 17254백만 달러로 점진적으로 증가하였으며, 이 시기 동안 재무구조가 안정적으로 성장하는 모습을 보여줍니다. 그러나 2023년에는 약 10360백만 달러로 크게 감소하였고, 2024년에는 약 3325백만 달러로 계속해서 하락하는 양상을 보이고 있습니다. 이러한 급격한 감소는 배당금, 자사주 매입, 또는 자본 구조 변동에 영향을 받았을 가능성을 내포하고 있습니다.
- ROE(자기자본이익률)
- 2020년 ROE는 35.3%로 다소 안정적이나, 2021년에는 급증하여 74.91%에 도달하며 매우 높은 수준을 기록하였습니다. 2022년에는 68.6%, 2023년에는 46.94%로 점차 하락하는 양상이었으나, 2024년에는 다시 급등하여 128.66%를 기록함으로써 일시적으로 높은 수익률을 보여주고 있습니다. 이러한 변동은 순이익과 주주의 자본 변동과 밀접한 연관이 있으며, 특히 2024년의 ROE 상승은 이익률이 급증하거나 자본이 크게 줄었음을 반영할 수 있습니다.
자산수익률비율 (ROA)
AbbVie Inc., ROA계산, 벤치마크와 비교
| 2024. 12. 31. | 2023. 12. 31. | 2022. 12. 31. | 2021. 12. 31. | 2020. 12. 31. | ||
|---|---|---|---|---|---|---|
| 선택한 재무 데이터 (US$ 단위: 백만 달러) | ||||||
| AbbVie Inc.에 귀속되는 순이익 | 4,278) | 4,863) | 11,836) | 11,542) | 4,616) | |
| 총 자산 | 135,161) | 134,711) | 138,805) | 146,529) | 150,565) | |
| 수익성 비율 | ||||||
| ROA1 | 3.17% | 3.61% | 8.53% | 7.88% | 3.07% | |
| 벤치 마크 | ||||||
| ROA경쟁자2 | ||||||
| Amgen Inc. | 4.45% | 6.91% | 10.06% | 9.63% | 11.54% | |
| Bristol-Myers Squibb Co. | -9.66% | 8.43% | 6.53% | 6.40% | -7.61% | |
| Danaher Corp. | 5.03% | 5.64% | 8.55% | 7.73% | 4.79% | |
| Eli Lilly & Co. | 13.45% | 8.19% | 12.62% | 11.44% | 13.28% | |
| Gilead Sciences Inc. | 0.81% | 9.12% | 7.27% | 9.16% | 0.18% | |
| Johnson & Johnson | 7.81% | 20.98% | 9.57% | 11.47% | 8.41% | |
| Merck & Co. Inc. | 14.62% | 0.34% | 13.30% | 12.35% | 7.72% | |
| Pfizer Inc. | 3.76% | 0.94% | 15.91% | 12.11% | 6.23% | |
| Regeneron Pharmaceuticals Inc. | 11.69% | 11.95% | 14.85% | 31.75% | 20.47% | |
| Thermo Fisher Scientific Inc. | 6.51% | 6.07% | 7.15% | 8.12% | 9.23% | |
| Vertex Pharmaceuticals Inc. | -2.38% | 15.92% | 18.30% | 17.44% | 23.07% | |
| ROA부문 | ||||||
| Pharmaceuticals, Biotechnology & Life Sciences | 5.30% | 7.25% | 10.67% | 10.42% | 5.45% | |
| ROA산업 | ||||||
| Health Care | 5.73% | 7.19% | 9.66% | 9.46% | 5.81% | |
보고서 기준: 10-K (보고 날짜: 2024-12-31), 10-K (보고 날짜: 2023-12-31), 10-K (보고 날짜: 2022-12-31), 10-K (보고 날짜: 2021-12-31), 10-K (보고 날짜: 2020-12-31).
1 2024 계산
ROA = 100 × AbbVie Inc.에 귀속되는 순이익 ÷ 총 자산
= 100 × 4,278 ÷ 135,161 = 3.17%
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- 순이익 변화 추이
- 2020년부터 2022년까지 순이익은 지속적으로 증가하는 모습을 보였으며, 2022년에는 약 11,836백만 달러로 정점을 기록하였다. 이후 2023년과 2024년에는 순이익이 하락하는 경향을 보였는데, 각각 약 4,863백만 달러와 4,278백만 달러로 평가되며, 이는 수익성 측면에서의 일시적 또는 구조적 변화 가능성을 시사한다.
- 총 자산 규모
- 총 자산은 2020년의 150,565백만 달러에서 점차 감소하여 2022년에는 138,805백만 달러에 도달했으며, 이후 2023년과 2024년에는 약 134,711백만 달러와 135,161백만 달러로 유사한 수준을 유지하였다. 이러한 흐름은 자산 규모가 점진적으로 축소되거나 안정화되고 있음을 나타낸다.
- 자산이익률(ROA)
- ROA는 2020년 3.07%에서 2021년 7.88%, 2022년 8.53%로 상승하는 모습을 보였다. 이는 수익성 향상과 자산 활용 효율이 개선되었음을 의미한다. 그러나 2023년과 2024년에는 각각 3.61%와 3.17%로 하락하여, 수익률이 다시 낮아지고 있음을 보여준다. 이러한 변화는 수익성의 일시적 둔화 또는 자산 활용의 효율성 저하를 반영할 수 있다.