현금흐름할인법(DCF)에서 주식의 가치는 현금흐름의 일부 척도의 현재 가치를 기반으로 추정됩니다. 배당금은 현금 흐름의 가장 명확하고 간단한 척도인데, 이는 배당금이 투자자에게 직접 돌아가는 현금 흐름이기 때문입니다.
내재 주식 가치(평가 요약)
년 | 값 | DPSt 또는 터미널 값 (TVt) | 계산 | 현재 가치 20.87% |
---|---|---|---|---|
0 | DPS01 | 0.88 | ||
1 | DPS1 | 1.01 | = 0.88 × (1 + 14.65%) | 0.83 |
2 | DPS2 | 1.17 | = 1.01 × (1 + 15.67%) | 0.80 |
3 | DPS3 | 1.36 | = 1.17 × (1 + 16.70%) | 0.77 |
4 | DPS4 | 1.60 | = 1.36 × (1 + 17.72%) | 0.75 |
5 | DPS5 | 1.90 | = 1.60 × (1 + 18.74%) | 0.74 |
5 | 터미널 값 (TV5) | 106.42 | = 1.90 × (1 + 18.74%) ÷ (20.87% – 18.74%) | 41.25 |
옥시덴탈 보통주의 내재가치(주당) | $45.15 | |||
현재 주가 | $49.19 |
보고서 기준: 10-K (보고 날짜: 2024-12-31).
1 DPS0 = 보통주의 주당 전년도 배당금 합계 Occidental . 자세히 보기 »
면책 조항!
가치 평가는 표준 가정을 기반으로 합니다. 주식 가치와 관련된 특정 요인이 존재할 수 있으며 여기서는 생략됩니다. 이 경우 실제 주식 가치는 추정치와 크게 다를 수 있습니다. 투자 의사 결정 과정에서 추정된 내재 주식 가치를 사용하려면 위험을 감수해야 합니다.
필요한 수익률 (r)
가정 | ||
LT Treasury Composite의 수익률1 | RF | 4.53% |
시장 포트폴리오에 대한 예상 수익률2 | E(RM) | 14.88% |
보통주의 체계적 위험Occidental | βOXY | 1.58 |
Occidental 보통주에 대한 필수 수익률3 | rOXY | 20.87% |
1 10년 이내에 만기가 도래하거나 콜링할 수 없는 모든 미결제 고정 쿠폰 미국 국채에 대한 입찰 수익률의 비가중 평균(무위험 수익률 대리).
2 자세히 보기 »
3 rOXY = RF + βOXY [E(RM) – RF]
= 4.53% + 1.58 [14.88% – 4.53%]
= 20.87%
배당금 증가율 (g)
보고서 기준: 10-K (보고 날짜: 2024-12-31), 10-K (보고 날짜: 2023-12-31), 10-K (보고 날짜: 2022-12-31), 10-K (보고 날짜: 2021-12-31), 10-K (보고 날짜: 2020-12-31).
2024 계산
1 유지율 = (옥시덴탈에 귀속되는 순이익(손실) – 보통주에 대한 배당금 – 우선주에 대한 배당금) ÷ (옥시덴탈에 귀속되는 순이익(손실) – 우선주에 대한 배당금)
= (3,056 – 814 – 679) ÷ (3,056 – 679)
= 0.66
2 이익률(Profit margin ratio) = 100 × (옥시덴탈에 귀속되는 순이익(손실) – 우선주에 대한 배당금) ÷ 순 매출액
= 100 × (3,056 – 679) ÷ 26,725
= 8.89%
3 자산의 회전율 = 순 매출액 ÷ 총 자산
= 26,725 ÷ 85,445
= 0.31
4 재무 레버리지 비율 = 총 자산 ÷ 주주의 자본
= 85,445 ÷ 34,159
= 2.50
5 g = 유지율 × 이익률(Profit margin ratio) × 자산의 회전율 × 재무 레버리지 비율
= 0.86 × 15.73% × 0.35 × 3.07
= 14.65%
Gordon 성장 모델에 내포된 배당금 성장률(g)
g = 100 × (P0 × r – D0) ÷ (P0 + D0)
= 100 × ($49.19 × 20.87% – $0.88) ÷ ($49.19 + $0.88)
= 18.74%
어디:
P0 = 보통주 현재 주Occidental
D0 = 보통주 주당 전년도 배당금 합계 Occidental
r = Occidental 보통주에 필요한 수익률
년 | 값 | gt |
---|---|---|
1 | g1 | 14.65% |
2 | g2 | 15.67% |
3 | g3 | 16.70% |
4 | g4 | 17.72% |
5 이후 | g5 | 18.74% |
어디:
g1 PRAT 모델에 의해 암시됩니다.
g5 Gordon 성장 모델에 의해 암시됩니다.
g2, g3 그리고 g4 사이의 선형 보간을 사용하여 계산됩니다. g1 그리고 g5
계산
g2 = g1 + (g5 – g1) × (2 – 1) ÷ (5 – 1)
= 14.65% + (18.74% – 14.65%) × (2 – 1) ÷ (5 – 1)
= 15.67%
g3 = g1 + (g5 – g1) × (3 – 1) ÷ (5 – 1)
= 14.65% + (18.74% – 14.65%) × (3 – 1) ÷ (5 – 1)
= 16.70%
g4 = g1 + (g5 – g1) × (4 – 1) ÷ (5 – 1)
= 14.65% + (18.74% – 14.65%) × (4 – 1) ÷ (5 – 1)
= 17.72%