Stock Analysis on Net

Chevron Corp. (NYSE:CVX)

배당 할인 모델 (DDM) 

Microsoft Excel

할인 현금 흐름(DCF) 평가 기술에서 주식의 가치는 현금 흐름의 일부 척도의 현재 가치를 기반으로 추정됩니다. 배당금은 투자자에게 직접 전달되는 현금 흐름이기 때문에 현금 흐름의 가장 깨끗하고 직접적인 척도입니다.


내재주가(가치평가요약)

Chevron Corp., 주당 배당금 (DPS) 예측

US$ (미국 달러)

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DPSt 또는 최종 값 (TVt) 계산 현재 값 14.45%
0 DPS01 5.68
1 DPS1 5.62 = 5.68 × (1 + -0.98%) 4.91
2 DPS2 5.73 = 5.62 × (1 + 1.87%) 4.37
3 DPS3 6.00 = 5.73 × (1 + 4.72%) 4.00
4 DPS4 6.45 = 6.00 × (1 + 7.57%) 3.76
5 DPS5 7.13 = 6.45 × (1 + 10.42%) 3.63
5 터미널 값 (TV5) 194.99 = 7.13 × (1 + 10.42%) ÷ (14.45%10.42%) 99.29
Chevron 보통주의 내재가치(주당) $119.97
현재 주가 $155.43

보고서 기준: 10-K (보고 날짜: 2022-12-31).

1 DPS0 = 보통주의 주당 전년도 배당금 합계 Chevron . 자세히 보기 »

면책 조항!
평가는 표준 가정을 기반으로 합니다. 주식 가치와 관련된 특정 요소가 존재할 수 있으며 여기서는 생략됩니다. 이 경우 실제 주가는 추정치와 크게 다를 수 있습니다. 투자 의사 결정 과정에서 추정된 내재 주식 가치를 사용하려면 위험을 감수해야 합니다.


필요한 수익률 (r)

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가정
LT Treasury Composite의 수익률1 RF 4.57%
시장 포트폴리오에 대한 예상 수익률2 E(RM) 12.80%
보통주의 체계적 위험Chevron βCVX 1.20
 
Chevron 보통주에 대한 필수 수익률3 rCVX 14.45%

1 10년 이내에 만기가 되지 않거나 콜 가능하지 않은 모든 미결제 고정 쿠폰 미국 재무부 채권에 대한 입찰 수익률의 가중 평균(무위험 수익률 프록시).

2 자세히 보기 »

3 rCVX = RF + βCVX [E(RM) – RF]
= 4.57% + 1.20 [12.80%4.57%]
= 14.45%


배당 성장률 (g)

PRAT 모델에 의해 내재된 배당 성장률(g)

Chevron Corp., PRAT 모델

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평균의 2022. 12. 31. 2021. 12. 31. 2020. 12. 31. 2019. 12. 31. 2018. 12. 31.
엄선된 재무 데이터 (US$ (백만))
현금 배당 10,968 10,179 9,651 8,959 8,502
Chevron Corporation에 귀속되는 당기순이익(손실) 35,465 15,625 (5,543) 2,924 14,824
판매 및 기타 영업 수익 235,717 155,606 94,471 139,865 158,902
총 자산 257,709 239,535 239,790 237,428 253,863
총 Chevron Corporation 주주 지분 159,282 139,067 131,688 144,213 154,554
재무 비율
유지율1 0.69 0.35 -2.06 0.43
이익률2 15.05% 10.04% -5.87% 2.09% 9.33%
자산의 회전율3 0.91 0.65 0.39 0.59 0.63
재무 레버리지 비율4 1.62 1.72 1.82 1.65 1.64
평균
유지율 -0.15
이익률 6.13%
자산의 회전율 0.63
재무 레버리지 비율 1.69
 
배당 성장률 (g)5 -0.98%

보고서 기준: 10-K (보고 날짜: 2022-12-31), 10-K (보고 날짜: 2021-12-31), 10-K (보고 날짜: 2020-12-31), 10-K (보고 날짜: 2019-12-31), 10-K (보고 날짜: 2018-12-31).

2022 계산

1 유지율 = (Chevron Corporation에 귀속되는 당기순이익(손실) – 현금 배당) ÷ Chevron Corporation에 귀속되는 당기순이익(손실)
= (35,46510,968) ÷ 35,465
= 0.69

2 이익률 = 100 × Chevron Corporation에 귀속되는 당기순이익(손실) ÷ 판매 및 기타 영업 수익
= 100 × 35,465 ÷ 235,717
= 15.05%

3 자산의 회전율 = 판매 및 기타 영업 수익 ÷ 총 자산
= 235,717 ÷ 257,709
= 0.91

4 재무 레버리지 비율 = 총 자산 ÷ 총 Chevron Corporation 주주 지분
= 257,709 ÷ 159,282
= 1.62

5 g = 유지율 × 이익률 × 자산의 회전율 × 재무 레버리지 비율
= -0.15 × 6.13% × 0.63 × 1.69
= -0.98%


Gordon 성장 모델에 의해 암시된 배당 성장률(g)

g = 100 × (P0 × rD0) ÷ (P0 + D0)
= 100 × ($155.43 × 14.45% – $5.68) ÷ ($155.43 + $5.68)
= 10.42%

어디:
P0 = 보통주 현재 주Chevron
D0 = 보통주 주당 전년도 배당금 합계 Chevron
r = Chevron 보통주에 필요한 수익률


배당성장률(g) 전망

Chevron Corp., H-모델

Microsoft Excel
gt
1 g1 -0.98%
2 g2 1.87%
3 g3 4.72%
4 g4 7.57%
5 이후 g5 10.42%

어디:
g1 PRAT 모델에 의해 암시됩니다.
g5 Gordon 성장 모델에 의해 암시됩니다.
g2, g3 그리고 g4 는 선형 보간을 사용하여 계산됩니다. g1 그리고 g5

계산

g2 = g1 + (g5g1) × (2 – 1) ÷ (5 – 1)
= -0.98% + (10.42%-0.98%) × (2 – 1) ÷ (5 – 1)
= 1.87%

g3 = g1 + (g5g1) × (3 – 1) ÷ (5 – 1)
= -0.98% + (10.42%-0.98%) × (3 – 1) ÷ (5 – 1)
= 4.72%

g4 = g1 + (g5g1) × (4 – 1) ÷ (5 – 1)
= -0.98% + (10.42%-0.98%) × (4 – 1) ÷ (5 – 1)
= 7.57%