할인 현금 흐름(DCF) 평가 기술에서 주식의 가치는 현금 흐름의 일부 척도의 현재 가치를 기반으로 추정됩니다. 배당금은 투자자에게 직접 전달되는 현금 흐름이기 때문에 현금 흐름의 가장 깨끗하고 직접적인 척도입니다.
내재주가(가치평가요약)
년 | 값 | DPSt 또는 최종 값 (TVt) | 계산 | 현재 값 15.76% |
---|---|---|---|---|
0 | DPS01 | 3.91 | ||
1 | DPS1 | 4.30 | = 3.91 × (1 + 9.97%) | 3.71 |
2 | DPS2 | 4.75 | = 4.30 × (1 + 10.57%) | 3.55 |
3 | DPS3 | 5.29 | = 4.75 × (1 + 11.18%) | 3.41 |
4 | DPS4 | 5.91 | = 5.29 × (1 + 11.78%) | 3.29 |
5 | DPS5 | 6.64 | = 5.91 × (1 + 12.38%) | 3.19 |
5 | 터미널 값 (TV5) | 220.96 | = 6.64 × (1 + 12.38%) ÷ (15.76% – 12.38%) | 106.30 |
ConocoPhillips 보통주의 내재가치(주당) | $123.45 | |||
현재 주가 | $130.11 |
보고서 기준: 10-K (보고 날짜: 2023-12-31).
1 DPS0 = 보통주의 주당 전년도 배당금 합계 ConocoPhillips . 자세히 보기 »
면책 조항!
평가는 표준 가정을 기반으로 합니다. 주식 가치와 관련된 특정 요소가 존재할 수 있으며 여기서는 생략됩니다. 이 경우 실제 주가는 추정치와 크게 다를 수 있습니다. 투자 의사 결정 과정에서 추정된 내재 주식 가치를 사용하려면 위험을 감수해야 합니다.
필요한 수익률 (r)
가정 | ||
LT Treasury Composite의 수익률1 | RF | 4.90% |
시장 포트폴리오에 대한 예상 수익률2 | E(RM) | 13.54% |
보통주의 체계적 위험ConocoPhillips | βCOP | 1.26 |
ConocoPhillips 보통주에 대한 필수 수익률3 | rCOP | 15.76% |
1 10년 이내에 만기가 되지 않거나 콜 가능하지 않은 모든 미결제 고정 쿠폰 미국 재무부 채권에 대한 입찰 수익률의 가중 평균(무위험 수익률 프록시).
2 자세히 보기 »
3 rCOP = RF + βCOP [E(RM) – RF]
= 4.90% + 1.26 [13.54% – 4.90%]
= 15.76%
배당 성장률 (g)
보고서 기준: 10-K (보고 날짜: 2023-12-31), 10-K (보고 날짜: 2022-12-31), 10-K (보고 날짜: 2021-12-31), 10-K (보고 날짜: 2020-12-31), 10-K (보고 날짜: 2019-12-31).
2023 계산
1 유지율 = (ConocoPhillips에 기인하는 순이익(손실) – 배당금 선언) ÷ ConocoPhillips에 기인하는 순이익(손실)
= (10,957 – 4,720) ÷ 10,957
= 0.57
2 이익률 = 100 × ConocoPhillips에 기인하는 순이익(손실) ÷ 판매 및 기타 영업 수익
= 100 × 10,957 ÷ 56,141
= 19.52%
3 자산의 회전율 = 판매 및 기타 영업 수익 ÷ 총 자산
= 56,141 ÷ 95,924
= 0.59
4 재무 레버리지 비율 = 총 자산 ÷ 보통주 지분
= 95,924 ÷ 49,279
= 1.95
5 g = 유지율 × 이익률 × 자산의 회전율 × 재무 레버리지 비율
= 0.67 × 13.73% × 0.54 × 2.00
= 9.97%
Gordon 성장 모델에 의해 암시된 배당 성장률(g)
g = 100 × (P0 × r – D0) ÷ (P0 + D0)
= 100 × ($130.11 × 15.76% – $3.91) ÷ ($130.11 + $3.91)
= 12.38%
어디:
P0 = 보통주 현재 주ConocoPhillips
D0 = 보통주 주당 전년도 배당금 합계 ConocoPhillips
r = ConocoPhillips 보통주에 필요한 수익률
년 | 값 | gt |
---|---|---|
1 | g1 | 9.97% |
2 | g2 | 10.57% |
3 | g3 | 11.18% |
4 | g4 | 11.78% |
5 이후 | g5 | 12.38% |
어디:
g1 PRAT 모델에 의해 암시됩니다.
g5 Gordon 성장 모델에 의해 암시됩니다.
g2, g3 그리고 g4 는 선형 보간을 사용하여 계산됩니다. g1 그리고 g5
계산
g2 = g1 + (g5 – g1) × (2 – 1) ÷ (5 – 1)
= 9.97% + (12.38% – 9.97%) × (2 – 1) ÷ (5 – 1)
= 10.57%
g3 = g1 + (g5 – g1) × (3 – 1) ÷ (5 – 1)
= 9.97% + (12.38% – 9.97%) × (3 – 1) ÷ (5 – 1)
= 11.18%
g4 = g1 + (g5 – g1) × (4 – 1) ÷ (5 – 1)
= 9.97% + (12.38% – 9.97%) × (4 – 1) ÷ (5 – 1)
= 11.78%