듀퐁 분석: ROE, ROA및 순이익률의 세분화
분해 ROE 는 순이익을 주주 자본으로 나눈 값을 구성 요소 비율의 곱으로 표현하는 것을 포함합니다.
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ROE 두 가지 구성 요소로 세분화
Abiomed Inc., ROE의 분해
| ROE | = | ROA | × | 재무 레버리지 비율 | |
|---|---|---|---|---|---|
| 2022. 3. 31. | = | × | |||
| 2021. 3. 31. | = | × | |||
| 2020. 3. 31. | = | × | |||
| 2019. 3. 31. | = | × | |||
| 2018. 3. 31. | = | × | |||
| 2017. 3. 31. | = | × |
보고서 기준: 10-K (보고 날짜: 2022-03-31), 10-K (보고 날짜: 2021-03-31), 10-K (보고 날짜: 2020-03-31), 10-K (보고 날짜: 2019-03-31), 10-K (보고 날짜: 2018-03-31), 10-K (보고 날짜: 2017-03-31).
- 자산수익률비율 (ROA)
- 해당 비율은 2017년부터 2019년까지 지속적으로 증가하는 추세를 보였다. 특히 2019년에는 24.57%로 피크치를 기록하며, 이는 자산 대비 이익 창출 능력이 상당히 강했음을 의미한다. 이후 2020년과 2021년에는 각각 16.69%와 15.09%로 다소 하락했으며, 2022년에는 8.16%로 큰 폭으로 감소하였다. 이러한 변동은 수익성의 일시적 개선 후 일부 하락세로의 전환을 시사한다.
- 재무 레버리지 비율
- 이 비율은 2017년 이후 거의 일정한 수준을 유지하며, 1.22에서 1.11로 소폭 감소하는 추이를 보이고 있다. 이는 부채 의존도가 낮거나 재무 구조가 안정적임을 의미할 수 있으며, 지속적인 재무 완충 능력을 유지하는데 긍정적으로 작용할 수 있다. 이러한 안정성은 재무 위험을 감소시키는 데 기여할 수 있다.
- 자기자본비율 (ROE)
- 이 지표 역시 2017년과 2018년에 각각 11.53%와 16.27%로 성장한 이후, 2019년에는 27.65%로 정점을 기록하였다. 이는 매우 높은 자기자본 수익률을 보여주며, 자본 투자 대비 뛰어난 수익성을 나타낸다. 그러나 2020년부터 2022년까지는 각각 19.05%, 16.96%, 9.08%로 점차 하락하는 경향을 내비쳤다. 이 하락은 수익률의 둔화 또는 비용의 증가, 또는 투자 성과의 저하 등을 시사할 수 있다.
ROE 세 가지 구성 요소로 세분화
Abiomed Inc., ROE의 분해
| ROE | = | 순이익률(Net Profit Margin Ratio) | × | 자산 회전율 | × | 재무 레버리지 비율 | |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 2022. 3. 31. | = | × | × | ||||
| 2021. 3. 31. | = | × | × | ||||
| 2020. 3. 31. | = | × | × | ||||
| 2019. 3. 31. | = | × | × | ||||
| 2018. 3. 31. | = | × | × | ||||
| 2017. 3. 31. | = | × | × |
보고서 기준: 10-K (보고 날짜: 2022-03-31), 10-K (보고 날짜: 2021-03-31), 10-K (보고 날짜: 2020-03-31), 10-K (보고 날짜: 2019-03-31), 10-K (보고 날짜: 2018-03-31), 10-K (보고 날짜: 2017-03-31).
- 순이익률(Net Profit Margin Ratio)
- 2017년 이후 점진적인 상승세를 보여 2019년에는 약 33.66%로 정점을 기록하였으며, 이후에는 다소 하락하는 경향이 나타났습니다. 2020년과 2021년에는 각각 24.14%, 26.61%로 다소 하락 후 다시 소폭 회복하였으며, 2022년에는 13.23%로 크게 감소하였습니다. 이는 수익성 측면에서 변동성을 시사하며, 2022년에는 수익성 개선이 어려웠던 것으로 분석됩니다.
- 자산회전율
- 자산회전율은 2017년 0.81에서 2019년 0.73까지 점차 감소하는 추세를 보였으나, 2020년 이후 약간 회복되어 2022년에는 0.62로 나타났습니다. 이는 자산이 효율적으로 판매에 기여하는 정도가 줄어들었음을 의미하며, 최근 몇 년간 자산 활용의 효율성에 다소 제한이 있었던 것으로 해석됩니다.
- 재무 레버리지 비율
- 재무 레버리지 비율은 1.22에서 시작하여 이후 서서히 하락하는 경향을 보여 2022년에는 1.11로 집계되었습니다. 이는 부채 비율이 점차 낮아지고 있음을 시사하며, 재무구조의 안정성을 개선하려는 전략이 일부 반영된 결과로 볼 수 있습니다.
- 자기자본비율 (ROE)
- ROE는 2017년 11.53%에서 2019년 27.65%로 크게 증가하였고, 2020년에는 19.05%로 다소 하락하였지만, 2021년에는 다시 16.96%로 유지된 후 2022년에는 9.08%로 하락하는 모습을 보였습니다. 전반적으로 수익성은 2019년 정점 이후 점차 둔화되고 있으며, 이는 내부수익률의 감소 혹은 외부환경 변화에 따른 수익성 저하를 시사할 수 있습니다.
ROE를 5개 구성 요소로 세분화
Abiomed Inc., ROE의 분해
| ROE | = | 세금 부담 | × | 이자 부담 | × | EBIT 마진 | × | 자산 회전율 | × | 재무 레버리지 비율 | |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 2022. 3. 31. | = | × | × | × | × | ||||||
| 2021. 3. 31. | = | × | × | × | × | ||||||
| 2020. 3. 31. | = | × | × | × | × | ||||||
| 2019. 3. 31. | = | × | × | × | × | ||||||
| 2018. 3. 31. | = | × | × | × | × | ||||||
| 2017. 3. 31. | = | × | × | × | × |
보고서 기준: 10-K (보고 날짜: 2022-03-31), 10-K (보고 날짜: 2021-03-31), 10-K (보고 날짜: 2020-03-31), 10-K (보고 날짜: 2019-03-31), 10-K (보고 날짜: 2018-03-31), 10-K (보고 날짜: 2017-03-31).
- 세금 부담 비율
- 2017년부터 2019년까지 점차 상승하는 경향을 보였으며, 2019년 0.98로 최고치를 기록한 후, 2020년과 2021년에 다소 하락하여 각각 0.79와 0.78을 나타내었다. 이후 2022년에는 0.72로 감소하는 모습을 보여, 전반적인 상승 이후 일부 축소되는 추세를 시사한다.
- 이자부담비율
- 2022년까지 일정한 1의 값을 유지하며, 안정적으로 관리되고 있음을 보여준다. 이는 회사의 이자 비용이 일정 수준으로 고정되어 있거나, 부채 구조가 상대적으로 지속적임을 의미할 수 있다.
- EBIT 마진 비율
- 2017년부터 2019년까지 꾸준히 상승하여 각각 20.59%, 27.07%, 34.23%를 기록하였다. 특히 2019년의 성장은 매우 긍정적 신호로 해석될 수 있으며, 이후 2020년과 2021년에도 높은 수준인 30.54%, 34.01%를 유지하였다. 그러나 2022년에 18.47%로 상당히 하락하면서, 수익성에 일정한 하락 압박이 존재함을 보여준다.
- 자산회전율
- 2017년 0.81에서 점차 감소하여 2021년 0.57로 낮아졌으며, 2022년에는 소폭 상승하여 0.62를 기록하였다. 이는 자산이 효과적으로 사용되어 수익을 창출하는 정도가 약화되었다가 최근에 일부 개선된 모습을 보여준다.
- 재무 레버리지 비율
- 대부분 1.14를 유지하며 안정적인 수준을 보여주고 있다. 2022년에는 약간 낮아져 1.11로 감소했는데, 이는 부채비율 조정이나 재무 전략의 변화 가능성을 시사한다.
- 자기자본비율 (ROE)
- 2017년 11.53% 이후 지속적으로 상승하여 2019년 27.65%로 최고치를 기록했으며, 이후 2020년과 2021년에 각각 19.05%, 16.96%로 다소 하락하였다. 2022년에는 9.08%로 크게 낮아졌으며, 이는 자기자본 대비 수익률이 하향세를 타고 있음을 의미한다. 이러한 변화는 수익성 저하 또는 자본 구조 조정의 영향을 받을 수 있다.
ROA 두 가지 구성 요소로 세분화
Abiomed Inc., ROA의 분해
| ROA | = | 순이익률(Net Profit Margin Ratio) | × | 자산 회전율 | |
|---|---|---|---|---|---|
| 2022. 3. 31. | = | × | |||
| 2021. 3. 31. | = | × | |||
| 2020. 3. 31. | = | × | |||
| 2019. 3. 31. | = | × | |||
| 2018. 3. 31. | = | × | |||
| 2017. 3. 31. | = | × |
보고서 기준: 10-K (보고 날짜: 2022-03-31), 10-K (보고 날짜: 2021-03-31), 10-K (보고 날짜: 2020-03-31), 10-K (보고 날짜: 2019-03-31), 10-K (보고 날짜: 2018-03-31), 10-K (보고 날짜: 2017-03-31).
- 순이익률(Net Profit Margin Ratio)
- 2017년부터 2019년까지는 순이익률이 상승하는 추세를 보였으며, 특히 2019년에는 33.66%로 최고치를 기록하였다. 이 기간 동안 회사의 수익성은 강한 성장세를 나타냈다. 그러나 2020년 이후로는 순이익률이 다소 하락하는 양상을 보여, 2021년과 2022년에는 각각 26.61%, 13.23%로 감소하였다. 이러한 하락은 수익성 측면에서 변동성을 나타내며, 2022년에는 두 자리에서 한 자릿수로 내려간 모습을 확인할 수 있다.
- 자산회전율
- 자산회전율은 전반적으로 감소하는 추세를 보였으나, 2022년에는 0.62로 소폭 회복하는 모습을 보여준다. 2017년부터 2021년까지는 0.81에서 0.57로 지속적으로 낮아졌으며, 이는 자산이 효율적으로 활용되지 못하거나 매출이 정체되었음을 시사한다. 2022년의 소폭 증가는 자산 활용 효율이 일시적으로 개선되었음을 보여줄 수 있으며, 기업이 자산운용 전략에 일부 변화를 모색했음을 의미할 수 있다.
- 자산수익률 (ROA)
- ROA 역시 2017년부터 2019년까지 꾸준히 증가하여 24.57%에 도달했으며, 이는 기업이 자산을 통해 효율적으로 이익 창출을 달성했음을 보여준다. 2020년 이후에는 16.69%, 15.09%, 8.16%로 하락하는 양상이 나타나며, 수익성 및 자산 활용 효율성의 둔화를 반영한다. 특히 2022년의 ROA가 8.16%로 낮아진 것은 기업의 이익 창출 능력이 하락했음을 시사한다.
ROA를 4개의 구성 요소로 세분화
Abiomed Inc., ROA의 분해
| ROA | = | 세금 부담 | × | 이자 부담 | × | EBIT 마진 | × | 자산 회전율 | |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 2022. 3. 31. | = | × | × | × | |||||
| 2021. 3. 31. | = | × | × | × | |||||
| 2020. 3. 31. | = | × | × | × | |||||
| 2019. 3. 31. | = | × | × | × | |||||
| 2018. 3. 31. | = | × | × | × | |||||
| 2017. 3. 31. | = | × | × | × |
보고서 기준: 10-K (보고 날짜: 2022-03-31), 10-K (보고 날짜: 2021-03-31), 10-K (보고 날짜: 2020-03-31), 10-K (보고 날짜: 2019-03-31), 10-K (보고 날짜: 2018-03-31), 10-K (보고 날짜: 2017-03-31).
- 세금 부담 비율
- 2017년에서 2019년까지는 전반적으로 상승하는 추세를 보였으며, 2019년 0.98로 최고치를 기록하였으나 그 이후인 2020년부터 2022년까지는 소폭 하락하는 모습을 나타냈다. 이는 세금 부담이 점차 증가하다가 일부 축소된 것으로 해석될 수 있다.
- 이자부담비율
- 각 연도별 이자부담비율이 1로 일정하게 유지되었으며, 이는 회사의 이자 비용이 매출 대비 일정 수준을 유지하거나, 이자 비용이 재무 구조상 중요한 영향을 미치고 있음을 시사한다.
- EBIT 마진 비율
- 2017년부터 2019년까지 지속적으로 상승하여 34.23%에 이르렀으며, 이는 영업이익률이 향상되었음을 보여준다. 그러나 2020년 이후에는 다시 감소하는 경향을 보여 2022년에는 18.47%로 하락하였다. 이에 따라 당시 영업 활동의 수익성 악화 또는 비용 구조의 변화가 있었던 것으로 보인다.
- 자산회전율
- 2017년부터 2021년까지 점차 하락하는 추세를 보였다. 2021년에는 0.57로 저하되었으며, 2022년에는 소폭 회복되어 0.62를 기록하였다. 이는 자산이 점차적으로 효율적으로 활용되지 못하거나, 매출 창출과 관련된 자산 규모의 변화 또는 운영 효율성 측면의 변동을 반영하는 것으로 해석된다.
- 자산수익률비율 (ROA)
- 2017년 9.47%에서 2019년에는 24.57%까지 상승하여 강한 수익성을 보여주었다. 이후 2020년부터 2022년까지는 변동성을 보이며 2022년에는 8.16%로 낮아졌다. 이와 같은 하락은 수익성이나 자산 활용 효율성 저하를 시사할 수 있으며, 코로나19 팬데믹 이후 재무 성과의 하락세와 관련이 있을 수 있다.
순이익률(Net Profit Margin Ratio)의 세분화
Abiomed Inc., 순이익률의 분해
| 순이익률(Net Profit Margin Ratio) | = | 세금 부담 | × | 이자 부담 | × | EBIT 마진 | |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 2022. 3. 31. | = | × | × | ||||
| 2021. 3. 31. | = | × | × | ||||
| 2020. 3. 31. | = | × | × | ||||
| 2019. 3. 31. | = | × | × | ||||
| 2018. 3. 31. | = | × | × | ||||
| 2017. 3. 31. | = | × | × |
보고서 기준: 10-K (보고 날짜: 2022-03-31), 10-K (보고 날짜: 2021-03-31), 10-K (보고 날짜: 2020-03-31), 10-K (보고 날짜: 2019-03-31), 10-K (보고 날짜: 2018-03-31), 10-K (보고 날짜: 2017-03-31).
- 세금 부담 비율
- 2017년부터 2019년까지는 점차 증가하는 경향을 보였으며, 2019년 최고치인 0.98에 도달하였다. 이후 2020년(0.79), 2021년(0.78), 2022년(0.72)로 서서히 감소하는 추세를 나타내고 있다. 이는 세금 부담이 일정 수준에서 제고된 후 일부 완화 또는 세금 관련 정책 및 세무 전략의 변화로 인해 감소할 가능성을 시사한다.
- 이자부담비율
- 이 비율은 2017년부터 2022년까지 일관되게 1로 유지되어, 회사가 이자 비용에 대한 부담을 일정 수준으로 인식하고 있음을 보여준다. 이는 과거부터 지속된 이자 비용 부담의 안정성을 반영한다.
- EBIT 마진 비율
- 2017년 20.59%에서 2019년 34.23%까지 상승하여 회사의 영업이익률이 꾸준히 개선되었음을 나타낸다. 2020년에는 30.54%로 다소 하락했으나, 2021년에는 다시 34.01%로 회복하였다. 그러나 2022년에는 18.47%로 급격히 하락한 것으로 관찰되며, 이는 영업이익률이 큰 폭으로 감소하면서 수익성에 압박이 가해졌음을 시사한다.
- 순이익률(Net Profit Margin Ratio)
- 2017년 11.7%에서 2019년 최고인 33.66%를 기록했으며, 이후 2020년 24.14%, 2021년 26.61%로 회복하는 양상을 보였다. 그러나 2022년에는 13.23%로 큰 폭으로 하락하여 순이익률 역시 2021년 대비 크게 감소하였다. 이는 영업이익률의 하락과 함께 순이익률에도 부정적인 영향을 미친 것으로 판단된다.