기업에 대한 잉여 현금 흐름의 현재 가치(FCFF)
할인된 현금 흐름(DCF) 평가 기법에서 주식의 가치는 현금 흐름의 일부 척도의 현재 가치를 기준으로 추정됩니다. 회사에 대한 잉여 현금 흐름(FCFF)은 일반적으로 직접 비용 후 자본 공급자에게 지불하기 전의 현금 흐름으로 설명됩니다.
내재 주식 가치(평가 요약)
Palo Alto Networks Inc., 회사에 대한 잉여 현금 흐름(FCFF) 예측
US$ 단위(단위: 천 달러), 주당 데이터 제외
| 년 | 값 | FCFFt 또는 터미널 값 (TVt) | 계산 | 현재 가치 18.45% |
|---|---|---|---|---|
| 01 | FCFF0 | 3,471,009 | ||
| 1 | FCFF1 | 3,746,164 | = 3,471,009 × (1 + 7.93%) | 3,162,774 |
| 2 | FCFF2 | 4,128,229 | = 3,746,164 × (1 + 10.20%) | 2,942,569 |
| 3 | FCFF3 | 4,643,039 | = 4,128,229 × (1 + 12.47%) | 2,794,129 |
| 4 | FCFF4 | 5,327,520 | = 4,643,039 × (1 + 14.74%) | 2,706,766 |
| 5 | FCFF5 | 6,233,929 | = 5,327,520 × (1 + 17.01%) | 2,674,046 |
| 5 | 터미널 값 (TV5) | 509,469,120 | = 6,233,929 × (1 + 17.01%) ÷ (18.45% – 17.01%) | 218,536,955 |
| Palo Alto Networks 자본의 내재가치 | 232,817,239 | |||
| 덜: 전환사채(공정가치) | 0 | |||
| 보통주의 내재가치Palo Alto Networks | 232,817,239 | |||
| 보통주의 내재가치(주당Palo Alto Networks | $285.67 | |||
| 현재 주가 | $348.06 | |||
보고서 기준: 10-K (보고 날짜: 2025-07-31).
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면책 조항!
가치 평가는 표준 가정을 기반으로 합니다. 주식 가치와 관련된 특정 요인이 존재할 수 있으며 여기서는 생략됩니다. 이 경우 실제 주식 가치는 추정치와 크게 다를 수 있습니다. 투자 의사 결정 과정에서 추정된 내재 주식 가치를 사용하려면 위험을 감수해야 합니다.
가중 평균 자본 비용 (WACC)
Palo Alto Networks Inc., 자본 비용
| 값1 | 무게 | 필요한 수익률2 | 계산 | |
|---|---|---|---|---|
| 자기자본 (공정가치) | 283,668,900 | 1.00 | 18.45% | |
| 전환사채(공정가치) | 0 | 0.00 | 0.00% | = 0.00% × (1 – 21.28%) |
보고서 기준: 10-K (보고 날짜: 2025-07-31).
1 US$ 단위 천
자기자본 (공정가치) = 발행 보통주의 주식 수 × 현재 주가
= 815,000,000 × $348.06
= $283,668,900,000.00
전환사채(공정가치). 자세히 보기 »
2 필요한 자기자본이익률(ROE)은 CAPM을 사용하여 추정됩니다. 자세히 보기 »
필요한 부채 수익률. 자세히 보기 »
부채에 대한 필요한 수익률은 세후입니다.
추정(평균) 실효 소득세율
= (28.90% + 21.00% + 22.40% + 21.00% + 21.00% + 21.00%) ÷ 6
= 21.28%
WACC = 18.45%
FCFF 성장률 (g)
PRAT 모델에 내포된 FCFF 성장률(g)
Palo Alto Networks Inc., PRAT 모델
보고서 기준: 10-K (보고 날짜: 2025-07-31), 10-K (보고 날짜: 2024-07-31), 10-K (보고 날짜: 2023-07-31), 10-K (보고 날짜: 2022-07-31), 10-K (보고 날짜: 2021-07-31), 10-K (보고 날짜: 2020-07-31).
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2025 계산
2 이자 비용, 세후 = 이자 비용 × (1 – EITR)
= 3,000 × (1 – 28.90%)
= 2,133
3 EBIT(1 – EITR)
= 순이익(손실) + 이자 비용, 세후
= 1,133,900 + 2,133
= 1,136,033
4 RR = [EBIT(1 – EITR) – 이자비용(세후)과 배당금] ÷ EBIT(1 – EITR)
= [1,136,033 – 2,133] ÷ 1,136,033
= 1.00
5 ROIC = 100 × EBIT(1 – EITR) ÷ 총 자본금
= 100 × 1,136,033 ÷ 7,824,400
= 14.52%
6 g = RR × ROIC
= 0.98 × 8.06%
= 7.93%
FCFF 성장률(g)은 단일 단계 모델에 내재되어 있습니다.
g = 100 × (자본금총계, 공정가치0 × WACC – FCFF0) ÷ (자본금총계, 공정가치0 + FCFF0)
= 100 × (283,668,900 × 18.45% – 3,471,009) ÷ (283,668,900 + 3,471,009)
= 17.01%
어디:
자본금총계, 공정가치0 = Palo Alto Networks부채와 자기자본의 현시점 공정가치 (US$ 단위 천)
FCFF0 = 지난해 팔로알토 네트웍스(Palo Alto Networks)의 잉여현금흐름 (US$ 단위 천)
WACC = 가중 평균 Palo Alto Networks 자본 비용
FCFF 성장률(g) 전망
Palo Alto Networks Inc., H 모델
| 년 | 값 | gt |
|---|---|---|
| 1 | g1 | 7.93% |
| 2 | g2 | 10.20% |
| 3 | g3 | 12.47% |
| 4 | g4 | 14.74% |
| 5 이후 | g5 | 17.01% |
어디:
g1 PRAT 모델에 의해 암시됩니다.
g5 단일 단계 모델에 의해 암시됩니다.
g2, g3 그리고 g4 사이의 선형 보간을 사용하여 계산됩니다. g1 그리고 g5
계산
g2 = g1 + (g5 – g1) × (2 – 1) ÷ (5 – 1)
= 7.93% + (17.01% – 7.93%) × (2 – 1) ÷ (5 – 1)
= 10.20%
g3 = g1 + (g5 – g1) × (3 – 1) ÷ (5 – 1)
= 7.93% + (17.01% – 7.93%) × (3 – 1) ÷ (5 – 1)
= 12.47%
g4 = g1 + (g5 – g1) × (4 – 1) ÷ (5 – 1)
= 7.93% + (17.01% – 7.93%) × (4 – 1) ÷ (5 – 1)
= 14.74%