기업에 대한 잉여 현금 흐름의 현재 가치(FCFF)
할인된 현금 흐름(DCF) 평가 기법에서 주식의 가치는 현금 흐름의 일부 척도의 현재 가치를 기준으로 추정됩니다. 회사에 대한 잉여 현금 흐름(FCFF)은 일반적으로 직접 비용 후 자본 공급자에게 지불하기 전의 현금 흐름으로 설명됩니다.
내재 주식 가치(평가 요약)
Home Depot Inc., 회사에 대한 잉여 현금 흐름(FCFF) 예측
미화 백만 달러(주당 데이터 제외)
| 년 | 값 | FCFFt 또는 터미널 값 (TVt) | 계산 | 현재 가치 16.23% |
|---|---|---|---|---|
| 01 | FCFF0 | 14,204 | ||
| 1 | FCFF1 | 16,331 | = 14,204 × (1 + 14.97%) | 14,050 |
| 2 | FCFF2 | 18,668 | = 16,331 × (1 + 14.31%) | 13,817 |
| 3 | FCFF3 | 21,216 | = 18,668 × (1 + 13.65%) | 13,511 |
| 4 | FCFF4 | 23,974 | = 21,216 × (1 + 13.00%) | 13,134 |
| 5 | FCFF5 | 26,931 | = 23,974 × (1 + 12.34%) | 12,694 |
| 5 | 터미널 값 (TV5) | 776,499 | = 26,931 × (1 + 12.34%) ÷ (16.23% – 12.34%) | 366,004 |
| Home Depot 자본의 내재가치 | 433,210 | |||
| 덜: 부채 (공정가치) | 52,677 | |||
| 보통주의 내재가치Home Depot | 380,533 | |||
| 보통주의 내재가치(주당Home Depot | $381.63 | |||
| 현재 주가 | $357.90 | |||
보고서 기준: 10-K (보고 날짜: 2026-02-01).
1 자세히 보기 »
면책 조항!
가치 평가는 표준 가정을 기반으로 합니다. 주식 가치와 관련된 특정 요인이 존재할 수 있으며 여기서는 생략됩니다. 이 경우 실제 주식 가치는 추정치와 크게 다를 수 있습니다. 투자 의사 결정 과정에서 추정된 내재 주식 가치를 사용하려면 위험을 감수해야 합니다.
가중 평균 자본 비용 (WACC)
Home Depot Inc., 자본 비용
| 값1 | 무게 | 필요한 수익률2 | 계산 | |
|---|---|---|---|---|
| 자기자본 (공정가치) | 356,868 | 0.87 | 18.19% | |
| 부채 (공정가치) | 52,677 | 0.13 | 2.95% | = 3.88% × (1 – 24.02%) |
보고서 기준: 10-K (보고 날짜: 2026-02-01).
1 US$ 단위: 백만 달러
자기자본 (공정가치) = 발행 보통주의 주식 수 × 현재 주가
= 997,116,682 × $357.90
= $356,868,060,487.80
부채 (공정 가치). 자세히 보기 »
2 필요한 자기자본이익률(ROE)은 CAPM을 사용하여 추정됩니다. 자세히 보기 »
필요한 부채 수익률. 자세히 보기 »
부채에 대한 필요한 수익률은 세후입니다.
추정(평균) 실효 소득세율
= (23.90% + 23.70% + 24.00% + 23.90% + 24.40% + 24.20%) ÷ 6
= 24.02%
WACC = 16.23%
FCFF 성장률 (g)
PRAT 모델에 내포된 FCFF 성장률(g)
Home Depot Inc., PRAT 모델
보고서 기준: 10-K (보고 날짜: 2026-02-01), 10-K (보고 날짜: 2025-02-02), 10-K (보고 날짜: 2024-01-28), 10-K (보고 날짜: 2023-01-29), 10-K (보고 날짜: 2022-01-30), 10-K (보고 날짜: 2021-01-31).
1 자세히 보기 »
2026 계산
2 이자 비용, 세후 = 이자 비용 × (1 – EITR)
= 2,412 × (1 – 23.90%)
= 1,836
3 EBIT(1 – EITR)
= 순이익 + 이자 비용, 세후
= 14,156 + 1,836
= 15,992
4 RR = [EBIT(1 – EITR) – 이자비용(세후)과 배당금] ÷ EBIT(1 – EITR)
= [15,992 – 10,988] ÷ 15,992
= 0.31
5 ROIC = 100 × EBIT(1 – EITR) ÷ 총 자본금
= 100 × 15,992 ÷ 68,585
= 23.32%
6 g = RR × ROIC
= 0.43 × 34.74%
= 14.97%
FCFF 성장률(g)은 단일 단계 모델에 내재되어 있습니다.
g = 100 × (자본금총계, 공정가치0 × WACC – FCFF0) ÷ (자본금총계, 공정가치0 + FCFF0)
= 100 × (409,545 × 16.23% – 14,204) ÷ (409,545 + 14,204)
= 12.34%
어디:
자본금총계, 공정가치0 = Home Depot부채 및 자본의 유동공정가치 (US$ 단위: 백만 달러)
FCFF0 = 작년 Home Depot 잉여 현금 흐름 (US$ 단위: 백만 달러)
WACC = Home Depot 자본의 가중 평균 비용
FCFF 성장률(g) 전망
Home Depot Inc., H 모델
| 년 | 값 | gt |
|---|---|---|
| 1 | g1 | 14.97% |
| 2 | g2 | 14.31% |
| 3 | g3 | 13.65% |
| 4 | g4 | 13.00% |
| 5 이후 | g5 | 12.34% |
어디:
g1 PRAT 모델에 의해 암시됩니다.
g5 단일 단계 모델에 의해 암시됩니다.
g2, g3 그리고 g4 사이의 선형 보간을 사용하여 계산됩니다. g1 그리고 g5
계산
g2 = g1 + (g5 – g1) × (2 – 1) ÷ (5 – 1)
= 14.97% + (12.34% – 14.97%) × (2 – 1) ÷ (5 – 1)
= 14.31%
g3 = g1 + (g5 – g1) × (3 – 1) ÷ (5 – 1)
= 14.97% + (12.34% – 14.97%) × (3 – 1) ÷ (5 – 1)
= 13.65%
g4 = g1 + (g5 – g1) × (4 – 1) ÷ (5 – 1)
= 14.97% + (12.34% – 14.97%) × (4 – 1) ÷ (5 – 1)
= 13.00%