현금 흐름표
현금 흐름표는 회계 기간 동안 회사의 현금 영수증 및 현금 지급에 대한 정보를 제공하며, 이러한 현금 흐름이 종료 현금 잔액을 회사의 대차 대조표에 표시된 시작 잔액과 어떻게 연결하는지 보여줍니다.
현금 흐름표는 세 부분으로 구성됩니다: 영업 활동(사용)에 의해 제공되는 현금 흐름, 투자 활동(에 사용)에 의해 제공되는 현금 흐름, 재무 활동(에 사용)에 의해 제공되는 현금 흐름.
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우리는 받아 들인다 :
Nike Inc., 연결 현금 흐름표
US$ 단위: 백만 달러
보고서 기준: 10-K (보고 날짜: 2025-05-31), 10-K (보고 날짜: 2024-05-31), 10-K (보고 날짜: 2023-05-31), 10-K (보고 날짜: 2022-05-31), 10-K (보고 날짜: 2021-05-31), 10-K (보고 날짜: 2020-05-31).
- 수익성 분석
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2020년부터 2022년까지 순수입은 지속적으로 증가하는 추세를 보였으며, 2021년과 2022년에 각각 5,727백만 달러와 6,046백만 달러로 정점에 도달하였음을 알 수 있다. 이후 2023년에는 5,070백만 달러로 일시적 하락을 경험하였으나, 2024년에는 다시 5,700백만 달러로 회복하였다. 이러한 변화는 매출 성장과 수익성의 일시적 변동성을 반영할 수 있으며, 시장과 수익구조의 변화 가능성을 시사한다.
이와 함께 감가상각 및 상각 비용은 전체적으로 안정적인 수준(700~800백만 달러)을 유지하며, 영업 이익을 통한 현금 유입과의 균형을 나타내고 있다. 또한, 이연 소득세 비용은 오랜 기간 동안 적자를 기록하다가 2022년에는 일시적인 크게 증가를 보여, 세무 부담 또는 이연 세무 부채의 변화가 있었던 것으로 해석될 수 있다. 주식 기반 보상 비용 역시 지속적으로 증가하는 양상을 보여, 인력 유인책 및 주주 친화 정책이 강화되고 있음을 시사한다.
- 운전자본 및 유동성 동향
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운전자본의 핵심 구성요소인 미수금, 재고, 미지급금은 전반적으로 큰 변동성을 보이며, 2020년에는 미수금, 재고가 각각 크게 증가(1,239백만 달러, -1,854백만 달러)하였으나, 이후 이에 따른 조정도 관찰된다. 특히 재고는 2021년에 급증했지만 2022년과 2023년에는 다시 감소하는 양상을 보이며, 재고관리 정책의 변화 또는 수요 예측의 변동성을 반영할 수 있다.
운전자본 관련 순 변화는 2021년의 큰 증감 후, 2022년과 2023년에는 안정적인 수준 또는 반전되는 움직임이 나타나고 있으며, 이는 기업의 유동성 조정이 지속적으로 이루어지고 있음을 보여준다.
영업 활동을 통해 발생하는 순현금은 2020년부터 2022년까지 점진적인 증가를 보이던 것이, 2023년 이후 감소하는 경향을 나타낸다. 이는 기업의 영업현금 창출력이 일부 하락하거나, 투자와 금융활동으로의 자본 배분이 변화했기 때문일 수 있다.
- 투자 활동
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단기 투자 매입은 2020년부터 2022년까지 크게 증가했으며, 2022년 최대 12,913백만 달러에 달했다. 이후 2023년에는 다소 축소되었으며, 2024년과 2025년에는 재투자로 회수세를 보였다. 이는 기업이 단기 금융자산을 축적하거나 효율적 투자 및 회수 전략을 운영했음을 시사한다.
한편, 재산, 공장 및 장비에 대한 지출은 전반적으로 감소하는 추세를 보이며, 2023년 이후 비용이 절감되었음을 보여준다. 이와 함께 투자 활동으로 인한 현금 흐름은 2020년부터 2022년까지 큰 폭의 음(-3,800백만 달러)을 기록했고, 이후 일부 회복세를 나타낸다. 이는 기업이 일부 불필요한 설비투자를 줄이거나 효율성을 높이고자 하는 전략을 실행했음을 의미한다.
- 재무 활동 및 금융 구조
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차입금, 채권 발행 비용의 순계는 2020년 이후 데이터를 제공하지 않지만, 2020년에는 6,134백만 달러의 차입금 증가가 확인되었다. 차입금 상환은 2020년과 2021년에 각각 6백만 달러와 197백만 달러를 상환하였으며, 이후 일부 상환 및 감액이 지속되고 있음을 알 수 있다. 이는 부채 구조 조정 및 금융 비용 절감 전략과 연관될 수 있다.
또한, 보통주 환매는 지속적으로 강하게 이루어지고 있으며, 2020년부터 2025년까지 약 2,985백만 달러에서 4,480백만 달러까지 반복적으로 주식 환매가 추진되었다. 이는 주주환원 정책의 일환으로 해석될 수 있으며, 배당금 지급 역시 지속적으로 증가하는 추세를 유지하고 있다.
전반적으로, 재무활동으로 인한 현금 유출은 2020년 이후 음(빼기)을 유지하며, 자본 비용을 감수하면서도 재무 구조를 최적화하는 전략을 보여준다.
- 현금 흐름 및 유동성
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2020년부터 2022년 사이, 현금 및 등가물은 꾸준히 증가하였고, 2021년에는 3,882백만 달러의 순증가를 기록하였다. 그러나 2023년에는 다시 감소, 2024년에는 약 2,419백만 달러의 증가 후, 2025년에는 약 2,396백만 달러로 감소하였다. 이러한 패턴은 기업이 재무 전략에 따라 유동성 확보와 사용을 조절하고 있음을 반영한다.
환율 변동이 미치는 영향은 전 기간에 걸쳐 크지 않으며, 2021년의 환율 효과가 상대적으로 크다는 점을 감안하면, 환율 변동이 재무구조에 미치는 영향은 제한적이었다고 볼 수 있다.