듀퐁 분석: ROE, ROA및 순이익률의 세분화
분기별 데이터
분해 ROE 는 순이익을 주주 자본으로 나눈 값을 구성 요소 비율의 곱으로 표현하는 것을 포함합니다.
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ROE 두 가지 구성 요소로 세분화
Philip Morris International Inc., ROE 분해 (분기별 데이터)
보고서 기준: 10-Q (보고 날짜: 2026-03-31), 10-K (보고 날짜: 2025-12-31), 10-Q (보고 날짜: 2025-09-30), 10-Q (보고 날짜: 2025-06-30), 10-Q (보고 날짜: 2025-03-31), 10-K (보고 날짜: 2024-12-31), 10-Q (보고 날짜: 2024-09-30), 10-Q (보고 날짜: 2024-06-30), 10-Q (보고 날짜: 2024-03-31), 10-K (보고 날짜: 2023-12-31), 10-Q (보고 날짜: 2023-09-30), 10-Q (보고 날짜: 2023-06-30), 10-Q (보고 날짜: 2023-03-31), 10-K (보고 날짜: 2022-12-31), 10-Q (보고 날짜: 2022-09-30), 10-Q (보고 날짜: 2022-06-30), 10-Q (보고 날짜: 2022-03-31).
자산수익률(ROA)의 추이를 분석한 결과, 초기 고점 이후 하락과 정체기를 거쳐 점진적으로 회복하는 흐름이 관찰됩니다.
- 2022년 상반기 및 중반기
- 2022년 1분기 21.62%에서 2분기 22.18%로 상승하며 높은 자산 효율성을 기록하였으며, 3분기까지 21% 이상의 높은 수익률 수준을 유지하였습니다.
- 2022년 말 및 2023년 하락기
- 2022년 4분기에 14.67%로 급격히 하락한 이후, 2023년에는 14.04%에서 11.96%까지 지속적으로 감소하며 자산 활용 능력이 약화되는 추세를 보였습니다.
- 2024년 변동 및 정체기
- 2024년 2분기에 14.7%까지 일시적으로 반등하였으나, 3분기에 다시 11.42%로 하락하는 등 수익성 지표가 불안정한 변동성을 나타냈습니다.
- 2024년 말 이후 회복기
- 2024년 4분기 11.68%를 기점으로 다시 상승 전환하였으며, 2025년 3분기에 16.4%로 정점을 기록한 뒤 2026년 1분기까지 16.1% 수준을 유지하며 수익성이 점진적으로 개선되었습니다.
ROE 세 가지 구성 요소로 세분화
Philip Morris International Inc., ROE 분해 (분기별 데이터)
보고서 기준: 10-Q (보고 날짜: 2026-03-31), 10-K (보고 날짜: 2025-12-31), 10-Q (보고 날짜: 2025-09-30), 10-Q (보고 날짜: 2025-06-30), 10-Q (보고 날짜: 2025-03-31), 10-K (보고 날짜: 2024-12-31), 10-Q (보고 날짜: 2024-09-30), 10-Q (보고 날짜: 2024-06-30), 10-Q (보고 날짜: 2024-03-31), 10-K (보고 날짜: 2023-12-31), 10-Q (보고 날짜: 2023-09-30), 10-Q (보고 날짜: 2023-06-30), 10-Q (보고 날짜: 2023-03-31), 10-K (보고 날짜: 2022-12-31), 10-Q (보고 날짜: 2022-09-30), 10-Q (보고 날짜: 2022-06-30), 10-Q (보고 날짜: 2022-03-31).
수익성과 자산 효율성 측면에서 나타난 분기별 추세 분석 결과는 다음과 같습니다.
- 순이익률 추이
- 2022년에는 27%에서 28% 사이의 안정적인 수준을 유지하였으나, 2023년 들어 하락세로 전환되어 4분기에는 22.21%까지 감소하였습니다. 2024년에는 변동성이 크게 나타나 3분기에 26.42%까지 상승했다가 4분기에 18.63%로 급락하는 양상을 보였습니다. 그러나 2025년에 들어서며 다시 점진적인 회복세를 기록, 4분기에는 27.92%까지 상승하였으며 2026년 1분기에도 26.74%를 유지하며 수익성이 개선된 흐름을 보입니다.
- 자산회전율 추이
- 2022년 3분기까지는 0.76에서 0.78 수준의 높은 효율성을 보였으나, 2022년 4분기에 0.51로 급격히 하락하였습니다. 이후 2024년 3분기까지 0.50대 중반에서 완만하게 상승하는 정체 구간을 거쳤으며, 2024년 4분기 0.61을 정점으로 2026년 1분기까지 0.57에서 0.60 사이의 범위를 유지하며 하락 이전보다는 낮지만 일정 수준에서 안정화된 추세를 나타내고 있습니다.
종합적으로 수익성은 일정 기간의 하락과 변동성을 거쳐 최근 다시 회복세로 돌아섰으며, 자산 효율성은 2022년 말의 급격한 하락 이후 낮은 수준에서 완만하게 반등하며 안정화 단계에 진입한 것으로 분석됩니다.
ROA 두 가지 구성 요소로 세분화
Philip Morris International Inc., ROA 분해 (분기별 데이터)
보고서 기준: 10-Q (보고 날짜: 2026-03-31), 10-K (보고 날짜: 2025-12-31), 10-Q (보고 날짜: 2025-09-30), 10-Q (보고 날짜: 2025-06-30), 10-Q (보고 날짜: 2025-03-31), 10-K (보고 날짜: 2024-12-31), 10-Q (보고 날짜: 2024-09-30), 10-Q (보고 날짜: 2024-06-30), 10-Q (보고 날짜: 2024-03-31), 10-K (보고 날짜: 2023-12-31), 10-Q (보고 날짜: 2023-09-30), 10-Q (보고 날짜: 2023-06-30), 10-Q (보고 날짜: 2023-03-31), 10-K (보고 날짜: 2022-12-31), 10-Q (보고 날짜: 2022-09-30), 10-Q (보고 날짜: 2022-06-30), 10-Q (보고 날짜: 2022-03-31).
수익성 및 효율성 지표의 시계열 분석 결과는 다음과 같습니다.
- 순이익률 추이
- 2022년 1분기 28.58%에서 시작하여 상반기 동안 28%대를 유지했으나, 2023년 들어 점진적인 하락세를 보이며 2023년 4분기 22.21%까지 감소했습니다. 2024년에는 최저 18.63%까지 떨어지는 등 변동성이 확대되었으나, 2025년 하반기에 다시 27.92%까지 상승하며 이전 수준의 수익성을 회복하는 양상을 보였습니다.
- 자산회전율 변동
- 2022년 3분기까지 0.76에서 0.78 사이의 수준을 유지하던 자산회전율은 2022년 4분기 0.51로 급격히 하락했습니다. 이후 2023년부터 2026년 1분기까지 0.51에서 0.61 사이의 좁은 범위 내에서 등락을 반복하며, 자산 이용 효율성이 이전보다 낮은 수준에서 정체되는 패턴이 관찰되었습니다.
- 자산수익률(ROA) 분석
- ROA는 순이익률의 변동 흐름과 밀접하게 연동되었습니다. 2022년 1분기 21.62%에서 시작해 2023년과 2024년 사이 11~14%대로 하락하며 저점을 형성했습니다. 이후 순이익률의 회복세와 맞물려 2025년 3분기 16.4%까지 상승하며 자산 운용의 수익성이 개선되는 추세를 나타냈습니다.
종합적으로 분석하면, 2022년 말 자산회전율의 급격한 감소 이후 전반적인 수익성 지표가 하향 조정되는 시기를 거쳤습니다. 하지만 2025년에 접어들어 순이익률의 가파른 회복이 ROA의 상승을 견인하며 수익 구조가 다시 강화되는 흐름을 보이고 있습니다.