듀퐁 분석: ROE, ROA및 순이익률의 세분화
분기별 데이터
분해 ROE 는 순이익을 주주 자본으로 나눈 값을 구성 요소 비율의 곱으로 표현하는 것을 포함합니다.
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ROE 두 가지 구성 요소로 세분화
Mondelēz International Inc., ROE 분해 (분기별 데이터)
보고서 기준: 10-Q (보고 날짜: 2026-03-31), 10-K (보고 날짜: 2025-12-31), 10-Q (보고 날짜: 2025-09-30), 10-Q (보고 날짜: 2025-06-30), 10-Q (보고 날짜: 2025-03-31), 10-K (보고 날짜: 2024-12-31), 10-Q (보고 날짜: 2024-09-30), 10-Q (보고 날짜: 2024-06-30), 10-Q (보고 날짜: 2024-03-31), 10-K (보고 날짜: 2023-12-31), 10-Q (보고 날짜: 2023-09-30), 10-Q (보고 날짜: 2023-06-30), 10-Q (보고 날짜: 2023-03-31), 10-K (보고 날짜: 2022-12-31), 10-Q (보고 날짜: 2022-09-30), 10-Q (보고 날짜: 2022-06-30), 10-Q (보고 날짜: 2022-03-31).
수익성 지표와 재무 구조의 변동 추이를 분석한 결과, 전반적인 자산 효율성 하락과 재무 레버리지의 점진적 상승이 관찰됩니다.
- 자산수익률(ROA) 추이
- 자산수익률은 2022년부터 2024년까지 변동성을 보이며 주기적으로 등락하는 패턴을 나타냈습니다. 2023년 4분기에 6.95%로 최고점에 도달한 이후, 2025년 4분기에는 3.43%까지 하락하며 전반적인 하향 곡선을 그리는 양상을 보입니다.
- 재무 레버리지 비율 변화
- 재무 레버리지는 2022년 1분기 2.41에서 2026년 1분기 2.76까지 완만하게 상승하는 추세입니다. 이는 시간이 지남에 따라 자산 구성에서 부채의 비중이 점진적으로 증가하며 재무적 레버리지 활용도가 높아졌음을 시사합니다.
- 자기자본수익률(ROE) 분석
- 자기자본수익률은 자산수익률의 변동 흐름을 반영하며 유사한 궤적을 보입니다. 2023년과 2024년에는 17%대의 높은 수익성을 유지하였으나, 2025년 4분기에 9.49%로 급락하며 수익성이 크게 위축되는 모습이 관찰됩니다.
종합적으로 볼 때, 재무 레버리지의 상승에도 불구하고 자산수익률의 하락 폭이 더 크게 나타나면서 결과적으로 자기자본수익률의 하락으로 이어졌습니다. 이는 레버리지 확대를 통한 수익성 제고 효과보다 자산 운용 효율성 저하의 영향이 더 지배적으로 작용했음을 나타냅니다.
ROE 세 가지 구성 요소로 세분화
Mondelēz International Inc., ROE 분해 (분기별 데이터)
보고서 기준: 10-Q (보고 날짜: 2026-03-31), 10-K (보고 날짜: 2025-12-31), 10-Q (보고 날짜: 2025-09-30), 10-Q (보고 날짜: 2025-06-30), 10-Q (보고 날짜: 2025-03-31), 10-K (보고 날짜: 2024-12-31), 10-Q (보고 날짜: 2024-09-30), 10-Q (보고 날짜: 2024-06-30), 10-Q (보고 날짜: 2024-03-31), 10-K (보고 날짜: 2023-12-31), 10-Q (보고 날짜: 2023-09-30), 10-Q (보고 날짜: 2023-06-30), 10-Q (보고 날짜: 2023-03-31), 10-K (보고 날짜: 2022-12-31), 10-Q (보고 날짜: 2022-09-30), 10-Q (보고 날짜: 2022-06-30), 10-Q (보고 날짜: 2022-03-31).
수익성, 자산 효율성 및 재무 구조의 분기별 변동 추세를 분석한 결과는 다음과 같다.
- 수익성 지표 분석
- 순이익률은 2022년 초 14.34%에서 연말 8.63%까지 하락한 후, 2023년 말 13.77%까지 회복하는 변동성을 보였다. 그러나 2024년 이후 다시 하락세로 전환되어 2025년 12월에는 6.36%까지 낮아졌으며, 2026년 3월 기준 6.64%를 기록하며 전반적인 수익 창출 능력이 약화되는 추세이다. 자기자본이익률(ROE) 또한 유사한 흐름을 보이며 2023년과 2024년에는 17%대의 고점을 기록했으나, 2025년 말 9.49%로 급감한 뒤 10.13% 수준에 머물고 있다.
- 자산 효율성 분석
- 자산회전율은 분석 대상 기간 동안 지속적인 상승세를 나타냈다. 2022년 1분기 0.43에서 2026년 1분기 0.55까지 꾸준히 증가하였으며, 이는 기업이 보유한 자산을 활용하여 매출을 생성하는 운영 효율성이 점진적으로 개선되고 있음을 의미한다.
- 재무 레버리지 분석
- 재무 레버리지 비율은 전 기간에 걸쳐 2.4에서 2.7 사이의 범위 내에서 비교적 안정적으로 관리되고 있다. 다만, 2024년 3분기 2.59에서 2026년 3월 2.76까지 완만하게 상승하는 경향이 관찰되며, 이는 자본 구조에서 타인자본의 의존도가 소폭 증가했음을 시사한다.
ROA 두 가지 구성 요소로 세분화
Mondelēz International Inc., ROA 분해 (분기별 데이터)
보고서 기준: 10-Q (보고 날짜: 2026-03-31), 10-K (보고 날짜: 2025-12-31), 10-Q (보고 날짜: 2025-09-30), 10-Q (보고 날짜: 2025-06-30), 10-Q (보고 날짜: 2025-03-31), 10-K (보고 날짜: 2024-12-31), 10-Q (보고 날짜: 2024-09-30), 10-Q (보고 날짜: 2024-06-30), 10-Q (보고 날짜: 2024-03-31), 10-K (보고 날짜: 2023-12-31), 10-Q (보고 날짜: 2023-09-30), 10-Q (보고 날짜: 2023-06-30), 10-Q (보고 날짜: 2023-03-31), 10-K (보고 날짜: 2022-12-31), 10-Q (보고 날짜: 2022-09-30), 10-Q (보고 날짜: 2022-06-30), 10-Q (보고 날짜: 2022-03-31).
수익성 지표와 효율성 지표가 서로 상충하는 방향으로 움직이며, 전반적인 자산 수익성이 하락하는 추세가 관찰됩니다.
- 순이익률의 변동성 및 하락 추세
- 2022년 1분기 14.34%에서 시작된 순이익률은 기간 내내 상당한 변동성을 보였습니다. 2022년 말 8.63%까지 하락했다가 2023년 4분기에는 13.77%까지 회복하며 정점을 기록하였습니다. 그러나 2024년 이후 다시 하향 곡선을 그리며 2026년 1분기에는 6.64%까지 낮아져, 장기적으로 수익성이 약화되는 양상을 보입니다.
- 자산회전율의 지속적 개선
- 자산회전율은 분석 기간 동안 매우 안정적이고 일관된 상승세를 유지하였습니다. 2022년 1분기 0.43에서 시작하여 2026년 1분기 0.55에 이르기까지 점진적으로 증가하였으며, 이는 보유 자산을 활용해 매출을 창출하는 효율성이 꾸준히 향상되었음을 시사합니다.
- 자산수익률(ROA)의 종합적 분석
- 자산수익률은 순이익률의 흐름과 밀접하게 연동되어 움직였습니다. 2023년 4분기 6.95%로 최고치를 기록했으나, 이후 지속적으로 하락하여 2026년 1분기에는 3.67% 수준으로 감소하였습니다. 이는 자산회전율의 개선이라는 긍정적인 요인보다 순이익률의 하락이라는 부정적인 요인이 더 크게 작용하여, 결과적으로 투입 자산 대비 수익 창출 능력이 저하된 결과로 분석됩니다.