경제적 부가가치 (EVA)
EVA는 Stern Stewart의 등록 상표입니다.
경제적 부가가치 또는 경제적 이익은 수익과 비용의 차이이며, 비용에는 비용뿐만 아니라 자본 비용도 포함됩니다.
경제적 이익
PepsiCo Inc., 경제적 이익계산
US$ 단위: 백만 달러
보고서 기준: 10-K (보고 날짜: 2025-12-27), 10-K (보고 날짜: 2024-12-28), 10-K (보고 날짜: 2023-12-30), 10-K (보고 날짜: 2022-12-31), 10-K (보고 날짜: 2021-12-25).
1 NOPAT. 자세히 보기 »
2 자본 비용. 자세히 보기 »
3 투자 자본. 자세히 보기 »
4 2025 계산
경제적 이익 = NOPAT – 자본 비용 × 투자 자본
= 9,762 – 8.64% × 83,234 = 2,567
최근 5년간의 재무 데이터를 분석한 결과, 영업 수익성과 투자 자본의 규모 및 자본 효율성 측면에서 변동성이 관찰됩니다.
- 세후 순영업이익 (NOPAT)
- 2021년부터 2024년까지는 전반적인 상승 흐름을 보였으며, 특히 2024년에 10,978백만 달러로 정점에 도달하였습니다. 그러나 2025년에는 9,762백만 달러로 감소하며 이전 수준으로 회귀하는 경향을 보였습니다.
- 자본 비용
- 자본 비용은 8.6%에서 8.9% 사이의 좁은 범위에서 안정적으로 유지되었습니다. 2022년에 8.9%로 일시적인 상승을 기록한 이후, 2025년까지 8.64%로 완만하게 하락하며 하향 안정화 추세를 나타냈습니다.
- 투자 자본
- 2022년까지는 정체된 양상을 보였으나, 2023년부터 급격한 증가세로 전환되었습니다. 2021년 69,829백만 달러에서 2025년 83,234백만 달러까지 지속적으로 확대되어 자산 규모가 확장되었음을 알 수 있습니다.
- 경제적 이익
- 경제적 이익은 세후 순영업이익의 변동과 밀접하게 연동되어 나타났습니다. 2024년에 4,348백만 달러로 최대치를 기록하며 자본 효율성이 극대화되었으나, 2025년에는 2,567백만 달러로 급감하며 분석 기간 중 최저 수준을 기록하였습니다.
종합적으로 볼 때, 투자 자본이 지속적으로 증가하는 상황에서 2024년까지는 영업 이익의 성장이 자본 비용 증가분을 상회하며 경제적 가치를 창출하였습니다. 하지만 2025년에는 투자 자본의 확대에도 불구하고 세후 순영업이익이 감소함에 따라, 자본 효율성이 크게 저하되고 경제적 이익이 급격히 감소하는 결과로 이어졌습니다.
세후 순영업이익 (NOPAT)
PepsiCo Inc., NOPAT계산
US$ 단위: 백만 달러
보고서 기준: 10-K (보고 날짜: 2025-12-27), 10-K (보고 날짜: 2024-12-28), 10-K (보고 날짜: 2023-12-30), 10-K (보고 날짜: 2022-12-31), 10-K (보고 날짜: 2021-12-25).
1 이연법인세비용(deferred tax expense) 제거. 자세히 보기 »
2 수당의 증감의 추가.
3 구조조정책임의 증가(감소) 추가의 건.
4 PepsiCo에 귀속되는 순이익에 대한 자기자본 등가물의 증가(감소) 추가.
5 2025 계산
자본화된 운용리스에 대한 이자비용 = 운용리스 책임 × 할인율
= 3,846 × 5.00% = 192
6 2025 계산
이자 비용의 세제 혜택 = 조정된 이자 비용 × 법정 소득세율
= 2,032 × 21.00% = 427
7 펩시코(PepsiCo)에 귀속되는 순이익에 세후 이자 비용 추가.
최근 5년간의 재무 데이터를 분석한 결과, 순이익과 세후 순영업이익(NOPAT) 모두 전반적으로 증가하는 추세를 보였습니다.
- 순이익
- 2021년 7618백만 달러에서 2024년 9578백만 달러로 꾸준히 증가했습니다. 그러나 2025년에는 8240백만 달러로 감소하여 증가세가 둔화되는 모습을 보였습니다.
- 세후 순영업이익 (NOPAT)
- 2021년 9629백만 달러에서 2024년 10978백만 달러로 증가했습니다. 순이익과 유사하게 2025년에는 9762백만 달러로 감소했습니다. NOPAT은 순이익보다 높은 수준을 유지하고 있으며, 이는 회사의 핵심 사업 운영에서 발생하는 이익이 상당함을 시사합니다.
2024년까지 두 지표 모두 긍정적인 성장을 보였으나, 2025년에는 감소세로 전환되었습니다. 이러한 감소의 원인은 추가적인 분석이 필요합니다. 전반적으로, 회사는 수익성을 유지하고 있지만, 2025년의 감소 추세는 주의 깊게 모니터링해야 할 부분입니다.
NOPAT이 순이익보다 높다는 점은 회사의 운영 효율성이 높고, 재무적 레버리지가 상대적으로 낮다는 것을 의미할 수 있습니다. 하지만, 이러한 해석은 다른 재무 지표와 함께 고려되어야 합니다.
현금 영업세
PepsiCo Inc., 현금 영업세계산
US$ 단위: 백만 달러
보고서 기준: 10-K (보고 날짜: 2025-12-27), 10-K (보고 날짜: 2024-12-28), 10-K (보고 날짜: 2023-12-30), 10-K (보고 날짜: 2022-12-31), 10-K (보고 날짜: 2021-12-25).
제공된 재무 데이터에 따르면, 소득세 충당금과 현금 영업세 항목에서 뚜렷한 추세가 관찰됩니다.
- 소득세 충당금
- 소득세 충당금은 2021년 2142백만 달러에서 2022년 1727백만 달러로 감소했습니다. 이후 2023년에는 2262백만 달러로 증가했으며, 2024년에는 2320백만 달러로 소폭 상승했습니다. 2025년에는 1949백만 달러로 감소하는 경향을 보입니다. 전반적으로 변동성이 존재하며, 2021년과 2025년의 수준을 비교하면 감소 추세를 확인할 수 있습니다.
- 현금 영업세
- 현금 영업세는 2021년 2131백만 달러에서 2022년 2660백만 달러로 상당한 증가를 보였습니다. 이러한 증가 추세는 2023년 2970백만 달러, 2024년 3060백만 달러로 이어졌습니다. 그러나 2025년에는 2351백만 달러로 감소하여, 이전 몇 년간의 성장세가 둔화되었음을 나타냅니다. 2021년과 2025년을 비교하면 전반적으로 증가했지만, 최근 감소 추세가 나타나고 있습니다.
두 항목 모두 연도별 변동성을 보이며, 소득세 충당금은 상대적으로 안정적인 수준을 유지하는 반면, 현금 영업세는 꾸준한 증가세를 보이다가 최근 감소하는 패턴을 보입니다. 이러한 변화는 외부 경제 상황, 회사의 운영 전략, 세금 정책 등 다양한 요인에 기인할 수 있습니다.
투자 자본
PepsiCo Inc., 투자 자본금계산 (자금 조달 접근 방식)
US$ 단위: 백만 달러
보고서 기준: 10-K (보고 날짜: 2025-12-27), 10-K (보고 날짜: 2024-12-28), 10-K (보고 날짜: 2023-12-30), 10-K (보고 날짜: 2022-12-31), 10-K (보고 날짜: 2021-12-25).
1 자본화된 운영 리스의 추가.
2 자산과 부채에서 이연된 세금을 제거합니다. 자세히 보기 »
3 의심스러운 미수금에 대한 충당금 추가.
4 구조조정 책임의 추가.
5 PepsiCo 보통주 총액에 지분 등가물 추가.
6 누적된 기타 포괄 소득의 제거.
7 진행 중인 공사 빼기.
8 단기 투자의 뺄셈.
최근 5년간의 재무 데이터를 분석한 결과, 총 부채 및 임대, 펩시코 보통주 지분 합계, 투자 자본에서 뚜렷한 추세가 관찰됩니다.
- 총 부채 및 임대
- 총 부채 및 임대는 2021년 423억 7,800만 달러에서 2022년 414억 8,700만 달러로 소폭 감소했습니다. 그러나 2023년에는 470억 6,100만 달러로 증가세로 전환되었으며, 2024년에는 477억 5,100만 달러, 2025년에는 530억 2,800만 달러로 꾸준히 증가했습니다. 이는 전반적으로 부채 수준이 증가하는 추세를 나타냅니다.
- 펩시코 보통주 지분 합계
- 펩시코 보통주 지분 합계는 2021년 160억 4,300만 달러에서 2022년 171억 4,900만 달러, 2023년 185억 300만 달러로 꾸준히 증가했습니다. 2024년에는 180억 4,100만 달러로 소폭 감소했지만, 2025년에는 204억 600만 달러로 다시 증가하여 전반적으로 주주 지분이 증가하는 추세를 보입니다.
- 투자 자본
- 투자 자본은 2021년 698억 2,900만 달러에서 2022년 694억 5,200만 달러로 소폭 감소했습니다. 이후 2023년에는 750억 3,800만 달러, 2024년에는 766억 7,400만 달러, 2025년에는 832억 3,400만 달러로 꾸준히 증가했습니다. 이는 전반적으로 투자 자본이 증가하는 추세를 나타냅니다.
종합적으로 볼 때, 총 부채 및 임대는 증가하는 반면, 주주 지분과 투자 자본 또한 증가하는 추세를 보입니다. 이는 회사가 부채를 활용하여 투자를 확대하고 성장하고 있음을 시사할 수 있습니다. 다만, 부채 증가 추세는 재무 건전성 측면에서 지속적으로 모니터링할 필요가 있습니다.
자본 비용
PepsiCo Inc., 자본 비용계산
| 자본금 (공정가치)1 | 무게 | 자본 비용 | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 주주의 자본2 | 222,559) | 222,559) | ÷ | 272,405) | = | 0.82 | 0.82 | × | 9.96% | = | 8.14% | ||
| 채무3 | 46,000) | 46,000) | ÷ | 272,405) | = | 0.17 | 0.17 | × | 3.39% × (1 – 21.00%) | = | 0.45% | ||
| 운용리스 책임4 | 3,846) | 3,846) | ÷ | 272,405) | = | 0.01 | 0.01 | × | 5.00% × (1 – 21.00%) | = | 0.06% | ||
| 합계: | 272,405) | 1.00 | 8.64% | ||||||||||
보고서 기준: 10-K (보고 날짜: 2025-12-27).
| 자본금 (공정가치)1 | 무게 | 자본 비용 | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 주주의 자본2 | 196,797) | 196,797) | ÷ | 240,242) | = | 0.82 | 0.82 | × | 9.96% | = | 8.16% | ||
| 채무3 | 40,000) | 40,000) | ÷ | 240,242) | = | 0.17 | 0.17 | × | 3.38% × (1 – 21.00%) | = | 0.44% | ||
| 운용리스 책임4 | 3,445) | 3,445) | ÷ | 240,242) | = | 0.01 | 0.01 | × | 4.00% × (1 – 21.00%) | = | 0.05% | ||
| 합계: | 240,242) | 1.00 | 8.65% | ||||||||||
보고서 기준: 10-K (보고 날짜: 2024-12-28).
| 자본금 (공정가치)1 | 무게 | 자본 비용 | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 주주의 자본2 | 230,451) | 230,451) | ÷ | 274,407) | = | 0.84 | 0.84 | × | 9.96% | = | 8.36% | ||
| 채무3 | 41,000) | 41,000) | ÷ | 274,407) | = | 0.15 | 0.15 | × | 3.14% × (1 – 21.00%) | = | 0.37% | ||
| 운용리스 책임4 | 2,956) | 2,956) | ÷ | 274,407) | = | 0.01 | 0.01 | × | 4.00% × (1 – 21.00%) | = | 0.03% | ||
| 합계: | 274,407) | 1.00 | 8.77% | ||||||||||
보고서 기준: 10-K (보고 날짜: 2023-12-30).
| 자본금 (공정가치)1 | 무게 | 자본 비용 | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 주주의 자본2 | 237,961) | 237,961) | ÷ | 275,377) | = | 0.86 | 0.86 | × | 9.96% | = | 8.60% | ||
| 채무3 | 35,000) | 35,000) | ÷ | 275,377) | = | 0.13 | 0.13 | × | 2.76% × (1 – 21.00%) | = | 0.28% | ||
| 운용리스 책임4 | 2,416) | 2,416) | ÷ | 275,377) | = | 0.01 | 0.01 | × | 3.00% × (1 – 21.00%) | = | 0.02% | ||
| 합계: | 275,377) | 1.00 | 8.90% | ||||||||||
보고서 기준: 10-K (보고 날짜: 2022-12-31).
| 자본금 (공정가치)1 | 무게 | 자본 비용 | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 주주의 자본2 | 232,932) | 232,932) | ÷ | 277,976) | = | 0.84 | 0.84 | × | 9.96% | = | 8.34% | ||
| 채무3 | 43,000) | 43,000) | ÷ | 277,976) | = | 0.15 | 0.15 | × | 2.48% × (1 – 21.00%) | = | 0.30% | ||
| 운용리스 책임4 | 2,044) | 2,044) | ÷ | 277,976) | = | 0.01 | 0.01 | × | 3.00% × (1 – 21.00%) | = | 0.02% | ||
| 합계: | 277,976) | 1.00 | 8.66% | ||||||||||
보고서 기준: 10-K (보고 날짜: 2021-12-25).
경제적 스프레드 비율
PepsiCo Inc., 경제적 스프레드 비율계산, 벤치마크와 비교
| 2025. 12. 27. | 2024. 12. 28. | 2023. 12. 30. | 2022. 12. 31. | 2021. 12. 25. | ||
|---|---|---|---|---|---|---|
| 선택한 재무 데이터 (US$ 단위: 백만 달러) | ||||||
| 경제적 이익1 | 2,567) | 4,348) | 3,450) | 3,181) | 3,579) | |
| 투자 자본2 | 83,234) | 76,674) | 75,038) | 69,452) | 69,829) | |
| 성능 비율 | ||||||
| 경제적 스프레드 비율3 | 3.08% | 5.67% | 4.60% | 4.58% | 5.12% | |
| 벤치 마크 | ||||||
| 경제적 스프레드 비율경쟁자4 | ||||||
| Coca-Cola Co. | 6.35% | 3.89% | 4.38% | 4.07% | 5.60% | |
| Mondelēz International Inc. | -3.42% | 0.41% | 0.27% | -3.55% | -0.55% | |
| Philip Morris International Inc. | 13.50% | 8.52% | 9.16% | 12.12% | 26.47% | |
보고서 기준: 10-K (보고 날짜: 2025-12-27), 10-K (보고 날짜: 2024-12-28), 10-K (보고 날짜: 2023-12-30), 10-K (보고 날짜: 2022-12-31), 10-K (보고 날짜: 2021-12-25).
1 경제적 이익. 자세히 보기 »
2 투자 자본. 자세히 보기 »
3 2025 계산
경제적 스프레드 비율 = 100 × 경제적 이익 ÷ 투자 자본
= 100 × 2,567 ÷ 83,234 = 3.08%
4 경쟁업체 이름을 클릭하면 계산 결과를 볼 수 있습니다.
지난 5개년의 재무 데이터를 분석한 결과, 투자 자본의 지속적인 증가에도 불구하고 경제적 이익과 자본 효율성은 변동성을 보이며 최근 하락하는 추세를 나타내고 있습니다.
- 투자 자본의 추이
- 투자 자본은 2021년 69,829백만 달러에서 2022년 69,452백만 달러로 소폭 감소했으나, 이후 매년 꾸준히 증가하여 2025년에는 83,234백만 달러에 도달했습니다. 이는 기업이 규모 확장을 위해 자본 투입을 지속적으로 늘려왔음을 시사합니다.
- 경제적 이익의 변동성
- 경제적 이익은 투자 자본의 증가 추세와 일치하지 않는 변동성을 보였습니다. 2022년 3,181백만 달러로 하락한 이후 2024년에는 4,348백만 달러로 정점을 찍었으나, 2025년에는 2,567백만 달러로 급감하며 분석 기간 중 최저 수준을 기록했습니다.
- 경제적 스프레드 비율의 변화
- 자본 효율성을 나타내는 경제적 스프레드 비율은 경제적 이익의 흐름과 궤를 같이합니다. 2021년 5.12%에서 시작해 2024년 5.67%까지 상승하며 효율성이 개선되는 모습을 보였으나, 2025년에는 3.08%로 크게 하락했습니다.
결과적으로 투자 자본은 지속적으로 확대되었으나, 2025년에는 투입된 자본 대비 창출된 경제적 가치가 급격히 감소하며 자본 운용의 효율성이 저하된 것으로 분석됩니다.
경제적 이익 마진 비율
PepsiCo Inc., 경제적 이익 마진 비율계산, 벤치마크와 비교
| 2025. 12. 27. | 2024. 12. 28. | 2023. 12. 30. | 2022. 12. 31. | 2021. 12. 25. | ||
|---|---|---|---|---|---|---|
| 선택한 재무 데이터 (US$ 단위: 백만 달러) | ||||||
| 경제적 이익1 | 2,567) | 4,348) | 3,450) | 3,181) | 3,579) | |
| 순수익 | 93,925) | 91,854) | 91,471) | 86,392) | 79,474) | |
| 성능 비율 | ||||||
| 경제적 이익 마진 비율2 | 2.73% | 4.73% | 3.77% | 3.68% | 4.50% | |
| 벤치 마크 | ||||||
| 경제적 이익 마진 비율경쟁자3 | ||||||
| Coca-Cola Co. | 12.30% | 7.17% | 7.99% | 7.57% | 11.63% | |
| Mondelēz International Inc. | -5.45% | 0.68% | 0.46% | -7.20% | -1.17% | |
| Philip Morris International Inc. | 17.71% | 10.87% | 13.37% | 18.07% | 24.57% | |
보고서 기준: 10-K (보고 날짜: 2025-12-27), 10-K (보고 날짜: 2024-12-28), 10-K (보고 날짜: 2023-12-30), 10-K (보고 날짜: 2022-12-31), 10-K (보고 날짜: 2021-12-25).
1 경제적 이익. 자세히 보기 »
2 2025 계산
경제적 이익 마진 비율 = 100 × 경제적 이익 ÷ 순수익
= 100 × 2,567 ÷ 93,925 = 2.73%
3 경쟁업체 이름을 클릭하면 계산 결과를 볼 수 있습니다.
수익성 지표와 가치 창출 능력을 분석한 결과, 외형적 이익 성장과 실질적 경제적 가치 창출 사이에 괴리가 관찰된다.
- 순수익의 지속적 성장
- 순수익은 2021년 79,474백만 달러에서 2025년 93,925백만 달러에 이르기까지 5년 연속 증가세를 유지했다. 이는 전반적인 회계적 이익 창출 능력이 안정적으로 확대되고 있음을 시사한다.
- 경제적 이익의 변동성
- 순수익의 꾸준한 상승세와 달리 경제적 이익은 불규칙한 흐름을 보였다. 2022년 3,181백만 달러로 감소한 이후 2024년 4,348백만 달러까지 상승하며 정점을 기록했으나, 2025년에는 2,567백만 달러로 급격히 하락하며 분석 기간 중 최저 수준을 기록했다.
- 경제적 이익 마진 비율의 추이
- 경제적 이익 마진 비율은 경제적 이익의 변동 방향과 일치하는 양상을 보인다. 2021년 4.5%에서 2022년 3.68%로 하락했다가 2024년 4.73%까지 반등했으나, 2025년에는 2.73%로 크게 낮아졌다.
종합적으로 볼 때, 회계상의 순수익은 지속적으로 증가하며 성장세를 유지하고 있으나, 자본 비용을 고려한 실질적 가치 창출 지표인 경제적 이익과 마진 비율은 2025년에 들어 급격히 위축된 것으로 분석된다.