Time Warner Cable Inc., FCFF계산

US$ 단위: 백만 달러

12개월 종료	2015. 12. 31.	2014. 12. 31.	2013. 12. 31.	2012. 12. 31.	2011. 12. 31.
TWC 주주에게 귀속되는 순이익	1,844)	2,031)	1,954)	2,155)	1,665)
비지배지분에 귀속되는 순이익	—)	—)	—)	4)	2)
순 비현금 청구 금액	4,238)	4,155)	3,679)	3,385)	3,898)
영업자산 및 부채의 변동, 순인수 및 처분	457)	164)	120)	(19)	123)
영업활동으로 제공되는 현금	6,539)	6,350)	5,753)	5,525)	5,688)
이자를 위해 지불한 현금, 세금 순¹	915)	977)	1,119)	1,147)	1,080)
자본 지출	(4,446)	(4,097)	(3,198)	(3,095)	(2,937)
무형자산 취득	(51)	(39)	(40)	(37)	(47)
회사에 대한 잉여 현금 흐름(FCFF)	2,957)	3,191)	3,634)	3,540)	3,784)

영업활동으로 제공되는 현금: 2011년부터 2015년까지의 데이터를 살펴보면, 영업활동에서 창출된 현금흐름은 전반적으로 안정적인 흐름을 보이고 있다. 2011년에는 5,688백만 달러로 최고치를 기록한 후, 2012년에는 소폭 감소하여 5,525백만 달러로 낮아졌으나, 이후 다시 증가하는 추세를 보여 2014년에는 6,350백만 달러로 전년보다 상승하였다. 2015년에는 약간 더 증가하여 6,539백만 달러를 기록하였다. 이러한 흐름은 영업활동이 지속적으로 강건함을 유지하며, 연속적인 수익창출 능력을 보여주고 있음을 시사한다.
회사에 대한 잉여 현금 흐름(FCFF): FCFF는 2011년 3,784백만 달러로 시작하여 점진적으로 낮아지는 경향을 보였다. 2012년과 2013년에는 각각 3,540백만 달러와 3,634백만 달러로 약간의 변동을 보였으며, 전체적으로는 유지되는 모습이다. 그러나 2014년과 2015년에는 각각 3,191백만 달러와 2,957백만 달러로, 지속적으로 감소하는 흐름을 보여 준다. 이러한 감소는 회사의 잉여 현금흐름이 축소되고 있음을 시사하며, 향후 재무적 압박 또는 투자, 배당 정책 등과 연관된 변화 가능성을 내포하고 있다.

Time Warner Cable Inc., 지급된 이자, 세금 순계산

US$ 단위: 백만 달러

12개월 종료	2015. 12. 31.	2014. 12. 31.	2013. 12. 31.	2012. 12. 31.	2011. 12. 31.
실효 소득세율(EITR)
EITR¹	38.29%	37.47%	35.70%	35.28%	32.29%
지급된 이자, 세금 순
세전 이자를 위해 지불한 현금	1,482)	1,562)	1,740)	1,773)	1,595)
덜: 이자, 세금을 위해 지불한 현금²	567)	585)	621)	626)	515)
이자를 위해 지불한 현금, 세금 순	915)	977)	1,119)	1,147)	1,080)

² 2015 계산
이자, 세금을 위해 지불한 현금 = 이자를 위해 지불된 현금 × EITR
= 1,482 × 38.29% = 567

실효 소득세율(EITR): 2011년부터 2015년까지 실효 소득세율은 지속적으로 상승하는 추세를 보이고 있다. 2011년 32.29%에서 2015년 38.29%로 약 6%포인트 증가하였다. 이러한 상승은 세금 부담이 점차 무거워지고 있음을 시사하며, 이는 수익성 또는 세제 정책의 변화에 따른 가능성을 내포한다.
이자를 위해 지불한 현금, 세금 순: 이 항목은 일정 기간 동안 회사가 지불한 순이자 비용을 보여준다. 2011년 1080백만 달러에서 점차 감소하여 2015년에는 915백만 달러로 축소된 것을 확인할 수 있다. 전체적으로 약 15% 정도의 감소를 나타내며, 이는 회사가 부채 비용을 절감하거나 기존 부채의 금액 축소, 또는 이자율 변화로 인한 영향을 반영할 수 있다. 다만, 매년 다소 변동이 있지만 전반적으로 비용 절감 기조를 유지하는 것으로 해석할 수 있다.

Time Warner Cable Inc., EV/FCFF 계산, 벤치마크와 비교

¹ 경쟁업체 이름을 클릭하면 계산 결과를 볼 수 있습니다.

회사의 EV/FCFF가 벤치마크의 EV/FCFF보다 낮으면 회사는 상대적으로 저평가되어 있습니다.
그렇지 않고 회사의 EV/FCFF가 벤치마크의 EV/FCFF보다 높으면 회사는 상대적으로 과대평가된 것입니다.

Time Warner Cable Inc., EV/FCFF계산, 벤치마크와 비교

	2015. 12. 31.	2014. 12. 31.	2013. 12. 31.	2012. 12. 31.	2011. 12. 31.
선택한 재무 데이터 (US$ 단위: 백만 달러)
기업 가치 (EV)¹	73,738)	65,077)	64,756)	48,931)	45,664)
회사에 대한 잉여 현금 흐름(FCFF)²	2,957)	3,191)	3,634)	3,540)	3,784)
밸류에이션 비율
EV/FCFF³	24.94	20.40	17.82	13.82	12.07
벤치 마크
EV/FCFF경쟁자⁴
Alphabet Inc.	—	—	—	—	—
Charter Communications Inc.	—	—	—	—	—
Comcast Corp.	—	—	—	—	—
Meta Platforms Inc.	—	—	—	—	—
Netflix Inc.	—	—	—	—	—
Trade Desk Inc.	—	—	—	—	—
Walt Disney Co.	—	—	—	—	—

³ 2015 계산
EV/FCFF = EV ÷ FCFF
= 73,738 ÷ 2,957 = 24.94

⁴ 경쟁업체 이름을 클릭하면 계산 결과를 볼 수 있습니다.

기업 가치 (EV)의 추세: 2011년부터 2015년까지 기업 가치는 지속적으로 증가하는 추세를 보이고 있으며, 2011년 약 45,664백만 달러에서 2015년 약 73,738백만 달러로 상승하였다. 이 기간 동안 약 28,074백만 달러에 해당하는 성장률이 관찰되며, 전반적으로 기업의 시장가치가 확장되고 있음을 시사한다.
잉여 현금 흐름 (FCFF)의 변화: 회사의 잉여 현금 흐름은 전체적으로 안정적인 수준을 유지하거나 소폭 감소하는 경향이 있다. 2011년 3,784백만 달러에서 2015년 2,957백만 달러로 약 818백만 달러가 감소하였으며, 일부 연도별 변동이 있으나 큰 폭의 변화는 나타나지 않고 있다. 이러한 흐름은 회사가 수익성을 유지하는 가운데도 현금 흐름 규모가 점차 정체될 가능성을 시사한다.
EV/FCFF 비율의 증감: 이 비율은 2011년 12.07에서 2015년 24.94까지 비약적으로 증가하였다. 이는 기업 가치에 비해 현금 흐름이 다소 낮아졌거나, 시장이 미래 성장 기대를 높게 평가하며 기업 가치를 과대평가하는 환경이 형성되었음을 시사할 수 있다. 또한, 이 비율의 증가는 투자자들이 현재보다 미래 성장 가능성에 무게를 두고 평가하는 경향이 있었음을 반영할 수도 있다.

Time Warner Cable Inc. (NYSE:TWC)

기업 가치 대 FCFF 비율(EV/FCFF)