듀퐁 분석: ROE, ROA및 순이익률의 세분화
분해 ROE 는 순이익을 주주 자본으로 나눈 값을 구성 요소 비율의 곱으로 표현하는 것을 포함합니다.
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ROE 두 가지 구성 요소로 세분화
United States Steel Corp., ROE의 분해
| ROE | = | ROA | × | 재무 레버리지 비율 | |
|---|---|---|---|---|---|
| 2022. 12. 31. | = | × | |||
| 2021. 12. 31. | = | × | |||
| 2020. 12. 31. | = | × | |||
| 2019. 12. 31. | = | × | |||
| 2018. 12. 31. | = | × |
보고서 기준: 10-K (보고 날짜: 2022-12-31), 10-K (보고 날짜: 2021-12-31), 10-K (보고 날짜: 2020-12-31), 10-K (보고 날짜: 2019-12-31), 10-K (보고 날짜: 2018-12-31).
- 자산수익률비율 (ROA)
- 2018년에는 ROA가 10.15%로 양호한 수준을 기록하여 자산을 효과적으로 활용하는 실적을 보여주었습니다. 이후 2019년과 2020년에는 각각 -5.43%와 -9.66%로 급격히 하락하며 손실이 발생했음을 나타냈습니다. 비록 2021년에는 23.43%로 급등하여 큰 폭의 회복을 보였으며, 2022년에도 12.97%로 높은 수익성을 유지하는 모습입니다. 이러한 변화는 회사의 수익률 변동성을 나타내며, 2021년 이후에는 회복세가 지속되고 있음을 보여줍니다.
- 재무 레버리지 비율
- 이 지표는 2018년 2.61에서 점차 증가하여 2019년 2.84, 2020년 3.19까지 상승하였으며, 이는 부채 비율이 높아지고 있음을 시사합니다. 그러나 2021년과 2022년에는 각각 1.98과 1.9로 감소하였는데, 이는 부채 수준이 낮아지고 자본구조가 비교적 안정화되고 있음을 보여줍니다. 전반적으로 재무 레버리지의 증감은 자본구조 조정 또는 부채 정책 변경에 따른 것으로 해석됩니다.
- 자기자본비율 (ROE)
- 이 지표는 2018년 26.53%로 양호한 수준을 보였으나, 이후 2019년과 2020년에는 각각 -15.4%와 -30.77%로 큰 폭의 적자를 기록하며 심각한 수익성 저하를 겪었습니다. 반면, 2021년에는 46.33%로 급증하며 큰 폭의 수익성 회복을 보였고, 2022년에도 24.7%로 상당한 수준을 유지하였습니다. 이는 수익성 변동이 크며, 2021년의 회복 이후 수익성을 유지하고 있음을 시사합니다.
ROE 세 가지 구성 요소로 세분화
United States Steel Corp., ROE의 분해
| ROE | = | 순이익률(Net Profit Margin Ratio) | × | 자산 회전율 | × | 재무 레버리지 비율 | |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 2022. 12. 31. | = | × | × | ||||
| 2021. 12. 31. | = | × | × | ||||
| 2020. 12. 31. | = | × | × | ||||
| 2019. 12. 31. | = | × | × | ||||
| 2018. 12. 31. | = | × | × |
보고서 기준: 10-K (보고 날짜: 2022-12-31), 10-K (보고 날짜: 2021-12-31), 10-K (보고 날짜: 2020-12-31), 10-K (보고 날짜: 2019-12-31), 10-K (보고 날짜: 2018-12-31).
- 순이익률(Net Profit Margin Ratio)
- 2018년에는 약 7.86%로 양호한 수익성을 보였으나, 2019년과 2020년에는 적자를 기록하며 각각 -4.87%, -11.96%로 하락하는 추세를 보였습니다. 2021년에는 수익성이 회복되어 20.59%를 기록하였으며, 2022년에는 다소 축소되었지만 여전히 11.98%로 양호한 수준을 유지하고 있습니다. 이러한 변화는 수익성 변동성과 시장 또는 영업 환경의 영향을 반영하는 것으로 보입니다.
- 자산회전율
- 2018년부터 2022년까지 지속적으로 감소하는 경향을 나타냈습니다. 2018년 1.29에서 2020년에는 0.81로 낮아졌고, 이후 약간 회복되어 2021년에는 1.14로 상승했으나, 2022년에는 다시 1.08로 소폭 하락하였습니다. 이는 자산 활용의 효율성에 일시적 또는 전반적인 하락이 있었음을 시사하며, 영업활동의 자산 활용 방식을 재검토할 필요성을 제기할 수 있습니다.
- 재무 레버리지 비율
- 2018년 2.61에서 2019년 2.84로 증가했고, 2020년에는 3.19로 더욱 높아진 후, 2021년과 2022년에는 각각 1.98과 1.9로 크게 하락하는 추세를 보였습니다. 2020년에는 재무 레버리지 비율이 급증하여 부채 의존도가 높았던 시기를 나타냈으며, 2021년 이후에는 재무 구조를 안정시키기 위해 부채 비중을 낮춘 것으로 해석됩니다.
- 자기자본비율 (ROE)
- 2018년 26.53%로 양호한 자기자본이익률을 기록하였으나, 2019년에는 -15.4%의 적자를 냈고, 2020년에는 더욱 낮은 -30.77%로 부진하였습니다. 이후 2021년에는 46.33%로 크게 반등하며 높은 수익성을 보여주었으며, 2022년에도 24.7%로 안정된 수준을 유지하는 모습을 보이고 있습니다. 이러한 변동은 기업의 수익성과 재무구조의 변화에 따른 것으로 평가됩니다.
ROE를 5개 구성 요소로 세분화
United States Steel Corp., ROE의 분해
| ROE | = | 세금 부담 | × | 이자 부담 | × | EBIT 마진 | × | 자산 회전율 | × | 재무 레버리지 비율 | |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 2022. 12. 31. | = | × | × | × | × | ||||||
| 2021. 12. 31. | = | × | × | × | × | ||||||
| 2020. 12. 31. | = | × | × | × | × | ||||||
| 2019. 12. 31. | = | × | × | × | × | ||||||
| 2018. 12. 31. | = | × | × | × | × |
보고서 기준: 10-K (보고 날짜: 2022-12-31), 10-K (보고 날짜: 2021-12-31), 10-K (보고 날짜: 2020-12-31), 10-K (보고 날짜: 2019-12-31), 10-K (보고 날짜: 2018-12-31).
- 세금 부담 비율
- 2018년 이후 일부 데이터가 누락되어 있으나, 2022년에는 0.77로 낮아졌으며, 2020년에는 0.96이었음을 감안할 때, 전반적으로 세금 부담 비율은 낮아지고 있는 경향이 관찰됩니다. 이는 세금에 대한 부담이 경감되었거나, 세제 정책 변화 또는 조세 전략의 변경으로 인한 결과일 수 있습니다.
- 이자부담비율
- 이자부담비율은 2018년과 2021년, 2022년에 각각 0.83, 0.93, 0.95로서 안정적이나 점진적으로 상승하는 추세입니다. 이를 통해 자본 구조에서 채무 부담이 다소 증가하였거나, 이자 비용이 상대적으로 일부 증가했음을 시사할 수 있습니다.
- EBIT 마진 비율
- 이 비율은 2018년 6.91%에서 2019년에는 -2.4%, 2020년에는 -10.54%로 적자를 보였지만 2021년에는 22.97%, 2022년에는 16.23%로 급격히 회복되었습니다. 이러한 변화는 글로벌 공급망의 변동성 또는 시장 가격의 변동에 따른 일시적 영업 손실 이후, 2021년부터 시장 환경 개선 또는 비용 절감 정책으로 인해 수익성이 크게 회복된 것으로 해석됩니다.
- 자산회전율
- 이 비율은 1.29에서 1.11로 감소하다가 2020년 0.81까지 하락했으나, 2021년 1.14, 2022년 1.08로 다시 반등하는 모습입니다. 이는 자산 활용 효율이 일시적으로 낮아졌던 시기를 거쳐 이후 일부 회복된 것으로 보입니다. 특히 2020년에는 시장 또는 경영 환경 변동으로 인해 자산 효율이 저하된 것으로 판단됩니다.
- 재무 레버리지 비율
- 이 비율은 2.61에서 2.84로 상승한 후 3.19까지 늘었다가 다시 1.98, 1.9로 낮아지고 있습니다. 이는 기업이 2018년 이전보다 더 높은 재무 레버리지를 활용했음을 나타내며, 이후 일부 부채를 감축하거나 자본 구조를 안정화하는 방향으로 조정된 것일 수 있습니다. 전체적으로는 레버리지 수준이 변동하는 양상입니다.
- 자기자본비율 (ROE)
- ROE는 2018년 26.53%에서 2019년 -15.4%, 2020년 -30.77%로 급락했고, 이후 2021년 46.33%로 급증하며 회복세를 보인 후 2022년에는 24.7%로 낮아졌습니다. 이는 기업의 수익성에 큰 변동이 있었음을 보여주며, 특히 2021년의 높은 ROE는 시장 회복이나 영업 성과 개선 덕분일 가능성이 높습니다. 그러나 2020년의 적자와 2019년의 부진은 시장 또는 내부 요인에서 지속적인 어려움이 있었음을 시사합니다.
ROA 두 가지 구성 요소로 세분화
United States Steel Corp., ROA의 분해
| ROA | = | 순이익률(Net Profit Margin Ratio) | × | 자산 회전율 | |
|---|---|---|---|---|---|
| 2022. 12. 31. | = | × | |||
| 2021. 12. 31. | = | × | |||
| 2020. 12. 31. | = | × | |||
| 2019. 12. 31. | = | × | |||
| 2018. 12. 31. | = | × |
보고서 기준: 10-K (보고 날짜: 2022-12-31), 10-K (보고 날짜: 2021-12-31), 10-K (보고 날짜: 2020-12-31), 10-K (보고 날짜: 2019-12-31), 10-K (보고 날짜: 2018-12-31).
- 순이익률(Net Profit Margin Ratio)
- 2018년에는 양호한 수익성을 보여 7.86%로 나타났으나, 2019년과 2020년에는 각각 -4.87%, -11.96%로 순이익률이 크게 하락하며 적자를 기록하였다. 2021년에는 다시 20.59%로 급증하였으며, 2022년에는 11.98%로 다소 축소되었지만 여전히 양호한 수익성 유지가 관찰된다. 이러한 변화는 기업의 수익성 변동성을 보여주며, 특히 2021년의 수익성 회복이 두드러진다.
- 자산회전율
- 이 비율은 기업의 자산이 얼마나 효율적으로 매출로 연결되는지를 나타내며, 2018년 1.29, 2019년 1.11, 2020년 0.81로 점차 하락하는 경향을 나타냈다. 이는 자산 활용 효율이 감소했음을 의미하며, 2021년에는 1.14로 일부 회복되었으나 2022년에는 다시 1.08로 다소 낮아졌다. 이 데이터를 통해 기업은 일부 기간 동안 자산 활용 효율이 저하되었다가, 최근에는 조금씩 회복하는 모습을 보이고 있다.
- 자산수익률비율 (ROA)
- ROA는 기업이 보유한 자산을 통해 얼마나 효과적으로 수익을 창출하는지를 보여주는 지표이다. 2018년에는 10.15%, 2019년 -5.43%, 2020년 -9.66%로 수익성 하락이 지속되었으며, 이 기간 동안 적자가 지속되었다. 이후 2021년 23.43%로 급증하며 회복 국면을 보여주었고, 2022년에는 12.97%로 다시 둔화되었으나, 전년 대비 긍정적인 수준을 유지하였다. 이는 기업이 2021년에 강한 회복세를 보인 이후에도 전반적으로 수익성은 변동성을 보이고 있음을 시사한다.
ROA를 4개의 구성 요소로 세분화
United States Steel Corp., ROA의 분해
| ROA | = | 세금 부담 | × | 이자 부담 | × | EBIT 마진 | × | 자산 회전율 | |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 2022. 12. 31. | = | × | × | × | |||||
| 2021. 12. 31. | = | × | × | × | |||||
| 2020. 12. 31. | = | × | × | × | |||||
| 2019. 12. 31. | = | × | × | × | |||||
| 2018. 12. 31. | = | × | × | × |
보고서 기준: 10-K (보고 날짜: 2022-12-31), 10-K (보고 날짜: 2021-12-31), 10-K (보고 날짜: 2020-12-31), 10-K (보고 날짜: 2019-12-31), 10-K (보고 날짜: 2018-12-31).
- 세금 부담 비율
- 2018년에는 1.37로 나타나 안정적인 세금 부담 수준을 보여주었으며, 2022년까지 점차 감소하여 0.77로 낮아졌습니다. 이 추세는 회사의 세금 효율성 향상 또는 세금 비용 감소를 시사할 수 있습니다. 다만, 2019년과 2020년 데이터가 존재하지 않아 연도별 세금 부담 변화의 전체적인 흐름을 파악하는 데 제한이 있습니다.
- 이자부담비율
- 이 비율은 2018년과 2021년, 2022년의 값을 통해 대체로 증가하는 경향을 보이고 있습니다. 2018년 이후 2019년 데이터가 없으나, 2021년과 2022년 각각 0.93, 0.95로 상승하며 이자 비용에 대한 부담이 커지고 있음을 나타냅니다. 이는 부채비율의 상승 또는 이자 비용 증가와 관련 있을 수 있습니다.
- EBIT 마진 비율
- 회사의 영업이익률은 2018년 6.91%, 2019년 -2.4%, 2020년 -10.54%로 하락세를 보였으며, 이후 2021년 22.97%로 크게 회복되고 2022년에는 16.23%로 수준을 유지했습니다. 이 변화는 전체적인 영업 실적의 변동성을 보여주며, 2020년 코로나19 팬데믹 등 외부 요인에 따른 부진 후 강한 반등을 기록한 것으로 해석됩니다.
- 자산회전율
- 이 비율은 2018년 1.29에서 2019년 1.11, 2020년 0.81로 감소하는 추세를 보여주었습니다. 이는 자산이 상대적으로 덜 효율적으로 활용된 것을 의미할 수 있습니다. 그러나 2021년 다시 1.14로 회복되며 효율성 개선의 신호를 보였고, 2022년에는 1.08로 소폭 하락했지만 여전히 비교적 활발한 자산 활용을 유지하고 있습니다.
- 자산수익률비율 (ROA)
- ROA는 2018년 10.15%로 높은 수치를 기록했으며, 2019년 -5.43%, 2020년 -9.66%로 크게 하락하는 모습을 나타냈습니다. 이는 수익성에 어려움이 있었음을 의미하며, 2021년 23.43%로 급반등하여 강한 수익성을 회복했고, 2022년에는 12.97%로 다소 감소했지만 여전히 견고한 수익률을 유지하고 있습니다. 이와 같은 변동은 시장상황 또는 내부 운영 효율성의 변화에 따른 결과일 수 있습니다.
순이익률(Net Profit Margin Ratio)의 세분화
United States Steel Corp., 순이익률의 분해
| 순이익률(Net Profit Margin Ratio) | = | 세금 부담 | × | 이자 부담 | × | EBIT 마진 | |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 2022. 12. 31. | = | × | × | ||||
| 2021. 12. 31. | = | × | × | ||||
| 2020. 12. 31. | = | × | × | ||||
| 2019. 12. 31. | = | × | × | ||||
| 2018. 12. 31. | = | × | × |
보고서 기준: 10-K (보고 날짜: 2022-12-31), 10-K (보고 날짜: 2021-12-31), 10-K (보고 날짜: 2020-12-31), 10-K (보고 날짜: 2019-12-31), 10-K (보고 날짜: 2018-12-31).
- 세금 부담 비율
- 2018년에는 1.37로 비교적 높은 수준을 유지하였으며, 2022년에는 0.77로 하락하는 경향을 보였다. 이 지표의 감소는 회사의 세금 부담이 점차 줄어들거나, 세금 차감 전 수익이 개선됨에 따라 세후 수익이 더 안정적이거나 증가했을 가능성을 시사한다.
- 이자부담비율
- 이자부담비율은 2018년과 2022년 각각 0.83과 0.95로 나타나, 전반적으로 비교적 안정된 범위 내에 머무르고 있다. 다만, 2022년에는 약간 상승하는 모습을 보여, 차입금에 대한 이자 부담이 다소 증가했음을 반영할 수 있다.
- EBIT 마진 비율
- 2018년에는 6.91%로 양호한 영업수익성을 보였으며, 이후 2020년에는 -10.54%로 크게 악화되어 영업이익률이 마이너스 영역으로 전환되었다. 이것은 2020년 동안 회사의 영업 성과에 상당한 어려움이 있었음을 나타낸다. 그러나 2021년에는 22.97%로 급반등하며 실적이 크게 회복되었고, 2022년에는 16.23%로 다소 둔화되었음에도 여전히 높은 수준을 유지하고 있다.
- 순이익률(Net Profit Margin Ratio)
- 2018년에는 7.86%로 양호한 순이익률을 기록했으나, 2020년에는 -11.96%로 손실을 기록하였다. 이후 2021년에는 20.59%로 크게 회복되었으며, 2022년에는 11.98%로 하락하는 추세를 보였다. 이와 같은 변화는 회사의 수익성 회복이 강한 반등을 보여 준 후, 2022년에는 일정한 수준의 수익성을 유지하는 데 후퇴하는 모습을 보여줌을 시사한다.