경제적 부가가치 (EVA)
EVA는 Stern Stewart의 등록 상표입니다.
경제적 부가가치 또는 경제적 이익은 수익과 비용의 차이이며, 비용에는 비용뿐만 아니라 자본 비용도 포함됩니다.
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경제적 이익
T-Mobile US Inc., 경제적 이익계산
US$ 단위: 백만 달러
| 12개월 종료 | 2025. 12. 31. | 2024. 12. 31. | 2023. 12. 31. | 2022. 12. 31. | 2021. 12. 31. | |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 세후 순영업이익 (NOPAT)1 | ||||||
| 자본 비용2 | ||||||
| 투자 자본3 | ||||||
| 경제적 이익4 | ||||||
보고서 기준: 10-K (보고 날짜: 2025-12-31), 10-K (보고 날짜: 2024-12-31), 10-K (보고 날짜: 2023-12-31), 10-K (보고 날짜: 2022-12-31), 10-K (보고 날짜: 2021-12-31).
1 NOPAT. 자세히 보기 »
2 자본 비용. 자세히 보기 »
3 투자 자본. 자세히 보기 »
4 2025 계산
경제적 이익 = NOPAT – 자본 비용 × 투자 자본
= – × =
세후 순영업이익의 지속적인 성장과 더불어 경제적 이익이 음수에서 양수로 전환되며 기업 가치가 창출되는 추세가 확인됩니다.
- 세후 순영업이익(NOPAT) 추이
- 2021년 6,394백만 달러에서 2025년 18,761백만 달러로 대폭 증가하였습니다. 특히 2022년에서 2023년 사이에 이익 규모가 약 두 배 가까이 급증하며 수익성이 가파르게 개선되었으며, 2024년과 2025년에는 18,000백만 달러 이상의 높은 수준을 유지하며 안정화되는 경향을 보입니다.
- 투자 자본 및 자본 비용 변동
- 투자 자본은 2021년부터 2024년까지 184,079백만 달러에서 187,599백만 달러 범위 내에서 비교적 일정하게 유지되었으나, 2025년에 198,267백만 달러로 증가하며 확장세를 나타냈습니다. 자본 비용은 2021년 7.34%에서 2024년 8.37%까지 전반적인 상승 곡선을 그리다 2025년에 8.05%로 소폭 하락하였습니다.
- 경제적 이익의 전환
- 2021년과 2022년에는 각각 -7,125백만 달러와 -7,313백만 달러를 기록하며 투자 자본 비용을 상회하는 이익을 내지 못하는 구조였습니다. 그러나 NOPAT의 급격한 성장에 힘입어 2023년 -291백만 달러로 손실을 최소화하였고, 2024년 2,781백만 달러, 2025년 2,808백만 달러를 달성하며 자본 비용을 초과하는 실질적인 경제적 가치를 창출하기 시작했습니다.
종합적으로 볼 때, 자본 비용의 상승과 투자 자본의 증가라는 하방 압력 속에서도 세후 순영업이익의 폭발적인 성장이 이를 압도하며 전반적인 재무 성과가 획기적으로 개선된 것으로 분석됩니다.
세후 순영업이익 (NOPAT)
T-Mobile US Inc., NOPAT계산
US$ 단위: 백만 달러
보고서 기준: 10-K (보고 날짜: 2025-12-31), 10-K (보고 날짜: 2024-12-31), 10-K (보고 날짜: 2023-12-31), 10-K (보고 날짜: 2022-12-31), 10-K (보고 날짜: 2021-12-31).
1 이연법인세비용(deferred tax expense) 제거. 자세히 보기 »
2 신용손실충당금 증감 추가.
3 이연수익(deferred revenue)의 증가(감소) 추가.
4 구조조정 사업의 증가(감소) 추가.
5 순이익에 대한 자기자본 등가물의 증가(감소) 추가.
6 2025 계산
자본화된 운용리스에 대한 이자비용 = 운용리스 책임 × 할인율
= × =
7 2025 계산
이자 비용·순의 세제 혜택 = 조정된 이자 비용, 순 × 법정 소득세율
= × 21.00% =
8 세후 이자 비용을 순이익에 추가.
최근 몇 년간 순수입과 세후 순영업이익(NOPAT) 모두 뚜렷한 증가 추세를 보였습니다.
- 순수입
- 2021년 30억 2,400만 달러에서 2022년 25억 9,000만 달러로 감소했습니다. 그러나 2023년에는 83억 1,700만 달러로 크게 증가했으며, 2024년에는 113억 3,900만 달러로 더욱 증가했습니다. 2025년에는 소폭 감소하여 109억 9,200만 달러를 기록했습니다. 전반적으로 순수입은 상당한 변동성을 보였지만, 장기적으로는 증가하는 경향을 나타냅니다.
- 세후 순영업이익 (NOPAT)
- 세후 순영업이익은 2021년 63억 9,400만 달러에서 2022년 71억 4,900만 달러로 증가했습니다. 2023년에는 143억 1,300만 달러로 급증했으며, 2024년에는 184억 8,600만 달러로 더욱 증가했습니다. 2025년에는 187억 6,100만 달러로 소폭 증가했습니다. NOPAT은 순수입과 유사하게 꾸준히 증가하는 추세를 보이며, 순수입보다 더 높은 수준을 유지하고 있습니다.
NOPAT의 지속적인 증가는 회사의 핵심 사업 운영을 통해 창출되는 수익성이 개선되고 있음을 시사합니다. 순수입과 NOPAT 간의 격차는 비영업적 요인으로 인한 수익에 영향을 미칠 수 있음을 나타냅니다. 2024년과 2025년의 성장률 둔화는 향후 추가적인 분석이 필요한 부분입니다.
현금 영업세
T-Mobile US Inc., 현금 영업세계산
US$ 단위: 백만 달러
| 12개월 종료 | 2025. 12. 31. | 2024. 12. 31. | 2023. 12. 31. | 2022. 12. 31. | 2021. 12. 31. | |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 소득세 비용 | ||||||
| 덜: 이연소득세비용(급여) | ||||||
| 더: 이자 비용, 순 세금 절감 | ||||||
| 현금 영업세 |
보고서 기준: 10-K (보고 날짜: 2025-12-31), 10-K (보고 날짜: 2024-12-31), 10-K (보고 날짜: 2023-12-31), 10-K (보고 날짜: 2022-12-31), 10-K (보고 날짜: 2021-12-31).
최근 몇 년간 소득세 비용과 현금 영업세의 추세를 분석한 결과, 다음과 같은 경향이 관찰됩니다.
- 소득세 비용
- 소득세 비용은 2021년 327백만 달러에서 2022년 556백만 달러로 증가했습니다. 이후 2023년에는 2682백만 달러로 크게 증가했으며, 2024년에는 3373백만 달러, 2025년에는 3289백만 달러로 다소 감소하는 추세를 보입니다. 전반적으로 2021년부터 2023년까지는 상당한 증가세를 보였으나, 이후에는 안정화되는 경향을 나타냅니다.
- 현금 영업세
- 현금 영업세는 2021년 1053백만 달러에서 2022년 1058백만 달러로 소폭 증가했습니다. 2023년에는 1069백만 달러로 소폭 상승세를 이어갔으며, 2024년에는 1244백만 달러, 2025년에는 1509백만 달러로 꾸준히 증가하는 추세를 보입니다. 이는 지속적인 성장세를 나타내는 것으로 해석될 수 있습니다.
두 항목 모두에서 2023년 이후 변화가 두드러지게 나타납니다. 소득세 비용은 급격히 증가했다가 2024년과 2025년에 다소 감소하는 반면, 현금 영업세는 꾸준히 증가하는 양상을 보입니다. 이러한 추세는 수익 구조 변화, 세법 변경, 또는 영업 활동의 변화와 관련이 있을 수 있습니다.
투자 자본
T-Mobile US Inc., 투자 자본금계산 (자금 조달 접근 방식)
US$ 단위: 백만 달러
보고서 기준: 10-K (보고 날짜: 2025-12-31), 10-K (보고 날짜: 2024-12-31), 10-K (보고 날짜: 2023-12-31), 10-K (보고 날짜: 2022-12-31), 10-K (보고 날짜: 2021-12-31).
1 자본화된 운영 리스의 추가.
2 자산과 부채에서 이연된 세금을 제거합니다. 자세히 보기 »
3 의심스러운 미수금에 대한 충당금 추가.
4 이연 수익 추가.
5 구조조정 추진 과제 추가.
6 주주의 자본에 대한 지분 등가물 추가.
7 누적된 기타 포괄 소득의 제거.
8 진행 중인 공사 빼기.
최근 몇 년간 총 부채 및 임대 규모는 꾸준히 증가하는 추세를 보입니다. 2021년 12월 31일 106,011백만 달러에서 2025년 12월 31일 118,737백만 달러로 증가했습니다. 이러한 증가는 전반적으로 안정적인 증가율을 나타내며, 특히 2024년과 2025년에 증가폭이 두드러집니다.
주주의 자본은 2021년 12월 31일 69,102백만 달러에서 2023년 12월 31일 64,715백만 달러로 감소했습니다. 이후 2024년 12월 31일 61,741백만 달러, 2025년 12월 31일 59,203백만 달러로 감소세가 지속되었습니다. 이는 주주에게 돌아가는 자본의 점진적인 감소를 의미합니다.
투자 자본은 2021년 12월 31일 184,079백만 달러에서 2023년 12월 31일 186,258백만 달러로 소폭 증가했습니다. 2024년 12월 31일에는 187,599백만 달러로 소폭 증가했으며, 2025년 12월 31일에는 198,267백만 달러로 증가폭이 확대되었습니다. 이는 장기적인 투자 활동의 증가를 시사합니다.
- 총 부채 및 임대
- 2021년부터 2025년까지 지속적인 증가 추세를 보입니다. 이는 자금 조달 전략의 변화 또는 사업 확장을 반영할 수 있습니다.
- 주주의 자본
- 2021년부터 2025년까지 지속적인 감소 추세를 보입니다. 이는 배당금 지급, 자사주 매입 또는 손실 발생 등의 요인에 기인할 수 있습니다.
- 투자 자본
- 전반적으로 증가 추세를 보이지만, 2021년에서 2023년 사이에는 상대적으로 완만한 증가율을 보였습니다. 2025년에는 증가폭이 확대되어 장기적인 투자 활동이 활발해지고 있음을 나타냅니다.
자본 비용
T-Mobile US Inc., 자본 비용계산
| 자본금 (공정가치)1 | 무게 | 자본 비용 | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 주주의 자본2 | ÷ | = | × | = | |||||||||
| 단기 및 장기 부채(금융 리스 부채 포함)3 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| 운용리스 책임4 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| 합계: | |||||||||||||
보고서 기준: 10-K (보고 날짜: 2025-12-31).
| 자본금 (공정가치)1 | 무게 | 자본 비용 | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 주주의 자본2 | ÷ | = | × | = | |||||||||
| 단기 및 장기 부채(금융 리스 부채 포함)3 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| 운용리스 책임4 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| 합계: | |||||||||||||
보고서 기준: 10-K (보고 날짜: 2024-12-31).
| 자본금 (공정가치)1 | 무게 | 자본 비용 | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 주주의 자본2 | ÷ | = | × | = | |||||||||
| 단기 및 장기 부채(금융 리스 부채 포함)3 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| 운용리스 책임4 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| 합계: | |||||||||||||
보고서 기준: 10-K (보고 날짜: 2023-12-31).
| 자본금 (공정가치)1 | 무게 | 자본 비용 | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 주주의 자본2 | ÷ | = | × | = | |||||||||
| 단기 및 장기 부채(금융 리스 부채 포함)3 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| 운용리스 책임4 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| 합계: | |||||||||||||
보고서 기준: 10-K (보고 날짜: 2022-12-31).
| 자본금 (공정가치)1 | 무게 | 자본 비용 | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 주주의 자본2 | ÷ | = | × | = | |||||||||
| 단기 및 장기 부채(금융 리스 부채 포함)3 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| 운용리스 책임4 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| 합계: | |||||||||||||
보고서 기준: 10-K (보고 날짜: 2021-12-31).
경제적 스프레드 비율
T-Mobile US Inc., 경제적 스프레드 비율계산, 벤치마크와 비교
| 2025. 12. 31. | 2024. 12. 31. | 2023. 12. 31. | 2022. 12. 31. | 2021. 12. 31. | ||
|---|---|---|---|---|---|---|
| 선택한 재무 데이터 (US$ 단위: 백만 달러) | ||||||
| 경제적 이익1 | ||||||
| 투자 자본2 | ||||||
| 성능 비율 | ||||||
| 경제적 스프레드 비율3 | ||||||
| 벤치 마크 | ||||||
| 경제적 스프레드 비율경쟁자4 | ||||||
| AT&T Inc. | ||||||
| Verizon Communications Inc. | ||||||
보고서 기준: 10-K (보고 날짜: 2025-12-31), 10-K (보고 날짜: 2024-12-31), 10-K (보고 날짜: 2023-12-31), 10-K (보고 날짜: 2022-12-31), 10-K (보고 날짜: 2021-12-31).
1 경제적 이익. 자세히 보기 »
2 투자 자본. 자세히 보기 »
3 2025 계산
경제적 스프레드 비율 = 100 × 경제적 이익 ÷ 투자 자본
= 100 × ÷ =
4 경쟁업체 이름을 클릭하면 계산 결과를 볼 수 있습니다.
분석 기간 동안 경제적 이익과 자본 효율성 지표에서 뚜렷한 개선 추세가 관찰됩니다. 초기에는 상당한 규모의 경제적 손실이 발생하였으나, 이후 손실 폭을 빠르게 축소하며 수익 구조로 전환된 것으로 분석됩니다.
- 경제적 이익의 변동 추이
- 2021년 -7,125백만 달러, 2022년 -7,313백만 달러로 저점을 기록한 이후, 2023년에는 -291백만 달러까지 손실이 급격히 감소하였습니다. 2024년에는 2,781백만 달러의 흑자로 전환되었으며, 2025년에는 2,808백만 달러를 기록하며 이익 규모가 안정적으로 유지되고 있습니다.
- 투자 자본의 변화 양상
- 투자 자본은 2021년 184,079백만 달러에서 2025년 198,267백만 달러로 지속적으로 증가하였습니다. 2022년부터 2024년까지는 완만한 증가세를 보였으나, 2025년에 들어서며 자본 투입 규모가 더욱 확대된 점이 확인됩니다.
- 경제적 스프레드 비율의 효율성 분석
- 경제적 스프레드 비율은 경제적 이익의 흐름과 일치하는 궤적을 보입니다. 2021년 -3.87%, 2022년 -3.93%의 음수 값을 기록하며 자본 비용 대비 수익성이 낮았으나, 2023년 -0.16%로 급격히 회복하였으며 2024년 1.48%, 2025년 1.42%를 기록하며 플러스 영역으로 진입하였습니다.
결과적으로 투자 자본의 지속적인 증가 속에서도 경제적 스프레드 비율이 마이너스에서 플러스로 반전됨에 따라, 투입된 자본을 통해 실질적인 경제적 가치를 창출하는 효율적인 재무 구조로 전환된 것으로 판단됩니다.
경제적 이익 마진 비율
T-Mobile US Inc., 경제적 이익 마진 비율계산, 벤치마크와 비교
| 2025. 12. 31. | 2024. 12. 31. | 2023. 12. 31. | 2022. 12. 31. | 2021. 12. 31. | ||
|---|---|---|---|---|---|---|
| 선택한 재무 데이터 (US$ 단위: 백만 달러) | ||||||
| 경제적 이익1 | ||||||
| 수익 | ||||||
| 더: 이연 수익의 증가(감소) | ||||||
| 조정된 매출 | ||||||
| 성능 비율 | ||||||
| 경제적 이익 마진 비율2 | ||||||
| 벤치 마크 | ||||||
| 경제적 이익 마진 비율경쟁자3 | ||||||
| AT&T Inc. | ||||||
| Verizon Communications Inc. | ||||||
보고서 기준: 10-K (보고 날짜: 2025-12-31), 10-K (보고 날짜: 2024-12-31), 10-K (보고 날짜: 2023-12-31), 10-K (보고 날짜: 2022-12-31), 10-K (보고 날짜: 2021-12-31).
1 경제적 이익. 자세히 보기 »
2 2025 계산
경제적 이익 마진 비율 = 100 × 경제적 이익 ÷ 조정된 매출
= 100 × ÷ =
3 경쟁업체 이름을 클릭하면 계산 결과를 볼 수 있습니다.
수익성 지표가 장기적인 회복세를 보이며 경제적 손실 단계에서 이익 창출 단계로 전환된 양상이 관찰됩니다.
- 매출 추이
- 조정된 매출은 2021년부터 2023년까지 소폭의 감소 또는 정체 구간을 거쳤으나, 2024년부터 다시 상승 곡선을 그리며 2025년에는 88,620백만 달러까지 증가하여 외형적 성장을 회복한 것으로 분석됩니다.
- 경제적 이익의 변화
- 2021년과 2022년에는 각각 7,125백만 달러와 7,313백만 달러의 상당한 경제적 손실을 기록했으나, 2023년에 손실 폭을 291백만 달러로 대폭 축소하며 턴어라운드의 기점을 마련했습니다. 이후 2024년과 2025년에는 각각 2,781백만 달러와 2,808백만 달러의 경제적 이익을 달성하며 수익 구조가 근본적으로 개선되었습니다.
- 수익성 효율성 분석
- 경제적 이익 마진 비율은 2022년 -9.2%로 최저점을 기록한 이후 2023년 -0.37%로 급격히 개선되었습니다. 2024년에는 3.4%의 양수 값으로 전환되었으며, 2025년에도 3.17%를 유지하며 자본 비용을 상회하는 이익 창출 능력을 확보한 것으로 보입니다.
종합적으로 볼 때, 초기 3개년 동안의 정체기와 손실 구간을 지나 2024년을 기점으로 매출 성장과 수익성 개선이 동시에 이루어지는 긍정적인 재무 흐름이 나타나고 있습니다.