기업에 대한 잉여 현금 흐름의 현재 가치(FCFF)
할인된 현금 흐름(DCF) 평가 기법에서 주식의 가치는 현금 흐름의 일부 척도의 현재 가치를 기준으로 추정됩니다. 회사에 대한 잉여 현금 흐름(FCFF)은 일반적으로 직접 비용 후 자본 공급자에게 지불하기 전의 현금 흐름으로 설명됩니다.
내재 주식 가치(평가 요약)
Amphenol Corp., 회사에 대한 잉여 현금 흐름(FCFF) 예측
US$ 단위(단위: 천 달러), 주당 데이터 제외
| 년 | 값 | FCFFt 또는 터미널 값 (TVt) | 계산 | 현재 가치 20.06% |
|---|---|---|---|---|
| 01 | FCFF0 | 2,262,356 | ||
| 1 | FCFF1 | 2,508,890 | = 2,262,356 × (1 + 10.90%) | 2,089,752 |
| 2 | FCFF2 | 2,818,101 | = 2,508,890 × (1 + 12.32%) | 1,955,162 |
| 3 | FCFF3 | 3,205,644 | = 2,818,101 × (1 + 13.75%) | 1,852,485 |
| 4 | FCFF4 | 3,692,238 | = 3,205,644 × (1 + 15.18%) | 1,777,225 |
| 5 | FCFF5 | 4,305,396 | = 3,692,238 × (1 + 16.61%) | 1,726,151 |
| 5 | 터미널 값 (TV5) | 145,510,858 | = 4,305,396 × (1 + 16.61%) ÷ (20.06% – 16.61%) | 58,339,293 |
| Amphenol 자본의 내재가치 | 67,740,069 | |||
| 덜: 부채 (공정가치) | 4,094,800 | |||
| 보통주의 내재가치Amphenol | 63,645,269 | |||
| 보통주의 내재가치(주당Amphenol | $105.97 | |||
| 현재 주가 | $120.49 | |||
보고서 기준: 10-K (보고 날짜: 2023-12-31).
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면책 조항!
가치 평가는 표준 가정을 기반으로 합니다. 주식 가치와 관련된 특정 요인이 존재할 수 있으며 여기서는 생략됩니다. 이 경우 실제 주식 가치는 추정치와 크게 다를 수 있습니다. 투자 의사 결정 과정에서 추정된 내재 주식 가치를 사용하려면 위험을 감수해야 합니다.
가중 평균 자본 비용 (WACC)
Amphenol Corp., 자본 비용
| 값1 | 무게 | 필요한 수익률2 | 계산 | |
|---|---|---|---|---|
| 자기자본 (공정가치) | 72,366,770 | 0.95 | 21.07% | |
| 부채 (공정가치) | 4,094,800 | 0.05 | 2.09% | = 2.66% × (1 – 21.26%) |
보고서 기준: 10-K (보고 날짜: 2023-12-31).
1 US$ 단위 천
자기자본 (공정가치) = 발행 보통주의 주식 수 × 현재 주가
= 600,603,947 × $120.49
= $72,366,769,574.03
부채 (공정 가치). 자세히 보기 »
2 필요한 자기자본이익률(ROE)은 CAPM을 사용하여 추정됩니다. 자세히 보기 »
필요한 부채 수익률. 자세히 보기 »
부채에 대한 필요한 수익률은 세후입니다.
추정(평균) 실효 소득세율
= (20.70% + 22.30% + 20.60% + 20.50% + 22.20%) ÷ 5
= 21.26%
WACC = 20.06%
FCFF 성장률 (g)
PRAT 모델에 내포된 FCFF 성장률(g)
Amphenol Corp., PRAT 모델
보고서 기준: 10-K (보고 날짜: 2023-12-31), 10-K (보고 날짜: 2022-12-31), 10-K (보고 날짜: 2021-12-31), 10-K (보고 날짜: 2020-12-31), 10-K (보고 날짜: 2019-12-31).
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2023 계산
2 이자 비용, 세후 = 이자 비용 × (1 – EITR)
= 139,500 × (1 – 20.70%)
= 110,624
3 EBIT(1 – EITR)
= Amphenol Corporation에 귀속되는 순이익 – 중단된 영업으로 인한 소득, 소득세 순 + 이자 비용, 세후
= 1,928,000 – 0 + 110,624
= 2,038,624
4 RR = [EBIT(1 – EITR) – 이자비용(세후)과 배당금] ÷ EBIT(1 – EITR)
= [2,038,624 – 618,024] ÷ 2,038,624
= 0.70
5 ROIC = 100 × EBIT(1 – EITR) ÷ 총 자본금
= 100 × 2,038,624 ÷ 12,683,800
= 16.07%
6 g = RR × ROIC
= 0.70 × 15.52%
= 10.90%
FCFF 성장률(g)은 단일 단계 모델에 내재되어 있습니다.
g = 100 × (자본금총계, 공정가치0 × WACC – FCFF0) ÷ (자본금총계, 공정가치0 + FCFF0)
= 100 × (76,461,570 × 20.06% – 2,262,356) ÷ (76,461,570 + 2,262,356)
= 16.61%
어디:
자본금총계, 공정가치0 = Amphenol부채 및 자본의 유동공정가치 (US$ 단위 천)
FCFF0 = 작년 Amphenol 회사에 대한 잉여 현금 흐름 (US$ 단위 천)
WACC = Amphenol 자본의 가중 평균 비용
FCFF 성장률(g) 전망
Amphenol Corp., H 모델
| 년 | 값 | gt |
|---|---|---|
| 1 | g1 | 10.90% |
| 2 | g2 | 12.32% |
| 3 | g3 | 13.75% |
| 4 | g4 | 15.18% |
| 5 이후 | g5 | 16.61% |
어디:
g1 PRAT 모델에 의해 암시됩니다.
g5 단일 단계 모델에 의해 암시됩니다.
g2, g3 그리고 g4 사이의 선형 보간을 사용하여 계산됩니다. g1 그리고 g5
계산
g2 = g1 + (g5 – g1) × (2 – 1) ÷ (5 – 1)
= 10.90% + (16.61% – 10.90%) × (2 – 1) ÷ (5 – 1)
= 12.32%
g3 = g1 + (g5 – g1) × (3 – 1) ÷ (5 – 1)
= 10.90% + (16.61% – 10.90%) × (3 – 1) ÷ (5 – 1)
= 13.75%
g4 = g1 + (g5 – g1) × (4 – 1) ÷ (5 – 1)
= 10.90% + (16.61% – 10.90%) × (4 – 1) ÷ (5 – 1)
= 15.18%