듀퐁 분석: ROE, ROA및 순이익률의 세분화
분해 ROE 는 순이익을 주주 자본으로 나눈 값을 구성 요소 비율의 곱으로 표현하는 것을 포함합니다.
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ROE 두 가지 구성 요소로 세분화
Cigna Group, ROE의 분해
| ROE | = | ROA | × | 재무 레버리지 비율 | |
|---|---|---|---|---|---|
| 2024. 12. 31. | = | × | |||
| 2023. 12. 31. | = | × | |||
| 2022. 12. 31. | = | × | |||
| 2021. 12. 31. | = | × | |||
| 2020. 12. 31. | = | × |
보고서 기준: 10-K (보고 날짜: 2024-12-31), 10-K (보고 날짜: 2023-12-31), 10-K (보고 날짜: 2022-12-31), 10-K (보고 날짜: 2021-12-31), 10-K (보고 날짜: 2020-12-31).
- 자산수익률비율 (ROA)
- 2020년부터 2024년까지 자산수익률비율은 전반적으로 하락하는 경향을 보이고 있다. 2020년에는 5.44%로 비교적 높은 수익성을 나타냈으나, 2021년에는 3.46%로 크게 낮아지고, 이후 2022년에 상승하여 4.63%를 기록했다. 그러나 다시 감소하여 2023년에는 3.38%, 2024년에는 2.2%로 하락세가 지속되고 있다. 이러한 패턴은 회사의 자산이 동일 기간 동안 점차 효율성을 잃거나, 수익성이 악화될 수 있는 가능성을 시사한다.
- 재무 레버리지 비율
- 이 비율은 2020년 3.09에서 2021년 3.29로 상승한 후, 2022년에는 3.21로 소폭 하락했으며, 2023년에 다시 3.3으로 소폭 증가하는 양상을 나타내고 있다. 2024년에는 3.8로 전년 대비 큰 폭으로 상승하여, 전반적으로 레버리지 수준이 점차 높아지고 있음을 보여준다. 이는 회사가 차입 또는 채무 의존도를 늘리고 있으며, 재무 구조에 걸쳐 더 높은 재무 위험을 감수하고 있음을 의미할 수 있다.
- 자기자본비율 (ROE)
- 2020년 16.81%로 시작하여, 2021년에는 11.39%로 하락하였다. 이후 2022년에는 14.86%로 회복세를 보였지만, 2023년에는 11.17%로 다시 하락하는 추세를 나타냈다. 2024년에는 8.37%로 최근 5년간 지속적으로 낮아지고 있으며, 이는 자기자본에 대한 수익성이 점차 약화되고 있음을 시사한다. ROE의 감소는 회사의 이익창출 능력이 약화되고 있음을 보여줄 수 있다.
ROE 세 가지 구성 요소로 세분화
Cigna Group, ROE의 분해
| ROE | = | 순이익률(Net Profit Margin Ratio) | × | 자산 회전율 | × | 재무 레버리지 비율 | |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 2024. 12. 31. | = | × | × | ||||
| 2023. 12. 31. | = | × | × | ||||
| 2022. 12. 31. | = | × | × | ||||
| 2021. 12. 31. | = | × | × | ||||
| 2020. 12. 31. | = | × | × |
보고서 기준: 10-K (보고 날짜: 2024-12-31), 10-K (보고 날짜: 2023-12-31), 10-K (보고 날짜: 2022-12-31), 10-K (보고 날짜: 2021-12-31), 10-K (보고 날짜: 2020-12-31).
- 순이익률(Net Profit Margin Ratio)
- 2020년부터 2024년까지의 순이익률은 전반적으로 하락하는 추세를 보이고 있다. 2020년 5.31%에서 시작하여 2021년에는 3.11%로 크게 하락하였으며, 이후 소폭 회복된 2022년 3.72%를 기록하였다. 그러나 2023년과 2024년에는 각각 2.66%, 1.4%로 다시 낮아지면서 전반적으로 수익성 측면에서는 하락 압력이 지속되고 있음을 알 수 있다.
- 자산회전율
- 자산회전율은 2020년 1.02에서 시작하여 2021년 1.11, 2022년 1.25, 2023년 1.27로 점차 상승하는 경향을 나타내고 있으며, 2024년에는 1.58로 급증하였다. 이러한 증가 추세는 자산을 활용한 매출 또는 이익 창출 효율이 향상되고 있음을 의미할 수 있으며, 자산의 활용도가 높아지고 있음을 보여준다.
- 재무 레버리지 비율
- 이 비율은 전반적으로 상승하는 흐름을 보이고 있다. 2020년 3.09에서 시작하여 2021년 3.29로 약간 증가하였으며, 2022년에는 소폭 하락하여 3.21을 기록하였다. 이후 2023년에는 3.3, 2024년에는 3.8로 상승하며, 부채비율 또는 재무 구조의 위험이 점차 증가하고 있음을 시사한다.
- 자기자본비율 (ROE)
- 자기자본이익률(ROE)은 2020년 16.81%로 시작하여 2021년 11.39%로 급감한 후, 2022년에는 14.86%로 일부 회복하는 모습을 보였다. 그러나 이후 2023년 11.17%로 다시 하락하며 2024년에는 8.37%로 낮아지고 있어, 자기자본의 수익성이 지속적으로 악화되고 있다는 신호로 간주될 수 있다.
ROE를 5개 구성 요소로 세분화
Cigna Group, ROE의 분해
| ROE | = | 세금 부담 | × | 이자 부담 | × | EBIT 마진 | × | 자산 회전율 | × | 재무 레버리지 비율 | |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 2024. 12. 31. | = | × | × | × | × | ||||||
| 2023. 12. 31. | = | × | × | × | × | ||||||
| 2022. 12. 31. | = | × | × | × | × | ||||||
| 2021. 12. 31. | = | × | × | × | × | ||||||
| 2020. 12. 31. | = | × | × | × | × |
보고서 기준: 10-K (보고 날짜: 2024-12-31), 10-K (보고 날짜: 2023-12-31), 10-K (보고 날짜: 2022-12-31), 10-K (보고 날짜: 2021-12-31), 10-K (보고 날짜: 2020-12-31).
- 전체적인 재무 성과와 위험 수준의 변화
-
2020년부터 2024년까지의 재무 데이터를 분석할 때, 여러 핵심 재무 지표의 변화를 통해 회사의 재무 구조와 수익성에 대한 전반적인 경향을 살필 수 있다.
먼저, 세금 부담 비율은 2020년 약 78%에서 2023년(12월 기준)에는 97%로 상승했으며, 이후 2024년에는 70%로 다시 하락하는 양상을 보이고 있다. 이는 세금 부담이 일시적으로 증가했었음을 시사하며, 2024년에는 세금 부담이 낮아졌음을 의미한다.
이자부담 비율은 전반적으로 완만하게 하락하는 추세를 보여 2020년 89%에서 2024년 77%로 감소하였다. 이는 회사의 이자 비용 부담이 전체 수익에 대한 비중이 점차 낮아지고 있음을 나타낸다.
한편, EBIT(이자 및 세전 이익) 마진 비율은 2020년 7.69%에서 지속적으로 하락해 2023년과 2024년에 각각 3.45%, 2.61% 수준에 이르렀다. 이는 수익성 측면에서 수익률이 저하되고 있음을 의미한다.
반면, 자산회전율은 2020년 1.02에서 2024년 1.58로 꾸준한 상승을 보이며 자산을 활용한 매출 창출 능력이 향상되고 있음을 나타낸다. 이는 자산 활용 효율성의 개선을 시사한다.
재무 레버리지 비율은 3.09에서 3.8로 증가하고 있어, 부채 이용이 늘어나고 있음을 보여준다. 이는 재무 구조상 위험이 높아지고 있음을 염두에 둘 필요가 있다.
마지막으로, 자기자본이익률(ROE)은 16.81%에서 8.37%로 하락하는 추세를 보여 2020년대 초반보다 자기자본에 대한 수익률이 낮아지고 있음을 알 수 있다. 이는 수익성 악화와 재무 레버리지 증가의 복합적인 영향을 반영하는 것으로 볼 수 있다.
ROA 두 가지 구성 요소로 세분화
Cigna Group, ROA의 분해
| ROA | = | 순이익률(Net Profit Margin Ratio) | × | 자산 회전율 | |
|---|---|---|---|---|---|
| 2024. 12. 31. | = | × | |||
| 2023. 12. 31. | = | × | |||
| 2022. 12. 31. | = | × | |||
| 2021. 12. 31. | = | × | |||
| 2020. 12. 31. | = | × |
보고서 기준: 10-K (보고 날짜: 2024-12-31), 10-K (보고 날짜: 2023-12-31), 10-K (보고 날짜: 2022-12-31), 10-K (보고 날짜: 2021-12-31), 10-K (보고 날짜: 2020-12-31).
- 순이익률(Net Profit Margin Ratio)
- 2020년 이후 점차 하락하는 추세를 보이고 있으며, 2024년에는 1.4%로 낮은 수준을 유지하고 있다. 이는 매출 대비 순이익이 감소하는 경향을 나타내며, 수익성 개선이 필요함을 시사한다.
- 자산회전율
- 203년까지 점진적으로 상승하는 모습을 보여, 자산을 보다 효율적으로 활용하고 있음을 의미한다. 특히 2024년에는 1.58로, 자산이 더 잘 운용되고 있는 것으로 해석할 수 있다.
- 자산수익률비율 (ROA)
- 2020년 5.44%에서 시작하여 2021년과 2022년에 일시적으로 하락 후 다시 소폭 회복하는 양상을 보였으나, 2024년에는 2.2%로 전체적으로 낮은 수준에 머무르고 있다. 이는 수익성과 자산 활용도 사이의 균형이 어려워지고 있음을 반영할 수 있다.
ROA를 4개의 구성 요소로 세분화
Cigna Group, ROA의 분해
| ROA | = | 세금 부담 | × | 이자 부담 | × | EBIT 마진 | × | 자산 회전율 | |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 2024. 12. 31. | = | × | × | × | |||||
| 2023. 12. 31. | = | × | × | × | |||||
| 2022. 12. 31. | = | × | × | × | |||||
| 2021. 12. 31. | = | × | × | × | |||||
| 2020. 12. 31. | = | × | × | × |
보고서 기준: 10-K (보고 날짜: 2024-12-31), 10-K (보고 날짜: 2023-12-31), 10-K (보고 날짜: 2022-12-31), 10-K (보고 날짜: 2021-12-31), 10-K (보고 날짜: 2020-12-31).
- 세금 부담 비율
- 2020년부터 2022년까지는 점진적인 상승세를 보였으며, 2023년에는 급격히 증가하여 0.97를 기록하였다. 그러나 2024년에는 다소 감소하여 0.7로 하락한 모습이다. 이러한 변화는 세금 관련 부담이 일시적으로 증가한 이후 다시 완화되었음을 시사한다.
- 이자부담비율
- 이자 부담 비율은 2020년부터 2024년까지 전반적으로 하락하는 추세를 보였다. 2020년 0.89에서 2024년에는 0.77로 감소하여, 채무에 대한 이자 부담이 점차 감소하는 경향이 나타난다. 이는 부채 구조의 개선 또는 금리 하락 등의 요인이 작용했음을 암시한다.
- EBIT 마진 비율
- 해당 기간 동안 지속적으로 하락하는 추세를 보여주고 있다. 2020년 7.69%에서 2024년 2.61%로 감소하였으며, 영업이익률이 전반적으로 축소되고 있음을 의미한다. 이는 수익성 측면에서 도전이 가중되고 있음을 반영한다.
- 자산회전율
- 자산회전율은 2020년 1.02에서 2024년에는 1.58로 상승하여, 자산을 통한 매출 창출 능력이 향상된 것으로 나타난다. 이는 자산 활용 효율이 개선되고 있음을 의미하며, 자산이 점차 더 효율적으로 운용되고 있음을 시사한다.
- 자산수익률(RoA)
- 자산수익률은 2020년 5.44%에서 2024년 2.2%로 하락했으며, 이는 수익성의 저하와 관련이 깊다. 자산의 효율적 운용이 증가하는 가운데, 수익률은 낮아지고 있어 수익성 측면에서는 개선이 필요한 상황임을 보여준다.
순이익률(Net Profit Margin Ratio)의 세분화
Cigna Group, 순이익률의 분해
| 순이익률(Net Profit Margin Ratio) | = | 세금 부담 | × | 이자 부담 | × | EBIT 마진 | |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 2024. 12. 31. | = | × | × | ||||
| 2023. 12. 31. | = | × | × | ||||
| 2022. 12. 31. | = | × | × | ||||
| 2021. 12. 31. | = | × | × | ||||
| 2020. 12. 31. | = | × | × |
보고서 기준: 10-K (보고 날짜: 2024-12-31), 10-K (보고 날짜: 2023-12-31), 10-K (보고 날짜: 2022-12-31), 10-K (보고 날짜: 2021-12-31), 10-K (보고 날짜: 2020-12-31).
- 세금 부담 비율
- 2020년에서 2022년까지는 세금 부담 비율이 안정적인 상승세를 보였으며, 2023년에는 급격한 증가를 나타냈다가 2024년에는 상당한 하락으로 돌아섰다. 특히 2023년에는 거의 1에 가까운 값을 기록하면서 세금 부담이 크게 증가한 것으로 해석할 수 있다. 이 변화는 세금 관련 정책, 소득 구조 또는 과세 기준의 변화와 관련이 있을 가능성이 있으며, 전반적으로 세금 부담이 일시적으로 크게 증가한 시기를 보여준다.
- 이자부담비율
- 이자 부담 비율은 2020년부터 2024년까지 지속적으로 감소하는 추세를 나타내고 있다. 2020년에는 0.89였던 이자 부담 비율이 2024년에는 0.77로 낮아졌으며, 이로 인해 부채에 대한 이자 부담이 점차 경감되고 있음을 알 수 있다. 이는 회사의 부채 관리 또는 금리 조건의 개선, 혹은 부채 규모의 감소와 관련이 있을 수 있다.
- EBIT 마진 비율
- 영업이익률은 2020년부터 2024년까지 지속적으로 하락하는 추세를 보이고 있다. 2020년 7.69%였던 EBIT 마진 비율이 2024년에는 2.61%로 줄어들었다. 이는 운영 효율성이나 수익성 측면에서 압박이 가해지고 있음을 시사하며, 비용 증가 또는 매출 하락 등 여러 원인에 따른 수익성 악화를 반영할 수 있다.
- 순이익률(Net Profit Margin Ratio)
- 순이익률 역시 2020년부터 2024년까지 하락하는 경향을 보이고 있다. 2020년 5.31%였던 순이익률이 2024년에는 1.4%로 축소되었으며, 이익성의 전반적인 약화가 동시에 나타나고 있다. 영업이익률의 하락과 더불어 순이익률의 하락은 비용 구조의 문제 또는 매출 기반의 축소 등으로 인한 수익성 저하를 반영할 가능성이 높다.