Lowe’s Cos. Inc. (NYSE:LOW)

세후 순영업이익 (NOPAT)

2020년부터 2022년까지 세후 순영업이익은 지속적인 증가세를 나타내었으며, 2022년에는 약 9827백만 달러로 가장 높은 수준을 기록하였다. 이후 2023년에 다소 감소하여 7020백만 달러를 기록했으나, 2024년에는 다시 8789백만 달러로 반등하였고, 2025년에는 약 8137백만 달러로 소폭 조정을 보였다. 이러한 추세는 회사의 영업이익이 일정 기간 동안 안정적으로 개선되다가 일시적인 하락을 겪는 패턴을 보여준다.

투자 자본

투자 자본은 2020년 이후 2021년까지 증가하였다가 2022년에는 다소 감소하는 모습을 보였다. 특히, 2022년에는 26,296백만 달러로 전년 대비 감소했으며, 2023년에는 24,710백만 달러로 더 축소되었다. 이후 2024년과 2025년에는 각각 25,913백만 달러와 26,276백만 달러로 다시 증가하는 추세를 나타내고 있다. 전반적으로 투자 자본은 어느 정도의 변동성을 보이면서도 장기적으로는 안정적인 수준을 유지하고 있다.

투자 자본 수익률 (ROIC)

ROIC는 2020년 19.08%에서 2021년에는 크게 상승하여 24.73%를 기록하였다. 이후 2022년에는 37.37%로 최고치를 찍었으며, 이는 매우 높은 수익성을 보여주는 지표이다. 이후 2023년에는 28.41%로 축소되었지만 여전히 높은 수준을 유지하고 있고, 2024년에는 33.92%, 2025년에는 30.97%로 다시 상승하는 모습을 보여 주었다. 이 패턴은 회사가 투자 대비 높은 수익을 창출하는 성과를 유지하는 한편, 일부 변동성을 겪으면서도 경쟁력을 유지하는 것으로 해석할 수 있다.

영업이익률 (OPM)은 2020년부터 2022년까지 안정적인 증가 추세를 보여 왔으며, 특히 2022년에는 13.11%로 최고치를 기록하였다. 이후 2023년과 2024년에 다시 상승세를 보이면서 2024년에는 13.41%에 도달하였다. 이는 영업 효율성의 전반적인 개선 혹은 수익성 강화를 시사하는 것으로 해석할 수 있다. 다만, 2025년에는 약간 하락한 12.72%로 조정된 모습을 보여, 수익성 유지 또는 개선 과정의 일부 변동성을 나타내고 있다.

자본금회전율(TO)은 2020년부터 2022년까지 지속적으로 증가하는 추세를 보여 2022년에는 3.68에 달하였다. 이는 자산을 통한 자본의 운용효율이 향상되었음을 의미한다. 그러나 이후 2023년과 2024년에 다소 하락하는 모습을 보였으며, 2025년에는 3.18로 낮아졌음에도 여전히 2020년 수준보다 높아 이익 창출과 자산 활용도는 전반적으로 양호하다고 볼 수 있다.

실효 현금 세율(CTR)은 2020년 이후 69.68%에서 77.54%에 이르는 일정 수준의 변동성을 보였다. 다만 전체적으로는 약 78.62%에서 76.09%로 유지되었으며, 2023년에는 일시적으로 하락하는 모습을 보여줬으나 이후에는 다시 회복하는 양상을 나타냈다. 이는 세금 부담률의 변동성을 반영하는 것으로 해석할 수 있다.

투자 자본 수익률(ROIC)은 2020년 19.08%에서 2022년 37.37%까지 큰 폭으로 상승하였다. 이 기간 동안 투자 효율성의 개선이 드러났으며, 특히 2022년에는 상당한 수익성을 기록하였다. 이후 2023년과 2024년에는 일부 조정을 거쳐 33.92%로 높은 수준을 유지하고 있으나, 2025년에는 다소 하락하여 30.97%에 이르렀다. 이러한 변화는 투자 대비 수익률이 전반적으로 강세를 보이고 있으면서도 일부 수익성 변동이 일어나고 있음을 나타낸다.

세전 순영업이익 (NOPBT)의 추세

2020년부터 2023년까지 세전 순영업이익은 꾸준한 증가세를 보였으며, 2022년에는 가장 높은 수준을 기록하였습니다. 2020년의 6,483백만 달러에서 2022년에는 12,674백만 달러로 약 두 배 가까이 성장하였으며, 이후 2023년과 2024년, 2025년에도 각각 10,074백만 달러, 11,560백만 달러, 10,638백만 달러로 변동이 있었지만, 전반적으로 높은 수치를 유지하는 모습이 관찰됩니다. 이는 영업이익과 관련된 수익성 측면에서 강한 성장세를 보여주며, 일정 수준의 변동성을 보이고 있음이 나타납니다.

조정된 순 매출의 추세

조정된 순 매출은 2020년부터 2022년까지 지속적으로 증가하였으며, 2022년에는 96,664백만 달러를 기록하여 최대치를 보였습니다. 이후 2023년, 2024년, 2025년에는 각각 96,822백만 달러, 86,206백만 달러, 83,667백만 달러로서, 2022년 이후 일부 하락하는 경향이 나타납니다. 이와 같은 매출 하락은 시장 환경 변화나 경쟁, 또는 내부적인 전략 조정 등 다양한 요인에 기인할 수 있으며, 매출은 최고점을 찍은 후 일부 조정을 겪고 있는 것으로 해석됩니다.

영업이익률 (OPM)의 추세

영업이익률은 2020년 8.99%에서 2022년 13.11%로 상승하였으며, 이는 영업 효율성 개선 및 높은 수익성을 반영하는 지표로 볼 수 있습니다. 이후 2023년에는 10.41%, 2024년에는 13.41%로 다시 오름세를 보여주다가 2025년에는 12.72%로 소폭 하락하였으나, 전반적으로 강한 수익성 지표를 유지하는 모습을 나타냅니다. 이러한 변화는 매출 증가와 함께 영업 비용이나 운영 효율성 향상에 따른 수익성 변동성을 시사하며, 수익성은 높은 수준을 지속적으로 유지하고 있음을 의미합니다.

조정된 순 매출의 추이

2020년부터 2022년까지 회사의 조정된 순 매출은 꾸준한 증가세를 보여왔습니다. 특히 2021년에는 약 90,111백만 달러로 전년 대비 큰 폭의 성장을 기록하였으며, 2022년에는 약 96,664백만 달러로 소폭 확대되었습니다. 이후 2023년과 2024년에는 각각 96,822백만 달러와 86,206백만 달러로 변화하는데, 2024년에는 다소 감소하는 경향을 나타내고 있습니다. 2025년 데이터에서는 약 83,667백만 달러로, 이 역시 하락 추세임을 보여줍니다. 이와 같은 흐름은 최근 몇 년간 매출이 정체 또는 약간의 감소를 겪고 있음을 의미합니다.

투자 자본의 변화

투자 자본은 2020년 약 26,717백만 달러에서 2021년 28,534백만 달러로 증가하였으며, 그 이후 2022년에는 26,296백만 달러로 일부 감소하는 모습을 보입니다. 이후 2023년과 2024년에 각각 24,710백만 달러와 25,913백만 달러로 차츰 회복되는 경향이 나타났으며, 2025년에는 약 26,276백만 달러로 거의 초창기 수준에 근접한 수치를 기록하였습니다. 전반적으로 투자 자본은 일정 범위 내에서 변화하며, 큰 변동 없이 회사의 자본 구조가 유지되고 있음을 시사합니다.

자본금회전율(TO)의 변화

자본금회전율은 2020년 2.7에서 시작하여 2021년 3.16, 2022년 3.68로 지속적으로 상승하는 추세를 보입니다. 특히 2021년과 2022년에는 회전율이 큰 폭으로 증가하였으며, 이는 자본 대비 매출이 효과적으로 창출되고 있음을 보여줍니다. 그러나 2023년에는 3.92로 최고점을 기록한 후, 2024년에는 3.33으로 다소 감소하는 모습이 관찰됩니다. 2025년에는 다시 3.18로 낮아지면서, 자본 회전율이 일정 수준을 유지하는 가운데 다소 하락하는 경향을 보이고 있음을 알 수 있습니다.

현금 영업세

해당 기간 동안 현금 영업세는 전반적으로 증가하는 추세를 보였으며, 2020년 약 13억 8,600만 달러에서 2023년 2월 기준 약 30억 5,500만 달러로 최고치를 기록하였다. 이후 2024년과 2025년에는 다소 하락하는 모습을 보여, 인플레이션 또는 비즈니스 환경의 변화에 따른 영향을 받은 것으로 해석된다. 이러한 변화는 회사의 영업 현금 흐름이 일시적 또는 구조적 변동성을 나타낼 수 있음을 시사한다.

세전 순영업이익 (NOPBT)

경영 성과를 반영하는 세전 순영업이익은 2020년부터 2022년까지 꾸준히 성장하여 2022년에는 약 12억 7,600만 달러에 이르렀다. 이후 2023년에는 다소 하락했으나 여전히 10억 달러 이상을 유지하고 있어 안정적 수익성을 보여준다. 특히, 2020년에서 2022년까지 큰 폭의 성장을 기록한 것은 영업 효율성과 수익성 개선을 시사한다. 그러나 2023년의 소폭 감소는 경쟁 심화 또는 외부 경제 변수에 따른 일시적 요인일 수 있다.

실효 현금 세율 (CTR)

실효 현금 세율은 2020년 21.38%에서 2021년 23.91%로 상승했고, 2022년에는 22.46%로 다소 낮아졌으며, 2023년에는 30.32%로 급증하였다. 이후 2024년과 2025년에는 각각 23.97%, 23.51%로 회복되는 모습을 보여, 변동성이 높음을 알 수 있다. 이 지표의 증가는 세금 부담 증가 또는 세금 관련 정책 변화, 또는 일시적 세금 우대 정책 만료 등 다양한 원인에 기인할 가능성이 있다. 변화 폭이 크기 때문에 세금 전략이나 세무 환경의 변화를 모니터링하는 것이 중요할 것으로 판단된다.