기업에 대한 잉여 현금 흐름의 현재 가치(FCFF)
할인된 현금 흐름(DCF) 평가 기법에서 주식의 가치는 현금 흐름의 일부 척도의 현재 가치를 기준으로 추정됩니다. 회사에 대한 잉여 현금 흐름(FCFF)은 일반적으로 직접 비용 후 자본 공급자에게 지불하기 전의 현금 흐름으로 설명됩니다.
내재 주식 가치(평가 요약)
Newmont Corp., 회사에 대한 잉여 현금 흐름(FCFF) 예측
미화 백만 달러(주당 데이터 제외)
| 년 | 값 | FCFFt 또는 터미널 값 (TVt) | 계산 | 현재 가치 10.06% |
|---|---|---|---|---|
| 01 | FCFF0 | 285 | ||
| 1 | FCFF1 | 288 | = 285 × (1 + 0.79%) | 261 |
| 2 | FCFF2 | 296 | = 288 × (1 + 2.98%) | 245 |
| 3 | FCFF3 | 312 | = 296 × (1 + 5.16%) | 234 |
| 4 | FCFF4 | 334 | = 312 × (1 + 7.34%) | 228 |
| 5 | FCFF5 | 366 | = 334 × (1 + 9.52%) | 227 |
| 5 | 터미널 값 (TV5) | 74,769 | = 366 × (1 + 9.52%) ÷ (10.06% – 9.52%) | 46,297 |
| Newmont 자본의 내재가치 | 47,491 | |||
| 덜: 부채, 금융리스 및 기타 자금조달채무(공정가치) | 9,537 | |||
| 보통주의 내재가치Newmont | 37,954 | |||
| 보통주의 내재가치(주당Newmont | $32.91 | |||
| 현재 주가 | $42.26 | |||
보고서 기준: 10-K (보고 날짜: 2023-12-31).
1 자세히 보기 »
면책 조항!
가치 평가는 표준 가정을 기반으로 합니다. 주식 가치와 관련된 특정 요인이 존재할 수 있으며 여기서는 생략됩니다. 이 경우 실제 주식 가치는 추정치와 크게 다를 수 있습니다. 투자 의사 결정 과정에서 추정된 내재 주식 가치를 사용하려면 위험을 감수해야 합니다.
가중 평균 자본 비용 (WACC)
Newmont Corp., 자본 비용
| 값1 | 무게 | 필요한 수익률2 | 계산 | |
|---|---|---|---|---|
| 자기자본 (공정가치) | 48,732 | 0.84 | 11.35% | |
| 부채, 금융리스 및 기타 자금조달채무(공정가치) | 9,537 | 0.16 | 3.47% | = 4.44% × (1 – 21.75%) |
보고서 기준: 10-K (보고 날짜: 2023-12-31).
1 US$ 단위: 백만 달러
자기자본 (공정가치) = 발행 보통주의 주식 수 × 현재 주가
= 1,153,140,195 × $42.26
= $48,731,704,640.70
부채, 금융리스 및 기타 자금 조달 의무(공정 가치). 자세히 보기 »
2 필요한 자기자본이익률(ROE)은 CAPM을 사용하여 추정됩니다. 자세히 보기 »
필요한 부채 수익률. 자세히 보기 »
부채에 대한 필요한 수익률은 세후입니다.
추정(평균) 실효 소득세율
= (21.00% + 21.00% + 99.00% + 22.00% + 23.00%) ÷ 5
= 21.75%
WACC = 10.06%
FCFF 성장률 (g)
PRAT 모델에 내포된 FCFF 성장률(g)
Newmont Corp., PRAT 모델
보고서 기준: 10-K (보고 날짜: 2023-12-31), 10-K (보고 날짜: 2022-12-31), 10-K (보고 날짜: 2021-12-31), 10-K (보고 날짜: 2020-12-31), 10-K (보고 날짜: 2019-12-31).
1 자세히 보기 »
2023 계산
2 이자 비용, 자본화 된 이자의 순 금액, 세후 = 이자 비용, 자본화된 이자의 순 × (1 – EITR)
= 243 × (1 – 21.00%)
= 192
3 EBIT(1 – EITR)
= Newmont 주주에게 귀속되는 순이익(손실) – 중단된 영업으로 인한 순이익(손실) + 이자 비용, 자본화 된 이자의 순 금액, 세후
= -2,494 – 27 + 192
= -2,329
4 RR = [EBIT(1 – EITR) – 이자비용(세후)과 배당금] ÷ EBIT(1 – EITR)
= [-2,329 – 1,610] ÷ -2,329
= —
5 ROIC = 100 × EBIT(1 – EITR) ÷ 총 자본금
= 100 × -2,329 ÷ 38,463
= -6.06%
6 g = RR × ROIC
= 0.23 × 3.51%
= 0.79%
FCFF 성장률(g)은 단일 단계 모델에 내재되어 있습니다.
g = 100 × (자본금총계, 공정가치0 × WACC – FCFF0) ÷ (자본금총계, 공정가치0 + FCFF0)
= 100 × (58,269 × 10.06% – 285) ÷ (58,269 + 285)
= 9.52%
어디:
자본금총계, 공정가치0 = Newmont부채 및 자본의 유동공정가치 (US$ 단위: 백만 달러)
FCFF0 = 작년 Newmont 잉여 현금 흐름 (US$ 단위: 백만 달러)
WACC = Newmont 자본의 가중 평균 비용
FCFF 성장률(g) 전망
Newmont Corp., H 모델
| 년 | 값 | gt |
|---|---|---|
| 1 | g1 | 0.79% |
| 2 | g2 | 2.98% |
| 3 | g3 | 5.16% |
| 4 | g4 | 7.34% |
| 5 이후 | g5 | 9.52% |
어디:
g1 PRAT 모델에 의해 암시됩니다.
g5 단일 단계 모델에 의해 암시됩니다.
g2, g3 그리고 g4 사이의 선형 보간을 사용하여 계산됩니다. g1 그리고 g5
계산
g2 = g1 + (g5 – g1) × (2 – 1) ÷ (5 – 1)
= 0.79% + (9.52% – 0.79%) × (2 – 1) ÷ (5 – 1)
= 2.98%
g3 = g1 + (g5 – g1) × (3 – 1) ÷ (5 – 1)
= 0.79% + (9.52% – 0.79%) × (3 – 1) ÷ (5 – 1)
= 5.16%
g4 = g1 + (g5 – g1) × (4 – 1) ÷ (5 – 1)
= 0.79% + (9.52% – 0.79%) × (4 – 1) ÷ (5 – 1)
= 7.34%